第二節 相關概念界定

一 關于美國政府債務的界定

關于美國“政府債務”概念解釋有兩種。一種是指由聯邦財政部或其他政府機構發行的聯邦政府所有未到期債務的總額（余額）。它由兩部分構成：一部分是由聯邦政府賬戶持有的聯邦政府債務，也就是聯邦政府各項基金如社保、醫療信托基金等持有的聯邦政府債務；另一部分是公眾持有的聯邦政府債務，也被稱為公共債務。公眾持有的聯邦政府債務也包括兩部分：一部分是由美國央行——美聯儲持有，是美聯儲貨幣政策的重要工具；另一部分是其他私人投資者持有，既包括美國國內的各投資者，也包括外國政府和私人投資者持有。另一種是指除了包括聯邦政府債務外，還包括州和地方政府債務的總債務規模。本書主要研究美國聯邦政府的總債務情況，所以采用第一種解釋。

二 關于債務可持續性的界定

“可持續性”一詞來自拉丁語，意思是“維持下去”、“能夠支撐”或“保持繼續提高”。關于債務可持續性，凱恩斯曾提出公共債務占國內生產總值比重過高可能會導致債務的可持續性失調。也就是說，如果政府收入不足以負擔發行新債所需的費用，國家財政將事實上面臨可持續性問題。這是關于可持續性的最早論述。雖然關于債務可持續性的討論已經持續近一個世紀，但仍沒有公認的準確定義，不過學者們一致認為爆炸式的債務增長是不可持續的，有效的可持續政策必須能最終阻止國家的破產。

目前，關于政府債務可持續性的定義大致可分為三種類型：一是以特定指標上限作為債務可持續標準的參照，將滿足該指標的債務規模稱為可持續的，比如，比特（Buiter,1985）和布普查（Blanchard,1990）提出的指標法，以及歐盟《馬斯特里赫特條約》提出的債務占GDP比重不得超過60%，并以此作為申請加入歐盟成員國的債務衡量標準。二是以政府預算約束理論為依據，認為滿足跨期預算約束條件的債務規模是可以持續的，這也是目前比較流行的關于債務可持續性的界定。三是以能否發生債務危機來衡量債務的可持續性，如比特（2002）認為，可持續性是政府的財政融資程序不會發生違約風險，也就是說，如果政府保證其支付能力，則可認為政府的財政融資程序是可持續的。

本書關于美國政府債務的可持續性研究是以政府預算約束理論為基礎，所以關于債務可持續性的定義采取第二種界定，認為政府必須滿足跨期預算約束條件，也就是未來某時期基本盈余的現值必須能夠償還當前債務。如果違反了跨期預算平衡則表明財政政策將不能永遠持續，因為隨著時間的推移，債務的膨脹速度會超過經濟增長速度，這也是常見的所有現代債務可持續性模型背后的想法。