第五節 研究內容

本書以“中國ST公司脫困路徑研究：基于重組選擇視角”為題，考察我國證券市場上ST公司的脫困路徑，分析重組選擇差異，進而研究不同的重組行為選擇對ST公司脫困以及脫困之后業績狀況的影響。本書主體部分共有七章，其具體內容安排如下：

第一章：首先闡述本文的研究背景，提出所研究問題，分析研究意義；之后，進行相關概念界定，包括ST公司、ST公司脫困和重組選擇等相關概念，最終確定研究思路、方法及主要內容。

第二章：針對國內現有財務困境方面的研究文獻進行梳理匯總，分析研究現狀，確定本研究的領域及方向。

第三章：從我國證券市場的IPO制度、退市制度與ST制度，以及法人大股東的集中控制入手，分析ST公司的脫困路徑、重組的制度背景及其本質，并對財務困境理論、重組理論進行分析，為后續的實證研究奠定基礎。

第四章：首先通過文獻回顧提煉研究假設，針對ST公司的重組情況進行分析，然后，通過實證方法，研究ST公司采取的不同重組行為選擇方式對其脫困的影響。

第五章：首先回顧已有文獻，提出脫困預測研究的意義；其次，分析ST公司脫困的影響因素，提出相應假設；再次，基于ST公司第（T－1）年的財務指標與公司治理指標，構建脫困預測模型，在以上模型基礎上引入重組方式選擇指標；再其次，構建模型，并與前述模型進行比較；最后，引入動態重組樣本再次構建脫困預測模型，以便于投資者和ST公司能夠關注和預測處于困境中公司的動態恢復情況。

第六章：本章從兩個角度對脫困公司的績效進行衡量和評價：市場績效與經營績效。在市場績效方面，根據短期的超額收益率（AR）及累計超額收益率（LAR）對ST公司摘帽的市場反應進行分析，計算長期的累計超額收益率（LCAR）對ST公司摘帽的長期市場價值進行研究，并對不同重組行為選擇方式對短期和長期市場績效的影響進行分析和實證檢驗；經營績效方面，基于盈利、風險及增長三維視角，界定脫困公司經營績效的衡量指標，通過縱向定比分析和橫向比較對ST公司脫困后的長期經營業績進行評價。最后，針對脫困公司摘帽之后的業績表現，以及不同業績水平公司之間的差異與特征，實證研究并探求脫困公司業績提升途徑。

第七章：對全書進行總結，并提出相應建議，歸納本著作的創新點，指出存在的不足和今后的研究方向。