二 區(qū)別階段性供給側(cè)因素與周期性需求側(cè)因素

測(cè)算表明，如果不考慮經(jīng)濟(jì)體制改革能夠帶來的增速因素，我國(guó)潛在增長(zhǎng)率將從1978—2010年的10%左右，下降到“十二五”時(shí)期的平均7.6%，并將繼續(xù)下降到“十三五”時(shí)期的6.2%。由于按照定義，潛在增長(zhǎng)率是指特定時(shí)期、給定生產(chǎn)要素供給和全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率，在沒有周期性失業(yè)，也沒有明顯通貨膨脹的條件下能夠?qū)崿F(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，因此，潛在增長(zhǎng)率下降是供給側(cè)因素導(dǎo)致的。同時(shí)，引起潛在增長(zhǎng)率下降和實(shí)際增長(zhǎng)減速的供給側(cè)因素，并不等同于供給不足，因此，供給側(cè)施力也并不是簡(jiǎn)單地增加供給。

有研究者認(rèn)為，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行的因素是來自于世界金融危機(jī)相關(guān)的外需不足，屬于周期性因素（Lin, 2011）。因此，他們堅(jiān)信通過從需求側(cè)發(fā)力，可以期待經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成一個(gè)“V”形的復(fù)蘇軌跡。但是，正如前述表明，表現(xiàn)為人口紅利消失的供給側(cè)因素，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不能回歸到原來的基點(diǎn)上。例如，以11種代表性勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口占總出口的比重與世界貿(mào)易的同一比重相比，可以得出我國(guó)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)，自2000年以來呈逐年下降趨勢(shì)，到2013年總共下降了36%。

供給側(cè)因素通過生產(chǎn)要素相對(duì)稀缺性和全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率的變化，導(dǎo)致潛在增長(zhǎng)率下降，是趨勢(shì)性因素、是不能逆轉(zhuǎn)的。同時(shí)，還存在著諸多體制性扭曲，從供給側(cè)提高經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的制度性交易費(fèi)用和生產(chǎn)成本，是可以通過改革矯正的。綜合這些可變和不可變因素的作用，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)硬著陸，而是將經(jīng)歷一個(gè)隨發(fā)展階段變化下行，隨后通過改革贏得新的增長(zhǎng)動(dòng)力以遏制下行趨勢(shì)，甚至改革紅利還能使?jié)撛谠鲩L(zhǎng)率得到回升的L形軌跡。

下面，從供給側(cè)來觀察影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的幾個(gè)因素，我們可以看到具體導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)減速的原因，以便有針對(duì)性地確定改革的著眼點(diǎn)和著力點(diǎn)。

第一，勞動(dòng)力短缺導(dǎo)致工資持續(xù)快速上漲。例如，2004—2014年，農(nóng)民工實(shí)際工資平均增長(zhǎng)率為11%，已經(jīng)快于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高速度。同時(shí)，新成長(zhǎng)勞動(dòng)力即各級(jí)各類學(xué)校畢業(yè)生數(shù)量顯著減少，人力資本改善速度減慢，也產(chǎn)生抑制生產(chǎn)率提高的效果。據(jù)估算，我國(guó)制造業(yè)單位勞動(dòng)成本（工資與勞動(dòng)生產(chǎn)率之比）自2004年開始即呈提高趨勢(shì)，至2012年已經(jīng)上升了40%（都陽，2014）。雖然國(guó)外媒體關(guān)于我國(guó)單位勞動(dòng)成本已超一些發(fā)達(dá)國(guó)家的說法并不屬實(shí)，但是，我國(guó)勞動(dòng)密集型制造業(yè)比較優(yōu)勢(shì)及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的確在弱化。

第二，資本報(bào)酬遞減，投資回報(bào)率下降。勞動(dòng)力無限供給的特征可延緩資本報(bào)酬遞減現(xiàn)象，在很長(zhǎng)的時(shí)間里支撐了投資驅(qū)動(dòng)型的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而隨著勞動(dòng)力短缺現(xiàn)象普遍化，資本回報(bào)率顯著下降了，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的主要因素。據(jù)學(xué)者研究，我國(guó)資本回報(bào)率自20世紀(jì)90年代初就開始下降，2008年之后明顯加速，加總資本回報(bào)率常常會(huì)低于許多企業(yè)所支付的貸款利率（白重恩等，2014）。

第三，勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移速度減慢，減緩了全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。全要素生產(chǎn)率的一個(gè)重要來源是農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移帶來的資源重新配置效率。如前所述，接近一半的全要素生產(chǎn)率來自勞動(dòng)力從農(nóng)業(yè)到非農(nóng)產(chǎn)業(yè)重新配置的貢獻(xiàn)。這個(gè)貢獻(xiàn)率是在2010年以前外出農(nóng)民工年增長(zhǎng)4%的情況下達(dá)到的。2014年，無論從常住人口還是從戶籍人口的口徑看，農(nóng)村16—19歲的人口都達(dá)到峰值，隨后進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段。由于這個(gè)年齡組的人口是主要的農(nóng)村外出打工群體，這種人口變化趨勢(shì)必然降低農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移速度。

第四，諸多體制性障礙提高企業(yè)交易費(fèi)用，降低資源配置效率。越是在新常態(tài)下，市場(chǎng)配置資源的決定性作用越是重要。然而，市場(chǎng)的作用不是抽象的，而要通過各種具體的功能和機(jī)制得以發(fā)揮。我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的政府管制過度、審批過程煩瑣、稅費(fèi)負(fù)擔(dān)以及社保繳費(fèi)率過重、融資渠道不暢通、地方保護(hù)和市場(chǎng)分割、要素價(jià)格扭曲、對(duì)企業(yè)的歧視性待遇等問題，都嚴(yán)重妨礙著市場(chǎng)的良好運(yùn)作，提高了企業(yè)面對(duì)的制度性交易費(fèi)用，客觀上產(chǎn)生抑制微觀領(lǐng)域創(chuàng)新的效果。