一 中國增長的核算

立足于經(jīng)濟增長核算框架，提出了增長過程中的“結構性減速”，并以此為基礎跟蹤中國的經(jīng)濟增長軌跡（經(jīng)濟增長藍皮書2015）。最新計算的結果表明“結構性減速”挑戰(zhàn)依然嚴峻：①資本和勞動要素供給增長與要素邊際生產(chǎn)率都在下降，特別是勞動增長在“十三五”期間增長為負，而資本要素供給由于城市化的提升，增長速度也將下降到個位數(shù)；②產(chǎn)業(yè)結構非效率變動，中國隨著產(chǎn)業(yè)結構的現(xiàn)代化（工業(yè)、服務業(yè)等現(xiàn)代部門的增加值按可比價計算約占GDP的93%），通過從農(nóng)村部門向現(xiàn)代化部門轉移的經(jīng)濟結構性配置效率下降，而現(xiàn)代部門由于第三產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率低于第二產(chǎn)業(yè)，導致了結構非效率配置，中國整體勞動生產(chǎn)率下降；③全要素生產(chǎn)率貢獻從經(jīng)濟高峰期增長貢獻30%左右的水平，下降到了現(xiàn)在貢獻17%的水平，重要的原因是市場化制度改進下降，同時通過引進先進設備獲得“干中學”的技術進步貢獻也逐步縮?。虎芊峙湟貏t傾向勞動者，隨著“劉易斯拐點”的到來，勞動產(chǎn)出彈性上升到0.5的水平，按此加強更加速了減速趨勢；⑤隨著人們收入的提高，消費結構中的食品消費比重不斷下降，物質(zhì)消費支出比重不斷下降；一般性服務消費支出比重下降，而提高居民文化水平、素質(zhì)和生活質(zhì)量的服務業(yè)，如科教文衛(wèi)、體育、金融等部門比重上升很快，可歸納為“一般性通用技術的生產(chǎn)與服務”部門收入消費彈性小于1%，未來占消費支出比重不斷下降。而有關人的素質(zhì)，即“廣義人力資本和品質(zhì)提高”的生產(chǎn)與服務消費需求彈性大于1%，消費比重不斷提高，這也引致了工業(yè)化的物質(zhì)生產(chǎn)經(jīng)濟向知識經(jīng)濟轉變。

（一）人口結構變化與勞動力供給下降

人口結構轉型及相應勞動年齡人口增長速度下降，是第二次世界大戰(zhàn)之后普遍呈現(xiàn)于世界各國的典型化事實，盡管在時間上存在先后差別。WDI數(shù)據(jù)顯示，20世紀80年代以來，高收入國家組勞動年齡人口增長率持續(xù)下降，由80年代以前的年均增長1.2%下降到現(xiàn)階段的0.6%；類似的趨勢也發(fā)生在中下等收入、中等收入和中上等收入國家組，但其下降幅度明顯低于高收入國家組，截至目前，中等收入組勞動年齡人口增長率仍處于1.5%—2%的水平。低收入國家組在1960—2000年經(jīng)歷了人口紅利的加速上升，但2000年以來出現(xiàn)向“S”形曲線頂部趨近的態(tài)勢，其勞動年齡人口增長率處于2.5%—3%的水平。從區(qū)域角度看，東亞和太平洋地區(qū)新興工業(yè)化國家的人口轉型尤為顯著，中國的勞動年齡人口增長速度也正在面臨快速下滑趨勢。

20世紀80年代以來，中國大規(guī)模工業(yè)化的開展，根本上受益于自身有利的人口結構，三十年的高速經(jīng)濟增長與人口紅利窗口正好重疊，而正在發(fā)生的結構性減速與人口紅利窗口的關閉密切相關。1985—2007年，中國勞動年齡人口增長率為1.58%, 2008—2015年下降到0.61%，根據(jù)年齡移算，2016—2020年將進一步下降到 -0.4%。同時，隨著人口老齡化問題的出現(xiàn)、富裕人群閑暇追求傾向的增強，以及低齡勞動人口受教育年限的延長，勞動力供給與勞動年齡人口的比率或勞動參與率也呈現(xiàn)越來越顯著的下降趨勢。例如，1985—2007年中國勞動參與率增長幅度為 -0.07%, 2008—2015年為 -0.24%，未來五年估計為-0.50%。勞動年齡人口和勞動參與率增長速度的下降，直接導致了勞動力供給發(fā)生變化。中國勞動力投入增長率由1985—2007年的1.5%，下降到2008—2015年的0.36%, 2016—2020年估計為-0.9%。

（二）經(jīng)濟發(fā)展階段與資本投入變化

工業(yè)化迅速推進的過程中，大規(guī)模投資行為賴以發(fā)生的基礎有兩個：一是廉價勞動力成本有利于工業(yè)投資擴張，二是交通運輸?shù)壬a(chǎn)性基礎設施的建設，兩種投資相互補充，使得工業(yè)化時期的投資可以獲得豐厚回報，投資意愿也在這個時期較為強烈。如1985—2007年，中國全社會固定資產(chǎn)投資以年均20%以上的增長速度持續(xù)增長，全社會資本形成率接近40%。同時，資本存量的增長速度為11%，人均資本的增長速度為9.4%，充分體現(xiàn)了資本驅動的工業(yè)化高增長方式。

2008年以來，有利于大規(guī)模工業(yè)投資的條件逐漸消失。隨著中國人口轉型的發(fā)生，勞動力成本的上升壓低了投資回報，城市化時期交通運輸?shù)然A設施的投資越來越傾向于生活便利，投資回報遞減問題發(fā)生。同時，科教文衛(wèi)社會保障等社會基礎設施投資的擴大，也進一步壓縮了投資回報空間，因此削弱了民間投資意愿。從數(shù)據(jù)上看，2008年中國的高投資，主要是源于基礎設施和房地產(chǎn)的拉動，政府干預的色彩比以往更加濃厚。

但是，根據(jù)中國城市化發(fā)展趨勢，一個基本判斷是，經(jīng)過近二三十年大規(guī)模開發(fā)，中國城市基礎設施投資高潮已經(jīng)接近尾聲。2011年中國城市化率超過50%，城市化開始向成熟時期邁進，工業(yè)、服務業(yè)資本積累速度將持續(xù)降低。根據(jù)城市化率與投資增長率的倒“U”形關系預測，2016—2020年中國資本存量增長速度估計為9.5%。

（三）全要素生產(chǎn)率

中國資本驅動的大規(guī)模工業(yè)化過程中，全要素生產(chǎn)率（TFP）對經(jīng)濟增長的貢獻呈現(xiàn)系統(tǒng)的下降趨勢，1985—2007年經(jīng)濟增長中TFP的貢獻接近30%, 2008—2015年下降到20%以下。TFP貢獻的這種系統(tǒng)性下降，在于中國低成本工業(yè)化模式使然。

從效率改進角度看，勞動生產(chǎn)率的提高主要依靠資本深化，全要素生產(chǎn)率依賴于“干中學”而非內(nèi)生的技術進步因素。以“耗竭”充裕的廉價勞動力稟賦而不是以“培育”人力資本提升效率，是這種模式的特征。WDI數(shù)據(jù)顯示，與發(fā)達國家比較起來，中國人力資本呈現(xiàn)出典型的中等教育主導增長的特征，無論是與發(fā)達國家相比還是與其他新興工業(yè)化國家相比，中國高等教育勞動力比重均顯著低下，這種問題成為中國無法在較短時間內(nèi)實現(xiàn)增長轉型的主要障礙。

（四）產(chǎn)業(yè)結構變化與效率變動

要素結構和生產(chǎn)率的變化與產(chǎn)業(yè)結構變動緊密聯(lián)系在一起?？傮w趨勢是，隨著中國經(jīng)濟增長階段發(fā)生變化，服務業(yè)以其高就業(yè)吸收能力日益成為城市化時期的主導部門，同時，鑒于中國傳統(tǒng)服務業(yè)比重較大的特征，勞動力和資本向服務業(yè)部門的集中，不可能取得像大規(guī)模工業(yè)化時期那樣快的勞動生產(chǎn)率增長速度，結構性減速是必然趨勢。

如果說中國工業(yè)化階段的效率增長拼的是規(guī)模和低成本的話，那么，城市化階段的效率維持，拼的是人力資本及相應創(chuàng)新。這時候生產(chǎn)創(chuàng)新和消費創(chuàng)新之間的聯(lián)系會越來越緊密，產(chǎn)業(yè)結構變動僅僅依靠以往供給面因素驅動已經(jīng)不可行，需求面的創(chuàng)新和多樣化能力，成為經(jīng)濟服務化時期的重要輪軸，但前提必須是人力資本的積累和人力資本外部性在產(chǎn)業(yè)間、產(chǎn)業(yè)內(nèi)聯(lián)系中的增強。

根據(jù)我們的估算，1985—2007年與2008—2015年兩個時期中，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)勞動生產(chǎn)率增長率均出現(xiàn)了下降，全社會勞動生產(chǎn)率也因此出現(xiàn)了下降。這驗證了一種共識，即中國過去30年勞動生產(chǎn)率快速提高，得益于大規(guī)模工業(yè)化的“干中學”和“投中學”效應，但是隨著產(chǎn)業(yè)結構服務化的形成，中國全社會勞動生產(chǎn)率降低是一種必然。在人力資本積累能力不能得到有效改善的前提下，我們預期“十三五”時期全社會勞動生產(chǎn)率增長速度還會持續(xù)降低到8%以下。

（五）2016—2020年的潛在增長

通過對勞動生產(chǎn)率因素分解和生產(chǎn)函數(shù)的計算，得到“十三五”時期中國潛在增長率大致維持在6%，這里隱含了人口、勞動生產(chǎn)率、分配效應等多項假設。實際上，從中國經(jīng)濟近幾年的表現(xiàn)看，很多因素都比我們的假設顯得嚴重，實體經(jīng)濟低回報導致的投資增長下降、中等人力資本過多導致的創(chuàng)新路徑阻塞、服務業(yè)整體效率的低下等，都有可能加劇經(jīng)濟的結構性減速。