第二節(jié) 研究框架、方法及評價

一 主要內(nèi)容及框架

本書以管制經(jīng)濟學(xué)、制度經(jīng)濟學(xué)為基礎(chǔ)，以我國經(jīng)濟高速增長和資本市場重大制度變遷為背景，通過考察當(dāng)前我國資產(chǎn)評估機構(gòu)與上市公司之間、資產(chǎn)評估機構(gòu)之間、資產(chǎn)評估機構(gòu)與監(jiān)管部門之間的現(xiàn)實狀況，歸納資本市場資產(chǎn)評估低效的基本表現(xiàn)，并從博弈論的角度剖析當(dāng)前資本市場資產(chǎn)評估監(jiān)管低效的內(nèi)在邏輯和根本癥結(jié)，在借鑒國外先進(jìn)監(jiān)管體制設(shè)計優(yōu)點和監(jiān)管經(jīng)驗、發(fā)展趨勢以及我國國情基礎(chǔ)上，針對性地提出完善我國現(xiàn)行資本市場資產(chǎn)評估監(jiān)管模式的政策建議，促進(jìn)我國資本市場的持續(xù)健康發(fā)展。本書的基本結(jié)構(gòu)如圖1-7所示。

二 研究方法

本書屬于應(yīng)用對策研究，整個研究工作以國內(nèi)外文獻(xiàn)回顧為邏輯起點，在廣泛吸收和借鑒國內(nèi)外資本市場資產(chǎn)評估監(jiān)管經(jīng)驗和研究成果基礎(chǔ)上，綜合運用文獻(xiàn)梳理、問卷調(diào)查、深度訪談、比較分析等方法，從定性和定量兩個方面研究資產(chǎn)評估監(jiān)管的效率和模式。首先，在文獻(xiàn)梳理和走訪政府有關(guān)部門及國內(nèi)大型資產(chǎn)評估機構(gòu)基礎(chǔ)上，明確資產(chǎn)評估監(jiān)管現(xiàn)狀和存在問題；其次，比較發(fā)達(dá)國家資產(chǎn)評估監(jiān)管模式的歷史演變、現(xiàn)狀及今后的發(fā)展方向，找出目前影響資產(chǎn)評估監(jiān)管機制的內(nèi)在機理和影響因素，為構(gòu)建科學(xué)合理的監(jiān)管機制奠定基礎(chǔ)；最后，在綜合考量我國國情和資產(chǎn)評估發(fā)展現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，提出完善現(xiàn)有模式的政策建議，并設(shè)計資產(chǎn)評估監(jiān)管的目標(biāo)模式。本書的主要研究方法包括：

（1）文獻(xiàn)梳理與理論研究。廣泛查閱、梳理和總結(jié)國內(nèi)外資本市場資產(chǎn)評估監(jiān)管模式、立法實踐和監(jiān)管經(jīng)驗等成果，以便對資產(chǎn)評估監(jiān)管理論與做法有一個系統(tǒng)、理性的認(rèn)識，找到資產(chǎn)評估監(jiān)管的主要影響因素，為進(jìn)一步研究資產(chǎn)評估監(jiān)管框架奠定理論基礎(chǔ)和平臺。

（2）事件研究。主要通過對我國資本市場資產(chǎn)評估典型事件進(jìn)行梳理和研究，以獲得虛假評估的基本特征、方式方法、多發(fā)領(lǐng)域等真實有效的數(shù)據(jù)，考察事件的后續(xù)影響程度及其持續(xù)時間、發(fā)展趨勢和長短期效應(yīng)，進(jìn)而提出有針對性的監(jiān)管措施。

（3）比較分析。通過比較國外資本市場資產(chǎn)評估的相關(guān)法律法規(guī)、模式、文化、監(jiān)管理念等方面的差異，提出改進(jìn)或建構(gòu)我國資本市場資產(chǎn)評估監(jiān)管模式的建議。

（4）博弈分析。對我國資本市場資產(chǎn)評估監(jiān)管涉及方面進(jìn)行博弈分析，并提出對策性建議。

（5）回歸分析。通過研究資產(chǎn)評估增值率變化、評估機構(gòu)倫理氣氛以及政府控制、制度環(huán)境與評估機構(gòu)選擇等因果關(guān)系，發(fā)掘可能影響評估機構(gòu)評估活動以及證監(jiān)會評估監(jiān)管活動的因素。

三 主要貢獻(xiàn)

本書的主要貢獻(xiàn)有：

第一，提出了中國評估監(jiān)管模式——混合監(jiān)管模式基本構(gòu)想。首先，剝離財政部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、國土資源部、商務(wù)部與保監(jiān)會五個部門管理相關(guān)評估業(yè)務(wù)的職權(quán)，由證監(jiān)會作為全國評估行業(yè)的主管部門——行政干預(yù)。其次，組成聯(lián)合統(tǒng)一的行業(yè)協(xié)會——行業(yè)自律。行業(yè)自律分為兩個層級：一是由中國資產(chǎn)評估協(xié)會、中國房地產(chǎn)估價師協(xié)會、中國土地估價師協(xié)會等行業(yè)協(xié)會發(fā)起組成一個統(tǒng)一的行業(yè)協(xié)會，并分設(shè)若干管理部門和專業(yè)委員會，分別負(fù)責(zé)日常事務(wù)的管理和評估準(zhǔn)則的制定等工作；二是中國資產(chǎn)評估協(xié)會、中國房地產(chǎn)估價師協(xié)會、中國土地估價師協(xié)會等行業(yè)協(xié)會各自的專業(yè)自律監(jiān)管。最后，外部制衡機制。可由審計署定期或不定期檢查和評價全國資產(chǎn)評估行業(yè)監(jiān)管效率、效果和存在問題。同時，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮社會監(jiān)督的作用，積極提倡、鼓勵社會公眾參與監(jiān)督。

第二，構(gòu)建了我國資產(chǎn)評估監(jiān)管基本評價維度。基于研究基本目標(biāo)，我們從監(jiān)管法規(guī)健全程度、行業(yè)發(fā)展環(huán)境、評估執(zhí)業(yè)質(zhì)量、監(jiān)管投入、監(jiān)管信息透明度以及監(jiān)管效率、效果等方面構(gòu)建了我國資產(chǎn)評估監(jiān)管基本評價維度。同時，采用層次分析法（AHP）確定各指標(biāo)維度所占權(quán)重，再采用模糊數(shù)學(xué)等方法進(jìn)行綜合評定。計算結(jié)果顯示，我國資產(chǎn)評估監(jiān)管效率評價的綜合得分為73.71分，評價級別為較好，表明其還有較大的發(fā)展?jié)摿蛱嵘臻g。

第三，從政府控制、制度環(huán)境與評估機構(gòu)選擇視角研究了有關(guān)因素對評估質(zhì)量的影響，得出了多數(shù)具有證券執(zhí)業(yè)資格的評估機構(gòu)均具有政府控制歷史背景、地方政府控制的公司更容易受到制度環(huán)境的影響、政府同時控制我國資產(chǎn)評估機構(gòu)和上市公司是我國評估市場的重要特征、良好的地區(qū)制度環(huán)境與公司選擇具有政治背景的資產(chǎn)評估機構(gòu)顯著負(fù)相關(guān)等結(jié)論。因此，在考察我國上市公司評估機構(gòu)的行為時，需要考慮資產(chǎn)評估機構(gòu)和上市公司的政府背景特征，而不是僅僅考慮市場的供需關(guān)系。在資產(chǎn)評估業(yè)集中度較低的情況下，評估機構(gòu)“屬地”色彩比較濃，評估機構(gòu)與當(dāng)?shù)卣P(guān)系密切，地方保護嚴(yán)重。導(dǎo)致各地評估機構(gòu)往往屈從于客戶，評估隨意性較強，不利于各評估機構(gòu)的公平競爭、獨立性的保持及執(zhí)業(yè)質(zhì)量的提高。

第四，通過探索性因素分析和驗證性因素分析方法，得到我國評估機構(gòu)占主導(dǎo)的組織倫理氣氛類型有四種，即公司規(guī)則和程序、法律法規(guī)和職業(yè)規(guī)范、效率以及公司利潤。同時發(fā)現(xiàn)，我國目前評估機構(gòu)占主導(dǎo)的倫理氣氛為，以遵守公司規(guī)則和程序、法律法規(guī)和職業(yè)規(guī)范的制度性倫理氣氛和以追求公司利潤和效率的形成利潤—效率型倫理氣氛。

第五，梳理并歸納了虛假評估的基本特征及關(guān)注重點。梳理并總結(jié)曝光的資本市場虛假資產(chǎn)評估事件，得出了以評估機構(gòu)高級管理人員參與、少數(shù)評估師專業(yè)勝任能力缺失、隨意刪減評估程序、長期雇傭及政治關(guān)聯(lián)關(guān)系、預(yù)設(shè)評估結(jié)果、IPO或增資擴股評估、關(guān)聯(lián)交易評估、涉及國有資產(chǎn)的評估、涉及無形資產(chǎn)評估、收入較大的單項評估業(yè)務(wù)等出現(xiàn)虛假評估概率較大的基本特征。

第六，計算并分析了我國資產(chǎn)評估市場結(jié)構(gòu)。按照貝恩分類法劃分標(biāo)準(zhǔn)，2011—2014年，CR4均在30%以下，表明該行業(yè)評估機構(gòu)數(shù)量很多，市場類型屬于競爭型；CR8和CR10分別為36.72%—38.95%、40.04%—42.62%，市場類型為中（下）集中寡占型；CR20為53.52%—55.47%，市場類型為中（上）集中寡占型。2011—2014年赫爾芬達(dá)爾—赫希曼指數(shù)分別為302、313、293、270，均低于1000，也說明我國資產(chǎn)評估是一個沒有集中的市場。同時，2013年，具有證券資格的會計師事務(wù)所40家，而評估機構(gòu)多達(dá)70家，資產(chǎn)評估行業(yè)集中度還有很大提升空間。理論上講，我國應(yīng)該建立寡占型的資產(chǎn)評估市場，寡頭壟斷的市場會提高評估機構(gòu)討價還價能力，并形成資產(chǎn)評估行業(yè)的“馬太效應(yīng)”。