第二章 文獻回顧與相關理論

第一節 資產評估理論與方法研究述評

一 資產評估研究現狀梳理

本書以1989—2014年發表的資產評估論文為對象，對這些論文從時間和數量、研究內容、作者、研究方法、研究重點以及中文核心期刊六個維度進行分析，以研究我國資產評估理論和實務的發展過程和現狀。

（一）以時間和數量為變量

我們以檢索項為“題名”，檢索詞為“資產評估”，匹配為“模糊”，檢索方式為“跨庫檢索”，對2015年1月“萬方數據知識服務平臺”進行檢索，得到1989—2014年學術期刊、會議、學位論文統計數據如圖2-1所示。

圖2-1、圖2-2顯示，從數量上看，1989—2014年，資產評估發表論文總計18680篇，其中，期刊論文7305篇、學術論文9577篇、學位論文1798篇。經過1989—2000年的緩慢積淀，2001年起，研究資產評估的論文數量逐年大幅度增加，最高峰為2013年的1709篇。從時間上看，中國資產評估發展圍繞資產評估準則建設這一主線，其演進過程可以劃分為以政府文件規范為主的初創階段（1988—1995年）、政府文件和準則制定的并行階段（1996—2000年）、準則體系初步建成的奠基階段（2001—2007年）、評估準則體系的發展完善階段（2008年至今）四個階段（圖2-2）。

（二）以研究內容和作者為變量

從研究內容和對象看，資產評估研究范圍不斷擴展。

1．國有資產改制評估及國外經驗借鑒

我國資產評估行業興起于20世紀80年代末，是為了適應我國經濟體制改革、防止國有資產流失的迫切需要而產生的。因此，我國第一個有關資產評估的法律文件是1991年11月國務院發布的第91號令《國有資產評估管理辦法》（該文件現在仍是我國資產評估行業最高的法律文件）。

賈中元、葛承群（1987）研究全民所有制租賃企業資產評估問題，陳寬（1987）對國營工業固定資產的評估進行了研究，夏自厚（1988）討論了承包經營前的資產評估評估問題，王久華、王新霞（1988）研究了企業兼并中的資產評估，王存然（1989）論述了股份制企業的資產評估問題，施建國（1989）闡述了美國的企業資產評估及其對我國的借鑒與啟示；肖英鴻（1991）對國有資產管理、資產評估、企業兼并和出售國有小型企業、上海對資產評估機構的管理等問題進行了系列介紹；王子林（1992）分資產評估概述、資產評估要素、資產評估標準和方法、固定資產評估、流動資產評估、房地產評估、無形資產評估、長期投資與其他資產的評估、整體資產評估、資產評估結果的會計處理、資產評估國際比較簡述、資產評估管理十二講，介紹了資產評估的基本理論與方法；《交通財會》編輯部（1992）開設了資產評估系列講座，內容包括資產評估概念和原則、資產評估機構及其管理、資產評估法規制度和程序、資產評估的基本方法四講。

倪所冠、王子林（1989），王惠珍、林曉東（1989），曲曉輝（1989），倪所冠、紫林（1989），吳萍（1989）對我國國有資產評估的演變、基本職能、標準和程序、方法等有關問題進行了探討。周常云（1989）、王開國（1993）、汪建熙（1993）對資產評估中的清產核資、股份制改組、抵押貸款、合資合作、清算破產等問題做了探討。謝惠德（1992）對《國有資產評估管理辦法施行細則》做了闡釋，晏加源（1991）對資產評估的標準和方法、重置成本會計與變現價值會計的關系等問題做了闡述。耿建新（1992）討論了企業集團的資產評估方式方法。

歸結起來，資產評估的理論基礎主要包括價值理論（如馬克思勞動價值論、新古典經濟學價值論、斯拉法價格理論體系等）、效用價值論、供求價值理論、貨幣時間價值理論、資產補償理論、生產要素分配理論、成本核算理論等。

2．資產評估理論結構研究

理論研究方面，王建中（2008）構建了以本質為起點的資產評估理論結構體系，采用歸納和演繹相結合方式，以經濟學為基礎，充分考慮評估環境因素對理論影響的基礎上，按照“本質—目的—假設—原則—規范—方法”基本思路對各構成要素進行了分析構建了我國資產評估基本理論結構，為今后深入研究資產評估理論打下了良好的基礎。其他學者對資產評估理論結構問題也進行了大量研究，例如：余海宗、駱紅艷（2001）認為，我國已經形成了“評估目的—估價標準—評估方法—評估結果”的理論體系；王子林所著的《資產評估》（1992），將全部內容分為資產評估原理、資產評估實務和資產評估管理三個部分；姜楠編著的《資產評估》（2004），把全部內容分為資產評估基礎理論和資產評估實務兩部分；張彩英主編的《資產評估：理論·方法·實務》（2008），將全部內容分為資產評估的基本理論與基本方法、各項具體資產評估和資產評估操作三篇。

3．資產評估假設研究

針對股份制中的資產評估不以會計中的持續經營為前提而是假設企業中止經營觀點，夏冬林（1995）認為，對企業整體改造的資產評估，如股份制改造、合資等，應當以持續經營或資產繼續使用為前提。魏鐵華（1995）提出，資產評估假設的前提條件包括連續使用條件（連續使用條件又稱持續性條件或繼續營業條件。即認為被評估企業資產將以其現在的形式和現有的目標持續地營業下去，或資產仍按原設計及建造的目的，或按目前的用途繼續使用，即買賣雙方都期望該項資產維持原用途并產生收益）、公開市場條件、清算（清償）、公允市價（買賣雙方均不受壓力和干擾，均能充分獲得有關資料和信息，均能在自由地考慮各自的最佳利益而行動的條件下，進行市場交易，這種交易的價格稱為公允市價）。劉玉平（2002）認為，收益法運用中，未來收益預測一般應建立在下列前提條件下：（1）公司所遵循的國家有關法律、法規、政策、制度和其所在地的政治、經濟環境無重大變化；（2）公司在盈利預測期內，有關稅負基準、稅率、利率、外匯匯率及市場行情不發生重大變化；（3）公司將持續經營，并在經營范圍、方式和決策程序上與現時大方向保持一致；（4）公司產品結構和主要產品價格在預測期內不發生重大變化；（5）無其他人力不可抗拒因素及不可預見因素對公司造成重大不利影響。

宋明三（2000）認為，“原則性”觀點將假設與原則這兩個不同概念內容強行捏在一起，資產評估假設是進行資產評估的前提，而資產評估的原則是資產評估工作的依據，并認為“目的性”觀點注重的是被評估資產未來效用情況，是根據資產評估的目的提出的。資產評估假設是一種體系，它既有基本假設，又有派生假設。提出資產評估的四種基本假設：利益主體變動假設、資產持續經營假設、有效市場存在假設和理性評估行為假設。王建中、王淑珍、劉靜（2002）認為，資產評估假設是對資產評估領域存在的尚未確知或無法論證的事物，根據客觀的正常情況或發展趨勢所做的合乎邏輯的推理或判斷。資產評估假設是資產評估理論的演繹基礎，是構建資產評估理論概念框架的邏輯起點。并主張資產評估假設包括利益變動主體假設、資產持續經營假設和有效市場存在假設。王景升（2005）認為，資產評估假設是人們利用已經掌握的數據資料，根據資產評估活動的內在規律和資產評估環境的要求，通過一系列的推理，對資產評估活動做出的合乎邏輯的假定說明。資產評估假設是資產評估得以順利進行的基礎和條件。資產評估有三個基本的假設前提，即公開市場假設、持續使用假設和清算假設，每一種假設都是對資產擬進入的市場條件，以及資產在這樣的市場條件下接受何種影響的一種假定說明或限定。崔茜（2008）認為，應從三個方面分兩個層次對資產評估活動做出合理的假設：第一層次，交易假設，是對資產評估活動存在前提的假設，它是資產評估中的基本假設；第二層次，公開市場假設和持續使用假設，是在基本假設的基礎上做出的具體假設，是對影響資產評估結論的主要因素做出的合理假設。

4．資產評估原則研究

資產評估原則是指導整個資產評估工作的理論基礎，也是指導評估人員在資產評估工作中的基本指導思想，以及對評估人員素質的一種規范?！秶匈Y產評估管理辦法》第七條規定：“國有資產評估應遵循真實性、科學性、可行性原則……”；《資產評估操作規范》第五條規定：“資產評估應遵循獨立性、客觀性、科學性的工作原則……”；第七條規定：“資產評估應遵循資產持續經營原則、替代性原則。”全國注冊資產評估師考試輔導教材《資產評估》則將資產評估原則區分為工作原則和經濟原則兩個層次，工作原則包括獨立性原則、客觀性原則、科學性原則、專業性原則；經濟原則包括貢獻原則、替代原則、預期原則。王建中、王淑珍、劉靜（2002）認為，資產評估原則按照其在評估中發揮的作用可分為兩個層次：第一個層次是資產評估的最高原則或稱總原則，反映資產評估這種中介活動的本質要求，應包括“客觀、公正、獨立”三個原則；第二個層次是由資產評估的最高原則派生出來的原則，用于規范具體資產評估行為，包括現實性原則、公開市場原則和科學性原則。尉京紅、王淑珍、郭麗華編著的《資產評估理論與實務》認為，資產評估原則主要包括工作原則和經濟技術原則兩個方面。工作原則又具體分為獨立性原則、客觀性原則、公正性原則、科學性原則、可行性原則五個原則；經濟技術原則又具體分為預期收益原則、貢獻原則、替代原則三個原則。姜楠、王景升編著的《資產評估》中，同樣將資產評估的原則分為工作原則和經濟技術原則兩個方面。并認為，工作原則包括獨立性原則、客觀公正性原則和專業性原則三個原則；經濟技術原則包括預期收益原則、供求原則、貢獻原則、替代原則和估價日期原則五個原則。邊靜慧（2011）認為，資產評估原則包括工作原則和經濟技術原則，工作原則有獨立、客觀、公正、專業、科學五大原則。獨立、客觀、公正三大原則是對資產評估人員職業道德方面的要求，專業、科學原則是對資產評估人員工作素質的總體要求。

5．資產評估機構改制研究

針對我國資產評估發軔過程存在的法制環境不健全、評估市場割據、評估機構執業不規范等問題，王誠軍（1994）探討了資產評估機構名稱的規范化。劉萍（1999）就資產評估與職業道德的關系、完善資產評估行業自律體系、中國特色的資產評估行業管理體系等進行了研究。劉玉平（2001）、汪海粟（2001）、王子林等（2001）討論了資產評估行業建設與發展相關問題，主張在經濟轉型時期，評估行業應進行管理體制創新，通過制定和頒布實施全行業統一的資產評估準則及資產評估機構脫鉤改制實現行業的統一管理，并加強法律建設、行業協會建設，完善執業資格準入制度和強化業務教育和培訓。胡靜林（1999）對我國資產評估行業的法制建設做了研究。王景升（1999）、潘學模（2000）對資產評估執業風險的類別、防范等問題做了探究。

6．資產評估準則研究

凌華薇、于寧（2002）發表了《資產評估業：十年無準則》一文，在社會上仍然引起了強烈反響。實際上，我國評估界十分重視資產評估準則及規范的建設，劉萍（1998）、劉玉平（1998）、汪海粟（1998）、崔勁等（1999）均對《中國資產評估準則》制定的架構設計、若干問題進行了深入研究。張國林（1999）對我國注冊資產評估師職業道德準則構建進行了探討。基于麥科特事件，評估界對無形資產評估及其準則制定等相關問題展開了廣泛而深入的討論，無形資產評估的文獻約占這一階段文獻總量的20%。崔勁（1994、1999）、劉玉平（1999）、龔剛敏（2000）、姜楠等（2001）研究了無形資產評估及其準則建設問題。趙邦宏、王淑珍、王哲（2002）對資產評估準則的制度成本和效益進行了分析，認為影響資產評估準則制度成本收益的因素有知識存量、資產評估準則變遷類型（誘致性制度變遷和強制性制度變遷）、資產評估準則制定方式、資產評估準則的開放程度、資產評估準則監督管理的力度。王淑珍、尉京紅、趙邦宏（2002）認為，評估規范是在評估領域內起作用的一種社會意識形態，作為一種機制，它是保障和促進評估活動達到預期的一種制約力量。評估規范具有資產估價業務應遵循的標準、對評估工作進行評價的依據（自我評價和社會評價）和引導評估工作往特定方向發展的一種約束力和吸引力（行為機制）三層含義。季珉、岳修奎、王強（2002）從質量管理體系的基本要素分析，主張建立評估機構質量控制框架有建立負有質量管理責任的組織管理體系、建立以人為本的資源管理主線、建立以資產評估項目管理為核心的程序控制過程三個基本點。陳明高、王季云（2002）主張建立統一和權威的資產評估標準體系是行業規范發展和統一管理的必由之路。

基于十余年資產評估理論和實踐的積淀，2002—2005年我國評估理論及準則建設步入高速發展的“快車道”，其顯著成果為《資產評估準則——基本準則》（2004年）、《資產評估職業道德準則——基本準則》（2004年）兩個基本準則的施行，并為制定其他評估準則提供了依據。至2014年年底，財政部和中評協累計發布26項評估準則，涵蓋了評估執業程序的各個環節和評估業務的主要領域。標志著已初步建立起既適應中國國情又與國際基本接軌的資產評估準則體系。

7．資產評估監管研究

王德良、韓瑩（2002），李雙海、李海英、徐宏玲（2003），屠巧平（2003）將期權定價理論、模糊數學等理論應用于無形資產價值評估及評估質量控制。張楚堂（2003）、周毓萍（2003）則分別探討了層次分析法和神經網絡在不良資產價值評估中的應用。周勤業、夏立軍、李莫愁（2003）采用實證研究方法，研究了大股東侵害與上市公司資產評估偏差問題。余炳文等（2010）分別從經濟學風險理論、委托—代理理論和“尋租”理論分析了資產評估監管問題以及“尋租”行為。孫如喜、趙邦宏等（2004）則運用博弈論的相關理論，通過設立博弈分析基本假設，建立了對我國資產評估監管的博弈模型，并對其進行相應分析，針對資產評估機構和評估監管部門分別提出了相應建議。蔣楠（2011）從幾個較具代表性案例入手，就如何加強資產評估行業監管、有效降低風險進行分析，并針對監管方面存在的問題提出了改進建議。

8．資產評估結果準確性或誤差研究

沃爾迪（1997）、帕克（1998）將估價準確性定義為“估價與市場價格的接近程度”。周勤業等（2003）認為，資產評估偏差主要有以下兩個原因：一方面是因為上市公司大股東存在侵害小股東利益所進行了利益輸送而形成的偏差；另一方面是大小不一的評估機構評估質量不一樣造成的。馬小琪（2008）認為，資產評估誤差是資產評估結果與資產評估價值標準之間的差異，價值標準的不同表述方法為分析資產評估誤差類型提供了理論依據。秦璟（2012）認為，“正確的評估值”是評估專家給出的平均估價?！板e誤邊際”是指在執業中過失行為產生的，它涉及評估師是否在執行估價過程中采取了合理的謹慎態度和技術?！板e誤邊際”可用于司法解釋，代表估價不準確性的可接受水平范圍。通常是正確值的± 10%范圍內。

關于形成估價差異的原因，提姆·哈佛（1999）調查訪問了40位資深商業評估師，得出形成估價差異原因的排名依次是：知識或經驗、對證據或信息的理解、證據或信息的可用性、程序、評估的固有特性、資產或市場的環境、方法、其他原因和一般錯誤。王競達（2012）以2010年A股上市公司資產評估與交易定價發現，交易類型、板塊因素和行業對資產評估價格與交易價格關系存在一定的影響。

（三）以高級別期刊論文為變量

表2-1顯示，倘若僅以多數高等院?？蒲锌己苏J定的期刊級別而論，資產評估研究的高質量論文主要發表在《會計研究》，而諸如《經濟研究》、《管理世界》等頂級期刊尚未發表過資產評估的研究文章，從一個側面說明資產評估問題研究的質量及境地。

二 資產評估研究現狀基本評價

一個國家的評估準則是該國杰出的評估理論研究、優秀評估執業實踐的科學概括，很大程度代表一個國家評估行業的發展水平。資產評估研究文獻梳理揭示，與英、美等國家相比，盡管我國資產評估是“應急性”的產物、發展時間短，但在資產評估理論研究、準則建設、實踐經驗總結以及對我國經濟體制轉型等方面取得了十分顯著的成效，具體體現在：

第一，研究文獻呈現穩定、持續增長態勢。如前所述，1989—2014年，資產評估發表論文總計18680篇，其中，期刊論文7305篇、學術論文9577篇、學位論文1798篇，最高峰的2013年達1709篇。表明我國理論與實踐工作者對資產評估進行了大量的研究，尤其是對評估理論、評估方法、評估準則等方面的研究，取得了一定的成果。

第二，資產評估法律規范體系不斷完善。盡管資產評估法因多種原因“難產”，但資產評估并非無法可依，已初步形成一套以國務院頒布的《國有資產評估管理辦法》為主干，以財政部、原國家國有資產管理局等政府主管部門頒布的一系列關于資產評估的規章制度為主體，以全國人大及其常委會、司法機關和其他政府部門頒布的其他相關法律、司法解釋和規章制度為補充，以中國資產評估協會發布的行業自律管理文件為基礎的資產評估法律規范體系。內容涵蓋資產評估綜合管理、考試、培訓、注冊、機構審批、執業規范、項目管理、財務管理、收費管理、業務監管、違規處罰、清理整頓、體制改革等各個方面。

第三，構建了體現中國國情并具有特色的資產評估準則體系。評估準則是資產評估理論的有機組成部分，截至2014年年底，財政部和中評協累計發布26項評估準則，這些準則包括2個基本準則、12個具體準則、4個評估指南和8個指導意見，基本涵蓋評估執業程序的各個環節和評估業務的主要領域，使得評估業務的基本程序、主要資產類型的評估業務都有相應的評估準則予以規范，標志著我國的評估實踐全面進入了準則規范化時代。

第四，資產評估教育走上高速發展的“快車道”。至2014年，除清華大學、中國人民大學、上海財經大學、廈門大學、中央財經大學、東北財經大學、河北農業大學、中南財經政法大學、南京財經大學等資產評估學科基地院校外，已有30多所高校開辦了資產評估專業，68所院校2011年招收資產評估專業碩士，培養資產評估高級應用型的人才。上述不同的資產評估教育形式并舉，使我國資產評估教育走上了高速發展的“快車道”。

不過也發現，我國資產評估研究和實踐尚存在以下幾個值得改進的方面：

第一，重思辨、概念闡釋性研究，輕實踐應用和經驗總結。相關文獻資料中，絕大多數為概念、原則闡釋性文章，重思辨，輕實踐應用和總結，主要囿于基本理論和方法介紹，缺乏系統、深入地對相關理論和方法的梳理及深化，對實際工作缺乏理論指導意義。此外，評估基礎理論的研究較少，部分研究成果內容照搬多于創新，研究不夠深入和系統。

第二，高質量文章少。據不完全統計，尚未發現《經濟研究》、《管理世界》等國內權威期刊刊登資產評估理論或實證方面的文章，而《中國資產評估》期刊所刊登的研究性文獻少、規章制度和領導講話多、期刊平臺低，大多數高校并未將其確定為核心期刊，在某種程度上影響了資產評估的理論研究。

第三，管理體制不順、政出多門、市場分割。目前，我國存在注冊資產評估師、房地產估價師等幾種執業資格以及分別由建設部、國土資源部、財政部、證監會、國家知識產權局、國家工商總局、國家稅務總局、國家林業局多方監管并存（多龍治水），這種局面導致評估法規政出多門、市場割據，嚴重影響和制約了我國評估業的發展。

第四，評估實務尚存在價值類型、評估方法以及有關參數選擇不當等問題，這也反映了資產評估理論的研究不夠成熟，難以對資產評估實踐予以科學合理的指導。