【投機的人不會長久獲利】

當我們開始對投資的相關信息和知識感興趣時，我們就自稱投資者。可事實上，很多時候我們做出的決策是投機而非投資。我國的股市中投機性十分嚴重，大部分的人都沒有成熟的投資意識和長期控股計劃，只是單純地被股市的火熱景象所迷惑，拿著資金參與進來，想要拼一把運氣，分到一點好處。這樣的想法使我們損失了很多賺大錢的機會，更增加了我們投資失敗的幾率。

巴菲特是全世界投資者的偶像，他在創造自己投資神話的過程中始終堅持著一個原則——要投資不要投機。在他看來，進行短線炒作的人就是在進行投機，是不可能在股市中最終獲利的。

作為投資界的一個傳奇，巴菲特的財富與投機炒作絕緣，他從來不干低買高賣、炒作股票的事情。曾經有一位美國基金經理十分仰慕巴菲特，他專程去拜訪了這位常勝將軍，經過詳細的面談后，這位基金經理大失所望地對別人說：“巴菲特是一個業余選手。”意思就是，巴菲特不是股市中人，他的功夫，全部下在股市之外。

為什么在股市中苦苦掙扎、割肉解套、只能賺小錢的“專業選手”，不能像巴菲特這樣一個“業余選手”一樣賺錢呢？按照前者的思路，他可以通過炒作的幫助每年從股市上賺30%甚至更多，如此一來，若干年后，又會有一個巴菲特那樣的億萬富翁誕生了。這樣的思路存在一個巨大的誤區，因為其完全忽略了，巴菲特控股的公司每年23.6%的增長率，來源于公司扎扎實實的業績，而不是炒作。

在這里要提醒投資者們，股票也好，其他投資產品也好，都只是上市公司進行融資的手段。你買的股票究竟能不能一路走高，到底值不值錢，是跟這家公司的價值和營業能力息息相關的。投資者如果是單純地被股票走勢所誘惑，投機做短期，那么你購買到的股票的價值可能還沒有你買入的價格高，一旦不能及時脫手，就很有可能賠得傾家蕩產。

投資比投機更加明智，兩者之間有怎樣的差別呢？投機是根據對市場的判斷，把握機會，利用市場出現的價差進行買賣從中獲得利潤的交易行為。投資區別于投機，其目光更長遠，更趨向是為了在未來一定時間段內獲得某種比較持續穩定的現金流收益，積累未來收益。

具體來說，首先，投資看重的是長期內的穩定回報，而投機僅僅是短期內對風險因素的技術性套利。其次，投資追求的是“雙贏”的發展路線，而投機則是利用風險，創造更多的經濟不確定性。

投資者選擇股票看中的是潛質，進行的是長線投資，既可以趁高賣出，也可以享受每年的分紅，股息不是非常高但持久穩定；而投機者則熱衷短線投資，只是借助暴漲暴跌，通過炒作來謀求暴利，會導致少數人一夜暴富，很多人一朝破產。

要想在投資中取得成功，就要端正心態，謀求長期的穩定，不要一味追求小錢而放掉賺大錢的機會。

彼得·林奇被某些人認為是投機者，因為他不像巴菲特那樣做長期投資，而是大量篩選各種中小公司的股票。彼得本人卻不這么認為，他說：“很多年來，購買大公司的股票被認為是投資，購買小公司的股票被認為是投機。但在最近，購買小公司的股票也成了投資，投機開始專門指炒作期貨和期權的行為。我們始終在努力分辨投資和投機，在我看來，把錢花在有價值的股票上，就是投資。”

林奇表示，每次他聽到人們把投資描述成“保守的投機”或“謹慎的投機”時都感覺十分好笑。人們這樣說，顯然是擔心自己的投機是在賭博，卻不知道如何才算是投資。林奇告誡自己的崇拜者，投資的關鍵不在于你是不是足夠謹慎，而在于你是不是了解你所投資的東西。賭徒用再虔誠的方式搖骰子，也仍然是個賭徒。

長期投資才是在市場中成為贏家的正確方法，所以投資者們應該避免頻繁跟風的短小操作。

但是也要注意，長期投資并不等于長期持股。長期投資的前提，是你要投資的這些企業真的值得。投資者長期投資，并不意味著可以買下一個產品然后放心做甩手掌柜，我們畢竟不是目光灼灼幾乎從不犯錯的巴菲特。在長期投資的過程中，要多留心市場走向，在意識到自己看中的公司可能面臨嚴重的生存問題時，應該立刻撤出，以保障自己的資金安全。

【對投資來說，眼光比學歷更重要】

不可否認，在當今社會，學歷是一塊敲門磚。但就投資市場來說，高學歷的人未必比低學歷的人更容易成功。反倒是眼光，在投資和職業發展中都是十分重要的，對我們來說，說出幾個眼光犀利、自學成才的投資大師，比說出北大今年的博士畢業生更容易。

英國傳奇“少年富翁”哈里斯，在年僅12歲時就已經擁有了兩家店：古董店和花店。

哈里斯自小就有一個古怪的癖好：酷愛老式西裝，而且要打領帶。這個癖好讓他在學校里備受嘲諷，于是他11歲便自動退學了。父母無可奈何，只好聘請家庭教師為他溫習功課。他的這位家庭教師是個科幻小說家，在教育哈里斯的過程中，他驚異地發現，這孩子的智商遠遠超過了他的實際年齡，基本上與成年人持平。

在哈里斯年僅8歲的時候，他曾花10英鎊買下過一個瓷娃娃，一般人都不知道它的價值，哈里斯卻非常清楚，僅一轉手就賣了7000英鎊，利潤是成本的700倍。10歲的時候，無視親戚們的反對，哈里斯開了一家古董店，店里的古董完全由他親自選購，生意非常不錯，利潤比預期還高。曾經與哈里斯合作過的古董商派特·庫克說：“哈里斯非常可愛，但在商業上卻擁有自己獨特的判斷標準。僅這一點來說，他能賺大錢就不足為怪了。”

投資者都需要卓越的眼光來判斷哪一個投資產品能給自己帶來最大的利益，顯然這樣的眼光并不是生來具備，而是通過經驗的積累和堅持不懈的學習總結得來的。

就投資眼光來說，巴菲特和彼得·林奇都是佼佼者。這兩位大師曾經在一次活動上碰面并進行了交流，交談結束后，林奇鄭重地說：“跟巴菲特對比之后，我發現也許我并不適合做證券。”

眾所周知，林奇是個擁有獨到眼光的出色投資者，而他杰出的投資成績，無一不是建立在他對所投公司所做的深入調查上。可在與巴菲特所做的準備進行過對比后，林奇自慚形穢了。

其實這并不難理解，巴菲特擁有一家十分專業且資金雄厚的公司來為他的各種調查活動提供支持，且由于巴菲特的投資理念是“不了解就不投”，所以調查對象少而精，全公司的人力力量可以集中到一起。與之相對，林奇崇尚的是“發掘價值”，愿意把大量的精力用在尋找10倍股上，調查對象多而雜，難怪在調查深度上難以與巴菲特相媲美。

這兩位投資大師都是高學歷的專業人士，同時擁有高學歷和高明的眼光是他們成功的秘訣，而只有高學歷卻沒好眼光的投資人士就未必能在市場中取得成就了。彼得·林奇曾經研究過華爾街中的一種“滯后現象”，簡單來說，即高學歷人士容易被專業知識制造的盲區所迷惑，從而無法在第一時間發現有價值的公司并進行投資。

養老院里有三個住在一起的老頭，在2006年到2007年股市火爆的時候，他們都在股市里投了資。老賈最早被稱為“股神”，他堅信“短線是金”，從行情啟動到2007年5月，追漲殺跌了上百只股票，隔三差五就賺一點。

同住的老王卻看不起他，說他賺的錢還沒給交易所繳的稅費多。老王信奉的是美國老太太長期投資可口可樂的理念，不僅要賺差價，還要坐等分紅。雖然他的股票大半還被套著，但是這老先生并沒有自暴自棄，到2007年5月，他不但成功解套，而且賺了兩倍。養老院里崇拜老賈的老頭老太太們一下子變成了老王的擁躉，這把老賈氣壞了，含沙射影地指出某人當年最看好的一只長線股，早在幾年前就已經退市到三板了。

于是，馬上有人對“王氏長線投資”的可行性產生了懷疑，大家查資料后嚇了一跳，發現居然有幾十只熟悉的股票都去了三板，目前股價僅剩幾毛錢。并且就在老賈和老王論戰后不久，股市暴跌，短線損失慘重，長線也差不多跌回成本價。

這時，老錢卻賺翻了。老錢不像老賈和老王念過大學，只是被他兒子接進城來享福的，他在2007年8月份買了500股“傷心股”，幾乎是入市就被深套，老賈和老王紛紛勸他賣掉，老錢卻覺得還有轉機。結果股改復牌之后，老錢的股票竟然暴漲了10倍，他當時立刻拋出，算下來凈賺8倍。

老賈和老王目瞪口呆，紛紛向老錢請教選股的秘訣，老錢憨厚地說：“那家公司離養老院就兩條街，每次股東大會我都會去看看，乍看那公司好像沒賺什么錢，但我聽他們說公司未來的發展思路，還是覺得有道理的，就買了。”

像巴菲特那樣投資，自然可以極大地增加獲利的可能，但是一般的投資者沒法像他一樣對各個行業都有所了解，也沒辦法對所投公司作出徹底的調查。這時候，我們就可以參考彼得·林奇的思路，從身邊發掘值得投資的股票，培養自己的眼光。

就投資市場而言，有些人可能會比較信任電腦給出的數據和預計走向，喜歡用專業知識和理論儲備來作出決策，這可能要求投資者具有比較高的學歷；也有些人更喜歡自己去發掘有價值的投資產品，把錢放在自己可以接觸到的公司，切實把握住公司的價值，這就需要投資者有精準的眼光。

事實證明，投資的書每個人都看，投資知識每個人都學，越來越多的高學歷投資者涌入市場，可該賠還是賠，該被套牢還是被套牢。反觀那些眼光獨到，目光長遠的人，往往能夠在股市中挖掘到理想的金礦，所以對于成功的投資者，長期觀察鍛煉出的眼光會比一張文憑更重要。

【不聽信別人的意見，獨立思考最可貴】

在進行投資時，投資者必然會主動去接觸大量信息，在其中篩選出那些對自己有意義的。這些有意義的信息，可能是國內外最新的財經新聞，可能是一本通俗實用的理財書籍，也有可能是目光老道的投資專家的意見。能夠接觸到這些信息，無疑會為投資添加一分推動力，與此同時，投資者卻不應該放松警惕，要堅持獨立思考。

盡信書則不如無書，過多的聽信別人的意見只會讓自己感到迷茫，被市場情緒感染，喪失投資的理性。歌德曾經總結出的規律在投資市場中同樣適用：兩個人是一對同伙，三個人是一群烏合之眾；四個人是兩對同伙；五個人是一對同伙和一群烏合之眾；六個人是兩群烏合之眾；七個人是一群烏合之眾和兩對同伙；八個人要么是四對同伙，要么是兩群烏合之眾和一對同伙；九個人是三群烏合之眾；十個人要么是五對同伙，要么是兩對同伙和兩群烏合之眾。在人群中，我們可能會遇到能給予援手的“同伙”，更有可能是不小心把我們拉入岔路的“烏合之眾”。

投資專家格林先生有一個名叫弗蘭克的客戶，前者為后者掌管養老基金賬戶。某次，弗蘭克先生檢查自己賬戶的投資業績時，發現樂施公司和西爾斯公司股票在盈利，由于這些股票并沒有注明購買日期，所以弗蘭克并不知道。這兩只股票從1967年開始就已經在格林的投資組合中，在他持有這兩只股票的數年中，所取得的投資收益率比貨幣市場基金都低——可弗蘭克從表面根本看不出這一點，十分開心地稱贊了格林。

隨后，弗蘭克看到了七棵橡樹國際公司的名字，他從沒有聽說過這個公司，對它的評價只是建立在他手中的投資記錄上：格林為基金買入的成本價格是每股10美元，而現在的股價是每股6美元。他立刻暴跳如雷，格林唯有為他解釋。其后，弗蘭克一而再再而三地對七棵橡樹國際公司的股票表示不滿，格林先生唯有發誓再也不投資這種不知名小公司，只抱定施樂和西爾斯這類眾所皆知的大公司的股票。他終究是放棄了獨立思考，選擇“集體思維”：只有跟大家一起選擇相同的股票才能讓投資組合更合理。對格林來說，他終于消滅了一個讓客戶不滿的因素，可對弗蘭克來說，他損失了一只10倍股。

七棵橡樹國際公司正是投資天才彼得·林奇最看好的那種股票：沒有名氣、利潤豐厚、名字復雜難懂。而弗蘭克像“大家”一樣，失去了一次獲得巨額利潤的機會。

在選擇投資標的時要注意，別人沒有說好的，未必就是不夠好；自己沒有聽說過的，就應該通過自己的調查去確定它好不好。

做出投資的終究不是在身邊指手畫腳的“資深好手”，也不是能從書里爬出來的索羅斯。獨立思考非常重要，因為歸根到底，是投資者在操作自己的資金為自己謀取利益。

我國的投資市場現在還有許多發展不足的地方，比如，中國的投資市場幾乎是一個政策博弈的市場；發展得比較成熟的投資市場主要是股市，而股市中的上市公司卻存在著許多缺陷，市場中賭博風氣嚴重，投資者傾向于投機而非長線操作。

由于上述種種問題，所以投資市場經常處于看似火爆其實兇險的狀態。投資者必須通過自己的調查和理解去判斷什么時候、對什么項目進行投資最合適，而不是聽身邊那些“賺到錢”的朋友鼓動，沖動地把錢扔到股市中被深套。

雖然投資者需要警惕過熱的市場，但也沒有必要畏手畏腳。投資市場中畢竟存在著許多機會，我們該出手時就出手，認定了就去做，就可以獲得投資上的成功。