自序

1978年以來，中國經(jīng)濟已經(jīng)歷了近40年的快速恢復和增長。按照國家統(tǒng)計局的官方數(shù)字，中國的名義GDP總量已從1978年的3678.7億元人民幣（按當時外匯比價為2138.8億美元），上升到2015年的685506.0億元（110082.3億美元），中國的人均名義GDP也從1978年的222美元上升到2015年的8028美元。無論以何種統(tǒng)計口徑計算，也無論與近當代歷史上世界各國各時期經(jīng)濟增長速度相比，1978年改革開放以來尤其是1994年國有企業(yè)市場化改革以來中國經(jīng)濟都保持了高速增長。

然而，自2012年開始，中國的實際和潛在GDP增速都在下降。如何看待和面對中國近40年經(jīng)濟高速增長之后的下行？在經(jīng)濟增速下移的大趨勢中，中國政府應當采取什么樣的宏觀政策？這些既是現(xiàn)實問題，實際上也是理論問題。這部文集匯集了我自2009年以來在媒體上發(fā)表的一些文章和長篇訪談，主要是我個人對中國經(jīng)濟的整體看法。一些對中國經(jīng)濟增長的看法和判斷，已經(jīng)被近幾年中國經(jīng)濟的實際發(fā)展所證實；一些個人對宏觀經(jīng)濟政策的設想（如降低中國的宏觀稅負），實際上也是中國政府已經(jīng)實行和正在準備做的事情。為了減少前后重復，部分文章作了適當刪節(jié)，標題也有相應改動。

按照這幾年發(fā)表文章的時間順序和中國經(jīng)濟的現(xiàn)實發(fā)展，本書分成上中下三篇。上篇匯集了我自2009年以來在國內(nèi)外媒體上發(fā)表的關于中國經(jīng)濟當下格局和長期增長前景的判斷。根據(jù)對世界經(jīng)濟史的一點認知和對當下中國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀的一點觀察，我在2012年上半年就提出，中國經(jīng)濟增速正在從一個高速增長時期下降到一個中高速乃至中速增長時期。1978年以來的市場化改革后，中國經(jīng)濟在整體上迅速完成了這一輪科技革命發(fā)展階段中的工業(yè)革命過程，在當下世界經(jīng)濟的格局中，中國經(jīng)濟的增速下行應該是一個自然趨勢。根據(jù)這一判斷，我在過去幾年的一些媒體采訪和講演中，對自己覺得合宜的政府宏觀經(jīng)濟政策談了一些看法。這方面的文章被匯集在中篇中。而這些想法，都是我作為一個經(jīng)濟學研究者對中國的現(xiàn)實經(jīng)濟運行做的一些評論，與每年中國政府實際的宏觀經(jīng)濟政策和經(jīng)濟管理并沒有直接的關系。譬如減稅，自2010年初在《理論學刊》上發(fā)表《減稅富民：大規(guī)模產(chǎn)能過剩條件下啟動內(nèi)需之本》一文以來，我已經(jīng)在媒體上連續(xù)呼吁七八年了，但直到2016年7月26日中共中央政治局會議做出降低中國的宏觀稅負的決議之前，減稅一直沒有成為中國政府的一個宏觀政策選項，乃至到目前為止，各級政府如何落實中共中央政治局關于降低中國宏觀稅負的大政方針，仍然是個未知數(shù)。政府采取什么宏觀經(jīng)濟政策，當有政府出于每年的經(jīng)濟形勢和各方面的綜合考慮，但這并不能影響我們作為一個經(jīng)濟學人講出自己認為是對的和合宜的宏觀經(jīng)濟政策。

在這些文章中，我也針對政府實際采取的一些宏觀經(jīng)濟政策闡述了自己的理解。比如，自2010年下半年開始，中國央行為了控制信貸規(guī)模和通貨膨脹率的抬頭，曾連續(xù)13次上調(diào)商業(yè)銀行法定存款準備金率，在2011年11月一度調(diào)高到21.5%的高位。即使自2014年12月之后，央行6次降低了法定存款準備金率，但是到目前為止，大型商業(yè)銀行的法定存款準備金率仍然處在17%的高位。與世界上其他國家尤其是一些發(fā)達國家相比（許多發(fā)達國家的央行已經(jīng)沒有商業(yè)銀行法定存款準備金率這個貨幣政策的數(shù)量控制選項了），中國央行的貨幣政策一直是在“從緊”，即控制貸款規(guī)模和廣義貨幣的再創(chuàng)造。就此而言，可以認為，中國央行這些年已經(jīng)為控制廣義貨幣的增加盡了最大的努力。但是，央行的這些貨幣政策并沒有阻止中國的廣義貨幣從2010年底的44.63萬億元增加到2016年底的155.01萬億元，凈增了110.38萬億元。到2016年底，中國的M2與GDP之比也高達2.08，這在世界上差不多是最高的了（僅低于我國的香港和臺灣地區(qū)）。央行對商業(yè)銀行的儲蓄存款法定準備金率一直定在20%上下，社會各界很多人都還在大談央行“超發(fā)貨幣”。怎么在如此高的法定存款準備金率下，中國的廣義貨幣在過去十幾年中還以每年15%上下的速率增加？這背后的機理到底是怎樣的？基于凱恩斯本人和后凱恩斯主義的內(nèi)生貨幣理論，我在幾年的評論中一直認為，在現(xiàn)代各國的“記賬貨幣”的貨幣制度中，是商業(yè)銀行貸款在創(chuàng)造存款，存款結(jié)余在商業(yè)銀行的存款賬戶中就變成了廣義貨幣。基于這一邏輯，我一直認為，中國廣義貨幣的增加，其主要原因，除了隨著2007年起中國的外匯儲備增加而導致央行因結(jié)匯而被動增發(fā)基礎貨幣外，是在過去十幾年中國經(jīng)濟的快速增長時期，巨量的各類固定投資引發(fā)了巨量的銀行貸款，而貸款到了賣方（企業(yè)和個人）在商業(yè)銀行的存款賬戶中就變成了廣義貨幣。這即是說，目前中國155.01萬億元的廣義貨幣主要是在中國經(jīng)濟和投資擴張時期“內(nèi)生”出來的，這并不是央行的貨幣政策所能控制得了的。因此經(jīng)濟運行的現(xiàn)實邏輯是，控制不了投資，就控制不了貸款，在經(jīng)濟增長時期，也就控制不了廣義貨幣的增長。且在中國經(jīng)濟高速增長時期，商業(yè)銀行貸款的增加一方面反映為商業(yè)銀行的儲蓄存款的增加，最后表現(xiàn)為中國廣義貨幣的增加；另一方面，在廣義貨幣快速增加的同時，企業(yè)、政府和居民部門的負債也在更快地擴張。這是一枚硬幣的兩面。在這種貨幣創(chuàng)造機制中，貨幣的多少，并不能只看廣義貨幣數(shù)字的多少，而是要看商業(yè)銀行內(nèi)部可貸資金的多少。從貨幣內(nèi)生理論來看中國經(jīng)濟，對理解中國政府的宏觀經(jīng)濟政策是一個根本性的觀察點。基于這一點，也就能理解我在中篇提出的政府應該采取的一些合宜的宏觀經(jīng)濟政策想法了。

另一方面，在理解中國政府的財政政策方面，我們覺得各方面的誤識更多。尤其是關于中國的稅負水平到底如何，以及在中國經(jīng)濟下行的情況下政府要不要減稅、有沒有減稅的空間和可能，政府機構(gòu)和民間在這方面的爭議很大。按照國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的統(tǒng)計口徑測算，2014年和2015年中國宏觀稅負分別為30.5%和30.1%，于是有人就簡單地認為，目前中國宏觀稅負低于世界平均38.8%的水平，既明顯低于發(fā)達國家平均42.8%的水平，也低于發(fā)展中國家平均34.4%的水平。但是，按照中央黨校周天勇教授和其他專家的計算，中國目前的宏觀稅負應該在37%左右。這顯然高于發(fā)展中國家的平均水平。我認為，判斷中國的宏觀稅負高低，一是不要簡單地與發(fā)達國家的平均水平相比。目前中國才剛進入中等收入國家，人均GDP到2015年也只有8028美元，與人均GDP超過兩萬美元的高收入國家實際上沒有可比性。二是發(fā)達國家宏觀稅負高，政府用在國民教育、居民醫(yī)療和健康保險等民生和社會福利上的財政支出份額要比我們國家高許多。第三，判斷中國的稅負水平高低，要與同樣發(fā)展階段、與中國的貿(mào)易結(jié)構(gòu)差不多的東亞國家和地區(qū)相比。尤其是韓國與我國的臺灣、香港地區(qū)都進入了高收入國家和地區(qū)之列，但是它們的宏觀稅負都比我國內(nèi)地低很多。與它們相比，我們的宏觀稅負確實很高。另外，看目前中國的稅負重不重，并不能用國際上通用的宏觀稅負口徑來做簡單的比較和衡量，而是主要看企業(yè)的稅負重不重。目前中國企業(yè)的全部稅收與利潤之比在世界上差不多已經(jīng)是最高的了，這應該是不爭的事實。如果再加上中國企業(yè)向政府繳納的稅收之外的各種費，中國企業(yè)的總稅費負擔應該是世界上最高的了。還有，中國企業(yè)的總稅費重，并不僅僅反映在其所繳納的單個稅種（如增值稅）高以及各種各樣的費很重，主要還是由于中國企業(yè)的平均盈利水平和資產(chǎn)回報率低。其主要原因是，經(jīng)過過去十幾年的經(jīng)濟快速增長：（1）中國制造的單位勞動力成本與同一發(fā)展階段上的其他國家乃至中等收入國家甚至高收入國家相比增加很快，且已經(jīng)很高了；（2）中國企業(yè)的真實融資成本很高，遠遠高于發(fā)達國家的低利率、零利率甚至負利率的一般水平；（3）再加上在過去十幾年中人民幣一直在隨美元升值而升值，導致中國大量出口企業(yè)的競爭力下降。這些因素加起來，結(jié)果就導致中國企業(yè)的平均利潤率和資產(chǎn)回報率很低。正是基于這一判斷，我認為，2016年7月26日中共中央政治局決定在未來要從整體上降低宏觀稅負的決定是完全正確的。這也是我近幾年一直呼吁政府減稅，尤其是要降低企業(yè)稅費負擔的主要考慮。

收入本書下篇的文論主要是我為國內(nèi)一些著名經(jīng)濟學家如張維迎、林毅夫和張軍教授等所寫的書評，而主要的論題大都與如何理解1978年改革開放后中國經(jīng)濟近40年的高速增長有關。在這幾篇書評中，我都反復強調(diào)一個基本觀點，1978年尤其是1994年以來中國所不斷推進的市場化改革，即從一個中央計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制的社會轉(zhuǎn)型，才是近40年來中國經(jīng)濟高速增長的最根本和最基本的原因。中國人智慧、勤勞、具有創(chuàng)造力和工匠精神，且在給定的市場經(jīng)濟環(huán)境下也不缺乏企業(yè)家精神。但是由于在1978年之前所推行的近30年的計劃經(jīng)濟制度，當時中國是世界上一個極其貧窮落后甚至大多數(shù)人還很難吃飽肚子的國家。正是有了過去近40年步履維艱的市場化改革和對外開放，我們才逐漸把約束和窒礙中國市場經(jīng)濟成長的經(jīng)濟制度改革和揚棄掉了，這才有了過去近40年的經(jīng)濟高速增長。歷史不能假設。但是我們?nèi)匀豢梢曰仡^問這樣一個問題：如果我們今天還仍然采取20世紀50年代從蘇聯(lián)引進的中央計劃經(jīng)濟制度，如果今天我們?nèi)匀婚]關鎖國，那當下整個中國將會是一個什么情形？近當代世界歷史已充分證明，唯有市場經(jīng)濟才是人類迄今所能發(fā)現(xiàn)的能蘊育經(jīng)濟增長和不斷增進人民福利的一種資源配置體制。

但是，也毋庸諱言，雖然中國經(jīng)濟經(jīng)過了近40年的市場化改革，從整體上來說基本上已市場化了，但是，中國的經(jīng)濟、政治體制改革和社會轉(zhuǎn)型還遠遠沒有結(jié)束。深化中國的經(jīng)濟與政治體制改革，建立起一個法治化的市場經(jīng)濟國家和現(xiàn)代國家制度的道路還很漫長。故此，我們認為當代中國社會仍處在一個大轉(zhuǎn)型的過程之中。尤其是我國的基本制度和政府管理體制還有著許許多多的計劃經(jīng)濟時代的制度遺產(chǎn)，一些計劃經(jīng)濟時代遺留下來的意識形態(tài)和政府行政管理方法與理念還深深存在于我們政府官員的思維和實際社會管理之中。這些計劃經(jīng)濟時代的體制和觀念遺產(chǎn)，有些已經(jīng)隨著過去近40年不斷推進的中國市場化改革而發(fā)生了轉(zhuǎn)化和變異，有些還在成為未來中國經(jīng)濟增長和社會發(fā)展的障礙。深化經(jīng)濟與政治體制改革，建立一個符合人類經(jīng)濟社會運行基本法則且能增進全社會人民福祉的現(xiàn)代國家制度，仍是當代和未來中國所必須面對和解決的問題。故本書所匯集的這些文論，雖然看起來是研究和評論當下中國經(jīng)濟運行的現(xiàn)實和理論問題，實際上也是在思考未來中國當走的社會發(fā)展道路。若這些即時的文論，能引起人們對中國未來社會發(fā)展道路的思考，我最大的愿望也就達到了。

最后要說的是，本書的一些文論能夠?qū)懽骱桶l(fā)表出來，首先得益于與一些學界長輩和同儕朋友的交流，其中首先包括我多年敬仰的吳敬璉先生、張五常先生、黃有光教授和張曙光老師，好友林毅夫、張維迎、周其仁、陳志武、許小年、余永定、夏斌、黃益平等諸位教授，以及同事和好友張軍教授等學界同仁。正是在與這些國內(nèi)著名經(jīng)濟學家的交流與應邀為他們其中幾位的著作撰寫書評時，我自己也在反思過去40年中國經(jīng)濟高速增長的內(nèi)在機理和真實邏輯。這里也特別感謝上海發(fā)展研究基金會的喬依德秘書長、原共識網(wǎng)總裁周志興先生，以及上海金融與法律研究院的傅蔚岡院長和聶日明研究員，他們曾多次邀請我參加他們組織的一些財經(jīng)年會和國內(nèi)外學者的理論討論會并發(fā)表講演。我在這些會議上的發(fā)言，大都成了本書文論的一些原初觀點。這里也特別感謝國內(nèi)外眾多財經(jīng)媒體——包括鳳凰財經(jīng)、FT中文網(wǎng)、華爾街日報中文網(wǎng)、《財經(jīng)》雜志和財經(jīng)網(wǎng)、騰訊網(wǎng)、搜狐財經(jīng)、《南方經(jīng)濟》、《社會科學戰(zhàn)線》、《探索與爭鳴》、《瞭望·東方周刊》等的總編、編輯和記者朋友們，沒有他們的約稿、催稿和辛勞整理我的訪談文字稿的努力，這本書的許多文章、評論和訪談也許永遠都不會寫出來變成書面文字。因收入本書的文章牽涉到太多媒體，就祈請諸位原諒我不再一一列舉各位總編、編輯和記者朋友的名號了。這里謹一并致以衷心的感謝！

最后也特別感謝中信出版社對出版我的數(shù)本文集的鼎力支持。作為國內(nèi)最具影響力的財經(jīng)出版社之一，中信出版社至今已經(jīng)出版了我的三部文集：《大轉(zhuǎn)型：中國改革下一步》（2012），《重讀哈耶克》（2014），以及這本文集。這里也特別感謝中信大方的編輯團隊——感謝她們所付出的編輯辛勞，沒有她們的約稿、催稿和高效率的協(xié)調(diào)，這本書也許不會這么薈集而成，或至少不會這么快地付梓于世。

這里也特別感謝我的太太、兒子和我的岳父、岳母在這些年中對我工作的默默支持和無私奉獻。近些年來，在大學教書、在全國乃至世界各地參加各種學術討論會和財經(jīng)年會，以及在國內(nèi)外各種場合做學術報告的忙碌生活中，在家中幾乎每天早晨四五點鐘起來嘀嗒嘀嗒地敲擊電腦鍵盤工作時，家人對我的默許和無言的支持都是我平和且無私無畏地撰寫這些文論背后的強大支持力量。正是在這樣一個和諧、平靜的家庭環(huán)境中，我?guī)缀跄懿挥貌傩娜魏渭覄宅嵤潞蛢鹤拥膶W習而平靜地做研究，能心無旁騖、無憂無慮地思考一些經(jīng)濟學的理論問題和中國經(jīng)濟社會的現(xiàn)實問題。這是近十幾年來我個人在學術研究上“相對多產(chǎn)”的一個主要原因。

當代中國還在深化改革和社會轉(zhuǎn)型的半路上。我相信，只有當代中國完成了自己的現(xiàn)代社會轉(zhuǎn)型，即按照《中華人民共和國憲法》第五條的規(guī)劃建立起了一個法治化的市場經(jīng)濟國家，未來中國經(jīng)濟才會有穩(wěn)定的和可持續(xù)的長期增長，絕大多數(shù)國人的福祉才能不斷地增進。

是為序。

2017年2月28日 韋森謹識于復旦大學