第2章 國外發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)驗

2.1 發(fā)達國家發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)驗

2.1.1 美國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展經(jīng)驗

1．美國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程

美國互聯(lián)網(wǎng)在20世紀(jì)90年代得到高速發(fā)展，同時滲透到了各個領(lǐng)域，當(dāng)然也進入了金融領(lǐng)域，但這個階段互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展并不快。美國的互聯(lián)網(wǎng)及金融行業(yè)企業(yè)發(fā)展較早，到今天已經(jīng)非常成熟。2000年之后，互聯(lián)網(wǎng)金融開始加速發(fā)展，除了傳統(tǒng)金融服務(wù)的“互聯(lián)網(wǎng)化”以外，網(wǎng)絡(luò)支付（移動支付）、網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式不斷涌現(xiàn)，并獲得大眾的青睞。這既包括大型金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)推進金融業(yè)務(wù)，也包括互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)業(yè)企業(yè)開始大規(guī)模出現(xiàn)。進入2005年之后，P2P和眾籌模式的誕生和成功，以及美國通過JOBS法案（Jumpstart Our Business Startups ACT），標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融進入了一個新的發(fā)展時期。美國作為互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的先驅(qū)國，近年來一直通過科技創(chuàng)新引領(lǐng)著這一新型金融服務(wù)形態(tài)的潮流。互聯(lián)網(wǎng)所帶來的數(shù)字革命、智能化的數(shù)據(jù)分析能力、智能終端的日益普及，大大降低了美國互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)業(yè)的門檻，并且展現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。以互聯(lián)網(wǎng)為獨立載體的第三方支付、眾籌融資、信用卡服務(wù)、理財社區(qū)、網(wǎng)上交易所、個人理財、小額信貸和P2P等服務(wù)類型，運營形態(tài)各異，正深刻地改變著金融服務(wù)業(yè)的版圖。

2．美國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式

（1）電子銀行。美國的電子銀行分為三種業(yè)態(tài)：網(wǎng)上銀行、手機銀行和電話銀行。其中網(wǎng)上銀行的發(fā)展模式又可以分為兩類：一類是完全依賴于互聯(lián)網(wǎng)的無形的電子銀行，即“網(wǎng)絡(luò)銀行”，1995年，美國安全第一銀行（Security First Network Bank）成立，宣布了全球第一家網(wǎng)絡(luò)銀行誕生。這種銀行沒有實際的物理柜臺作為支持，一般只有一個辦公地址，沒有分支機構(gòu)和營業(yè)網(wǎng)點，采用互聯(lián)網(wǎng)等科技手段與客戶建立密切聯(lián)系，并提供全方位的金融服務(wù)。第二類就是現(xiàn)有的傳統(tǒng)銀行利用互聯(lián)網(wǎng)開展傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)交易服務(wù)，實際上是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)上的延伸，目前是網(wǎng)上銀行存在的主要形式，也是絕大多數(shù)商業(yè)銀行采取的網(wǎng)上銀行發(fā)展模式。富國銀行是這類網(wǎng)上銀行的佼佼者。

（2）第三方支付。1996年，美國的第一家第三方支付企業(yè)誕生，在網(wǎng)上交易充當(dāng)中間商的角色，建立起獨立的信用和結(jié)算體系，并憑較低的交易成本優(yōu)勢迅速占領(lǐng)市場。PayPal、亞馬遜旗下和雅虎旗下的支付企業(yè)等都是業(yè)內(nèi)的代表者。其中，PayPal的地位更是舉足輕重，其個體企業(yè)發(fā)展歷程是行業(yè)歷史研究的重要對象。PayPal的創(chuàng)立時間是1998年，起初只為個人電子商務(wù)的交易支付提供服務(wù)，由于彌補銀行在此方面的不足，企業(yè)得到了迅速的發(fā)展。2002年，全球最大的購物網(wǎng)站eBay全面收購PayPal, PayPal開始進入高速發(fā)展期。如今，PayPal擁有1.6億個活躍賬戶，業(yè)務(wù)遍布全球絕大部分國家和地區(qū)，開展國際貨幣業(yè)務(wù)，不斷地推出新型的金融交易產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品解結(jié)構(gòu)。

美國的第三方支付行業(yè)發(fā)展的金融基礎(chǔ)是信用卡和支票成為主要的線下支付工具，且以銀行為主體在線上的基礎(chǔ)建設(shè)和業(yè)務(wù)流程早已成形，因而到第三方支付企業(yè)興起時，其基礎(chǔ)建設(shè)的改造成本較低。另外，美國的相關(guān)監(jiān)管組織體系和監(jiān)管法規(guī)也現(xiàn)已發(fā)展成熟。

（3）網(wǎng)絡(luò)證券。網(wǎng)絡(luò)證券又叫電子券商，指證券公司通過互聯(lián)網(wǎng)建立線上商業(yè)模式，從而實現(xiàn)有償證券投資資訊、網(wǎng)上證券投資顧問、股票網(wǎng)上發(fā)行、買賣與推廣等多種投資理財服務(wù)。

美國網(wǎng)絡(luò)證券采取的是網(wǎng)上折扣券商模式，即自由傭金制度下的美國模式，這源于1975年美國廢除了固定傭金制度。目前美國網(wǎng)上券商交易模式按照差異化服務(wù)可以分為Etrade模式、Charles Schwab模式和Merrill Lynch模式。美國從1975年開始實行浮動傭金制度，之后傭金率一路下行。美國股市的交易傭金根據(jù)交易通道的不同可以分為三類，分別是網(wǎng)上交易、電話交易以及由經(jīng)紀(jì)人協(xié)助下單。不同的交易通道，經(jīng)紀(jì)商收取的交易傭金也是不一樣的。

（4）互聯(lián)網(wǎng)財富管理。在線理財，是指理財者根據(jù)自身經(jīng)濟情況，通過網(wǎng)絡(luò)平臺自主選擇適合自己的理財方式進行理財。在線理財具有時間掌控靈活、選擇范圍廣、產(chǎn)品更新速度快等特點，相較傳統(tǒng)的柜面理財產(chǎn)品，在線理財不受銀行或保險公司工作時間的影響，客戶可自行了解感興趣的理財產(chǎn)品和服務(wù)，在時間、地域選擇上有很大的優(yōu)勢。

網(wǎng)上理財?shù)拇砉景ㄈ蜃畲蟮木W(wǎng)上理財交易公司嘉信理財，全球使用最廣泛的支付工具PayPal，以及全球最大資產(chǎn)管理者之一、傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)公司轉(zhuǎn)型代表美林。1999年P(guān)aypal貨幣市場基金完成了電子支付和基金的創(chuàng)新嫁接，是世界上第一只互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場基金。美林公司公司從1999年開始在網(wǎng)上經(jīng)營業(yè)務(wù)，推出廉價網(wǎng)上交易，實際上就是對傳統(tǒng)服務(wù)方式的創(chuàng)新，使得網(wǎng)上交易和傳統(tǒng)服務(wù)很好融合，進而投資人可以選擇最符合個人需求的金融服務(wù)。

美國最有名的免費個人理財網(wǎng)Mint于2007年9月上線，它創(chuàng)造性把客戶收支資產(chǎn)狀況有機聯(lián)系起來。通過授權(quán)，把用戶的所有賬戶信息（例如支票、信用卡、儲蓄、投資、教育和退休金等）全部與Mint的賬戶連接起來，自動更新用戶的財務(wù)信息和分類收支詳細(xì)情況。通過對個人財務(wù)數(shù)據(jù)的整合，讓用戶在Mint上感覺就相當(dāng)于擁有了個人財務(wù)中心，可對自己的財務(wù)狀況與日常收支一目了然。在這基礎(chǔ)上Mint利用數(shù)據(jù)統(tǒng)計等功能，幫助用戶分析各項開支的，比重、制訂個性化的省錢方案和理財計劃等等衍生服務(wù)。

（5）網(wǎng)絡(luò)借貸。通過互聯(lián)網(wǎng)解決個人或中小企業(yè)融資問題，是對傳統(tǒng)貸款渠道銀行由于成本、風(fēng)控、流程等原因?qū)е滦刨J盲區(qū)的嘗試，大幅降低借貸雙方信息不對稱和交易成本，同時也有利于解決中小企業(yè)融資難和替代民間金融。主要運營模式有P2P網(wǎng)貸、眾籌和網(wǎng)絡(luò)小微信貸等。

美國首家P2P信貸公司Prosper在2005年成立，同年成立的還有Zopa。美國最大的P2P信貸公司Lending Club公司則成立于2006年，通過網(wǎng)絡(luò)平臺和社交平臺接受借款客戶的借款請求，并在得到用戶授權(quán)后獲取用戶的信用分?jǐn)?shù)，將高于某個分?jǐn)?shù)線的借款人的借款請求放置于平臺上進行籌資，籌款主要用來支付高息的信用卡債，Lending Club只收中介服務(wù)費，不提供擔(dān)保。

眾籌平臺的代表Kickstarter（KS）于2009年成立，經(jīng)過短短4年迅速發(fā)展，2013年底已籌到9億美金，資助500萬個大小項目。它通過網(wǎng)絡(luò)平臺面對公眾募集小額資金，致力于支持和鼓勵創(chuàng)新。成功融資項目涉及電影、音樂、視頻、游戲和創(chuàng)新科技等。以KS為代表的眾籌快速發(fā)展，離不開美國政府的大力支持。2012年4月，美國通過JOBS法案（Jumpstart Our Business Startups Act），允許小企業(yè)通過眾籌融資獲得股權(quán)資本，2013年10月SEC（美國證監(jiān)會）依據(jù)J OBS法案公布細(xì)則，使得眾籌融資替代部分傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)成為可能。雖然KS目前業(yè)務(wù)還只限于融資（回報只限于產(chǎn)品服務(wù)），而沒有像Angelist已經(jīng)開始涉及股權(quán)資本的眾籌，但在監(jiān)管上已經(jīng)鋪平道路的條件下，可以預(yù)見眾籌將把股權(quán)資本作為下一步重點。

（6）網(wǎng)絡(luò)保險。網(wǎng)絡(luò)保險是通過互聯(lián)網(wǎng)開展保險產(chǎn)品的銷售和服務(wù)的行為，包括保險產(chǎn)品的服務(wù)信息、網(wǎng)上投保、承保等保險業(yè)務(wù)。保險公司看重渠道開拓，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展改造了傳統(tǒng)的保險營銷模式，也催生出一批同時兼?zhèn)浔ｋU業(yè)特性和互聯(lián)網(wǎng)基因的保險電商，包括全球最大的保險電商Insweb、交互性最好的網(wǎng)上保險站點Quicken Insurance、網(wǎng)上保險直銷站點Electric Insur-ance等。當(dāng)前比較成熟的保險電商主要采用代理模式和網(wǎng)上直銷模式。代理模式：采用這種模式的保險電商多通過龐大的網(wǎng)絡(luò)輻射能力獲得大批潛在的理想客戶，同時與適合的、知名的保險公司結(jié)成緊密業(yè)務(wù)合作關(guān)系，從而實現(xiàn)網(wǎng)上保險交易，并獲得規(guī)模經(jīng)濟的效益。該模式多由第三方建立平臺，集中大量詳細(xì)、可比性高的產(chǎn)品價格，形成保險超市。網(wǎng)上直銷模式：該模式多以傳統(tǒng)保險公司官網(wǎng)的形式出現(xiàn)，主要作為傳統(tǒng)銷售渠道的補充和輔助借此增加產(chǎn)品銷售。其缺點是維護成本比較高、難以進行不同公司產(chǎn)品之間的比較，因此難以獲得較高的公眾點擊率。

3．美國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的啟示

（1）及時地制定法律法規(guī)從而合理引導(dǎo)創(chuàng)新。美國監(jiān)管金融組織從保護個人財產(chǎn)和隱私上入手，有一套相對健全和完善的體制。體系內(nèi)各種法律法規(guī)之間相互配合協(xié)調(diào)較好，能大體涵蓋接納互聯(lián)網(wǎng)金融新形式，使之能在美國平穩(wěn)有序發(fā)展。而中國的體制和監(jiān)管相對年輕，對互聯(lián)網(wǎng)金融基本上是空白，所以政府在出臺的政策法規(guī)不僅時間上滯后，而且相互之間過于僵硬，不具有配合的彈性。就好像一塊塊有棱有角的積木堆在一起，里面的空隙非常大，這給中國互聯(lián)網(wǎng)金融提供了足夠的空間來野蠻生長。美國政府的政策制定者為新興行業(yè)的發(fā)展所做的努力，及時地制定法律法規(guī)從而合理引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展，而不是讓行業(yè)無序發(fā)展觸到紅線后，才用法律法規(guī)來嚴(yán)懲和治理，這個值得中國監(jiān)管者學(xué)習(xí)。

（2）監(jiān)管體系完善，充分重視市場和信用風(fēng)險的防范。美國的監(jiān)管體系比較完善，監(jiān)管機構(gòu)明確，對市場信用風(fēng)險的控制比較有效。以互聯(lián)網(wǎng)金融中風(fēng)險相對較大的P2P領(lǐng)域為例，美國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管主要是SEC主導(dǎo)的，監(jiān)管的核心要素是信息披露，實際上，注冊和詳盡的信息披露構(gòu)成了這個行業(yè)的進入門檻，這是為什么在美國目前這個行業(yè)只有兩家企業(yè)主導(dǎo)的主要原因，而企業(yè)數(shù)量不多也反過來使監(jiān)管能夠更加有效到位。美國的LendingClub和Prosper這兩個網(wǎng)絡(luò)借貸款平臺到目前為止對借款人的違約風(fēng)險控制得非常有效，其中一個重要的原因是他們要求借款人申報自己的信用分?jǐn)?shù)、第三方的信用分?jǐn)?shù)，加上平臺自己的風(fēng)控體系，使得平臺能夠?qū)杩钊说娘L(fēng)險有比較準(zhǔn)確的判斷，從而制定與之相對應(yīng)的利率，也就是說實現(xiàn)了對風(fēng)險的準(zhǔn)確定價。目前，美國以證券化監(jiān)管為主導(dǎo)的P2P借貸監(jiān)管模式盡管有監(jiān)管過度、不利于行業(yè)競爭的嫌疑，但是仍有效地規(guī)范了P2P借貸行業(yè)，既使行業(yè)保持了一定的活力，又避免了亂象叢生的現(xiàn)象。有效的金融監(jiān)管需要在行業(yè)規(guī)范和金融創(chuàng)新之間做出平衡，需要在消費者保護和監(jiān)管效率之間作出平衡。美國目前的監(jiān)管方式至少目前看來，業(yè)界還是接受的。

（3）充分尊重市場的力量發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融。美國金融市場經(jīng)過百年發(fā)展，提供比較完善的、全方位的產(chǎn)品和服務(wù)。各家百年老店的銀行金融機構(gòu)也是實力雄厚，極具競爭力。由于競爭激烈，他們一直以來都很積極擁抱和利用互聯(lián)網(wǎng)，進行金融服務(wù)創(chuàng)新。所以美國的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，只能在有限的傳統(tǒng)大金融企業(yè)涉及不到的新領(lǐng)域里發(fā)展。比如說成熟的信用卡市場就抑制了第三方支付的發(fā)展，因此發(fā)展的空間和規(guī)模不能和中國同行相提并論。美國相對自由的市場機制讓各行各業(yè)根據(jù)市場調(diào)配資源。其中兩大支柱產(chǎn)業(yè)──科技和金融，在競爭下均衡發(fā)展，互相交融但又各自專注自己的領(lǐng)域，根深蒂固，誰也動不了誰的奶酪。眾籌平臺Kickstarter（KS）在其發(fā)展過程中，非常注重利用其社交性。Creator籌款人最開始在KS上設(shè)立一個項目的時候，支持的主要自于Creator的社交網(wǎng)。最終好的項目通過社交網(wǎng)和KS打造的互聯(lián)網(wǎng)平臺籌集所需的資金。利用互聯(lián)網(wǎng)和社交渠道利用高效的市場力量，高效運作和幾乎為零的邊際成本，支撐極低貸款利率和手續(xù)費，讓利于借款人和貸款人。

2.1.2 日本互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展經(jīng)驗

1．日本互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展概況

日本2011年的互聯(lián)網(wǎng)普及率已經(jīng)高達79.1%，網(wǎng)民人數(shù)為9610萬人。日本早在2000年前后就出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融，經(jīng)過多年發(fā)展，日本互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為日本金融體系中不可或缺的一個部分。日本互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也是金融自由化與網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)發(fā)展共同作用的結(jié)果。與美國“群雄并起”的模式不同，日本互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展壯大依循其慣有的集團化模式，重視集團內(nèi)部互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈的打造，發(fā)揮“利益共同體”的業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，這種模式促進了互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭的產(chǎn)生，具有代表性的有SBI集團、樂天集團、Monex證券。

2．日本互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式

（1）網(wǎng)絡(luò)銀行。日本第一家互聯(lián)網(wǎng)銀行與傳統(tǒng)銀行有密切聯(lián)系，也與日本的銀行業(yè)政策密切相關(guān)。1996—2001年，日本進行了大刀闊斧的金融改革，對傳統(tǒng)銀行業(yè)的各種弊病進行改革的同時，也降低了銀行業(yè)的門檻。2000年5月，日本產(chǎn)業(yè)再生委和金融廳發(fā)布《異業(yè)種加入銀行經(jīng)營及網(wǎng)絡(luò)專業(yè)銀行等新形態(tài)銀行執(zhí)照的審查指針方案》，明確提出允許其他行業(yè)參與銀行業(yè)的方針。在這種背景下，櫻花銀行、住友銀行（現(xiàn)三井住友銀行）與富士通、東京電力等共同出資設(shè)立“日本網(wǎng)絡(luò)銀行”，并于當(dāng)年取得營業(yè)執(zhí)照。經(jīng)過多年發(fā)展，2010年時日本網(wǎng)絡(luò)銀行總資產(chǎn)已達5199億日元。

目前樂天銀行是日本最大的網(wǎng)絡(luò)銀行，截至2013年2月底開戶數(shù)達到422萬，吸收存款8194億日元。銀行吸儲功能為樂天帶來了大量資金，存款資金池里面的錢可以源源不斷地為樂天的業(yè)務(wù)拓展補充能量。使用樂天銀行提供的服務(wù)獲取的積分可以用于在線購物等其他服務(wù)，通過其他服務(wù)獲取的積分也可以支付銀行手續(xù)費。目前樂天銀行業(yè)務(wù)賬戶分為個人、個體業(yè)者、企業(yè)三類，業(yè)務(wù)涉及借記卡發(fā)行、境內(nèi)外轉(zhuǎn)賬、支付、日元存款、外幣存款、發(fā)卡、存取款、匯兌業(yè)務(wù)、個人貸款、住宅貸款等眾多領(lǐng)域。

除日本網(wǎng)絡(luò)銀行、樂天銀行、索尼銀行等網(wǎng)絡(luò)銀行外，2000年前后日本的金融改革還促使SEVEN銀行等異于傳統(tǒng)銀行業(yè)模式的新型銀行誕生。1999年，伊藤洋華堂與7-11開始在便利店等設(shè)立ATM機，2000年取得銀行業(yè)牌照，并于2001年正式設(shè)立銀行，2005年改名為SEVEN銀行。2010年的統(tǒng)計顯示，SEVEN銀行只有6家有人店鋪，但卻吸引了3685億日元的存款。

（2）移動支付。作為全球移動支付起步最早也最為發(fā)達的國家，時至今日，日本人依舊享受著世界上最好的移動服務(wù)——出門只需要帶一部手機，就可以滿足幾乎所有基本需求。而這種發(fā)達的移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用環(huán)境，更是成為發(fā)展移動支付最好的先決條件。

在日本的移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展過程中，運營商始終牢牢地占據(jù)主導(dǎo)地位，其他如手機廠商、銀行、移動互聯(lián)網(wǎng)IT公司等都圍繞著運營商開展業(yè)務(wù)。同時，日本人購買手機絕大部分都是直接從運營商的渠道購買，使得一些關(guān)鍵應(yīng)用的標(biāo)準(zhǔn)高度統(tǒng)一。為了能順利推廣手機支付，日本的運營商們花費大價錢入股銀行和便利店等上下游企業(yè)，例如NTT DoCoMo先后注資三井住友信用卡公司、瑞穗金融集團、日本第二大便利連鎖商店Lawson等，極大地促進了移動互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的繁榮。以運營商為主導(dǎo)的模式特點是用戶的賬號注冊在運營商的支付平臺上，直接與運營商接觸，移動運營商需承擔(dān)部分金融機構(gòu)的責(zé)任和風(fēng)險，這就需要運營商參與銀行業(yè)務(wù)。2004年前日本主要利用IC卡實現(xiàn)小額支付功能，NTT DOCOMO與Edy合作推出“手機錢包”集成各類IC卡功能，很快得到推廣。2004年日本政府放松了對銀行信用卡業(yè)務(wù)限制，移動網(wǎng)絡(luò)運營商開始與銀行結(jié)盟，進軍大額支付。2009年時，NTT DOCOMO的DCMX手機信用卡用戶數(shù)量已經(jīng)達到1000萬人的驚人規(guī)模。

（3）網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)（Online Brokerage）。日本的網(wǎng)絡(luò)證券業(yè)務(wù)主要由樂天集團等電商開展業(yè)務(wù)經(jīng)營活動。2003年樂天收購了一家證券公司。樂天希望收購的證券業(yè)務(wù)可以與樂天集團電商等業(yè)務(wù)形成相互促進，讓證券業(yè)務(wù)為樂天帶來更多的會員，讓樂天在線零售平臺“樂天市場”積累的大量會員轉(zhuǎn)化為證券業(yè)務(wù)的消費者，通過互聯(lián)網(wǎng)的方式，讓證券投資變得更為方便，從小眾變得逐漸普及，并通過提供金融服務(wù)擴大集團的業(yè)務(wù)范圍，夯實樂天集團發(fā)展基石，增加收益機會。樂天通過積分打通了證券和電商等各種業(yè)務(wù)，通過樂天證券投資可以獲得樂天積分，而積分可以在“樂天市場”購物。2005年，樂天證券新增消費者中樂天會員占比達到6成，電商向網(wǎng)絡(luò)證券的導(dǎo)流效果明顯。

此外，1999年，創(chuàng)始人松本大和索尼公司共同創(chuàng)立了Monex在線證券公司。Monex在互聯(lián)網(wǎng)證券領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)域擁有優(yōu)勢，面對日本國內(nèi)券商的激烈競爭，通過不斷強大交易功能、不斷增加交易品種、增強客戶體驗方面，并通過系列并購進行外延式擴張，在日本高集中度的互聯(lián)網(wǎng)證券領(lǐng)域占據(jù)了一席之地，并成為一家面向個人投資者的國際性網(wǎng)絡(luò)綜合金融集團。

3．日本互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的啟示

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融集團化發(fā)展模式。日本互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程中，集團化特征非常明顯。電商巨頭、網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券等業(yè)務(wù)都集中由少數(shù)大企業(yè)主導(dǎo)，每家企業(yè)均全力打造互聯(lián)網(wǎng)金融全產(chǎn)業(yè)鏈，充分發(fā)揮各項業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，相互導(dǎo)入流量，促成了企業(yè)的快速發(fā)展壯大。國內(nèi)阿里巴巴在業(yè)務(wù)模式上與樂天公司具有較高的相似度，集團旗下淘寶在2012年開通了理財平臺，以平臺的形式涉足基金、保險理財、貴金屬等領(lǐng)域。在支付寶下面也設(shè)立了理財頻道，可以開通支付寶理財專戶和基金專戶，同樣涉及基金、貴金屬、保險理財產(chǎn)品等領(lǐng)域。相信日后隨著政策的逐漸放開以及市場的日趨成熟，上線的理財產(chǎn)品種類也會更為豐富，淘寶和支付寶積累的大量消費者資源和數(shù)據(jù)將是阿里的優(yōu)勢。樂天的集團業(yè)務(wù)戰(zhàn)略可以供我們借鑒。

（2）柔性監(jiān)管。從日本的經(jīng)驗來看，只要給予合理空間，并進行科學(xué)管控，互聯(lián)網(wǎng)金融就能夠健康、快速發(fā)展，不但能極大地方便人們的生活，還可以促進整個金融業(yè)的發(fā)展。所以互聯(lián)網(wǎng)金融既需要科學(xué)的監(jiān)管，又應(yīng)給與公平合理的發(fā)展空間。

日本樂天和阿里一樣，都是做電子商務(wù)起家，并且在本土獲得了巨大成功的互聯(lián)網(wǎng)集團。樂天財報中將其業(yè)務(wù)劃分為互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、其他三大部分，阿里巴巴集團近期的調(diào)整與之有相似之處。監(jiān)管上，日本政府給予了樂天這種互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)更多的發(fā)展空間，但也并沒有放任其野蠻生長，事后再來加強監(jiān)管。只要其業(yè)務(wù)在法律許可的范圍內(nèi)，就不去干涉其創(chuàng)新行為。我國的監(jiān)管也可借鑒其發(fā)展經(jīng)驗，實現(xiàn)科學(xué)監(jiān)管，柔性監(jiān)管，只要創(chuàng)新型產(chǎn)品和服務(wù)不越紅線，是可以大膽嘗試的。比如余額寶、P2P平臺，事先需要有明確的監(jiān)管機構(gòu)、明確的規(guī)則和紅線，監(jiān)管規(guī)則內(nèi)可自由發(fā)展，具有包容性，觸摸紅線則嚴(yán)格監(jiān)管。

2.1.3 歐洲國家互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展經(jīng)驗

歐洲互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展總體上呈現(xiàn)出速度快、普及率高的特點。以網(wǎng)絡(luò)銀行為例，到2000年2月歐洲已有網(wǎng)絡(luò)銀行122家，其中英國18家，瑞士17家，德國16家，分列前三名。網(wǎng)絡(luò)銀行的滲透力也正在不斷增強，已有三分之一的儲蓄業(yè)務(wù)是通過互聯(lián)網(wǎng)進行的，其總金額約為1580億歐元。歐洲國家互聯(lián)網(wǎng)金融的典型代表是德國、法國等國家。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)較為豐富，業(yè)務(wù)模式發(fā)展較為成熟。

1．德國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式

（1）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P在德國處于起步階段。德國P2P市場主要由Smava與Auxmoney兩公司壟斷，它們的主要特點為：P2P公司對借款人進行資信評估。Smava委托德國信用評級公司Schufa對借款人進行強制評級，并根據(jù)評級優(yōu)劣將借款人分為A至H級不等。貸款需通過公開拍賣方式達成。P2P公司要求借款人將資金需求掛在網(wǎng)絡(luò)平臺上，內(nèi)容包括借款金額及最高可承受利率，貸款人展開競標(biāo)。拍賣需在規(guī)定期限內(nèi)結(jié)束。貸款協(xié)議達成后，Smava會按貸款金額的1%，向借款人收取中介費；Auxmoney則向貸款人收取1%的中介費。德國P2P公司中，Smava和Auxmoney都不承擔(dān)信用風(fēng)險。在Auxmoney中，由貸款人承擔(dān)所有風(fēng)險；在Smava中，貸款人可采用兩種方法規(guī)避風(fēng)險。一是委托Smava將不良貸款出售給專業(yè)收賬公司，通常可收回15%～20%本金；二是利用“同類貸款人共同分擔(dān)”（Anlegerpools）原則分擔(dān)損失。

（2）眾籌融資。在德國，眾籌融資起步較晚，盡管發(fā)展較快，但規(guī)模幾乎可忽略不計。眾籌融資遵循“孤注一擲”（All-or-Nothing Principle）原則，即融資人首先向眾籌融資平臺提交項目或創(chuàng)意，并通過互聯(lián)網(wǎng)向投資者宣傳。融資人會公布融資金額及最后截止日。如在截至目前未籌足全部資金，則必須返還已籌集到的資金。如眾籌融資是對項目進行融資（不包括創(chuàng)業(yè)投資），投資者將不能擁有股權(quán)，只能獲得非貨幣補償。

（3）第三方支付。德國第三方支付主要有兩種模式：一是“預(yù)充值賬戶”模式。消費者可在第三方支付機構(gòu)開立個人賬戶，并向賬戶充值。需要支付時，消費者可要求第三方支付機構(gòu)將資金轉(zhuǎn)入商家或其他個人賬戶中。消費者也可將銀行賬戶或信用卡信息提供給第三方支付機構(gòu)，后者將指定賬戶中資金轉(zhuǎn)入商家或其他個人賬戶中。二是“匿名預(yù)付卡”模式。消費者無須在第三方支付機構(gòu)中注冊和開立賬戶，只需購買其發(fā)行的預(yù)付卡。預(yù)付卡可以是實物卡或虛擬卡，并附帶密碼。支付時，消費者可直接輸入預(yù)付卡信息，即可完成支付。

（4）網(wǎng)絡(luò)銀行。網(wǎng)絡(luò)銀行在德國成立較早，20世紀(jì)80年代已出現(xiàn)，業(yè)務(wù)范圍與傳統(tǒng)金融機構(gòu)無異。網(wǎng)絡(luò)銀行，又被稱為“直接銀行”（Direct bank），該類銀行無分支機構(gòu)，是通過互聯(lián)網(wǎng)（或電話、電傳）向消費者提供服務(wù)，特別是提供零售金融服務(wù)（證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、吸收存款、發(fā)放抵押貸款、提供消費者金融和信用卡等）。德國的網(wǎng)絡(luò)銀行隸屬于銀行集團目前主要有兩類：一是由外資銀行控股，例如，ING Diba（荷蘭國際集團控股）、DAB（意大利聯(lián)合信貸銀行控股）及Cortal Consors（法國巴黎銀行控股）。二是由國內(nèi)銀行控股，例如，Comdirect（德國商業(yè)銀行控股）和DKB（州立銀行Bayern LB控股）。

（5）網(wǎng)絡(luò)保險。網(wǎng)絡(luò)保險公司通常被稱為“直接銷售保險商”（Direct-selling insurers），是純粹從事以互聯(lián)網(wǎng)（或電話、電傳）為媒介進行營銷的保險公司，無分支機構(gòu)。網(wǎng)絡(luò)保險公司隸屬于保險集團，并由集團為其提供業(yè)務(wù)支持和營銷網(wǎng)絡(luò)。例如，目前在德國運營的最大兩家網(wǎng)絡(luò)保險公司，分別是Cosmos和KarstadtQuell Versicherungen。前者隸屬于Generali保險集團；后者則由ERGO保險集團（占50%股份）和Arcandor集團（占50%股份）共同控股，Arcandor集團在德國運營網(wǎng)絡(luò)購物、郵政及商場等，可為網(wǎng)絡(luò)保險公司提供營銷網(wǎng)絡(luò)。

2．法國互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式

（1）第三方支付。在第三方支付方面，法國最有名的電子支付商當(dāng)屬PayPal，其總部位于美國。2013年9月份，為與PayPal爭奪在線支付市場，法國三大主流銀行（巴黎銀行、興業(yè)銀行和郵政銀行）共同研發(fā)推出了新型的支付方式，即Paylib。Paylib的目標(biāo)客戶首先是三家銀行的客戶（共約230萬），此外，Paylib還將在法國最大的8家電子商務(wù)平臺網(wǎng)站推出。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，法國金融審慎監(jiān)管局（ACPR）于2009年起對支付機構(gòu)進行監(jiān)管，并有權(quán)對支付中介機構(gòu)進行控制，從而履行維護法國支付系統(tǒng)穩(wěn)定的職能。所有開展支付業(yè)務(wù)的機構(gòu)，根據(jù)具體的支付業(yè)務(wù)性質(zhì)和整體業(yè)務(wù)范圍，需事先獲得ACPR頒發(fā)的信貸機構(gòu)牌照或者支付機構(gòu)牌照。同時，法國法律也設(shè)定了一些豁免條款，允許滿足條件的企業(yè)在不申請相關(guān)牌照的情況下開展支付相關(guān)業(yè)務(wù)。

（2）眾籌。目前歐洲眾籌行業(yè)中排名靠前的公司有三家來自法國，分別為My major company, Kiss Bank和Ulule。由于法國眾籌機構(gòu)的具體業(yè)務(wù)和運作形式多樣，因此往往涉及ACPR和法國金融市場監(jiān)管局（AMF）兩個監(jiān)管部門的監(jiān)管。如某家眾籌機構(gòu)的業(yè)務(wù)包括支付、發(fā)放貸款等業(yè)務(wù)，需要向ACPR申請信貸機構(gòu)牌照；但如果某眾籌機構(gòu)僅是中介機構(gòu)，貸款由另一家具有資質(zhì)的信貸機構(gòu)發(fā)放，則該機構(gòu)不需要申請信貸機構(gòu)牌照，也不接受ACPR的監(jiān)管。值得注意的是，法國財政與經(jīng)濟工業(yè)部目前正在研究針對眾籌行業(yè)的法律框架，并在2014年年初正式頒布實施，法國也將成為第一個擁有眾籌行業(yè)監(jiān)管法規(guī)的國家，體現(xiàn)了政府支持眾籌行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的意愿。

（3）P2P信貸。法國的P2P網(wǎng)貸平臺有營利和非營利兩種模式。營利模式以PRTD'UNION為代表。它主要向以消費為目的的借款人提供融資，融資金額平均為9000歐元。貸款者通過該平臺購買特定貸款的份額或借據(jù)，以期獲得本金和利息，每個貸款人的貸款金額為3000歐元至3萬歐元不等，期限限定為2～5年。非營利模式以Babyloan為代表，Babyloan是法國主要的為發(fā)展中國家的個人或小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)支持的非營利平臺，借款金額從幾百歐元到幾千歐元不等。用戶選擇感興趣的項目或個人進行公益投資，由Babyloan籌集資金后發(fā)放給發(fā)展中國家當(dāng)?shù)氐男∥⒔鹑诤献鳈C構(gòu)，并通過這些機構(gòu)將貸款發(fā)放給借款人。這些機構(gòu)對借款人及借款用途的真實性進行審核，負(fù)責(zé)貸后管理，跟進借款人的資金使用情況等。此類項目都是公益性質(zhì)，貸款人的資金都為無息資金，不收取利息。在法國，P2P信貸和眾籌都屬于“參與融資”的范疇，ACPR對行業(yè)中的機構(gòu)準(zhǔn)入、個體行為等進行監(jiān)管，AMF對行業(yè)規(guī)范和涉及金融市場和產(chǎn)品的部分進行監(jiān)管。

（4）網(wǎng)上銀行。近年來，法國網(wǎng)上銀行渠道發(fā)展迅速，法國主流銀行紛紛推出網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，或者通過建立全資子公司的方式打造專門的網(wǎng)上銀行品牌。得益于法國的綜合經(jīng)營模式，網(wǎng)上銀行可以提供幾乎所有的傳統(tǒng)銀行服務(wù)，包括信用卡、存款、各類貸款（汽車、住房、裝修貸款等）、各類保險（住房險、汽車險、財產(chǎn)險、壽險等）、股票買賣、基金買賣等多種金融服務(wù)，并通過自身低成本的運作降低向客戶收取的服務(wù)費用。比如網(wǎng)上銀行普遍使用“以卡辦卡”的模式，即借助對客戶已有銀行卡的真實性核實，完成對客戶身份的驗證，減少線下客戶身份審核的人工成本。

3．歐洲國家發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的啟示

（1）對投資者的保護嚴(yán)格。德法兩國的互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)發(fā)展了一段時間，在第三方支付、眾籌、網(wǎng)上銀行、在線理財?shù)群芏喾矫娑及l(fā)展很快，但一直沒有產(chǎn)生像中國這樣大熱的局面，主要是因為德、法兩國已實現(xiàn)利率市場化，而且市場利率很低，投資渠道分散。當(dāng)然，更為重要的是兩國監(jiān)管機構(gòu)對投資者的保護嚴(yán)格，對投資者的教育也十分重視，使得投資者的風(fēng)險意識較強，尤其是經(jīng)歷了金融危機和歐債危機后，民眾對風(fēng)險的關(guān)注度上升，投資趨于保守，對高收益高風(fēng)險的投資產(chǎn)品普遍較為謹(jǐn)慎。德國P2P公司對借款人進行資信評估。Smava委托德國信用評級公司Schufa對借款人進行強制評級，并根據(jù)評級優(yōu)劣將借款人分為A至H級不等。

（2）注重用戶體驗，提供個性化服務(wù)。為適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的新環(huán)境，傳統(tǒng)銀行網(wǎng)點逐步消失，有利于提高客戶體驗的“體驗旗艦店”逐步增加。如法國巴黎銀行近期在法國西部城市開立了新網(wǎng)點，該網(wǎng)點配備有最新的技術(shù)、舒適的裝飾，客戶可以一邊坐在沙發(fā)上喝咖啡，一邊和銀行顧問面對面溝通。這些銀行顧問通過實時查詢觸摸顯示屏向客戶提供最新最全的信息。客戶還可通過數(shù)字大屏幕了解銀行的產(chǎn)品和服務(wù)；或者在咨詢沙龍通過視頻電話向各類銀行專家咨詢，了解存款、貸款等業(yè)務(wù)信息。銀行對多個渠道進行整合，將通過各渠道獲得的銀行信息和數(shù)據(jù)進行綜合分析，深入了解并分析客戶的消費習(xí)慣和消費活動，提前預(yù)測客戶的需求，通過多種途徑建立與客戶的實時聯(lián)系，根據(jù)客戶需求提供個性化的服務(wù)并進行個性化的收費。

（3）監(jiān)管和法制互相補充。歐洲國家法制相對較為完備，監(jiān)管比較嚴(yán)格。兩者成為互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的保證。法律制度往往落后于互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新，所以更加需要隨時關(guān)注，及時監(jiān)管。歐洲國家的金融監(jiān)管和法制互相補充，監(jiān)管及時、相機彌補法制的“不完備性”。以眾籌為例，法國及時對眾籌行業(yè)作出了專門的規(guī)范和指引，已于2014年年初成為首個制定眾籌行業(yè)監(jiān)管法規(guī)的國家。法國監(jiān)管機構(gòu)及時地制定法律法規(guī)從而合理地引導(dǎo)新興行業(yè)的發(fā)展，而不是讓行業(yè)無序發(fā)展觸到紅線后，才用法規(guī)法律來嚴(yán)懲和治理，這一點值得我們學(xué)習(xí)。

2.2 新興市場國家互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程及啟示

2.2.1 肯尼亞互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程及啟示

1．肯尼亞互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)顩r

肯尼亞雖然是非洲國家，但其移動支付一直被認(rèn)為是全世界推行最成功的國家，手機銀行應(yīng)用M-PESA的推行功不可沒。由于大多數(shù)人擁有手機。一些電信運營商于是想到了利用手機開展銀行服務(wù)。2007年，肯尼亞移動運營商Safaricom和沃達豐在肯尼亞研發(fā)、推出了一款名叫M-PESA的產(chǎn)品。在當(dāng)?shù)厮雇呦＠镎Z中，M-PESA就是“移動貨幣”的意思。

M-PESA的最大亮點在于，Safaricom的用戶僅僅只需要發(fā)一條短信就可完成匯款，并且匯款人和收款人都不需要擁有銀行賬戶，收款人持收到的轉(zhuǎn)賬短信即可到M-PESA代理點兌換現(xiàn)金。這項服務(wù)允許用戶和企業(yè)無需現(xiàn)金和銀行賬戶，甚至無需固定住址就可以進行支付。雖然手機轉(zhuǎn)賬在全球并不鮮見，但M-PESA這種操作方式卻開創(chuàng)了支付服務(wù)的先河。到2010年已有超過50%的肯尼亞人使用這項服務(wù)。也就是說，偏遠地區(qū)的農(nóng)民也可以通過M-PESA就農(nóng)產(chǎn)品價格討價還價，并最終使用自己的諾基亞手機完成交易；當(dāng)?shù)氐挠文撩褡羼R薩伊人可以使用自己的手機進行家畜交易，然后購買生活必需品帶回家。

手機支付系統(tǒng)M-Pesa在肯尼亞的匯款業(yè)務(wù)已超過國內(nèi)所有金融機構(gòu)的總和，且已覆蓋存貸款等基金金融服務(wù)，而且它并未由商業(yè)銀行運營。

2012年11月，肯尼亞最大電信運營商Safaricom聯(lián)合非洲商業(yè)銀行CBA推出支持小額存貸款的手機銀行業(yè)務(wù)M-Shwari，是在原有手機銀行服務(wù)M-PESA的基礎(chǔ)上進一步的演化而成。通過M-Shwari，使用者可以節(jié)約資金、獲得利息、并且支持小額貸款，所有的服務(wù)都是通過手機完成。

2．肯尼亞互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式

（1）手機銀行。肯尼亞第一大手機運營商Safaricom推出的手機銀行系統(tǒng)M-PESA，將金融應(yīng)用集成到客戶的手機SIM卡中，實現(xiàn)匯款轉(zhuǎn)賬、賬戶查詢等金融服務(wù)，其最初業(yè)務(wù)主要是個人匯款。M-PESA系統(tǒng)自推出后發(fā)展迅速。除匯款外，M-PESA陸續(xù)推出了多項業(yè)務(wù)，包括遠程支付、代發(fā)工資、交學(xué)費、手機ATM取現(xiàn)、虛擬貨幣購物等，已成為多數(shù)肯尼亞人日常生活的重要組成部分。

M-PESA主要由三部分組成：一是Safaricom提供的后臺系統(tǒng)，保證在線處理和交易完成。二是手機客戶端應(yīng)用，為客戶提供操作界面。三是代理商網(wǎng)點，客戶在此完成注冊、現(xiàn)金存取以及其他增值服務(wù)。M-PESA手機銀行系統(tǒng)是運營商主導(dǎo)的運營模式，采取了代理商合作的方式，擴展了整個營銷網(wǎng)絡(luò)。代理商網(wǎng)點在整個商業(yè)模式中至關(guān)重要，是現(xiàn)實金融體系和手機銀行虛擬貨幣體系的對接表M-PESA業(yè)務(wù)功能點，實現(xiàn)客戶的現(xiàn)金存取，完成虛擬手機電子貨幣和現(xiàn)金的相互轉(zhuǎn)換。代理商網(wǎng)點在M-PESA手機銀行體系中扮演了重要的角色，擔(dān)負(fù)著客戶服務(wù)和發(fā)展、現(xiàn)金和虛擬貨幣交換的重要責(zé)任。但代理商戶網(wǎng)點眾多，其服務(wù)的統(tǒng)一和有效管理是很大的挑戰(zhàn)，特別是要保證客戶可以方便及時地進行現(xiàn)金兌付，如何保障眾多網(wǎng)點的流動性更是一個難題。M-PESA的代理網(wǎng)點機構(gòu)包括具有實體經(jīng)營網(wǎng)點的授權(quán)經(jīng)銷商、具有實體分布網(wǎng)絡(luò)的其他零售商（加油站、超市等）、精選的部分銀行和小微金融機構(gòu)。

（2）遠程移動支付。伴隨肯尼亞手機電子商務(wù)的快速發(fā)展，遠程移動支付需求大大增加。除了借助M-PESA這個最實用的手機商務(wù)電子支付平臺外，3G Direct Pay電子商務(wù)公司推出的遠程移動支付業(yè)務(wù)也吸引了更多的用戶利用這一平臺進行異地匯款和消費支付。

3G Direct Pay電子商務(wù)公司成立于2006年，在肯尼亞提供在線購物交易服務(wù)，目前在東非有超過200個合作伙伴，擁有90%的市場占有率，主要份額來自旅游業(yè)，覆蓋了肯尼亞、坦桑尼亞和津巴布韋等國家地區(qū)的250家酒店和航空公司，用戶可通過VISA、萬事達卡、美國運通、JCB和Paypal進行在線支付。3G Direct Pay在東非市場已經(jīng)瞄準(zhǔn)了正在飛速增長的移動支付市場，把為新發(fā)展區(qū)域提供支付服務(wù)，同時不斷加強在線購物和移動支付方面的競爭力。

（3）NFC支付。2013年谷歌與東非最大銀行Equity銀行取得合作，在肯尼亞推行NFC支付卡BebaPay，可以廣泛應(yīng)用在公交領(lǐng)域。如BebaPay卡類型的支付卡，在肯尼亞的實際應(yīng)用還是第一次，消費者可以通過非接觸和接觸兩種方式在公交讀卡器上進行票務(wù)消費。

Equity銀行推出的BebaPay卡，不僅僅是實卡，還結(jié)合了虛擬APP。An-droid NFC手機安裝相關(guān)應(yīng)用之后，可以在商店、移動銷售人員、小型商戶等地方和情況下通過手機進行支付受理，而不需要安裝POS機以及現(xiàn)金出納機。除了受理支付方面，結(jié)合APP還可以省去卡的存在，直接通過NFC手機進行支付。

3．肯尼亞互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的啟示

肯尼亞作為一個發(fā)展中國家，其經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模不大，經(jīng)濟增長速度也并不快，資本和技術(shù)也并沒有優(yōu)勢，但在互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是移動金融領(lǐng)域的發(fā)展成就超過很多國家。其M-PESA系統(tǒng)的成功給我們帶來較大的啟發(fā)，可以為我們發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融提供很好的借鑒。

一是注重發(fā)現(xiàn)和挖掘用戶需求，是發(fā)展普惠金融的根本。從M-PESA的成功經(jīng)驗可以看到，即使采用基于SMS短信的相對落后技術(shù)，只要業(yè)務(wù)設(shè)計得當(dāng)，依然可以有效滿足客戶需要。M-PESA開始也設(shè)計了許多業(yè)務(wù)，后來發(fā)現(xiàn)客戶使用最多的是匯兌業(yè)務(wù)，因而將業(yè)務(wù)重點逐步放在支付與匯兌上，從而得到用戶的認(rèn)可，獲得爆發(fā)式增長。比如中國農(nóng)村金融在存貸業(yè)務(wù)方面依然面臨匯兌難題。國內(nèi)銀行應(yīng)借鑒肯尼亞互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展經(jīng)驗，對業(yè)務(wù)等級進行有效劃分，對信息輔助服務(wù)類的系統(tǒng)，比如網(wǎng)點信息查詢、全網(wǎng)排隊等號、服務(wù)指引等，采用低成本的解決方案，使用開源系統(tǒng)和免費的數(shù)據(jù)庫進行搭建，發(fā)現(xiàn)和挖掘市場需求，服務(wù)好長尾客戶，才能真正發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)普惠金融。

二是注重用戶體驗，才能迅速擴大市場份額。在肯尼亞，轉(zhuǎn)賬等同于現(xiàn)金匯款。M-PESA的轉(zhuǎn)賬信息直接可以在代理點和ATM上取現(xiàn)，并且可以直接對非注冊用戶轉(zhuǎn)賬。而且M-PESA是運營商主導(dǎo)的移動支付服務(wù)，采用SIM卡作為安全認(rèn)證和加密手段，加之平臺的有效記錄和跟蹤，確保了資金的安全。這些措施大大優(yōu)化了用戶體驗。在中國，已有企業(yè)探索通過安全短信的方式在農(nóng)村提供手機匯款服務(wù)，但未能形成有效覆蓋的支付網(wǎng)絡(luò)以及服務(wù)代理網(wǎng)點欠缺等原因，效果遠不及M-PESA。

三是移動金融是農(nóng)村、偏遠區(qū)域和小微金融服務(wù)的有效方式。M-PESA的普及應(yīng)用為肯尼亞社會帶來了積極影響。Safaricom在肯尼亞具有極強的品牌影響力，因此可以建立起廣泛的代理網(wǎng)絡(luò)并快速普及。這本身說明，農(nóng)村、小微企業(yè)有巨大的移動支付需求。近年來，我國小微金融、農(nóng)村金融備受關(guān)注，但受制于小微金融市場小、投入大、收益低等傳統(tǒng)觀念，多數(shù)機構(gòu)并未真正長期投入、做實做深，相關(guān)金融服務(wù)的發(fā)展依然緩慢。國內(nèi)銀行機構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀點，結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展，重新審視小微金融市場的定位。進入該市場，相關(guān)機構(gòu)要做好長期持續(xù)投入、短期無法盈利的準(zhǔn)備，初期以發(fā)展客戶、培育市場為主，建立村鎮(zhèn)銀行為客戶提供移動銀行服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施，以后逐步發(fā)展盈利業(yè)務(wù)，為銀行和銀行卡收單企業(yè)開發(fā)手機POS收單系統(tǒng)，為村民提供基于銀行卡的收付款業(yè)務(wù)，可以成為金融機構(gòu)在農(nóng)村的代理服務(wù)點，為有效解決小微金融難題開辟了一條新路。

2.2.2 印度互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程及啟示

1．印度互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展歷程

印度持有銀行賬號的人不到30%，而持有信用卡的人不到3%。作為發(fā)展中國家，印度大量無銀行賬戶的人口生活在貧困線以下，很少接觸傳統(tǒng)的金融服務(wù)，包括銀行和信貸。被稱為“金字塔底部”的無銀行賬戶的人口約占總?cè)丝诘?1%。雖然與銀行服務(wù)脫節(jié)，但無銀行賬戶人群也需要進行安全可靠的貨幣交易，尤其是匯款。無銀行賬戶人群不能負(fù)擔(dān)家庭的電話或互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，而是依靠廉價的低端手機（功能手機）來滿足日常需求。在無銀行賬戶中，信用卡使用率較低，手機可能超過銀行賬戶。無銀行賬戶等因素使移動支付在印度成為“很有前途”的市場。隨著印度的發(fā)展，網(wǎng)上托收業(yè)務(wù)的市場也在急劇膨脹。

諾基亞在2010年與印度商業(yè)銀行（YES Bank）達成合作關(guān)系后推出了移動支付業(yè)務(wù)。隨后，它與聯(lián)合銀行（Union Bank）進行合作，推出了諸如票據(jù)支付和貨幣劃撥等服務(wù)。諾基亞同樣以“Nokia Money”這個品牌獨立進行服務(wù)推出，并已有約20萬用戶。總計共有約120萬用戶在這三個平臺上使用諾基亞的服務(wù)。在印度，諾基亞零售店數(shù)量遠遠超過銀行數(shù)量，使它們也成為諾基亞支付代理商。印度消費者所需做的只是去那些可以為其手機配置該服務(wù)的諾基亞授權(quán)零售店，向代理商支付現(xiàn)金將之存入手機中。隨后他們的手機就可以用來支付水電費、為手機充值、繳納保險費及其他款項。

沃達豐印度則與ICICI（印度工業(yè)信貸投資銀行）銀行合作，在印度阿薩姆邦及其他東北部城市推行M-Pesa移動支付服務(wù)。

此外，印度在近場支付領(lǐng)域也已經(jīng)開始發(fā)力。金奈地鐵有限公司（Chennai Metro Rail Limited）是印度第四大城市金奈的地鐵系統(tǒng)供應(yīng)商，該公司計劃進行NFC移動支付部署，將NFC技術(shù)融入到地鐵系統(tǒng)當(dāng)中，以此來提高乘客的驗票速度，減少排隊擁堵。該計劃將與印度國家銀行合作，在2015年完成，在45千米的地鐵線上部署相關(guān)的柜臺管理，乘客可以通過手機賬戶預(yù)付充值，進行地鐵票務(wù)的購買，快速進入地鐵。NFC入口系統(tǒng)將與傳統(tǒng)系統(tǒng)兼容。

2．印度互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的啟示

印度的移動支付應(yīng)用落后于其他國家，預(yù)計在相對長時間內(nèi)仍然如此。這是由于該國高分段和異質(zhì)性的消費群，該國的復(fù)雜多樣性表現(xiàn)在多語種、多民族成分和多樣化的消費群體，特別是在印度北部和南部間。這種市場特征意味著需要多種移動支付實施戰(zhàn)略。此外，移動支付產(chǎn)品必須解決印度廣大地域的需求，包括密集的城市和邊遠農(nóng)村地區(qū)。由于印度技術(shù)完善程度較低，移動支付接口必須是簡單和容易理解的。事實上，雖然SMS是最好的方式，但由于高文盲率，短信的使用率很低。缺乏數(shù)據(jù)安全性使得移動支付對喜歡面對面現(xiàn)金交易的消費者和商家具有風(fēng)險。為克服這些挑戰(zhàn)，移動支付必須具有立即可辨的價值和利益。盡管如此，移動支付在印度是一個機會領(lǐng)域。該國是世界上移動市場增長最快的國家。從監(jiān)管角度來看，印度儲備銀行最近采取措施制訂移動支付交易標(biāo)準(zhǔn)。2008年，印度儲備銀行發(fā)布移動支付指引，明確監(jiān)管問題、技術(shù)和安全標(biāo)準(zhǔn)、互操作性要求以及消費者保護措施。顯然，政府是塑造未來移動支付發(fā)展的重要因素。

如果我們要想辦法解決農(nóng)村和偏遠地區(qū)人口的匯款支付需求，也需要像印度一樣，將移動支付產(chǎn)品設(shè)計得簡單易用，就像印度引進的M-Pesa一樣，非常的注重普惠金融，要給那些沒有得到銀行服務(wù)的人群提供更好金融服務(wù)。當(dāng)然，我們也需要借鑒印度儲備銀行的經(jīng)驗，明確監(jiān)管問題、技術(shù)和安全標(biāo)準(zhǔn)以及強化消費者保護措施。