第五章 全球出擊

——投資有方，從中環走向世界

“遷冊”橫遭非議，實際行動說明問題

1982年，世界性經濟衰退，香港出口量減少，經濟顯示出其敏感而脆弱的一面。出口量下滑，企業開工不足，失業率不斷攀升。

同年9月22日，撒切爾夫人訪華，就香港問題的中英談判拉開帷幕。如眾人所預料，談判過程一波三折，前后遷延逾兩年。香港的未來走勢如何，香港人摸不著底。一時輿論紛擾，人心惶惶，于是在香港逐漸刮起一股“遷冊”之風。不少大公司、大企業，紛紛動心欲遷冊海外。

中英9月談判的消息傳來，素來作為政治經濟晴雨表的香港股市隨即發生動蕩，持續滑落，到年底，恒指跌幅670多點。一時間各種不同的輿論頻出，致使香港人躁動不安，人心惶惶。不少人移民去外國，移民潮涌動起來。從官方的一些統計數據來看，在20世紀80年代期間，香港每年大概有2～3萬人移民國外；到20世紀90年代初期，移民潮加劇，大概每年以6萬人的速度前往海外。從移民的職業來看，工商業人士和專業人才占了絕大部分的比例。

而當時有很多國家對香港移民都給出了優惠的條件，希望借此網絡資本和優秀人力資源。為了迎合香港移民的迫切需求，代辦移民護照的機構和律師隨處可見。甚至美國的黑市護照都漲到了50萬美元的高價。據統計，當時香港擁有外國護照的人數已逾10萬。洶涌的移民潮對香港的動蕩局勢更是推波助瀾。

1984年3月28日怡和董事局對外聲明：基于香港的前途問題考慮，該集團遷往百慕大；同時，要其股票在倫敦、新加坡、澳洲掛牌上市。此消息一經傳出，便引發了香港工商界的地震，自此遷冊風潮甚囂塵上。

而此時的香港首富李嘉誠，此刻的行動更是引人矚目。李嘉誠的長實系集團在香港上市公司總市值超過10%，同時，長實系在加拿大等國也有大量投資。外界對此猜測紛紜。而李嘉誠根據自己對大陸的認識以及從當時國內外的輿論分析，11月20日在香港報刊上發表聲明，表示對香港未來的前途看好，其旗下的企業不打算遷冊。李嘉誠這個舉重若輕的商界巨子，他的言論對堅定港商的信心無疑起到了正面作用。

然而事態并不總是朝著人們期盼的那樣發展。據香港《明報》、《東方日報》在1990年12月18日的報道，截止到1990年11月，“香港已有77家上市公司遷冊海外，占香港上市公司總數的1/3”, “現時在香港四大財團中，只有李嘉誠的長實系集團和施懷雅的太古洋行集團尚在香港注冊”。

此時，香港最大財團匯豐銀行也在考慮借助于收購英國米特蘭銀行的契機遷冊倫敦。匯豐在香港占據著重要的地位，舉手投足都受到社會公眾的矚目。李嘉誠再三建議匯豐銀行打消遷冊的念頭，均未被采納。匯豐的合并及遷冊花費了兩年的時間，1992年4月2日，匯豐對外宣布，李嘉誠將在5月份辭去匯豐控股及匯豐銀行副主席一職。

消息一經公布，立即引來了外界的種種猜測。李嘉誠召開記者招待會，說明他離職的原因是由于他希望能有更多的時間來發展個人的業務，而且自己早在兩年前就提出了辭職的要求，只是拖了兩年才被接受。但當時有輿論認為，李嘉誠的辭職是在匯豐完成遷冊后不久就對外宣布的，原因則應該歸結為他極力勸說匯豐取消遷冊，但是沒有得到董事局的采納，才引發了辭職的結局。

固然，李嘉誠以一己之力無法扭轉風起云涌的遷冊浪潮，并且李嘉誠留駐香港也是出于精明的商業運作的考慮。然而，不得不承認在遷冊風席卷而來之時，李嘉誠鎮定冷靜，通過對局勢發展的洞悉明解，堅定不遷冊海外的立場。當然這并不意味著他放棄對海外的投資，其卓越的商業頭腦和大膽的投資意識促使他在20年代80年代中期就開始了大舉進軍海外市場的步伐。其實，在李嘉誠更早些的經歷中也可發現，他在屈指可數的幾年中，以個人或以公司的名義，擁有了北美的28幢物業。

其中，1977年，李嘉誠初次在加拿大溫哥華購置物業；1981年，李嘉誠豪擲2億多港元在美國休斯敦收購商業大廈；也是在1981年，他還以6億多港元的數額收購加拿大多倫多希爾頓酒店。李嘉誠受到了加拿大駐香港官員和商人的推崇，曾有官員把他形象地稱為“我們加拿大的趙公菩薩”。

加拿大記者杜蒙特與范勞爾曾經專程赴港實地走訪，發現加拿大的商務官員和商人對李嘉誠的推崇程度異乎尋常，甚至將辦公室也搬進了距離李嘉誠較近的華人行。杜蒙特與范勞爾在其著作中寫道：“一位加拿大商務官對李嘉誠簡直是著了迷。他有一幅李氏的肖像（雜志封面），掛在辦事處內。此人提到李嘉誠便贊不絕口，說道：‘那是我的英雄人物！' ”

李嘉誠也確實為加拿大帶來了豐厚的經濟回報。不僅他個人為加拿大帶來了巨額的資金，而且李嘉誠強大的社會影響力帶動了諸如鄭裕彤、李兆基等巨富也攜帶滾滾財源紛至沓來。加拿大從中獲得了很大的經濟收益，對香港的重要地位更加看重。

時任和記黃埔行政總裁的馬世民也極力主張進行海外擴張，并為李嘉誠多方奔走，穿針引線。1986年，李嘉誠家族成功收購加拿大赫斯基石油公司52%的股權。在之后經歷數年不斷增購后，在1991年李嘉誠股權增至95%。同年，李嘉誠以6億港元的價格購入英國皮爾遜公司近5%的股權。之后，由于皮爾遜公司唯恐李嘉誠進一步加大對公司的控制，極力反對收購。

李嘉誠急流勇退，6個月后拋售股票，將1.2億港元的收益收入囊中。1987年，李嘉誠斥資3.72億美元，買進英國電報無線電公司5%的股權。由于公司高層出于防范的心理，阻礙其進入董事局。李嘉誠在1990年拋售股票，獲得純利潤將近1億美元。1989年，李嘉誠與馬世民共同努力，順利收購了英國Quadrant集團的蜂窩式流動電話業務，這就為和黃通訊拓展歐美市場搭建了平臺。

李嘉誠曾在美國有過一筆世人看來再劃算不過的投資。北美地產大王李察明以4億多港元的低價將紐約曼哈頓一座大廈49%的股權拱手相讓。原來，李嘉誠與北美地產大王李察明交情匪淺。當時李察明囿于資金困境，需要經濟實力雄厚的商人來相助渡過難關。李嘉誠愿意共渡難關的誠意感動李察明，并與他結下長期合作伙伴關系。

在亞洲，李嘉誠應邀在新加坡萬邦航運主席牽頭成立的新達城市公司占有10%的股權。日本地產界也有李嘉誠的介入，李嘉誠與香港另一位商界巨頭郭鶴年在香港八佰伴超市集團主席和田一夫的協助下，斥資60億港元投資日本札幌地產領域。這一舉動，曾引發了日本商界的一時熱議。

當然，李嘉誠大舉海外擴張的舉動招來了眾多非議，各種言論都有，李嘉誠也被冠以多種名號，諸如“走資派”、“隱形遷冊”，等等。對此，李嘉誠在接受記者采訪時，闡明了自己的觀點，說道：“正像日本商人覺得本國太小，需要為資金尋找新出路一樣，香港的商人也有這種感覺。一句大家都明白的道理，根據投資的法則，不要把所有的雞蛋放在一只籃子里。”李嘉誠雄厚的經濟實力、卓越的商業頭腦，注定他不會僅抱著香港這塊彈丸之地，海外投資才是必然要走的道路。李嘉誠用實際行動向世人證明他的長實系的跨國化發展，是著眼全球的長線投資策略，而不是走資。

“橙”買賣，“吃”得真甜

1999年10月21日，李嘉誠向外界宣布，經過一周的談判，和黃與德國電信公司曼內斯曼（Mannesmann）雙方終于達成協議，曼內斯曼以價值1130億港元的價格購得橙（Orange）電訊公司44.81%的股份，而曼內斯曼將以現金、票據和1184萬股曼內斯曼新股形式支付。

通過成功賣“橙”，李嘉誠再次譜寫了一段成功的投資神話。和黃從與曼內斯曼的交易中，收獲頗豐，不僅持有曼內斯曼的股權，成為該公司單一最大股東，而且套現220億港元的現金、價值220億港元的歐元3年期票據。

此外，在合并完成后，和黃還能間接控制市值7000多億港元的曼內斯曼股票。交易完成后，李嘉誠的和黃集團成為該公司最大的單一股東，同時也成為歐洲最大的GSM電訊經營商。在接受記者訪問時，李嘉誠激動地說：“這是我最驕傲的交易。”

橙電訊公司原本是英國Rabbit電訊公司。1989年，李嘉誠斥資84億港元收購了這家英國電訊服務公司，開始進軍英國的電訊市場。20世紀90年代初，和黃對其投資一直處于虧損狀態，在歐洲電訊市場拓展業務一開始并不順利，僅1993年就導致和黃損失了14億港元。就在外界看來該項業務的前景暗淡的時候，李嘉誠則公開表示，將繼續支持和黃在英國的電訊事業。那么，這項業務以后的發展如何？外界也在拭目以待。李嘉誠果然對這項英國電訊業務進行了一系列包裝。先是在1994年，將電訊業務重新包裝，并冠名“橙”（Orange），推出GSM流動電話服務業務。之后又有一系列的動作，實現了轉虧為盈的目標。1996年4月和黃在英國將“橙”分拆上市，從上市的股權轉讓中盈利41億港元。1999年，和黃又從出售“橙”4%的股權中獲取50億港元現金。事實勝于雄辯，業績也驗證了李嘉誠對“橙”寄予的厚望變為現實。因為，當時的和黃成績顯著，和黃從數次的交易中套現近百億港元，不僅收回了全部投資，同時把“橙”發展成網絡覆蓋全國98%人口、擁有250萬用戶的英國第三大移動電信運營商。

“橙”的不俗業績也吸引了很多同行的極大關注，其中就有德國最大的無線電話業務商曼內斯曼。1999年10月中旬，海外媒體率先透露德國工業界巨頭曼內斯曼正在談判收購和黃旗下電訊公司“橙”的消息。就在外界紛紛猜測的時候，李嘉誠在21日的記者招待會上證實了這個消息。談判過程也較為順利，僅通過6天的磋商，雙方就達成一致，成就了這項引起全球電訊領域廣泛關注的巨額交易。

這項巨額交易，使得雙方皆大歡喜。李嘉誠通過“橙買賣”的巨額盈利，一舉扭轉了1997年亞洲金融危機期間的利潤下滑的局面。而曼內斯曼憑借“橙”一躍成為歐洲最大的電訊公司，市值達7000港元，而且為曼內斯曼今后的發展拓展了更為寬廣的領域。

和黃從中賺得盆滿缽滿，李嘉誠是善于借勢投資，低買高賣是他的看家本領，“買橙神話”更是將此演繹得讓人稱絕。在“橙”市場前景暗淡之時，李嘉誠敏銳地看到其中的商機，果斷投資，短短幾年實現扭虧為盈，將“橙”成功孵化成一只金蛋。但顯然李嘉誠的用意并不再僅僅滿足于這只金蛋，就在一路看好之時，他又果斷出售，套現巨額現金，并一舉加固了和黃在歐洲電訊業的地位。用一只金蛋換取了一只會下金蛋的雞。就像李嘉誠自己說的那樣，“如果出售一部分業務可以改善我們的戰略地位，我們會考慮這一步驟。除了考慮獲取合理的利潤以外，更重要的是在取得利潤之后，能否在相同的經營領域中讓我們的投資更上一層樓。”

商場風云變幻莫測。就在“橙”的成功余熱還未散去之時，另一場收購大戰蓄勢待發。1999年的11月，英國沃達豐電訊公司宣布，將以超過1萬億港元（129億美元）收購德國曼內斯曼公司52.8%的股權。對此，曼內斯曼高層非常憤怒，堅決抵抗沃達豐的惡意收購行動。沃達豐與曼內斯曼公司雙方展開了激烈的角逐。李嘉誠因為在出售“橙”的交易中，獲取了曼內斯曼一成股權，且是最大的單一股東，因此李嘉誠成為這場震驚全球的最大收購案中的關鍵人物，雙方都在竭盡所能地爭取李嘉誠的支持。

李嘉誠究竟持何種態度，維持哪一方的利益呢？當然，也有人認為，此次收購案中，沃達豐、曼內斯曼兩方都不會成為最大的贏家，反倒是李嘉誠有可能坐收漁翁之利，成為最大的贏家。就在人們議論紛紛，認定精明的李嘉誠必定不會舍棄這絕好的機會之時，李嘉誠卻做出了一個讓很多人詫異的決定。11月23日晚，英國一個組織為李嘉誠頒發“杰出人士獎章”，李嘉誠借此機會公開表明立場，表示堅決支持德國曼內斯曼，反對沃達豐的惡意收購。對此，李嘉誠解釋了持此態度的理由在于和黃與曼內斯曼一起發展對和黃股東有利，并且沃達豐提出的收購價沒有吸引力。

業界對此事也非常關注，紛紛猜測李嘉誠此舉的真正用意。一些人認為，和黃董事局的這一表態證明李嘉誠非常注重歐洲市場，絕不會輕易放棄歐洲市場的策略；也有人認為李嘉誠之所以這么做，是基于李嘉誠與曼內斯曼先前的協議，出售“橙”獲得的10.2%的曼內斯曼股權在18個月內不能出售，李嘉誠只是放棄眼前的經濟利益換取的是以后能夠在曼內斯曼發揮更大的作用。

李嘉誠做的這筆“橙”買賣，前后僅用了5年的時間，從剛開始的虧損狀態到后來取得的驚人回報，無不令外界嘆為觀止。李嘉誠一貫善于做長線投資，低買高賣，借勢生錢，他從不把精力和財力全部放在一個行業里，只是放眼世界，永遠循著商機前行。從這一點上來說，李嘉誠更是一個投資商人，一個具備驚人洞察力和運作能力的投資者。

操控赫斯基：他是下一個“石油大王”嗎

20世紀70年代爆發了兩次石油危機，油價陷入低潮，人們對于石油的投資開始紛紛撤退。此時，李嘉誠卻獨具慧眼、審時度勢，成功收購赫斯基石油公司，開始了進軍石油工業，實現了其所謂的“一生中最偉大的投資”。

赫斯基石油有限公司是當時加拿大一家主要的獨立能源公司，其業務主要是生產和經營石油及天然氣。當時的赫斯基能源擁有極其強大的經濟實力，獲得了5000余口石油及天然氣生產井的開采權，其中約40%由該公司擁有。同時，還占有重油精煉廠26.67%的股權以及343間汽油站。但是，由于國內外多種因素導致其出現經營不善，資金周轉困難的窘境，處于虧損狀態。為扭轉不利局勢，赫斯基只好求助于外來資本的介入，并得到了加拿大政府的支持。

1986年12月，經加拿大帝國商業銀行從中牽線，李嘉誠通過家族公司、和黃，斥資32億港元收購赫斯基石油公司52%的股權，贏得了控股地位。其中，43%的股權被和黃與嘉宏國際合組的聯營公司Union Faith購入，9%的股權則由李嘉誠的長子李澤鉅占有。此外，李嘉誠擁有9%的股權的加拿大帝國商業銀行也購入赫斯基5%的股權。

當時，正處于石油價格低迷，人們對石油投資的信心低迷，唯恐避之而不及。李嘉誠的大手筆使其在加拿大迅速名聲大噪，香港工商界也為之瞠目結舌。對于收購之初的想法，李嘉誠曾經談到，“80年代時中東國家和美國有分歧，石油供應緊張。那時（我）就想：加拿大有石油，政治環境相當穩定，就趁赫斯基虧蝕的時候把它買過來。”令人不得不佩服李嘉誠的獨到的商業頭腦。與此同時，此次收購也摻雜了個人感情，李嘉誠對加拿大有著獨特的感情，也驅動了他對加拿大的投資，而與赫斯基原總裁的交情匪淺也堅定了他對此次收購的信心。在收購的過程中，也有段小插曲。李嘉誠長子李澤鉅的國籍意外地也為其收購排除了制度上的障礙。當時的加拿大的商務法則規定，外國人不能購買“財政狀況健全”的能源公司。而當時的赫斯基，僅僅處于資金周轉的困境中，并沒有出現債務危機。而李澤鉅于1983年已加入加拿大國籍，繞過了制度上針對外國人的投資限制，為此次收購提供了便利。

自李嘉誠成功收購赫斯基能源后，對石油領域的投資便一發而不可收。1988年6月，李嘉誠又有大動作，以3.75億加元的價格全面收購加拿大另一家石油公司Canterra En-ergy Ltd.。收購后，赫斯基能源的資產值比原來的20億加元擴大一倍。1991年10月，赫斯基能源的另一名大股東Nova集團的撤出，李嘉誠家族以17.2億港元將Nova集團所持的43%的股權收購，從而占據了赫斯基能源的絕對控制權。當時，李嘉誠對赫斯基石油股權已經增至95%，總投資數額高達80億港元，其中李嘉誠個人擁有46%，李嘉誠屬下的“和黃”、“嘉宏”兩公司共擁有49%。

李嘉誠在收購之初，曾經預言道：“世界石油價格短期內不會有太大升幅，長遠來說可以看好。”多年之后的事實也證明了李嘉誠的預言準確。經過李嘉誠多年的苦心經營，赫斯基早已扭虧為盈，并于2000年8月赫斯基能源在加拿大多倫多證券交易所上市，其業務涉足上中下游的勘探生產原油、精煉合成原油，以及分銷汽油等，也為李嘉誠帶來了滾滾財源。

據報道，當時李嘉誠已經從中獲利65億港元。此后，國際油價的不斷飆升證明了李嘉誠的投資異常明智。外界也在紛紛猜測李嘉誠的投資原則，對此，李嘉誠曾經在接受英國《金融時報》采訪時談道：“在決定優先（投資）場所時，有幾個標準對我很重要：法律法規、能保證投資的政治穩定性、寬松的生意環境以及良好的稅收結構，這些都是重要特征。”

2004年，關于中石油、中海油、中石化打算收購赫斯基能源控股權的傳聞興起。據稱，雙方經過多次接洽后，難以達成共識，收購擱淺。李嘉誠對此沒有給出明確的回應，只是隱晦地表示他經常檢討赫斯基的運營，努力使其沿著對股東有利的方向發展。在傳聞不絕于耳之時，赫斯基能源卻實現了其“華麗轉身”，開始爭取將加拿大的油砂提煉成石油。油砂是一種混合物，成分包含瀝青、沙石、水和黏土，經過萃取才能分離出瀝青，加工成品質好的“合成原油”。因此，油砂的開采成本很高，一桶合成原油需要大概兩頓油砂。在開采和煉化技術落后的年代，開采油砂幾乎無利可圖。2004年末，國際油價首次突破40美元一桶，油砂的經濟價值引起了人們的高度關注。

從相關的資料來看，赫斯基在加拿大的德加與旭日區有兩個油砂項目，分別于2006年前后開始生產石油。德加油砂項目預期生產期長達35年，每天最高產量超過3萬桶。旭日區項目則擁有40年的生產年期，可生產32億桶瀝青。據測算，赫斯基能源油砂的開采及生產成本大約在每桶10.7美元到12.59美元之間，提煉成本大約在2.52美元至2.94美元之間浮動。因此，油價只要高于每桶20美元，就有盈利空間。近年來，油價不斷飆升，赫斯基的盈利可想而知。在2008年上半年，赫斯基能源為和黃貢獻了85.4億港元的盈利，占和黃固有業務盈利的比例上升至28%，赫斯基儼然成為了和黃的中流砥柱。赫斯基能源65歲主席兼行政總裁劉錢崧的總收入也成為其雄厚經濟實力的證明。據悉，劉錢崧的個人收入2006年為420萬美元（約3270萬港元），到2007年跳升至2600多萬美元。

為了擴展資源，提升綜合生產能力，2007年12月，赫斯基與英國石油（BP）達成協議，以各占50%的權益實現了并購，成立針對油砂開采及下游煉化的合營企業。而赫斯基能源50%的權益的出售，也為其獲得了31.2億港元利潤。

今天，赫斯基能源公司已經成為李嘉誠家族的“盈利老虎”。當初赫斯基能源公司的成功收購曾被譽為“李嘉誠一生中最偉大的投資之一”，為他之后的海外并購奠定了堅實的基礎。

助李澤鉅豪吞“萬博豪園”

李澤鉅向以沉穩內斂形象示人，與弟弟李澤楷相比起來，似乎李澤鉅要顯得光芒暗斂了許多。但是萬博豪園一役，卻令李澤鉅鋒芒顯露。

1986年，備受世人矚目的世界博覽會在溫哥華閉幕。而各國的臨時展廳也將完成其使命，采取拆卸、廢棄等方式處理。世博會舊址處于毗鄰大海的長形地帶，地皮屬于卑詩省的公產，將以較優惠的價格出售。

李澤鉅曾經獲得了土木工程學士、結構工程碩士、建筑管理碩士三項學位，擁有豐富、扎實的地產理論功底，再加上多年在溫哥華的生活經歷，使李澤鉅非常看好這塊地皮發展成為綜合性商業住宅區的潛能。隨后，他向父親建議開發這塊地皮，原因在于世博會的開發使得這塊地附近的交通等基礎設施開發較好，便于往返市區和郊區之間，并且地理位置相當優越，毗鄰大海，風景秀麗，再加上香港移民非常傾向于加拿大，這塊地既沒有遠離市區的不便，同時又遠離了市區的喧鬧擁擠，將具有很大的開發潛力。

李嘉誠很快同意了兒子的投資建議。但是在許多人看來，這多少有些不可思議，原因是，這塊地皮占地達82公頃，大概是溫哥華市區面積的1/5，面積非常大，致使很多港商望而卻步，就連加拿大本國的地產商也不敢問津。此外，巨額投資也不是長實能夠負擔的。但李嘉誠并不這么認為，他非常認同李澤鉅提出的這塊地在吸引香港移民方面的商業價值。

當然，李嘉誠對此項浩大的工程也做出了鋪墊。李嘉誠本人及集團擁有50%的股權，其余50%則由李嘉誠邀請加入的香港富豪李兆基、鄭裕彤以及李嘉誠占10%的股權的加拿大帝國商業銀行旗下的太平協和公司共同占有。工程的決策自然由各大股東按其股權來共同決策，具體操作實施則交給李澤鉅。李澤鉅在人們或信任、或懷疑的眼光中開始在這項龐大而復雜的工程中展示自己的才華和能力。

此后，兩年的時間里，李澤鉅為這項工程的策劃付出了常人無法想象的心血，僅公聽會總共就有200多個，與超過2萬人進行過面談。

1988年，李嘉誠為首的香港財團為了“萬博豪園”項目的開發而專門成立了太平洋協和發展公司。太平協和以3.2億加幣中標溫哥華世博會舊址發展權，巨額的投資被人們驚呼為“加拿大有史以來最大的一個地產發展項目”。

正當一切都按計劃順利進行時，出現了一些意外事件。1989年3月，一張題為《告同胞書》，內容充滿強烈排外意味的告示赫然出現在平整地盤的施工地段。這使早年就加入加拿大國籍的李澤鉅感到非常氣憤和無奈。有人估計，當地人之所以出現極端的排外情緒，還與太平協和簽約開發世博會舊址后，李澤鉅將另一家公司的200多個新公寓直接在香港出售有關。經過當地傳媒大肆渲染后，招致了溫哥華本地人的強烈不滿，向省政府質疑：照此下去，世博會舊址開發后，再次出售給香港人，溫哥華是否會遍布華人？

為了盡快平息民怨，時任省督的林思齊博士也給太平協和施加壓力，要求其將來在這塊地皮上興建的物業優先出售給當地人，不會只在海外發售。而眾所周知，溫哥華當地房產價格低廉，太平協和將要失去在香港盈利的機會。

這件事發生后，引發了社會上的廣泛關注。人們猜想，涉世尚淺的李澤鉅很難解決，只有等久經商場的李嘉誠以及其他股東出面。但是李嘉誠并未出面，而麥理思、馬世民也沒有露面，仍然交由具體操作的李澤鉅解決。不難想象，李嘉誠的用意是在考驗兒子處理危機事件的決策能力和溝通能力。

李澤鉅在事件發生后，隨即奔赴溫哥華，以太平協和董事的身份求見省督林思齊。盡管從外貌上看，他還是給人留下了初出茅廬的學生氣質，但是他一語中的地向省督林思齊發難，道：“如果世博會發展擱淺，你會明白意味著什么。”

林思齊對李嘉誠在香港的影響力非常了解，也意識到此事繼續僵持將會導致流入加國的地產投資縮減至2/3，也會影響到原本從香港移民潮中受益的卑詩省，失去很多利益。于是，在李澤鉅高超的談判溝通能力的壓力下，省督說服省議會，同意將來發售世博會物業能夠同時在香港和溫市發售，而實際上主要是向港民發售。省議會也借助于傳媒聲明李澤鉅華裔移民的身份，并曉以利害，呼吁市民善待他們。

而李澤鉅也不失時機地在公開場合表示：“6年來我的最大收獲，就是加入了加拿大籍。”以此來爭取溫市市民的支持。

李澤鉅依靠個人的能力單槍匹馬地平息了此次風波，工程得以繼續進行。此事的處理深得父親的賞識。在董事的一致要求下李嘉誠也同意吸收李澤鉅任長實集團董事。

由于世博會又叫萬國博覽會，后來這個龐大商業住宅群項目定名為“萬博豪園”。李澤鉅初挑大梁，從項目的投標到施工，非常繁雜，同時，也不可避免地出現意外和困難，但是他始終都事無巨細，不遺余力地投入其中。在兩年的時間里，他不辭辛苦地頻繁穿梭于香港和加拿大之間，僅1989年一年就往返港加兩地26次之多，成為了名副其實的“空中飛人”。他本人也曾經說過，“由于萬博家園這個計劃實在太大，自己肩負重任，因此無時無刻不在想著計劃的發展。在飛機上，即使看書，都以城市規劃以及居住環境的書本為主。”的確，李澤鉅親自設計的萬博豪園的亮點就在于辟出50英畝作為區間公園，保留了原有湖光山色之天然美，成為人們居家休閑之首選之地。

從萬博豪園的設計、施工，一直到出售前的廣告都進行了精心的準備。1990年，萬博豪園嘉匯苑公寓在香港發售前，長實集團公關部特意安排李澤鉅接受兩本雜志的采訪，用意在讓社會認識李澤鉅本人與其一手打造的萬博豪園。當時反響甚佳。萬博豪園第一期嘉匯苑，以平均每平方英尺230加元（約1540港元）的價格出售，比香港很多地區都便宜。而香港移民赴加拿大移民的浪潮也促使萬博豪園的銷售前景異常火爆。李澤鉅一手打造的“萬博豪園”一面世就引發了轟動效應，創下兩個小時賣掉一幢大樓的紀錄。

萬博豪園使人們見識了李澤鉅開發地產的獨到眼光和沉穩的處事能力和溝通能力。但是，也有很多媒體質疑李嘉誠讓他優秀的兒子們過于低調。當然李嘉誠經常告誡兒子“凡事要低調”。但他也會選擇適當的機會，為兒子鋪路搭橋。香港證券界泰斗人物馮景禧在1985年為其執掌的最后一家公司“天安中國”舉行開幕酒會，李嘉誠就攜帶李澤鉅出席，介紹兒子認識香港商界翹楚。

1998年底，李澤鉅被父親李嘉誠宣布將在1999年1月1日升任為香港長江實業集團董事局副主席兼董事、總經理，意味著除了涉及重大收購行為、出售整幢大廈之外，整個龐大的長江實業集團的具體事務將由李澤鉅來負責。人們據此也紛紛猜測，李澤鉅最終接手長江實業集團也只是時間的問題。

投資有方，全球拓展電訊業務

目前，“和黃”已經躋身全球電訊業主力軍的行列，其擁有的電訊公司及互聯網基建已經遍布香港、東南亞、中東、澳洲、歐洲以及美洲，服務項目包括移動電話、集群通訊、固網、互聯網、光纖寬頻網絡及電臺廣播。和黃自進軍電訊業以來，拓展迅速，發展態勢一路看好。

1985年和黃初入電信領域，行業內就由像摩托羅拉這樣的老牌實力派占據大部分電信市場。它們不僅擁有雄厚的資金優勢，最主要的是它們擁有蜂窩移動電話領域的技術優勢。李嘉誠看中后，當即決定，與摩托羅拉合作，建立合資公司，在港島正式推出蜂窩式移動電話。

一項業務技術支持的滿足必然會逐漸發展為市場主導的經濟效應需求。電信運營進入到以市場為主導的發展階段后，和記電訊馬上又由此入手，聚焦強于市場開發的日本電話電報公司（NTT），對其出售了19%的股份，并與之合作，形成戰略聯盟，共同開發市場。

緊接著和黃打入各國市場擴大業務。1989年在澳大利亞和黃與當地某運營商合資，成立和記電訊澳大利亞公司，進入澳大利亞移動電訊市場，從而發展為澳洲電訊的主要經營方，建成為5萬用戶服務的傳呼網絡。1994年，它于印度成立Hutchison Max Telecom公司，進入印度市場，1998年，又在以色列合資建立Partner通訊公司，打入以色列市場，和黃這番擴張可謂勢頭高漲，來勢洶洶。

其中值得一提的是和黃在英國創立的業績。

和記通訊英國有限公司，自從1990年起，就已經發展成為英國四大蜂窩式無線電話服務公司之一，用戶量已達8萬戶以上。

1990年，它與英國大東電報局及中信集團成立合資公司——亞洲衛星通訊，成功發射亞洲首枚通訊衛星“亞洲衛星一號”之后，又趁熱打鐵，繼而收購了持有CT2牌照的BYPS集團，為向CT2電訊市場進軍做足了準備。不久，合資公司成立公用流動資訊服務附屬公司，并建立了一個全國性的網絡，在倫敦提供公用流動無線電話服務。

創新的多元化業務及以服務性為根本宗旨的各項投資，使得和黃集團在英國日新月異的電訊業中占據一席之地，其發展速度確實驚人。

從當初李嘉誠踏足電訊業，一路走來，似乎駕輕就熟，并沒有初入新行業的慌亂和莽撞，究其原因，我們發現李嘉誠高妙的投資策略，即每涉足一個新領域，常常會采取與當地企業或者行業內的知名企業合作，通過建立合資公司的方式謀求發展。這在一方面免去了不少進入陌生行業之初的阻礙，可以直接利用合作伙伴的成熟的技術、管理經驗和客戶群等資源；另一方面，也可以節省資金投入，減輕風險負擔。

2001年，在進入第三代移動通信領域，即3G領域時，李嘉誠決定，仍舊采用建立合資企業的方法，與摩托羅拉公司合作。摩托羅拉公司是無線通信業的先鋒，有自身的設備，再加上摩托羅拉的設備支持，3G的普及很快就能實現，和黃定能在此次合作中獲得高額利潤。更長遠地看，將來的全球3G市場，也定能有和黃的立足之地。

與此同時，對于摩托羅拉公司來說，也是利大于弊。該公司個人通信事業部總裁Mike Zafirovski就此發表觀點：“摩托羅拉公司與和記黃埔集團簽訂的協議，無論是在財政上還是對整個業界來說都是非常重要的。在2002年把3G推向市場是一場挑戰，這個挑戰需要基礎設備供應商和解決方案開發商之間進行前所未有的合作，包括像和記黃埔與摩托羅拉之間這樣的合作。”“無線通信行業的傳統商業模式必須改變以適應這一挑戰。我們相信，這一協議是朝這一方向邁出的重要的一步。基于摩托羅拉在技術上的領先地位、和記黃埔公司出眾的服務及對消費者的深刻了解以及與和記黃埔公司基礎設施和解決方案供應商的密切合作，我們相信，我們為把3G服務推向市場找到了正確的途徑。”

摩托羅拉能夠予以提供3G移動電話，不僅支持第三方開發的應用程序，還能夠運行于GSM、GPRS等無線網絡，具有即時聯網功能，為消費者提供隨時隨地不間斷的網絡保障。同時，對于普通消費者，它具備將聲音、數據和圖像融于一體的多媒體功能，包括即時新聞廣播、音樂、網絡游戲、多媒體信息、本地信息獲取等，實現真正的即時通訊。除此之外，更能利用3G定位功能，搜索附近的自動取款機、餐廳、旅店、藥店等。在生活質量日益提高的過程中，3G的實現將為人們的旅游出行、遠程操控提供更便捷的服務。

3G的未來可獲得的利潤十分可觀，李嘉誠看中這一發展趨勢，經過再三考量和同摩托羅拉公司的多方交流，終于，2001年7月10日，摩托羅拉公司與和黃集團簽署了涉及總金額高于7億美元的第三代（3G）移動電話供貨合同，和黃終于又穩健踏入了3G領域，以更富張力的姿態繼續發展。

攻守無勇必會敗北，商界無謀必失良機。李嘉誠在幾十年商海上沉淀出來的許多投資策略，是智慧，也是經驗，或者更應該說是兩者的結合吧。

“小超人”力撼吳光正，搶奪衛視

1990年12月，李嘉誠的衛星電視正式獲得營業執照，同時附帶著兩個苛刻的條件：一是不可播放粵語節目，二是不得向用戶收取費用。這兩個條件在當時火熱的電視大戰中正充分體現了局面緊張的僵持狀態。

當年的香港人還完全聽不懂國語，不放粵語節目，無疑是置衛視于死地。加之不能收取費用，一個企業就有如一副空皮囊。

一場圍繞第二電訊網絡經營權的“電視大戰”，正在醞釀之中。

和黃的“衛視”成立時，香港已存在兩家電視臺，即“無線臺”和“亞視臺”。隨著西方有線電視的發展，香港政府1988年正式批準設立第二電訊網絡的計劃，即提供有線電視和移動電話等非專利電訊服務。和黃早已擁有專利電訊業務的服務，李嘉誠又很是看好有線電視的廣闊前景，因而未等其他集團開始行動，和黃便迅速與英國大東電報局、香港中信公司等集團組成新財團，為爭奪第二電訊網經營權做好十足的準備。有線電視向用戶收費的制度，以及免于與免費無線臺沖突的特性，著實對企業有極大的吸引力。

于是，1988年2月24日，和黃、中信、大東合組的新財團正式成立為亞洲衛星公司，并宣布將利用長征三號運載火箭將投資發射的第一枚人造衛星送入東南亞上空同步軌道。這也是第一枚專為亞洲提供電訊服務的人造衛星。

可見，李嘉誠兩面準備一同發展，一邊雄心勃勃欲奪第二電訊網，一邊送上衛星覆蓋亞洲，可謂用心良苦，志在必得。

此番努力眾目可睹，到1989年初，和黃不出意料地被港府初步選定為第二電訊網的經營者。但是同時，另一個由包玉剛的九龍倉與郭得勝的新鴻基地產合組的新財團，也在虎視眈眈地注視這次的經營權。當時，港府決定，取得經營牌照，投資最低額為55億港元，而和黃集團的首腦，恰對于是否在港重點投資這一問題，遲遲達不成一致，錯失了時機。趁這空檔，九龍倉有線傳播公司得到了有線電視的牌照。李嘉誠萬萬沒有料想到，香港政府會轉手賣得如此迅速，這個項目的落空，讓他倍感挫敗。但是，李嘉誠對于他想要得到的東西，絕不會輕易服輸。

正所謂“亡羊補牢，為時未晚”，亞洲衛星投資發射的“亞洲衛星一號”于1990年4月7日成功發射上天之后，根據與中國航天部的原有協議，其原用途應主要涉及由和記通訊負責經營的電話服務。它有24個轉發器，但目前的使用率卻還很低。由此李嘉誠想到，既然物不能盡其用，何不取一部分，改用到剛剛起步的電視發展計劃上呢？說干便干，李氏家族與和記黃埔各持一半股權，成立了“衛星廣播有限公司”，開拓了衛星電視的新領域。李嘉誠的聲名，在電視領域雄起了。而后來在電訊業同樣聲名顯赫的李嘉誠次子李澤楷，因對衛星電視頗有興趣，被和黃主席馬世民任命為衛視董事兼行政負責人之一。父子倆開始并肩作戰。

1990年8月，港府有關條例規定：若使用碟型天線收看衛星電視訊號，只要不涉及商業用途（指向用戶收費等）或再行轉播（指向無線臺、有線臺有償提供服務），便無須申請批準及領取牌照。條例又規定，只接一部電視機的獨立衛星碟型天線可豁免領牌；若一座大廈共有衛星碟型天線及室內系統，則需持牌公司安裝及操作。

符合安裝衛星天線標準的大廈，全港至少有15萬座，對九龍倉的有線電視直接造成了巨大的威脅。事情發生變化，九龍倉有線董事局主席吳光正立即跳出來，阻止安裝衛星天線的持牌公司進入其家族所控大廈安裝碟型天線及室內系統。為此，李澤楷便以牙還牙，禁止九龍倉進入長實系興建管理的屋村樓宇安裝有線電視。劍拔弩張，針鋒相對，局面立即進入僵持狀態。

因而有了衛視正式拿到營業執照時的兩個苛刻條件，正是無線、亞視、有線三家電視臺向港府施壓的結果，其手段簡直是要將衛視“趕盡殺絕”，絲毫不留余地。

對此，李嘉誠、李澤楷必然不服，父子聯手，兩人頻頻出入港府，要求收回禁播粵語節目的規定。李嘉誠一改平常以和為貴的態度，與兒子并肩作戰，借助傳媒，直接指責港府條例的不合理。同時他兼具理智，委托某公關公司在民間做了一次民意調查。調查結果顯示：贊成粵語節目播放的用戶比例幾乎百分之百。以民心壓倒非正義條例，很是聰明。李澤楷將民意調查的結果呈交至港府廣播事務管理所，要求“作為參考”，實際上已給港府強加了壓力，使其不得不考慮條例的修改。

同時，李澤楷對九龍倉采取窮追猛打策略，頗有當年李嘉誠逼迫置地的威嚴。九龍倉越是以放棄有線電視計劃威脅港府，李澤楷就越是繼續強硬，既要港府解除禁播粵語節目的條例，還要求準許向用戶收取費用。

而港府實在叫苦不迭，這“電視大戰”對立的兩方，后臺都是香港頂尖華資財團，投資皆高達幾十億港元。港府兩邊都不能得罪，為能盡可能和平解決，只得遵循中庸之道，放寬對粵語節目的限制，只維持一家收費電視。

這樣一來，李澤楷預期的初步目的就已經達到了。對此，有評論家說道：“李澤楷采取的是進尺得寸的戰術，欲借五百，則開口一千，否則借五百都要打折扣。”

對于港府荒謬的禁播粵語節目的規定條例，李嘉誠知道，以民心所至來應對。父親的策略結合兒子的魄力，終于，1991年3月，衛星電視公司成立。李嘉誠任主席，馬世民、李澤楷任副主席，大權由李澤楷主攬。

李澤楷主管經營衛視后，以少量的現金加一份比例分紅的方式，向國際著名的廣播電視公司BBC和MTV等買片，盡量購進廉價節目、大量可看性強的過時劇集。結果看來，播映情況良好，雖收視率不及無線、亞視，但論收視面，衛視則可24小時不間斷地向40多個國家和地區播送節目。自1991年底全面開播到1993年轉讓，不到20個月的時間，李澤楷就為衛視贏得廣告收入3.6億美元。而維持5個頻道的年費用僅為0.8億美元，利潤頗豐。

與此同時，他仍未放棄為敦促港府打破條例限制而努力。直到1992年7月2日，港府宣布：衛視自1993年10月底起，可開播粵語節目，并可透過收費電視，即九龍倉有線電視的頻道，經營收費的衛視節目。李澤楷這才開始真正地大展拳腳，使得衛視的經營愈具騰飛之勢，被人稱作“小超人”。

然而此時，李澤楷又做出了讓眾人震驚的新決定：出售來之不易經營有序的衛視股份。

1993年5月，僅在一名私人顧問的陪同下，李澤楷在加拿大的一艘游艇上，結束一場談判，售出64%衛視股份予新聞集團主席默多克，坐收4億港元的出價。全港為之轟動。

仔細分析李澤楷這一行為，他見好就收，默多克是對中國市場頗有興趣的傳媒大王，既能出得起高價，何必不售？更何況，賣給一個傳媒的行家，興許能為和黃謀得更大利益，一方求購，一方求售，正好兩方達成和諧一致。

交易成功后，李氏家族仍擁有36.4%的股權，也就是說，李氏財團仍舊源源不斷獲得新創造的更大利益。

小超人力撼吳光正，一轉手又賣給默多克，坐獲大利。這兩役，已然顯現出李澤楷超強的商業頭腦和精當的策略定位，借錢生錢，倒是頗具父親李嘉誠風范。而李家的超人傳奇似乎也在傳承之中。

進軍世界貨運業

“和黃”作為以港口業務為主業的大型集團，如今已擁有29個貨柜碼頭，遍布15個國家和地區，資產值約達900億港元，僅此項業務的盈利就占整個集團盈利的20%以上，其發展過程可謂飛速。

由本港開始發展，1985年止，和黃旗下香港國際貨柜碼頭所處理的貨柜量，就已占當時世界吞吐量第一的葵涌碼頭的45%以上。到1990年底，公司已擁有10個泊位，碼頭設施占總設施63%，貨柜吞吐量占市場70%，幾乎壟斷了本港貨運業。然而1986年便已達到盈利4.5億港元的和黃貨柜碼頭業務，到了20世紀90年代，竟增至10億港元，增長了一倍以上。如此發展速度，必要歸功于全球化發展策略。

和黃由英國開始，首先收購了最繁忙的港口菲力斯杜港，繼而陸續向其他國家和地區繼續拓展。

2001年，斥資4億港元，和黃成為荷蘭鹿特丹貨柜港的最大股東，持有其股權高達60%；至中美洲，2億港元的投入達成旗下一個貨柜港碼頭的擴建和貨倉的興建；又轉向中東，將目標鎖定伊朗某港口。到了東亞，隨著巨資收購菲律賓國際碼頭服務公司旗下國際控股公司高額股權的完成，和黃同時又取得了其所持海外8個碼頭資產的經營權。

發展態勢高漲，時刻關注內地港口業務的李嘉誠隨即轉到珠江三角洲，即內地港口業務的關鍵地區和發展重點。他一早預計，中國日益頻繁的對外貿易趨勢，將引領港口業務發展的又一個高潮。因而，他率領他的集團擴建了廈門海滄港，同時購入寧波北侖港股權，目標明確，在中國沿海港口形成強大嚴密的業務系統。

2005年12月，香港本港港口的增長開始減緩，李嘉誠再次轉向對海外市場的關注。是年6月，和黃售出部分香港港口業務股份，向西班牙Grupo Mestre公司收購位于地中海的第五大港口——巴塞羅那港的加泰羅尼亞碼頭主要股權。巴塞羅那港作為進出伊比利亞半島主要貿易通道，在李嘉誠看來，它將具備巨大的發展潛力。

緊接著，一鼓作氣，巴基斯坦卡拉奇港、埃及亞歷山大港、泰國蘭差彭港、阿曼蘇哈爾港等港口投資也先后實現。

同年11月份，李嘉誠再次引起商界轟動。他對外宣布，和黃集團將再次投資深圳鹽田三期集裝箱碼頭擴建工程，與合作方共同出資100億人民幣，增建6個泊位。這也就意味著和黃將在新的項目中持有65%的股份，足可見其建立起港口業務王朝的雄心。

與此同時，已在上海、寧波、廈門、珠海、汕頭等地參與投資的和黃集團，對正在建設的洋山項目更是雄心勃勃，饒有興致。當時的上海港已成為世界第三大集裝箱港口，洋山深水港的啟用正是其沖擊世界第一大港的重要籌碼之一。然而洋山港投入啟用后，和黃卻因收費過高而出局，沒有爭取到其股權。但洋山對它的吸引力絲毫沒有減退，李嘉誠堅信，他終要取得這塊寶地的股權。

在擴大版圖的過程中，難免遇到挫折，尤其是港口業這一很容易被人以“壟斷”或“控制”等字眼冠以指責，李嘉誠雄心勃勃的拓展態勢，必然引起輿論的爭議。

1999年，李嘉誠得知，印尼恒布斯集裝箱轉運站的第三貨柜碼頭受經濟危機的波及之后，欠下巨債，已經瀕臨破產，便決定購入其股份，重整建設，繼續發展，于3月31日買入雅加達國際集裝箱碼頭51%的股份。但是，當時的雅加達海港一共只有3個集裝箱碼頭，買下第三貨柜碼頭，實際上也就意味著和黃同時也就控制了第一和第二集裝箱碼頭的運營。

因此，和黃的收購消息公布后，印尼就有人高呼反對外資壟斷，抵制和記港務進一步收購。有人甚至利用此事，指責甚至波及印尼方顧問、身為華裔的郭英喜。

另外一次，則是在巴拿馬運河的問題上，和黃也遭遇了輿論質疑。

1999年底，隨著美國從巴拿馬運河的撤離，和黃得以有機會通過競標贏得了巴拿馬運河兩端的管理權。美國立即有聲音指責和黃對港口的經營將危及其安全，甚至有人認為和黃是北京的棋子，此舉意在控制巴拿馬。美國政府認為，巴拿馬運河的投標缺少透明度，是巴拿馬政府的貪瀆，才使得和記黃埔取得了港口和鄰近的戰略性地產。

介于輿論的影響不斷擴大，李嘉誠不得不出面澄清。事實上，和黃集團在巴拿馬運河的投資，就只是一項集裝箱業務，與輿論盛傳的控制權毫不相干。另外，可以對比一下美國等在巴拿馬的投資公司，就會發現，和黃根本就不是最大。一切本不過是正常的跨國投資而已，但卻被有意地扭曲夸大。因此，他誠懇地向媒體界承諾，他屬下的和黃集團不會通過對巴拿馬運河集裝箱碼頭的興建試圖控制運河的航權。

此番聲名，足見李嘉誠在商界的老練和魄力。盡管在海外投資時遭輿論攻擊，但其進軍海外拓展的步伐是不可阻擋的。

2009年，再受世界金融危機的影響，眾多企業面臨險境。據計算，環球貨柜碼頭的貿易量有也一定幅度的下跌。對此，李嘉誠卻信心十足，相信對歐洲的影響不會太大，和黃仍有可能創出新業績。

2010年，歐洲發生債務金融問題，歐元值持續下跌，對于眾多華資海外的項目都產生不利的影響。李嘉誠表示，該局面確實會對歐洲的零售業務產生一定影響，但并不需悲觀，亞洲的業務將彌補在此間受到的損失，市場的波動是始終存在的問題，只要小心應對，全面分析，仍能戰無不勝，年年再創佳績。

由此發現，不論世界經濟形勢怎么變，李嘉誠憑借其精明的策略和冷靜的頭腦，仍舊能蟬聯財富榜。

就像郎咸平的一段分析，或許能說明一些問題：“（李嘉誠）貨柜碼頭業務的總收入能保持穩定的增長，主要原因在于其港口業務分散在不同地區，無論集團面臨什么樣的經濟大環境，各港口受影響程度也不盡相同。所以，在不同的時期，表現好、盈利增長快的地區往往可以支持表現相對較差、盈利增長緩慢或呈負增長的地區，使碼頭業務的整體盈利始終保持正增長。”

雖然世界金融時時可能出現意外，并且無時無刻不在變動，但李嘉誠因他的業務全球化策略，使得風險分散，整體業務始終保持增長態勢，在商界立于不敗之地。

搏擊3G，信心不動搖

隨著電信行業的競爭日益激烈，人類逐漸步入3G時代。3G是第三代移動通信的簡稱，相比第二代移動通信系統（2G）,3G克服了各種通信系統之間互不兼容的劣勢，突出了融合的特征。李嘉誠曾經精辟地闡釋了3G的理念，認為：“我們并非從事手機銷售業務。我們的使命是提升人類的生活質素，通過我們開創的服務，你只需一機在手，即可隨時顯示你在何地、需要何種服務及如何享用服務。我們相信，3G將成為日常生活中不可或缺的一環。”

正是由于李嘉誠預測到了3G對人類生活的巨大影響，因此在3G業務的拓展上也顯現出了“先知先覺”的睿智。早在1997年他就敏銳地意識到電訊業務的巨大潛力，當時就表示未來集團的主要盈利將依賴電訊業務。李嘉誠旗下有很多市值很高的2C運營商都為3G業務的運營儲備了力量。1999年，和黃蓄勢待發，準備進軍全球3G業務。

李嘉誠經過縝密的分析選擇歐洲作為進軍3G領域的主戰場。歐洲市場具有超前的消費理念、穩定的政策等有利于3G開展業務的多種優勢。此外當時，歐洲的3G業務正處于困境，被視為歐洲3G的泡沫時代。運營商們要么負債累累，要么中斷對3G業務的投資。3G領域則成為絕大多數運營商噤若寒蟬的雷區。3G牌照自然也不受歡迎。此時，和黃卻出人意料地要進軍這塊其他企業避之不及的領域。機遇與挑戰并存，李嘉誠能否將以前成功的冒險經歷復制到3G業務上呢？

在外界的質疑聲中，2001年7月，和記黃埔就宣布將于2002年中期在歐洲推出3G業務。沃達豐等眾多國際競爭對手恰好推遲了在歐洲推出3G服務，競爭對手的紛紛延遲為和黃提供了有利的發展時機。當時，3G服務的市場風險仍然充滿了不確定性，諸如未經廣泛試驗的技術、昂貴的成本都加劇了商業風險。

一個新的業務領域能夠提供施展拳腳的良機，同時也充滿了難以預測的風險。李嘉誠的和黃在滿懷信心地進軍歐洲市場的同時，也并非對可能存在的風險毫無戒備。李嘉誠通過慎重的分析，也預測到泡沫經濟可能會殃及3G業務的發展，果斷決定退出在當時前景甚優的3G市場。2001年以后，歐洲的3G牌照拍賣是熱點，英國、德國、法國、波蘭、瑞典等國都相繼要拍賣3G牌照。和黃當時積極拓展歐洲的3G業務，正熱衷于拍得3G牌照，已經順利取得英國的3G執照。就在和黃競拍德國3G 6份營業執照的時候，李嘉誠果斷決定退出德國的拍賣。此外，還將和黃在德國電信執照中所持有的股份賣給了荷蘭和日本。

對此，外界對于李嘉誠的突然退出議論紛紛。有人認為李嘉誠的退出，會喪失建立歐洲大陸3G業務的機會。有人則批評和記黃埔的投資政策，失去這次機會就很難在全球3G電信領域扮演重要角色。

后來的事實正如李嘉誠所料，3G業務的發展此后陷入了困境。李嘉誠及時、果斷地退出競投3G營業執照，也規避了有可能遭遇的巨額花費，是極其明智的。李嘉誠在意識到電信市場的股份已達頂峰之時，也果斷決定出售在歐洲和美國的大部分資產來保全實力。

暫時性地退出3G營業執照的競投，并不意味著李嘉誠就放棄了3G業務，2003年3月10日，正當歐洲3G發展跌至低谷，和黃反其道而行之，聲明注資6.5億英鎊繼續發展歐洲3G業務。10月份，和黃與英國電信簽署了1億歐元協議，和記黃埔的3G網絡將在愛爾蘭建立并運營。2004年初，和黃在香港正式推出了3G服務。

2005年，和黃已在全球范圍內廣泛推出了3G業務，諸如英國、意大利、香港地區、澳大利亞、奧地利、丹麥和瑞典等國家和地區都有和黃的業務，共有逾103.8萬的3G客戶。同時，還平均以超過一萬的用戶增長量。和黃的盈利自然也非常可觀，僅及3G業務在英國、意大利的ARPU分別為45英鎊、42歐元，奠定了和黃作為全球3G當之無愧的領導者地位。2006年，和黃在越南也展開了電訊3G業務。

和黃在3G業務上的全球擴張模式一路披荊斬棘、勇往直前。雖然和黃在3G業務也曾經出現虧損，但其業績也是可圈可點。2004年的凈虧損384.5港元。2005年，和黃3G業務運營虧損下降為362.8億港元，有所好轉。2006年上半年，3G業務稅前虧損為119.9億港元，較2005年同期的200.2億港元的虧損繼續有所收窄，減幅達40%。

精誠所至，金石為開。2007年下半年，和黃財報顯示，3G業務EBITDA持續上升，終于首次錄得正數EBITDA的紀錄，同時達到現金流目標；收入總額上升18%，達到599.09億元；客戶也逾1760萬名，人數增加20%。

2008年爆發金融危機以來，受其影響，3G業務也面臨困境。2009年全年和黃3G業務不僅自身虧損52.81億港元，還拖累和黃在2009年期內凈利潤僅141.68億港元，同比增長11.7%，增長緩慢，觸及市場預期的底部。

不過，這個數據還是好于2009年年中的機構預測。花旗集團分析，和黃2009年全年只會實現盈虧平衡，旗下和記電訊“3G”公司當時2600億港元的資產市值折現價值僅為900億港元。

對此，李嘉誠在虧損之中仍然看到了3G業務的巨大發展潛力，對3G業務仍然投入巨額的成本。2009年，和黃在3G項目上投入巨額資金，斥資數百億美元，占其總資產將近30%。但是，巨額投入卻沒有得到盈利。其中，3G最典型的應用當屬無線上網，從2008年就是各大市場的主打項目，然而，很難在短期內看到經濟回報。這個項目，2008年虧損157.92億港元，2009年EBITDA虧損1.76億港元，也僅僅是有所收窄。對此，李嘉誠仍然對3G業務的發展給予了積極的評價，曾經表示該業務2009年“實則進步不小”,3G業務由零開始，發展至今客戶數量已逾2000萬，“實在很不容易”。

對于2010年的發展前景，李嘉誠依然充滿信心，曾經在2009年業績發布會透露，自2010年首季其營運以港元計算，3G業務所賺已接近10億元，預計今年公司的3G業務將實現盈虧平衡，自身亦會增持和黃和長江實業這兩只藍籌股公司的股份。

3G業務作為一個新興的領域，發展歷程既充滿了坎坷、曲折，也蘊藏著前所未有的機遇。“李超人”獨具慧眼，即使在困境中仍然不遺余力地拓展3G，富有極強的前瞻性，再次見證了其精于長線投資的謀略。他旗下的和黃作為全球3G的急先鋒，在未來的挑戰中作為如何，我們不予妄測，但有一點可以肯定，李嘉誠同世界人民一同在期待此次危機的曙光。目前，全球3G前景仍然看好，而和黃3G的下一步行動無疑也將成為行業內人士引頸相望的標桿。

李嘉誠啟示錄

李嘉誠如是說

有一個大家都明白的道理，根據投資的法則，不要把所有的雞蛋放在一只籃子里，我們歷來只做長線投資。如果出售一部分業務可以改善我們的戰略地位，我們會考慮這一步驟。你一定要先想到失敗，從前我們中國人有句做生意的老話：“未買先想賣。”在你還沒有買進來之前就要先想怎么賣出去。你應該先想失敗后會怎么樣。

不要與業務“談戀愛”，也就是不要沉迷于任何一項業務。

長江取名基于長江不擇細流的道理，因為你要有這樣豁達的胸襟，然后你才可以容納細流——沒有小的支流，又怎能成長江？

超人鏈接：Bloomberg Markets訪問

——李嘉誠透露心聲

2002年12月22日，李嘉誠接受了Bloomberg Markets（《彭博市場》）的專訪，在這次訪談中，李嘉誠針對很多問題第一次向媒體展露了自己的心聲。

問：你向Man Winkler表示，很久之后仍不會退休，你曾說“我永遠不會感到滿足，如運動員一樣”，那是否也反映了你的動力及雄心？

答：當我55歲時，很多人已開始關心我的退休問題。對于“退休”，我有自己的定義，我年輕時生活非常困苦；今天我認為沒有壓力的工作，就已如享受退休狀態。這幾年來，我集團很多新的業務處于發展的關鍵時刻，我們很小心謹慎計劃每項業務，對我來說工作只有挑戰，沒有壓力，除了來自要比別人表現得更好的壓力。既然這么多人感興趣及關注，我很高興告知大家，我的精神及體力不僅可以應付自如，而且更有能力掌握當前的機遇及應付有關的挑戰，并且對每一項目的發展也興致勃勃地參與其中。我現在亦花大量時間為我基金會做很多教育及醫療事業，并樂此不疲，對我來說，這更是我一生中很重要的事，是終生不渝的事業。

問：你一直努力不懈，而且建立了一支經驗豐富又能干的管理層，到底什么決定由你自己掌握？什么決定授權他人？若你要退下時，誰會繼承你？

答：集團于過去多年的業務范疇不斷拓展，目前業務遍布全球41個國家。鑒于集團業務范圍及地理分布廣泛，因此公司架構及企業文化應顧及集團全球同事的期望與顧慮，我認為這是非常重要的。我們身處一個多元化的年代，有著多種不同的意見及信念，這世界并非一切注定或靜止不變的。曾有多套管理學說提出種種方案，建議企業如何建立現代化的管理架構，以及修訂企業文化，為配合全球經濟趨勢做好準備。對我來說，當長江1979年收購和黃時，我所面臨的最大挑戰是要建立可令企業管理層和股東利益一致的管理架構及企業文化，而同時公司也要有一個最自由靈活的環境以供他們全方位發展專業知識和企業精神。具備能力及策略的真正人才實在非常罕有，若加上具備創意、膽量及審慎態度的，更是少之又少，一定要讓他們得到應有的報酬。我首先思考的是如何在中國人的哲學思維及西方管理科學兩大范圍內找出一些適合公司發展及管理的坐標，然后再建立一套完善的企業管理架構，建于這基礎上的公司架構，可使集團更具有動力，鼓勵所有不同業務的管理階層，自我力爭最佳發展機會。即使我或任何管理高層退休，也不會對集團造成任何實際影響，因此，交接絕對不是一個值得關注的問題。

問：在風險方面，你現時也面對另一個表現疲弱的行業——地產，但你似乎并不感到憂慮，為什么？

答：《左傳》有言：“居安思危，思則有備，有備無患”，這套傳統的中國思想在商業社會中也非常實用，故此十多年前當地產很蓬勃時，我已決定集團應強力加速多元化發展，所以遠于地產泡沫爆破前，我們地產業投資所占比重已較為減少。其實于亞洲金融風暴來臨時，泡沫經濟之跡象已很明顯。

最近政府推出穩定樓市措施，在某種程度上應算是好消息，主導性的經濟政策可能帶來更佳的效果，經濟政策的推出若在時間方面配合得宜，將可帶來倍增性效果。居住為市民的一項基本需要，由于市民不斷尋求改善居住環境，對樓宇的需求一直存在。長遠來說，在地產市場投資應可獲得合理回報，集團將繼續謹慎投資。

問：在和黃及長江的業績公布會上，你認為香港傳媒對你的家族做出吹毛求疵的批評，對此似乎感到很失望，對嗎？他們認為每消費10元，有5元會落到你的口袋里，但你卻提供大量就業機會，你認為別人為何這么銳意抨擊你，特別鑒于你在過去多年的成就已贏得不少人的尊敬？

答：我首先想指出，負責任的傳媒對社會極具建設性，不負責任的傳媒以削弱社會結構來攫取利潤，他們最開心是能尋找到矛盾及制造偏激，差勁的是他們蓄意在“對”與“錯”間制造混淆，狡猾地利用及煽動人們的偏見去激化社會情緒，所有目的只是促銷。他們所做的是在倡導，而不是據實報道，揭開各種堂皇借口的面紗，便會看清他們的真面目，他們只是唯利是圖和玩弄權術。我投身工作逾60年，對以我為目標的傳媒報道我持兩種不同態度，第一是以事論事的，我們應以客觀專業的態度接受批評；第二是以我為目標，我不會重視，我相信香港人對我了解很深，知道我每一份成功都有我一份的努力，在港英政府的時代或在特區政府管制下，我集團從未有任何別的優惠。一直以來，我們在香港及香港以外發展的成績很理想，現在集團業務遍布41個國家，上一次我統算全球約有15萬以上員工，我肯定現在更多其他國家的人了解我。

無論對以前港英政府或現今特區政府，我多年來翻來覆去的論點一直都是重視民生及經濟問題，今天我最痛心的是在香港經濟正處于轉型的時候，最需要是重視知識、創新及洞察力，竟然我們有一些大眾媒體反而引領讀者逆向而行，沉淪在淺薄的意識中，令人惋惜。

問：有些時候別人會忽略你在香港及國內所做的慈善工作，我知你不想夸耀你所做的一切，但可否告知我們一些關于你現時資助的慈善項目，以及背后的理由？

答：年輕一代，尤其生長于富裕社會的，例如香港或歐美的人，他們享有很多優越的生活條件，并且認為這一切都是必然的，因此他們較難體會貧苦和病痛無助者的感受。但對我來說，雖然有今天的成就，不過年輕時的貧苦也是難以忘記的，我曾對我的兒子說：“你吃一個水果的味道，永遠和我不一樣。因為我經歷過困難，嘗過饑渴時咬口水果的那種滋味，你對它的珍惜程度一定不及我。我在1980年成立李嘉誠基金會，我們很重視教育醫療，我深信知識可以改變命運，我父親于我少年時因肺病不能負擔醫藥費而去世，對此我至今仍充滿遺憾。因此我非常重視發展醫療服務，并對各個范疇皆予以支持，包括研究工作、教育及培訓，以及為內地偏遠山區，例如居于新疆荒蕪沙漠地帶的游牧民族而設的流動醫療車扶貧服務等，因基金會多年來所做的工作較多，很多人希望知道這方面的情況，因此最近已特別設立了基金會網站，詳情可瀏覽以下網址：http://www.lksf.org。

問：《南華早報》曾引述你的言論：企業應多繳交些稅項，窮人則應少交點。這是否正確？

答：我和全香港所有人一樣，都希望香港好，我一向支持政府推行對香港長遠發展有利的方案，如果特區政府已有一套增加稅收及減少公共開支的周全計劃，我贊成企業應做出承擔，多付一點所得稅。至于在減緩中下階層稅務負擔方面，由于香港目前的稅基已相當狹窄，是否適宜進一步收窄抑或加以擴寬，應交由專家研究。

問：在你的事業生涯中，哪項是最佳的交易？哪項是非你所料？你如何評價于1979年向匯豐銀行收購和黃股權的交易？當你知道已獲得該歷史性公司的控制權，以及已晉身由英資壟斷的商界精英圈子時，你有何感覺？

答：集團業務廣泛，經過這么多年的經營，隨著外圍環境的變化，難免有些項目發展較快，有些則發展較慢，負責業務的管理人員會不斷因應市場情況而調整經營策略。集團在發展過程中進行過無數的交易，其中近年最被廣泛報道的一項是1999年向曼內斯曼出售橙，也是令人難忘的，這是歷史上利潤最高的交易，對買賣雙方和橙的股東均屬有利，是一項三贏的交易。另外，回顧1979年，集團收購和黃的交易，實際意義非常重大，不過，如果我當時沒有收購和黃，我也會收購其他外資綜合企業公司。踏入20世紀70年代，我的實力比較好，開始注意外資控制的機構，發現他們用很少股份便可控制龐大資產。我計劃收購一個擁有具潛質資產的公司，并將它發展為跨國企業。和黃當時可以說沒有什么在香港以外的業務，全在我入股后，建立至今在全球41個國家投資及經營，員工人數超過15萬。當時傳媒忽略了一點，匯豐為什么把股份賣給我？最大原因是認為由我買入這些股票可以使這家公司得到好的管理和領導，它的業務發展得更理想，結果，我也不負眾望，將和黃發展為一家世界知名的跨國企業。

和黃在我接任時，有很多外界不知道的內部問題存在，我費盡很多心血加以改善和處理，深入研究各行業及管理制度，加速其發展。外界有些人以為我取得和黃，是一項非常劃算的交易，但此中一切非外人所知道的內部問題，我逐一加以解決，其艱苦情形實非他們所能了解。

問：未來最大的挑戰是什么？

答：面對全球經濟和知識領域瞬息萬變的環境，大家共同與時間競爭。全球化最重要的問題是人類如何消除歧見，彼此如何在與時間競賽中共處求進，是最大的挑戰。面對市場環境的急速轉變，企業領導層必須具有長遠的眼光、詳細的計劃、全景思維和廣闊的世界觀，了解自己，理解他人，更新求變，才可爭勝。

問：企業透明度對你來說有多重要？雖然經常有人批評亞洲家族企業，但有一位曾與我交談的投資者卻認為你旗下的公司比怡和較佳，他更指出你的成功部分鑒于你與投資者之間的較良好的關系，而怡和集團的重要性別正在遞減。

答：在長和集團內，我們深信西方管理模式可以與中國哲學思維兼容，所以我們很重視在股東權益和企業管理方面取得平衡。我們遵守所有公司法規，由優秀的專業人員管理不同業務，穩健及具靈活性的架構讓集團可在瞬息萬變的商業世界中做迅速反應，從而可抓緊稍縱即逝的機遇。我作為集團主席及股東，有責任為集團及其他股東爭取具有長期及短期理想回報的投資，為所有股東增值。

問：在你的生命中什么事為你帶來最大的樂趣？你的其他興趣是什么？

答：人生的樂趣是難以言喻的，對我來說，當看到一本好書、打出一個好球、尋找到一個好的公益項目、與好朋友聊天、與同事并肩做事，每一樣都可以是樂趣。但我喜歡的還是將時間及精力投入發展教育醫療項目，我不但捐出款項，更會在進行過程中積極參與，評估效益時讓我看到金錢的真正價值、工作的意義，這是最快樂的一件事。

問：我可否問你一些別人常提及的事情：你是否仍佩戴價值50美元的精工表？是否永遠撥快8分鐘？你是否仍然駕駛較平庸的汽車？是否20年來都居住在同一間屋？物質對你來說有多重要？

答：你說的基本上是對的，只不過我的手表永遠撥快20分鐘，而不是8分鐘。我的生活水平跟我在1957年事業已上軌道時相差不遠，甚至更加簡樸。無論是從前或現在，我都喜歡簡單的生活，對于物質享受的要求不高，反而看重內心的平靜，希望多做些有意義的事情。

問：你的中國業務拓展策略怎樣？對中國發展潛能有何看法？你很早已進軍地產及港口業務，你認為將來的發展機會如何？未能入股亞視對于有意成為大中華區主要傳媒經營商的Tom.com是否有影響？

答：我是中國人，熱愛祖國，我內心也非常重視民主與自由及人道主義的價值。我在1977年才第一次回到內地，之后在內地我一直以公益事業為主。至20世紀90年代初，鄧小平南行，國內改革開放政策更趨明確，歡迎外來投資，集團才擴大規模，開展國內業務，但相比之下，我們在歐美的投資更大，至今集團在國內投資額逾港幣600億元，約占整個集團本港上市部分的資產12%。多年來，中國經濟快速增長，在加入WTO后，商業運作更趨程序化及規范化，與國際市場接軌，中國前景應是令人鼓舞的，集團今后仍有很多發展機會。Tom.com最初成立時是一家新科網絡公司，在中國提供與海關手續有關的互聯網平臺服務，后來它一面開展電訊增值服務，一面不斷加添新的內容，其中包括體育及娛樂，今后將繼續迅速發展，入股亞視只是眾多投資機會中的一個可能，一如既往，我們投資的關鍵乃取決于其是否是一個恰當及良好的投資機會，這對Tom集團本身來說實在無傷大雅，只不過莫名其妙地被傳媒夸大渲染。

問：是否還有些其他關于你的業務情況可讓投資者知道？

答：集團旗下所有業務都進展良好，而且新的投資機會也不斷涌現，特別是3G和生物科技都有非常良好的前景，我對集團的持續發展有絕對信心。

問：最后，我可否問一條關于Richard及電盈的問題？電盈的股價接近歷史新低，很多人預料你終有一天會收購電盈，這傳聞是否有真實性？目前，你與Richard的業務是否有聯系？據悉他在收購香港電訊之前，并沒有通知你，他是否完全獨立經營業務？你們是否在某些方面上實際進行競爭？

答：Richard收購香港電訊只是在宣布前數小時才向我提及。他的公司發展良好，股價近兩個月內也從低價回升，電盈與我們長江、和黃集團并沒有任何關系，雖然雙方的高層人員交情良好，但在經營著相同類型的業務上，我們也一如以往，在市場上互相公平競爭，因為作為上市公司的負責人，我們各為公司股東的最大利益負責。

問：當你的對手一個個退出3G市場，你卻大筆投資超過160億美金，3G是否是你畢生事業中最大的一場賭博？為什么眾人皆棄而你獨取？

答：我們投資3G并非賭博，這樣想的人是大錯特錯的。對我們來說，3G是一項策劃周詳的業務，并已獲銀行融資。現有4000多名員工正夜以繼日地工作，把這項先進的科技發展為嶄新的服務，并于短期內推出。3G融合了有史以來兩項最強大的消費科技：既有互聯網的互動能力和資訊深度，更兼具流動通信的便利和溝通功能。一個小小的手機，便集合了眾多的功能和設備。據了解，我們有不少對手退出，主要是基于他們自己公司財務上的考慮，并不是對3G的科技缺乏信心。我本人深信3G一定能取得重大的成功。