股民可以分成很多種，其中有些從承銷商手中買進未上市的“原始股”。這本書不會涉及這種特殊的買進形式。如果你是以交易為目的，那么你就一定要到證券交易所去買進上市的股票，你可以在那兒發(fā)現(xiàn)很多績優(yōu)股。既然如此，何必還要買那些對你來說一無所知的股票呢？

當你在交易所買進上市股票時，你可以立即將所買股票處理掉，這樣你的獲利或損失都不會很大。然而，如果你要買進未上市的股票，那么你就必須去尋找買主，而當你想要賣出股票時，通常沒有人愿意去買，而股價也會迅速狂跌。你應只交易那些在三分鐘之內(nèi)就能賣出去的股票，而且是那種受證券交易委員會監(jiān)督的上市股票。如果你看好某種未上市股票的品質(zhì)與前景的話，那么你可以將其買來做長期投資。記住，你要用來做交易的只能是上市股票。

買進股票通常出于幾種動機：（1）股息投資（收益）；（2）股票自身的價值增值；（3）頻繁地出入市場（買進賣出）以賺取小額利潤。

然而，這幾種動機的原理是相同的。如果一個人為了等待股價有實質(zhì)性增長而買進某股票，那么他需要知道何時將股票賣出最為恰當。假設他在股價為50美元時買進，而該股票現(xiàn)在已漲到了150美元，那么他是應該繼續(xù)等到股價升至300美元，還是應該在此時以150美元賣出？如果他選擇等待股票升到300美元，那么這期間股價也有可能回跌至50美元，甚至更低。這樣一來，他就可能要等上好多年才能等到股價再漲到150或是300美元。倘若有人就是樂意持股經(jīng)歷一個完整的牛市熊市的循環(huán)，那么可以說這根本就是一種愚蠢的行為，因為他可能在經(jīng)歷了兩三個這樣的循環(huán)之后，甚至還搞不清自己身處牛市還是熊市。

這就使我們想到了“時間因素”理論。《圣經(jīng)·傳道書》中有一段關于時間因素的虔誠描述：“既有戰(zhàn)爭之時，也有和平之時；既有耕耘之時，也有收獲之時；既有出生之時，也有死亡之時；既有保存之時，也有丟棄之時。”孵出一只小雞需要21天時間，孵出一只鴨子則需要28天。一匹馬的壽命是15年，你肯定不會買一匹14歲的老馬，除非你是做膠水生意的。你也不會娶一個70歲的老女人做老婆，除非你不是為了養(yǎng)家糊口，而是沖著她的錢。大衛(wèi)的兒子——耶路撒冷王知道，每個人及每件事物都有其自身固定的時間因素。約瑟——第一個糧食收集者和商人（因抵抗住了波提乏之妻的誘惑而聞名）就懂得循環(huán)理論的微妙之處。從他對于法老王“七頭瘦母牛吃掉七頭肥母牛”這一夢境的詮釋，就能夠看出這一點。

這個夢境不過是印證了國家由繁榮到饑荒與蕭條的循環(huán)，即時間因素理論（好年頭積攢下來的成果會在壞年頭消耗掉，我們確實看明白了這一點）。由于現(xiàn)代先進工業(yè)的發(fā)展，我們的生活中融入了各種各樣的復雜機器，如無線電通信、電話與飛機。這些東西大大縮短了生活中原本由“時間老人”來掌控的時間與距離。如今，一個人在一天內(nèi)可以完成的事情，要大大多于19世紀人們一個月所能做的。上次我去埃及用了三星期，從那兒再到俄國用了四個星期。然而，到了1943年時，這兩段距離分別只用16小時和24小時。

“時間因素理論”、“循環(huán)理論”、“行動與反應理論”，無論是在當今還是法老王時代，這些理論都同樣真實有效。世界各地的市場與經(jīng)濟的運行都是靠這些理論支撐著。希特勒之所以戰(zhàn)敗是因為，“時間”正在給他造成“損失”。即使是宗教也有其自身的時間因素，在經(jīng)濟蕭條時，人們?nèi)ソ烫玫拇螖?shù)要比經(jīng)濟繁榮時多。在戰(zhàn)爭年代，更多的嬰兒會降生，從而彌補在戰(zhàn)場上死去青年的數(shù)量。

成功買賣股票的關鍵就在于，要與“時間因素”的方向一致。有時，幾乎你所買進的任何股票或商品都能獲利，但也有證券交易所中大部分股票都在下跌的時候。只有選擇正確的時候買賣股票，你的利潤才會增加。

由于不同的技術條件，有些股票的步調(diào)更接近于“時間因素”，這類股票比其他股票上漲的空間更大（就百分比而言）。因此，你還有必要了解該去買哪種股票（你會在另一章中學到這一成功交易的重要特點）。關于“買什么”的問題，其實也是一個“何時買”的問題，同一組股票不可能持續(xù)領先于其他組股票。有的股票在某一價位時很值得去買進，而當它的時間因素即將耗盡時，你就應在其價格漲得稍高時將其賣出。有時，某一組股票漲得較快（就百分比而言）的原因就在于，這組股票符合“時間因素”（如戰(zhàn)爭之時）的節(jié)拍。然而，此時落后的那組股票（如和平股票）過些時候又會后來居上。因此，“何時”仍然是最終的問題之所在。要弄清這個問題，你可以對各種條件進行研究，并密切觀察市場動向。如果把握不準“時間因素”，那些關于“買什么”的小道消息也是毫無用處的。至于那種已成為現(xiàn)實的陳舊“消息”，它早已遠遠偏離了自身的“時間軌道”，這樣的消息對你來說是大有危害的。這些所謂的“秘密消息”，其特點就是在“盤中餐被瓜分殆盡”之后姍姍來遲，因為這些消息的發(fā)起者很可能早已占盡了先機。

“時間因素”是各種交易與投資的指導原則。即使是那些希望持股兩三年之久（對此時間設定并無特殊原因）的投資者（長線交易者），也可以據(jù)此理論大大縮短持股時間。要完成這一過程，可通過在適當?shù)臅r間買進，再在適當?shù)臅r間賣出。要想曬干草，必須有陽光，你需要的就是有利的時機。

對于扮演中介角色的波段交易者來說，他持股的時間通常在三四個月左右（對此時間設定并無特殊原因）。如果他能夠?qū)W會何時結(jié)束一筆交易，那么他就會受益匪淺。如果他能在恰當?shù)臅r間里進行清算（這里的時間并不是指某個特定日期），他就會獲得必要的資金，并在股價更低的時候再次買進，從而準備好在下一輪股價上漲時賺取利潤。如果他的資金被未賣出或“已凍結(jié)”的證券套牢的話，那么他便別無選擇，只能眼睜睜看著別人從中獲利，而他自己只能作為旁觀者“停滯不前”，不知不覺中成了一個靠邊兒站的“投資者”。

有些交易者通過在股市上轉(zhuǎn)手股票來賺取利潤，對于他們來說這一時間因素也同樣重要。有些人尤其適合做快速交易（他們大都是無須支付傭金的場內(nèi)交易商和交易所成員）。上午，他們會觀察股市走向，如果大盤顯示股市走勢將有所上漲，他們就會買進。然后，他們會等待股價上漲空間的釋放，并在這一期間將股票賣出獲取利潤。因此，他們成功地利用了這一時間因素——市場走向。

時間因素含有各種不同的形式，采用何種形式取決于你所交易的類型。如果你想買進某股票做長線交易（投資者），那么你就必須對股市之外的整體狀況有一個宏觀的了解。你必須了解生產(chǎn)力水平是否在提升，世界政治環(huán)境所帶來的是穩(wěn)定還是壓力？稅金會不會上調(diào)？勞工的態(tài)度是否穩(wěn)定？資本主義是否會受到改革或國家社會主義倡導者的抨擊？羅斯福是否會第四次、甚至第五及第六次連任？（長線）投資者需要致力于研究經(jīng)濟及政治的走勢。因此，每日或每月的浮動狀況以及股市的技術條件，這些對他來說都不再重要了，因為它們只能說明當前或者短期之內(nèi)的情勢。對于中期趨勢交易者來說，情況則剛好相反。他主要關注的應是近期發(fā)生的事件，至于幾年之后會發(fā)生什么事情，他現(xiàn)在根本無需操心。他會根據(jù)自己當前所面臨的情況，及時做出相應的調(diào)整。甚至在政局不穩(wěn)的情形下，他也可能通過賣空“資本主義”而獲利。如果他認為羅斯福會第四次連任（很可能成為現(xiàn)實），那么據(jù)此進行空頭交易也可使他獲利。

“時間因素”就是股票在幾周（小幅）、幾個月（中期）或幾年（主要趨勢）期間上漲或下跌的“周期”。要想徹底地信服“時間因素”的重要性，你可以去看一眼道瓊斯股票平均價格指數(shù)圖。你會注意到，股票價格總是在與“時間”賽跑，它們很少會靜止不變，而總是會隨著“時間”的變化或漲或跌。你還會發(fā)現(xiàn)，大部分股票都會追隨道瓊斯股票平均價格指數(shù)的動向。當?shù)拉偹怪笖?shù)下降時，大部分股票也會呈下跌趨勢，反之亦然。你可以清晰地看到，如果抓不準某些股票的買進時機，僅憑“小道消息”是多么不可靠。大多數(shù)情況下，這些股票的命運會隨著整個市場交易的結(jié)束而走向終點，而市場本身就受時間因素的制約。時間因素又受制于政治及經(jīng)濟狀況、總統(tǒng)、國王及獨裁者、立法機構、勞工等等。

當股市開始發(fā)生變動時，每種股票的浮動狀況都會有所區(qū)別。只有那些自身“周期”與“時間因素”協(xié)調(diào)一致的股票才會看漲，其他的那些股票則會停滯不前，它們都是一些沒有收益或開始走下坡路的股票。接下來，我們將進一步討論的問題是該買什么樣的股票。然而，最重要的問題還是股票的買進時機問題。只要時機確定了，選擇哪種股票待其上漲的計劃便可以提上日程。只有當時機明確之后，某一“秘密消息”才可能有些許價值。

在呈上升趨勢的股市上，某股票的投資價值有何不同只是百分比或多或少的問題。基本上，在以上升趨勢為主流的股市上，所有的股票都會上漲。在特定周期內(nèi)，有潛力的股票可以上漲10%（按成本的百分比、而不是利潤的百分比計算）。同期，中等股票可以上漲7%，差一點的股票可能僅上漲3%。在牛市上，你賠錢的幾率基本上是微乎其微的。然而，在走低的股市上，即便你所買進的是最棒的績優(yōu)股，你還是會面臨一定的風險。任何股票在牛市上都看漲，而任何股票遇到熊市也都會看跌（或多或少是這樣的）。

因為智慧比紅寶石更美。一切可喜愛的，都不足以比較。

我智慧以靈明為居所，又尋得知識和謀略。

我有謀略和真知識。我乃聰明，我有能力。

豐富尊榮在我，恒久的財并公義也在我。

使愛我的承受貨財，并充滿他們的府庫。

——《圣經(jīng)》箴言——