大眾會發現，在華爾街賺錢真的很難，而這并不是因為有人“耍詐”，而是因為他們對自己正在玩的這個游戲及其規則一無所知，而且他們也不愿去學習。要想了解華爾街的游戲，你就需要付出時間與精力去關注并進行研究。除非你決定花時間去研究股市的動向，就像研究最能使你感到快樂的事情一樣，否則最好還是留著你的錢吧，不然你遲早要和你錢包里的錢說拜拜。你在股市上的對手們不僅把他們所有的時間和精力都投入其中，而且還“樂在其中”。因此，不要把研究“市場動向”當作一件苦差事。只要你“打心眼兒里”想做這件事，你就會從中獲得更多的樂趣與滿足，甚至多于你任何其他愛好所帶來的快樂，如“吃、喝、玩、樂”等等。

如果你認為，華爾街內部的運轉是非常和諧的，那么你就完全誤解了。這里包括形形色色的利益集團，每個集團都懷有這樣的意圖：不僅要從大眾身上獲利，還要從其他“利益集團”那里獲利。但話又說回來，無論華爾街內部的各個利益集團如何分裂對抗，他們在面對“共同利益”時仍會保持“統一戰線”。這就是所謂的“最小抗力”，他們稱之為“利益瓜分”。因此，股民們就像是送入屠宰場的待宰羔羊，他們又何嘗知道自己正在走上一條不歸之路。

我想你的目標一定是要脫離“待宰羔羊”階級，否則你現在也不會來讀這本書。要實現這一目標，你就必須用必要的背景知識豐富自己的頭腦，這樣你就能夠從“被剪毛的羊”變成“剪羊毛的人”。歸根結底，你在股市上將賺到的錢一定都來自于“羊群”（不要認為我很殘忍，我只是在陳述事實。其實，我寫這本書的主要目的就是，從“屠宰場”中救出一部分“羔羊”）。

因此，你必須要學會與大部分股民交易的方向背道而馳。關鍵就在于你能在多大程度上探知“他們”（在華爾街）的動向，只要沿著他們的足跡前行，你就能在交易時趕超他們。你一定要學會像“他們”那樣精明熟練并善于算計。

你一定要學會了解市場動向

只有股市上的那些常勝將軍才是真正適應了那兒的人。我是怎么知道的？因為事實就是他們成功了。他們具備必要的先決條件：遠見、學識、冷靜及精明的頭腦。你必須像這些人一樣，專業化并冷靜地進行這場游戲。你必須能夠品評相關的新聞，琢磨字里行間的意味，然后再開始行動。有些新聞雖然還未正式發布，但卻已在醞釀之中，你必須能夠區分其中哪些僅是“陳詞濫調”，而哪些極具“未來價值”。沒錯，你必須得學會“設想”。

大多數專業人士（醫生、律師等）在股市上都像“白癡”一樣。產生這一現象的原因顯而易見。醫生所接受的訓練針對的是他所從事的職業，而他的對手所接受的訓練針對的則是股市交易。如果你想涉足股市，就要對其給予足夠的關注。就像上帝耶和華一樣，其他的神就只有嫉妒他的份兒。與從事其他任何職業相比，在股市上能夠賺到的錢要多得多。剛入門的時候，你會為你即將獲得的經驗付出代價，而當你獲得了足夠的經驗之后，你就會賺到更多的錢。只有專于此道的人才有優勢進行精明的交易。這場“游戲”變化多端，就像這個世界、我們的國家甚至某一企業一樣瞬息萬變。因此，你一定要能“跟上形勢”，否則便會一落千丈。

在所有的交易者當中，最差勁的要數那些“賭徒”，他們很少有先見之明。這聽起來或許有些自相矛盾，因為股票交易在你看來可能就是一場賭博。當然，有些人根本不清楚自己該采用哪些方法，他們只會把自己的錢壓在所謂的“小道消息”或“預感”上，因此交易對于他們來說就是一場賭博。如果一個人用這種賭博的方式進行交易，那么他就只能在股市上待到身無分文為止。而我的任務就是，教會你如何成功地進行投機活動。投機商并不是賭徒，他可以把風險降到最低限度，因為他只有在大致有把握獲利的條件下才交易。當然，他也可能會賠錢，但他不會一開始就心存這樣的疑慮。在對股票進行投資之前，他會先去了解一些相關的情況，如大盤走向、股市動向、經濟狀況、股市的技術條件以及其他顯著的因素，他會從中得到暗示并證明自己的判斷是正確的。如果交易條件于他不利，他就會想辦法減少損失，并等待更為有利的條件，以備再戰。相反，賭徒則會在同一情勢下立即重試自己的“運氣”。而投機者則會對自己失敗的原因進行認真的思考。如果時機還未成熟，“幸運女神”也起不到任何作用。所以說，賭徒永遠都只能是賭徒。如果一個人只想滿足自己賭博的本性，那么他就應該去玩“排五點”游戲、撲克或是賭馬。然而，在股市的殿堂中，你必須戒除諸如“沖動”、“本能”或“直覺”這樣的“罪惡本性”。

交易是一門科學，而不是一種賭博

股民的另一個誤區就是保證金問題。我們經常會聽到這種說法，保證金賬戶中的金額用完了，就代表股民賠錢了。實際上，這是一種毫無根據、混淆因果的說法。人們總會為自己的失敗找借口，而不愿意承認是自己的方法有問題。他們更容易忽略掉原因，而將所有責任都歸于華爾街或用完的保證金上。他們所能看見的僅僅是一個結果，而不是造成這一結果的原因。

從市場智慧的角度來看，你應該為自己的損失感到慶幸（如果你能夠及時制止這一損失的話）。當然，前提是每當你投資失敗，你都能冷靜地思考自己錯在哪兒，并找出投資失敗的原因。如果在分析原因時，你能以盡量不重復犯相同的錯誤為目標，那么你就終將獲得成功。

無論是在醫學還是股票交易領域，對失敗的原因進行分析都是至關重要的。在人生的各種活動中，自我分析都是一種非常適用的方法，而這種方法在股票交易中更是一個必要的先決條件。從永久交易成功的長遠角度來看，你暫時的失敗要比你“偶然的”成功更有價值。

關于保證金問題，通過運用自我分析就能發現，你遭受“強制賣出”并不是因為你的保證金太少，而是因為你沒能抓住適當的時機（通常是獲利時機）將股票賣出。此外，交易過度以及太過貪婪也是原因之一。問問你自己這樣一個問題：如果一個人沒有用保證金，而是直接為他所買進的股票支付全款，那又會是怎樣的情況？當他的經紀人要他強制賣出時，他的股票會更值錢么？顯然，答案是否定的。沒錯，他會繼續持有自己的股票，但他同時也要接受經紀人要他“強制賣出”時手中股票的價格。

事實上，以100美元買進（全款支付）的股票，當其價格降到50美元時，那么不管在你手里還是在經紀人手里，該股票的價值都不再是100美元，而只值50美元，或者說只值你在三分鐘之內能夠將其賣出的那個價錢。然而，當經紀人因保證金不足而要求你強制賣出時，你手中的股票與付全款買進的股票具有同等價值。給你帶來麻煩的源頭就在于，在持續下跌的股市繼續持有股票以及過度的資金交易。

因此，在適當的時候，用一定的保證金買進股票也是可以的。只要你交易的方法正確，就一定不會有問題。如果你所買股票的走勢不符合你的判斷，那么你就應在適當的時機將其賣出，這樣就可以避免遭受更大的損失。與其等到股票價值縮水50%甚至更多時讓人可憐，還不如及早放手，這樣做才更明智。

但是，不要誤認為我是在鼓勵保證金交易。恰恰相反，有時候你應只用資金的25%進行交易，而有時候使用全額保證金交易也是可以的。保證金問題屬于“時機因素”理論的有機組成部分，這一理論是交易成功的基本秘訣。關于這部分知識，你將會在接下來的章節中學到。在交易中獲利首先取決于你買進或賣出的時間，如在牛市中用保證金進行交易就是個不錯的決定，而如果是在下跌的股市中用更多保證金進行交易，那么就一定會出現問題。有些人用全額買進的股票進行交易，他們也會遭遇類似的困難。

歸根結底，保證金就是借來的資金。你用非常可靠的抵押從經紀人手中借得“保證金”，這抵押就是你所買進的股票。而經紀人則要從他的銀行進行抵押貸款，如果他的經濟狀況允許，他也會將他自己的資金借貸給你。毫無疑問，你已有過因日常業務需要向銀行協商貸款的經歷。你的經濟狀況怎么樣？這是當今銀行會問到的第一個問題。你的經濟狀況會顯示你的資產以及債務情況，而銀行會以此來判斷你貸款的目的，是用來拓展業務還是遇到了“緊要關頭”。你可能會認為，只有在后一種情況下銀行才會向你伸出援手，而在你目前利潤已經相當可觀的情況下，銀行是不會鼓勵你擴展業務的（他們會想，你為什么要貪多嚼不爛呢？）。

但就銀行業來說，情況卻恰恰相反。只有當銀行認為你沒有這筆資金也可以運作時，你才會得到貸款。或者引用我的一個客戶說過的話，“銀行會在艷陽高照時借你一把傘，但會在第一個下雨征兆出現之前將雨傘收回！”萬一你真的遇到困難需要資金周轉，如果你沒什么可抵押的話，那么銀行是不會幫你的。當風險很大或資金結構不穩時，銀行便不會借錢給你。

大多數用保證金交易的人有時很不明智，他們將保證金作為自己的一部分資金使用，并持續不斷地用保證金進行交易。從基本的商業運作角度上看，這種做法無疑是非常危險的。因為沒有哪個銀行會借錢給你作為持久的“資本”使用。

股市并不是一場“機器游戲”，也不是由一個“機器人”控制的。實際上，股市就是一個以營利為目的（為其成員、管理人員等）運轉的錢市。任何與之相反的幻想都會使你一開始就做出錯誤的假設，那么你就永遠也上不了一壘。在我們當中有這樣一些人，他們能夠相當準確地預言股市會漲到幾時，或者會在哪里下跌，但這靠的并不是“水晶球占卜”或是“內部消息”，而是股市的技術條件給出了我們關鍵的暗示。華爾街對股民們的心態了如指掌，它知道有一部分這樣的股民，即使是到了能夠獲得可觀利潤時，他們也不會賣出手中的股票，而是會坐等利潤繼續攀升。貪婪是他們最終失敗的原因。一頭牛能有幾張皮讓你去扒？某股票上升到其所能達到的價格極限時必然會跌落，而在股票升到極限后還死抓著不放則是毫無意義的。在以下情況出現之后，股價通常會開始下跌：經紀人手中過度使用保證金賬戶而強制賣出、大部分止損委托發出、有頭腦有遠見手中又握有資本的交易者出現，他們從保證金余額不足頭腦又不夠堅定的人手中得到股票。

因此，我建議你采用以下幾條實用的規則：

1.只有當風險很小、并且你已經從主要投資的股票上獲利時，才能使用借來的資金（保證金）進行交易，這一趨勢必須要十分明確。

2.一旦股市上出現某股票漲到“頂峰”的征兆，你一定要保持警惕，將你持有股票的價值減少到與本金持平。

3.一旦你意識到市場開始疲軟，要減少你的持股（本金）量。

4.當你覺得市場走勢越來越無法確定時，要暫時跳離股市。

5.只有當你更加確信時，再用你的部分本金買進股票。

6.隨著你信心的增長增加交易量。

7.只有當你確定已獲得“實際”利潤時，你才可以使用保證金進行交易。在使用經紀人提供給你的保證金時，你要像使用銀行給你的信用額度一樣。因此，不要濫用這一特權，把保證金當成你自己的“資本”進行交易，將它用在適當的時機，從而適時地進一步增加你的利潤。

要持定訓誨，不可放松。必當謹守，因為他是你的生命。

——《圣經》箴言——