1.2 技術分析的類別

“技術分析”是一個很寬廣的領域，它是核心就是：以“市場行為本身”為著手點，進而預測價格走勢。市場交投行為可以通過很多不同的角度得以呈現，例如股價走勢（用K線來表示）、成交量變化、盤口分時圖形態，也可以通過數字量化的技術指標來呈現。依據著手角度的不同，技術分析可以劃分為許多種類。本書是一本講解漲停板操作技術的專用書，在進一步講解之前，我們有必要為漲停板這種技術分析方法進行定位。下面我們就把這些各式各樣的技術分析方法進行一個較為客觀、科學的劃分，以期幫助讀者更為深刻地理解技術分析之道。

1.2.1 經典理論分析法

自金融市場誕生之日起，就不乏一些杰出的人士提出一些閃光的思想，這些思想讓我們更好地理解了金融市場的運行規律，這些閃光的思想最終形成了所謂的經典理論。這些理論既有指導我們進行買賣操作的，也有闡明股市運行規律、揭示其內在機理的。就一般的情形來說，這些理論雖然不提供明確的買賣點，但是，它們對于我們深刻理解這個市場、宏觀把握價格走勢卻有莫大的幫助。對于廣大投資者來說，要想對以股市為代表的金融市場有一個更好的感悟，學習經典理論是必不可少的一個環節。下面列出了常見的經典理論及其主要思想，供讀者參考。

● 道氏理論：堪稱技術分析領域中最基礎、最重要的一種理論，很多技術理論都是以它為基礎的。道氏理論系統闡述了股票市場中的趨勢運行規律，為我們遨游于股市指明了方向。

● 波浪理論：地位僅次于道氏理論。道氏理論闡述了趨勢運行規律，但卻沒指明趨勢運行的細節，以道氏理論為基礎，波浪理論闡述了趨勢運行的具體方式。波浪理論認為股市是以波浪的方式運行的，從局部走勢來看，上升浪與下跌浪交替出現，從整體走向來看，上升趨勢與下跌趨勢交替出現，這構成了一個完整的循環，并且，這個循環是以五升三降的八浪運行方式呈現出來的。五升三降的八浪循環方式也可以說是波浪理論的核心思想。

● 箱體理論：箱體理論是一種順勢而為的操作性理論，它側重于指導投資者的買賣操作。箱體理論與我們慣有的“高拋低吸”思維完全不同，它要求我們在股價突破原有箱體時再買入，雖然看似有追漲的嫌疑，但它的成功率卻很高，而且，是一種真正的順勢操作，與那種基于主觀臆斷而展開逃頂抄底的交易完全不同。由于箱體理論的思想很獨特，而且有很多具體的漲停板交易技術都是以此思想為基礎的，因而，在后面的小節中，我們還要單獨講解它。

● 江恩理論：江恩理論由20世紀最著名的投資大師威廉·江恩（Willian D.Gann）結合自己在股票和期貨市場上的驕人成績和寶貴經驗提出。江恩理論認為股票、期貨等證券交易市場中也存在著宇宙中的自然規則，市場的價格運行趨勢不是雜亂的，基于這一思想，江恩通過數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用，建立起自己獨特的分析方法和測市理論。此外，江恩基于自身的經驗總結，還提出一套交易法則，這是江恩理論與其他技術理論的最大不同之處，因而，我們也可以認為江恩理論是一套關乎投資者買賣交易之道的理論。

● 黃金分割率理論：黃金分割率是一個神秘的數字，它與自然界的種種事物密切聯系，人們把0.618及其倒數1.618稱為黃金分割率，通過回顧金融市場的價格走勢，人們發現，當價格漲幅或跌勢接近黃金分割率數值時，極易出現較大的回調或反彈，這就是股票市場中的黃金分割率理論。

● 量價理論：著名的證券大師格蘭維爾總結、歸納了8種常見的量價配合關系，它們適用范圍廣、基礎性強，也有助于我們通過量價配合來理解、把握價格走勢，這8種量價關系構成了經典的量價理論。技術分析領域的量價分析方法便是以這8種量價關系為基礎的，這是我們進一步學習量價分析之道的基礎性內容。

除此之外，還有很多較為經典的技術分析理論，如相反理論、季節理論、甘式理論等，這些理論的重要性與知名度較之前單獨介紹的幾種要差一些，但它們仍是開拓思路的分析方法，有興趣的讀者不妨查閱相關資料學習一下。

1.2.2 形態分析法

形態分析法也稱為K線形態分析法，在技術分析的三大前提假設中，有這樣一條：“歷史往往會重演”, K線形態分析法正是以此為依據的。特殊的K線形態有著特殊的市場含義，在結合價格的局部或整體運行情況的基礎上，這些形態或能夠反映短期內多空力量的轉變，或能夠反映市場整體多空力量的對比情況。

形態分析法的核心要義就是通過特殊的K線形態來把握價格走勢，在熟悉這些特殊的K線形態之后，我們的買賣操作就有的放矢了。例如，能夠預示價格短期走向的特殊K線形態有長上影線、長下影線、螺旋槳、抱線、孕線、紅三兵、黑三鴉、多方炮、空方炮、希望之星、黃昏之星等；能夠幫助判斷價格中長期走向、把握趨勢循環中的頂部與底部的K線形態有雙重頂、雙重底、圓弧頂、圓弧底、頭肩頂、頭肩底、尖頂、V形底等。

如圖1-1所示為新海股份2010-06-02至2010-10-20期間的走勢圖。此股在中長期的高位區出現了一波急速上漲又急速反轉下行的走勢，這就形成了一個尖頂形態，而這種形態出現在高位區，是一種經典的頂部反轉形態，預示著頂部區的出現。實盤操作中，它預示了趨勢的反轉，對我們的逃頂操作也有著重要的指導意義。

1.2.3 成交量分析法

股市中的成交量通俗地講就是某只股票在一段時間內，買方買進了多少股（或者說是賣方賣出了多少股），以單邊的交易來計算。例如，某只股票當日成交量顯示為10000股=100手（1手=100股），這是表示買賣雙方達成協議共交易了10000股，即買方買進了10000股，同時賣方賣出了10000股。在計算時成交量按10000股來統計（個股的成交量以股票數量來表示，大盤的成交量則以成交金額來表示，通常所說的大盤有多少億的成交量就是指成交金額）。

成交量分析法，也可以稱為量價結合分析法、量價分析法。在結合價格走勢的基礎上，成交量蘊涵了豐富的市場信息，它可以呈現多空雙方的交鋒力度，可以反映價格上漲的源動力是否充足，可以體現主力的市場行為，也可以對價格走勢的轉折起到預警作用。

美國著名的投資專家格蘭維爾曾經說過，“成交量是股票的元氣，而股價是成交量的反映罷了，成交量的變化，是股價變化的前兆?！边@句話可以說是量價分析法的核心內容。格蘭維爾提出的8種量價配合關系（即經典的量價理論）也是量價分析方法的奠基性內容。

在實戰中，運用量價分析方法的關鍵就是要掌握一些較為常見的、典型的量價配合關系，明晰它們的市場含義，了解它們出現之后的價格走向。量價關系掌握得越多，則實戰能力就越強。

如圖1-2為亨通光電2010-08-02至2011-01-18期間走勢圖。此股在短期內大幅上漲之后（如圖中標注所示），再度以兩根大陽線創出了新高，但這兩日的成交量卻明顯小于此前上漲時的均量，這是多方力量不足、買盤入場力度較小的標志，預示著這一波上漲走勢難以持續。實盤操作中，我們宜賣股離場。透過量能形態的這種變化，再結合價格走勢，我們可以及時了解到多方上攻動度的不足，從而把握好階段性高點。

1.2.4 技術指標分析法

技術指標，是以數學量化的方式來呈現市場的一種手段，每一個技術指標都相當于一個數學函數，它以開盤價、收盤價、最高價、最低價、成交量等最基礎的盤面數據為輸入參數，以基于某一市場原理而構造出來的數學公式為運算過程，通過輸出指標值并將指標值連接成指標線，以此來反映市場情況。指標線的作用在于指示當前價格的運行方向，對價格是否到達重要的價格區域發出預報。通過計算所得的指標值之間的關系及指標線之間的交叉穿越關系，可以解讀市場某些方面的運行特征，對買賣決策有很大作用。

基于技術指標設計原理、功能的不同，其大致可以分為以下幾大類：趨勢類指標、能量類指標、量價指標、超買超賣指標（也常稱為反趨向指標）、圖表型指標、大盤指標、統計指標等。在實盤操作中，我們既可以單獨使用某一指標來研判分析、做出買賣決策，也可以綜合運用多種指標把握戰機。就準確率來說，綜合運用各類指標所能取得的效果會更好。

如圖1-3所示為凱樂科技2011-10-24至2012-03-14期間走勢圖，圖的最下方為MACD指標窗口，如圖標注所示，此股在深幅下跌之后，MACD指標出現了一個金叉形態（這一金叉形態體現為指標窗口中的DIFF線向上交叉DEA線），而這種金叉形態就是一個明確的買股信號，它預示著一波反彈上漲走勢將展開。實盤操作中，依據此信號就可以實施中、短線買賣操作。

1.2.5 主力動向分析法

在國內股票市場中，資金介入可以把投資者分為兩大類，一類是資金實力相對較弱、信息較為閉塞的散戶投資者，另一類是資金實力強大、信息渠道靈通的主力資金投資者。散戶是股票市場的參與者，他們追隨著個股的運行，主力資金則是價格走勢的引導者，他們制造著趨勢。有主力資金強力介入個股，其走勢總是特立獨行、遠強于市場平均表現，無主力資金介入的個股則往往表現平淡無奇。在買賣股票時，如果能把握住主力的動向與意圖、追隨主力的行蹤，就可以分享主力拉升所帶來的超額收益。

主力動向分析法是一種綜合性較強的技術手段，很多盤面數據都可以反映主力行為，例如量能的變化、分時圖中的分時線形態、委買委賣盤的掛單變化、盤中實時交易過程中的大筆成交單、資金流向、相應的技術指標等。除此之外，還有一個很特別的形態可以反映主力動向，這就是——漲停板。若非重大的利好消息，個股出現的漲停板都或多或少源于主力的參與，漲停板給人的感覺是強勢上漲，似有主力在強勢拉升，但有時情況并非如此，漲停板也常常成為主力誘多出貨的一種操盤手法，在實戰中，要注意辨別。

主力動向分析法就是綜合運用各種技術手段、依據多種盤面數據，來分析、辨識主力的市場行為，進而把握主力動向、預測價格走勢。

1.2.6 籌碼分布分析法

“籌碼分布”的專業術語稱為“流通股票持倉成本分布”，在股票行情軟件中一般簡稱為“成本分布”或“移動成本分布”?；I碼是某一物品的持有人用以證明自己擁有某種權利的文書和憑證，在股市中，我們常用“籌碼”這個概念來指代可用于交易的股票?；I碼分布理論的主要作用在于估算市場的持倉成本。

投資者買入股票有一定的價格，即持倉成本，對于一只個股來說，它的全部流通籌碼都在投資者手中，那么，投資者的持倉成本情況如何呢？投資者的持倉成本狀態、持倉成本變化方式對股價的走勢有著極為重要的影響，籌碼理論的核心問題是籌碼的成本，籌碼分布分析法正是通過分析一只個股全部流通籌碼的持倉成本分布情況來預測其后期走勢的。

在籌碼分布分析法中，有兩個重要的概念，一是“籌碼分布”，二是“籌碼轉移”?；I碼分布是指個股在某一時刻的全部流通籌碼分布情況（即有多少籌碼分布在這個價位，又有多少籌碼分布在那個價位等）。在股票軟件中，籌碼分布圖與日K線走勢圖共有一個坐標系，并被放在K線圖的右側，每個價位區間擁有一條代表持倉量的橫線。持倉量越大則線越長，這些長短不一的線堆在一起就形成了長短不一的山峰狀態，當大量的籌碼堆積在一起時，籌碼分布看上去像一個側置的群山圖案。在日K線圖上，隨著光標的移動（即隨著個股的不斷運行），系統在K線圖的右側便會顯示出隨著股價的變化，籌碼是如何發生轉移的。

有兩種市場含義明確、較為典型的籌碼分布形態：單峰密集形態與發散形態。當個股幾乎全部的流通籌碼都集結在一個相對狹小的區域內時，就形成了單峰密集形態。它是個股流通籌碼在此價位區域內換手十分充分的標志，當其出現在長期上漲后的高點位置區時，這種形態往往代表著籌碼正從主力手中流向市場，反之，當其出現在長期下跌后的低點位置時，這種形態往往代表著籌碼正從市場流入主力手中。實盤操作中，單峰密集形態究竟是象征著機會，還是蘊涵著風險，則要結合價格走勢來判斷。

發散狀是指個股的全部流通籌碼零散地分布在廣闊的價格空間內。一般根據趨勢的走向不同可分為向上發散和向下發散。其形成機理是：在一輪行情的拉升或下跌過程中，由于股價的波動速度較快，使得持倉籌碼在每一個價位迅速分布；對于單交易日而言，其籌碼換手量增大，但整個價格波動區域呈現出籌碼分散的狀態。發散是一個過渡狀態，當新的峰密集形成后，籌碼發散將隨著峰密集程度的增大而消失。

如圖1-4所示左側為創元科技2010年7月至2012年2月期間走勢圖，右側為此股2011-04-11的籌碼分布圖。在經歷了高位區的持續震蕩滯漲之后，當個股運行至2011-04-11這一時間點時，可以看到，當日的籌碼分布為高位區單峰密集形態，這說明大量的籌碼在這一高位區間實現了換手。由于此股前期累計漲幅巨大，因而這種高位區單峰密集形態可以看做是主力派發、市場接單的表現，預示著頂部區的出現。實盤操作中，依據這種高位區的單峰密集形態，中長線操作者應賣股離場。

1.2.7 盤口分析法

盤口在每個交易日中實時呈現著多空雙方的交鋒細節，多方正以連續的大單買入來推升個股，還是空方以小賣單在頻繁拋售。盤口分析法就是關注于這些反映實時成交情況的盤面數據，例如，分時線、分時量、掛單情況、成交細節、委比、量比、內外盤等，以這些實時的盤口數據為依托，來分析多空雙方的交鋒情況，從而預測個股隨后的走勢。

在盤口分析法中涉及的所有實時盤面數據中，分時線與分時量這兩種數據最為重要，透過分時線的波動形態、分時量的變化方式，不僅可以更好地把握個股短期內是強勢還是弱勢，還可以實時了解到是否有主力采取行動等信息，這可以說是量價配合在盤口中的一種應用。

如圖1-5所示為廣東明珠2011-10-13日分時圖。從日K線圖上來看，此股當日處于中期低點，上一交易日收于漲停板，當日又收于小陽線，中短線有上漲空間且日K線形態不錯，似乎個股仍有反彈空間。如圖1-6標示了此股在2011-10-13日前后的日K線走勢。

但是，當日的分時圖很詭異，如圖中標注所示，盤中快速上揚后，突破高點連續出現大拋單離場，這種形態從日K線圖中是無法察覺的。其實，這種分時圖是主力先快速拉升，又突然打壓的一種慣用出貨手法，而且，它是主力短期內出貨意愿較強的標志。如果可以正確識別這種分時形態、理解其市場含義，那么，就不會追漲買入，提前買入而博取反彈行情的短線投資者也能夠很好地保住短線收益了。

從此股隨后的走勢來看，2011-10-13日的這一分時圖的確是一個準確的下跌信號，此股隨后即出現了反彈行情，繼續向下運行。這就是盤口分析法的功能，它能夠幫助我們很好地把握個股的短期運行方向，避免出現誤操作，是短線交易中必不可少的一種分析技法。

1.2.8 漲停板分析法

漲停板分析法是一種綜合性較強、難度系數相對較高，但實戰效率卻極好的技術分析手段，在震蕩市場或小牛市行情中，個股在漲停板之后的中短期內往往都有著不錯的表現，而且，那些中短期內能夠實現凌厲飆升、快速翻倍的黑馬股也多是以漲停板作為啟動標志的。可以說，如果掌握了漲停板技術，那么中短線交易不僅增添了一種行之有效的方法，而且，如果運氣稍佳的話，甚至可以“騎上”翻倍大牛股，這不能不說是一個極大的誘惑。

但是，漲停板技術并不好掌握。要想理解、把握漲停股的后期走勢，就一定要關注K線形態、盤口分時線形態、量價配合、主力控盤過程等因素，這也是為什么說漲停板是一種綜合性較強的技術手段的原因。

漲停板分析方法是一種偏門絕技，想要掌握它，心態不能過急，要有一個循序漸進的過程，在隨后的章節中，我們將逐步深入、層層引導，幫助讀者構筑一個完善的漲停技術交易系統。

如圖1-7所示為東方金鈺2010-04-30至2010-10-28期間走勢圖，此股在長期橫向震蕩之后，以一個漲停板實現了強勢突破，無論是從K線走勢，還是當日的分時圖，漲停板都發出了明確的買入信號，如果懂得漲停板技術，是完全有能力把握住這一波黑馬飆升走勢的。