上市前夕

從螞蟻到大象的轉身

12年，一個輪回。在這個輪回里，馬云完成了從中國互聯網的先行者（創辦中國黃頁）到市場利益“收割者”的轉型，即將上市的阿里巴巴就是這一轉型的代表。

據香港聯交所的信息，阿里巴巴已于9月底提交正式上市申請并接受聆訊，預計出售15%的股份，融資10億美元。這一計劃如果順利完成，將打破國內互聯網企業在香港市場IPO的籌資紀錄此前是騰訊的6億美元。

眼球效應和投資者的追捧提前反映在雅虎的股價上，從3月份的32美元一路下跌到7月底的23美元后，隨著阿里巴巴宣布在香港上市，雅虎在美國股市的股價止跌回升。9月25日，雅虎股價達到26美元兩年前的一場交易中，雅虎用10億美元和雅虎中國換得阿里巴巴40%的股權。

對于像軟銀和雅虎這樣的前期投資者而言，阿里巴巴的上市同樣是它們作為風險投資家的一次“收割”機會：此前多年的投資與耕耘，終于能夠在不久的將來，通過投資者的追捧，轉變成股市上豐厚的收益。

投資者有足夠的理由追捧，因為分拆上市的B2B部分在中國獨占半壁江山，據艾瑞市場咨詢公司預測，2006年底集團架構被調整為阿里巴巴網站（B2B）、淘寶、支付寶、阿里軟件、中國雅虎五個子公司，酷愛武俠的馬云稱其為“達摩五指”。

而最富有的那一指“B2B”的核心收入來源中國供應商和誠信通會員注冊用戶累計達到1900萬個。2006年營業收入13億元（據艾瑞咨詢集團測算）。一位內部人士向記者表示，這個數字不算夸大，“阿里巴巴每天的現金入賬已經達到幾百萬元”。

在上市前夕，更多的猜測集中于募集資金的用處、上市后的發展方向、馬云的去留、同業競爭問題等等。“據我了解，阿里巴巴并不缺錢。”財經作家鄭作時認為，阿里巴巴上市的目的還是在適當時機賣個好價錢。他關于阿里巴巴的案例研究《天下沒有難做的生意》，即將推出新的修訂本。

由于上市緘默期的關系，阿里巴巴對多數具體問題選擇了沉默，但這并不妨礙善于造勢的馬云，在適當的時機拋出引人注目的發展概念。

9月15日，在杭州召開的阿里巴巴網商大會上，馬云宣布，未來3到5年內公司將“投資100億元培育電子商務的產業鏈和生態鏈”，而在此前，馬云所有的努力都是在畫一個又一個的“圈”，所有的圈都有一個共同的核心，那就是生意幫天下人做生意，是馬云在電子商務領域所有努力的中心與方向。

螞蟻雄心

張欣如是跟著馬云一起“畫圈”的眾多網商之一。

這個在內地學習的香港女孩子，最初是為了賣掉從香港帶來的多余化妝品而在易趣開店的。2003年免費淘寶上線后，同時使用淘寶。幾個月比較后，她叛逃了：“當初的易趣上，連把描述商品的文字字體加粗都要收費。”

這一年，馬云和孫正義一拍即合，軟銀追加8000萬元辦淘寶。因為馬云看到了eBay C2C對B2B的威脅eBay賣家一旦成為企業家，就會搶占阿里巴巴的市場，于是馬云在B2B外面畫了個圈；隨后為了解決網絡支付信用問題，又加上“支付寶”這個圈。

2005年，張欣如畢業后留在上海專營淘寶店鋪。努力，外加有香港供貨渠道讓她第二年就收入過百萬并成立了公司。這時，不同圈之間的融合開始出現了：張欣如既在淘寶上零售，也在阿里巴巴上批發，甚至偶爾也找找香港賣家，同時用支付寶付費。

對于像張欣如這樣的小型網商而言，除了交易過程之外，面臨的一個更大挑戰來自客戶的拓展：如何能以最低的成本讓更多的有效客戶知道自己所賣的產品。

對于習慣于在網上“Google”或“百度”幾乎所有問題的網絡用戶來說，搜索排名能夠直接影響到他們的注意力，因而成為中小企業網絡傳播的首選工具。

就在這一年，阿里巴巴收購了雅虎中國，希望借助這位搜索引擎的創立者，將自己的“生意圈”模式從“交易圈”、“信用圈”擴展到“搜索圈”。盡管這一“新圈子”的打造仍在磨合之中，但阿里巴巴對于這次并購的戰略思路，已經開始獲得更多業內人士的認同。

“收購搜索引擎的方向是對的，可惜直到目前，這都不能算是一起成功的并購合作。”中國社會科學院信息化研究中心秘書長姜奇平說。

法國巴黎資本有限公司互聯網行業分析師溫天力做了更細致的分析：“搜索引擎做的是中小企業的前端模式，讓更多的人知道；B2B做的是中后端模式，服務于生意的過程。”

“中國擁有獨特的小產業集群和龐大的中小企業，為他們創造交易機會、降低交易費用的總能成功。”在姜奇平看來，這很好解釋，“在世界經濟從規模經濟向范圍經濟轉變的過程中，阿里巴巴似乎可以提供一個中國經驗，通過網絡建立中小企業產業集群，讓小的戰勝大的。”然而在這一過程中，阿里巴巴自己卻遇上了角色困惑。

就在網商大會期間，堅信“小才是美”信念的馬云與“大象”的代表臺灣鴻海集團總裁郭臺銘，展開了一場關于“大象和螞蟻哪個更能在未來生存”的辯論。辯論的結果是雙方達成了暫時的一致，同意企業無論大小，關鍵在于靈活和制度間的平衡。在適當的條件下，大象能夠跳舞，螞蟻也能成為雄兵。

與此同時，郭臺銘提出了一個令馬云也難以回答的問題：“馬云，你說阿里巴巴究竟是螞蟻還是大象？”

大象的舞步

對致力于為螞蟻們服務卻做到了綜合電子商務領域“NO.1”的阿里巴巴而言，一群又一群新的電子商務“螞蟻”們正緊緊追趕著自己的腳步。

據內部人士透露，2006年，阿里巴巴的增長沒有達到預期目標；同一時期，代表國際網絡排名的Alexa流量也開始出現緩慢下滑；而同年5月份渠道商的聯名質疑也暴露出阿里巴巴渠道建設和管理上的短板。“2006年中國有3000萬家中小企業，其中只有28%使用第三方電子商務平臺，拓展空間還非常大。但坦白說，最容易拿下的那批中小企業主已經拿下，再拓展的難度大很多，還要維護好現有會員、保證續約率。所以必須在服務質量和深度上下功夫了。”艾瑞咨詢集團研究副總監曹軍波指出。

與市場拓展的瓶頸相比，更多的威脅來自商業模式的轉型與蛻變。“未來很快B2B格局將會發生變化，綜合性B2B和垂直性B2B將形成百家爭鳴的局面。”網盛科技的總裁孫德良快人快語。網盛科技正是以中國化工網為龍頭的垂直性網站代表。

網盛式的行業網站目前有三千多家，盈利模式為“廣告+會員費”，其中10%年銷售額能達到千萬元。這類網站大都是從傳統行業轉到互聯網領域，在某一行業具有資源和技術優勢。

盡管目前它們的市場份額并不大，但中國電子商務元老、6688董事長王峻濤認為，“這至少是個趨勢，要往縱深化、細分化發展”，另一個趨勢則是“網上和網下的融合，電子商務要注重發展交易服務、運營服務和技術建設”。

艾瑞發布的2006年中國B2B報告這樣總結：“B2B電子商務平臺已經由最初的信息發布平臺，逐步向交易平臺和服務平臺過渡。從基本服務向高附加值服務甚至貿易全過程演進。”

面對這一趨勢，阿里巴巴的回應也開始從概念落到了實處，那就是“投資產業鏈和生態鏈的建設”。

網商大會上各大商業銀行的展臺，預示著這一生存鏈的關鍵環節：信用支付體系的建設已經先行一步。建設銀行杭州分行的現場展會工作人員告訴《南方周末》記者：“正在試行一種服務于阿里巴巴客戶的三聯保貸款產品，經過阿里巴巴誠信通認證的三家公司，相互擔保之后即可獲得一定金額的貸款。”

據悉，阿里巴巴計劃投資1億美元，以創投方式幫助網商發展，同樣是為了生態鏈的培育。

阿里巴巴集團總裁衛哲對《南方周末》記者表示，阿里巴巴規劃中的兩條發展路徑，一是國際化，“先香港，后臺灣，再日本”；另一條則是整合集團旗下的業務，“B2B和C2C最終會走向融合”。

讓所有市場觀察人士感興趣的是，這只從螞蟻蛻變而來的大象，在跳舞時是否依然有著當年的靈活與敏銳？