2.3.3 成長股

成長股是一類較為獨特的股票，股市的魅力主要體現在兩方面，一是通過個股的短期波動，我們可以實現資金的短期增值；二是通過買入成長股，在一個相對較長的時間跨度內（如兩年或三年以上）實現資金的快速裂變。投資成長股，就是在中長期內實現資金裂變的有效途徑。

成長股既不同于績優股，也不同于藍籌股，它指代這樣的一類上市公司：這些上市公司的資產規模適中，但是其市場競爭能力強、市場開拓能力強，且具備了高速成長的潛力，因而，其盈利能力往往是“打著滾”地往上翻。由于業績是支撐股價的核心要素，當業績增長時，股價自然也會隨之成長，一般來說，若能在未來三年至五年內保持平均每年20%以上的凈利潤增長率，我們就可以認為它是一個成長性良好的成長股?？梢哉f，上市公司業績的不斷增長、盈利能力的不斷增強，正是其股價得以不斷攀升的催化劑，因而在二級市場中買入成長股，往往可以在中長期內獲得高額的回報。

如圖2-11所示為蘇寧電器（002024）2004年7月至2006年3月期間走勢圖，如圖2-12所示為同期（2004年7月至2006年4月）的上證指數走勢圖。蘇寧電器作為一只小盤股，于2004年7月21日正式登錄深圳證券交易所。通過對比可以發現，兩者的走勢完全不一致，可以說，在大盤同期持續下跌過程中，蘇寧電器卻是逆市而上，節節走高，在2004年7月至2006年3月這段時間內，大盤出現了較大幅度的下跌，但是此股卻累計漲幅達4倍之多。其實，此股的這種逆市上漲走勢正是源于它的持續高速成長性，而且此股的業績增速這不是偶然性，而是持續的業績增長。在此期間可以發現，它的業績增速是持續性保持在50%以上，在這種復合增速的累積下，此股的業績也是逐番上漲，從而推動了其二級市場的股價翻倍上漲。

圖2-11 蘇寧電器2004年7月至2006年3月期間走勢圖

圖2-12 上證指數2004年7月至2006年4月期間走勢圖

當然，此股的這種高速成長性并沒有停止，如圖2-13所示為此股2006年3月至2007年10月期間走勢圖，從這張圖中可以看到，此股在其自身的高速成長性及2006年之后大盤持續上漲的雙重推動下，再度出現10倍以上的漲幅，遠遠高于同期的大盤上漲幅度，若是以2004年7月21日上市首日為起點，則截至2007年10月時，它的累計漲幅超過了30倍，在這短短的3年多時間里，其30倍的上漲幅度無疑是極為驚人的，這就是成長股的魅力所在，也是廣大投資者所夢寐以求的中長線黑馬。

圖2-13 蘇寧電器2006年3月至2007年10月期間走勢圖