一、公司治理的本質(zhì)

（一）公司治理的本質(zhì)

公司治理，這個(gè)詞本身就相對(duì)抽象，使人難以精確地抓住其本質(zhì)和核心；不同人群從不同角度看公司治理，都可以歸納出不同的本質(zhì)要素來(lái)。比如，有人認(rèn)為公司治理是權(quán)利和財(cái)產(chǎn)的分配機(jī)制；有人則認(rèn)為公司治理是公司內(nèi)部的一種利益安排；還有人認(rèn)為公司治理是公司“三會(huì)一層”的運(yùn)營(yíng)機(jī)制。而《二十國(guó)集團(tuán)/經(jīng)合組織公司治理原則》 （G20/OECD Principles of Corporate Governance）中，對(duì)公司治理做了如下表述：公司治理是涉及公司管理層、董事會(huì)、股東和其他一些利益相關(guān)者之間的一系列的關(guān)系。此外，公司基于公司治理架構(gòu)來(lái)設(shè)定公司目標(biāo)，并確定實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的手段和績(jī)效管控方式。

本書(shū)從公司治理的使命角度來(lái)理解公司治理。公司治理最初是為了解決委托人（股東）和代理人（經(jīng)營(yíng)者）之間由于信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)；隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和公司規(guī)模的變化，除上述股東和經(jīng)營(yíng)者之間的關(guān)系外，公司治理還需要解決圍繞公司的所有利益相關(guān)者的沖突和平衡，比如向公司提供借款的金融機(jī)構(gòu)及公司的員工、供應(yīng)商、客戶甚至公司所處的社區(qū)和自然環(huán)境。

所以實(shí)質(zhì)上公司治理就是公司運(yùn)營(yíng)的基本規(guī)則，是公司解決內(nèi)外部利益沖突的具體方案，是保證公司作為一個(gè)獨(dú)立法人正常運(yùn)作的基石。

（二）公司治理的三大機(jī)制

公司治理在上述使命的推動(dòng)下，需要制定長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)，同時(shí)確定實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的制度安排，比如公司章程，董事會(huì)議事規(guī)則；通過(guò)契約化的制度安排來(lái)實(shí)現(xiàn)公司內(nèi)部責(zé)、權(quán)、利的分配，科學(xué)決策、合規(guī)經(jīng)營(yíng)，達(dá)到各個(gè)利益相關(guān)者的平衡和公司的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

公司治理的使命和實(shí)踐需要建立公司治理機(jī)制來(lái)予以保證，公司治理機(jī)制可以粗略分為三個(gè)部分：決策機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制。

1.決策機(jī)制

公司的組織架構(gòu)一般為“三會(huì)一層”：股東會(huì)或股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層。哪些事項(xiàng)由哪個(gè)會(huì)或?qū)觼?lái)決策、負(fù)責(zé)并最終承擔(dān)責(zé)任，“三會(huì)一層”相互之間可否授權(quán)，怎么授權(quán)，就是公司治理決策機(jī)制所要解決的問(wèn)題。

決策機(jī)制若設(shè)置得當(dāng)，公司“三會(huì)一層”將會(huì)各司其職、各盡其責(zé)，并形成有效的相互監(jiān)督和約束制衡體系。比如，股東會(huì)或股東大會(huì)對(duì)公司的重大事務(wù)按照股東會(huì)或股東大會(huì)的議事規(guī)則進(jìn)行決策；董事會(huì)則根據(jù)章程規(guī)定和股東會(huì)或股東大會(huì)的授權(quán)對(duì)董事會(huì)職責(zé)范圍的事務(wù)進(jìn)行決策；管理層則根據(jù)章程和董事會(huì)的授權(quán)，對(duì)具體的經(jīng)營(yíng)管理事務(wù)進(jìn)行決策，并實(shí)施董事會(huì)和股東會(huì)或股東大會(huì)的決議。

構(gòu)成決策機(jī)制的主要制度和文件體系為：公司章程、股東會(huì)或股東大會(huì)議事規(guī)則、董事會(huì)議事規(guī)則、授權(quán)管理制度和專門事項(xiàng)的制度規(guī)定，如關(guān)聯(lián)交易管理辦法，等等。

在現(xiàn)行公司實(shí)踐中，由于決策機(jī)制權(quán)限規(guī)定模糊、程序規(guī)定不可行，或者未按決策機(jī)制要求實(shí)施決策程序而導(dǎo)致的公司治理糾紛較為多見(jiàn)。典型情形為管理層內(nèi)部控制，如果決策機(jī)制沒(méi)有明確地把決策權(quán)限在“三會(huì)一層”中做分割，就很有可能會(huì)出現(xiàn)高級(jí)管理層基于自身業(yè)績(jī)等因素考慮，盡量包攬公司大部分事項(xiàng)的決策，導(dǎo)致股東會(huì)/股東大會(huì)和董事會(huì)被架空。

2.監(jiān)督機(jī)制

在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的情況下，現(xiàn)行常見(jiàn)的公司場(chǎng)景中，存在兩層委托代理關(guān)系：股東會(huì)或股東大會(huì)—董事會(huì)、董事會(huì)—管理層；董事會(huì)和管理層才是公司日常運(yùn)營(yíng)和實(shí)際經(jīng)營(yíng)的決策和管理機(jī)構(gòu)，所以公司治理監(jiān)督機(jī)制的對(duì)象是董事會(huì)和管理層，如擴(kuò)大而言，還包含股東及公司本身。

監(jiān)督機(jī)制中，股東會(huì)/股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層處于交叉監(jiān)督中：股東會(huì)/股東大會(huì)可以通過(guò)審議董事會(huì)各項(xiàng)報(bào)告、聘任和解聘董事、獨(dú)立董事等方式來(lái)對(duì)董事會(huì)進(jìn)行監(jiān)督；董事會(huì)可以通過(guò)審議高級(jí)管理層的報(bào)告、內(nèi)外部審計(jì)、選舉高級(jí)管理人員、決定高級(jí)管理人員的薪酬、對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行考核和對(duì)董事會(huì)決議執(zhí)行情況進(jìn)行跟蹤評(píng)價(jià)等手段來(lái)監(jiān)督高級(jí)管理層。除上述監(jiān)督機(jī)制外，監(jiān)事會(huì)在公司治理監(jiān)督機(jī)制中處于核心地位；一個(gè)運(yùn)作有效、有所作為的監(jiān)事會(huì)可以依據(jù)法律法規(guī)、公司章程對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)情況、風(fēng)險(xiǎn)控制、人力資源等公司情況進(jìn)行監(jiān)督；還可以對(duì)不適格的董事和高級(jí)管理人員提出罷免建議，對(duì)公司違法違規(guī)行為進(jìn)行調(diào)查；監(jiān)事會(huì)可以對(duì)內(nèi)部審計(jì)部門的工作進(jìn)行指導(dǎo)，并通過(guò)與外部審計(jì)機(jī)構(gòu)的溝通來(lái)發(fā)現(xiàn)公司所存在的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，實(shí)施監(jiān)督職能；監(jiān)事會(huì)監(jiān)督股東，主要防止股東借助與公司的不當(dāng)交易行為，掏空公司、轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)；監(jiān)事會(huì)還可以發(fā)起各項(xiàng)檢查，如對(duì)公司的相關(guān)決策和管理制度情況的年度檢查、對(duì)股東會(huì)/股東大會(huì)和董事會(huì)決議落實(shí)執(zhí)行情況的跟蹤檢查。

構(gòu)成監(jiān)督機(jī)制的主要制度和文件體系為：公司章程、監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則、公司監(jiān)察制度、授權(quán)管理制度、審計(jì)制度、監(jiān)事會(huì)訴訟制度等。

在我國(guó)公司治理的實(shí)踐中，一些公司的監(jiān)事會(huì)沒(méi)有獨(dú)立的經(jīng)費(fèi)來(lái)源，進(jìn)行公司內(nèi)部調(diào)查還要向總經(jīng)理申請(qǐng)費(fèi)用；同時(shí)監(jiān)事會(huì)也沒(méi)有設(shè)立工作機(jī)構(gòu)，沒(méi)有獨(dú)立人員開(kāi)展日常的監(jiān)督工作；類似情況就會(huì)使監(jiān)事會(huì)徒有其表，成為可有可無(wú)的花架子，喪失了監(jiān)督職能，監(jiān)事會(huì)運(yùn)作成為空談。一旦監(jiān)事會(huì)無(wú)法正常履職，那么必然無(wú)法對(duì)股東、董事會(huì)和高級(jí)管理人員進(jìn)行監(jiān)督，公司的合規(guī)性無(wú)法得到保障，對(duì)于公司外部利益相關(guān)者而言，與公司交易的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加，公司治理因?yàn)槿鄙俦O(jiān)督機(jī)制也會(huì)陷入紊亂和失效中。

3.激勵(lì)機(jī)制

激勵(lì)機(jī)制的本質(zhì)是達(dá)到“上下同欲”，主要是將高級(jí)管理人員的利益與公司、股東的利益進(jìn)行捆綁。激勵(lì)機(jī)制是通過(guò)制定激勵(lì)政策，給予管理人員在某種條件下的物質(zhì)和精神激勵(lì)，將管理人員的根本利益和股東利益、公司利益一致化，盡量避免管理人員為追求個(gè)人利益和短期利益而損害公司利益、股東利益的情況。

激勵(lì)機(jī)制因?yàn)楣厩闆r不同而有所差異，比較常見(jiàn)的為物質(zhì)激勵(lì)，如薪酬激勵(lì)和股權(quán)激勵(lì)。公司一般會(huì)制訂一整套的激勵(lì)計(jì)劃，激勵(lì)計(jì)劃覆蓋的對(duì)象，不一定僅包括高級(jí)管理人員，執(zhí)行董事和員工有的時(shí)候也會(huì)包含其中。薪酬激勵(lì)和股權(quán)激勵(lì)有短期激勵(lì)和中長(zhǎng)期激勵(lì)或者二者相配套的方式，主要通過(guò)設(shè)定短期或中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)目標(biāo)、戰(zhàn)略目標(biāo)和管理目標(biāo)等來(lái)引導(dǎo)對(duì)被激勵(lì)對(duì)象的經(jīng)營(yíng)管理行為，通過(guò)被激勵(lì)對(duì)象的薪酬和股權(quán)激勵(lì)的兌現(xiàn)來(lái)形成公司與被激勵(lì)對(duì)象的共贏。除此之外，福利計(jì)劃、退休金安排、職務(wù)升遷、培訓(xùn)機(jī)會(huì)和公司榮譽(yù)等也是給予激勵(lì)的方式。公司激勵(lì)機(jī)制需要制度化、確定性，要通過(guò)董事會(huì)或股東會(huì)/股東大會(huì)的決議。制定激勵(lì)制度時(shí)需要考慮激勵(lì)政策覆蓋人員范圍的適當(dāng)性和合理性，并預(yù)判激勵(lì)方案的執(zhí)行效果，同時(shí)還要根據(jù)激勵(lì)方案實(shí)際實(shí)施情況評(píng)估激勵(lì)措施對(duì)被激勵(lì)對(duì)象的影響，并根據(jù)公司戰(zhàn)略和薪酬制度等基礎(chǔ)情況做適度調(diào)整。