前言

數字內容產業作為一種新興產業形態，是傳統內容產業與信息技術融合發展的結果，得益于信息技術的快速發展、精神消費升級和版權保護力度的加強，近年來發展迅速，受到眾多投資人的關注。為進一步了解數字內容產業當前的市場發展現狀、競爭格局與投融資動態，本研究從數字內容產業的細分領域入手，結構化地梳理和分析細分領域的發展狀況，并評估其投資價值。

根據數字內容產業的定義與當前的經濟形態，本研究重點關注網絡游戲、在線教育、動漫、網絡視頻、直播、新聞資訊App、網絡文學、自媒體、在線音樂、短視頻、知識付費、互聯網期刊12個細分領域，在《中國數字內容產業市場格局與投資觀察（2015）》的基礎上，對資料及數據進行補充更新，并構建數字內容產業投資價值評估體系，從內部因素和外部因素2個維度，以7個一級指標10個二級指標來綜合評估12個細分領域的投資價值水平。本研究通過對我國數字內容產業的市場發展現狀、競爭格局、投融資動向、相關政策、官方媒體報道進行梳理和分析，系統地闡述我國數字內容產業發展現狀、總結產業發展特點、預測發展趨勢、評估投資價值，為相關部門投資決策提供參考依據，為產業研究人員提供一份基礎性資料。本研究得出如下結論。

一、中國數字內容產業發展特點及趨勢

中國數字內容產業整體表現出以下發展特點及趨勢：第一，市場規模持續增長，提升現有用戶價值或成新的增長動力；第二，競爭格局呈向頭部集中的趨勢；第三，攻城略地、跨界融合成龍頭企業發展的重要手段；第四，投融資熱度下降，市場進入調整期；第五，社交化、垂直化、IP化將成為三大熱點投資方向；第六，政策監督與版權保護進一步加強，粗放式經營將結束；第七，VR、AR等智能技術的應用將為產業發展帶來新紅利。

二、細分領域發展特點及趨勢

數字內容產業細分領域發展各有特點：網絡視頻發展進入黃金期，付費會員潛力巨大；短視頻“風口”持續，或將取代圖文成為主流內容載體；網絡游戲市場遭遇版號總量管控，規范化和精品化發展利好頭部公司；知識付費熱潮之后，可持續的優質內容是發展關鍵；在線音樂“叫好不叫座”，用戶付費前景黯淡；直播、短視頻垂直內容帶來多元化變現可能。

三、投資建議

基于對數字內容產業整體及細分領域的分析，本研究提出如下投資建議：第一，網絡視頻、知識付費、短視頻投資價值較高，優質原創內容迎來發展機遇。第二，網絡游戲投資價值中等，宜關注具備優質資源的頭部企業及抱團廠商，注意政策管控及輿論風險。第三，動漫、在線教育投資價值中等，市場發展趨緩，競爭激烈且分散，投入高盈利難。第四，直播、網絡文學投資價值中等。直播政策監管嚴格，市場競爭激烈，需謹慎考慮投資；網絡文學市場規模尚小，在政策和各種環境因素的影響下，未來或有一定進入空間。第五，在線音樂、自媒體、新聞資訊App、互聯網期刊投資價值偏低，頭部壟斷嚴重，中小企業需慎入。

數字內容產業涉及范圍較大，內容繁多，本研究從宏觀角度對產業及細分領域的發展狀況進行分析，有些問題還可以深入探究，有些方法還可以進一步補充完善。由于研究能力、研究精力以及連續、統一、權威數據獲取難度的限制，本研究還存在很多不足。如僅選取了主要因素對細分領域投資價值進行評估，然而實際市場復雜多變，投資者風格迥異，不同的人關注的因素可能差別很大，無法一一覆蓋。本研究力求通過對相關資料和數據進行梳理、分析和總結，系統真實地反映當前數字內容產業的發展面貌，但結論并不足以構成直接的投資參考依據。不足之處還請業內相關人士批評指正，我們將在以后的版本中不斷改進，逐漸完善對我國數字內容產業發展的研究。