第一章 導論

一 關于“投資”的不同解釋

“投資”的內涵非常豐富，由于其與經濟社會聯系的緊密性，幾乎所有研究或涉及投資的經濟學者都在自己的重要著作中對其進行了定義。因分析研究問題的視角和領域不同，學者們賦予“投資”的內涵也存在較大差別。威廉·夏普等（2001）認為，投資是“為了將來某種不確定的價值而犧牲目前一定的價值”。馬克思（1975）從資本的周轉與循環過程定義投資為“貨幣轉化為生產資本”。保羅·薩繆爾森等（2007）從國民經濟核算的角度將投資定義為“一年內一國的建筑物、設備、軟件產品及庫存等資本存量的增加部分”，并進一步解釋認為“耐用資本品的生產”是“實際投資”，而金融領域一般用法中“投資通常是指諸如購買通用汽車的股票或去開個存款戶頭這類東西”，將這類投資稱為“金融投資”。伊特韋爾等（1996）將投資看作“資本形成、獲得或創造用于生產的資源。資本主義經濟中非常注重在有形資本——建筑、設備和存貨方面的企業投資。但是政府、非營利公共團體、家庭也進行投資，它們不但包括有形投資，而且包括人力資本和物性資本的獲得。原則上，投資還應該包括土地改良或自然資源開發。相應地，生產的度量除包括生產出來用于出售的商品和勞務外，還應包括非市場性產出”。徐文通（1992）在其主編的《投資大辭典》中定義投資是“指經濟主體（國家、企業或個人）墊支貨幣或物資以獲取價值增殖手段或營利性固定資產的經濟活動過程”。楊海明、王燕（1998）從價值的使用權出發將投資定義為“為取得未來的資產使用權而轉讓現在的資產使用權”。郎榮燊等（1996）認為投資既是特殊的活動又是特殊的資金，在其《投資學》教科書中將投資定義為：“將一定數量的資財（有形或無形的）投放于某種對象或事業，以取得一定收益或社會效益的活動。”

綜上所述，投資與社會活動的緊密聯系及其社會表現形式的多樣性，導致為其量身打造一個精確定義非常困難，學者們對投資的定義主要采取了兩種處理方法，一是給投資一個大而全但較為簡單、籠統的定義，如威廉·夏普等；二是根據自己研究的領域和具體內容，賦予投資一個特定的內涵，如保羅·薩繆爾森等。但是，這些不同的投資定義之間并不是完全獨立各不相干的，而是存在一定的聯系。耿明齋（2007）根據這種聯系，將投資定義分為三個層次。第一個層次將投資解釋為“貨幣收入或其他任何能以貨幣計量其價值的財富擁有者犧牲當前消費、購買或購置資本品以期在未來實現價值增殖的謀利性經濟活動。簡而言之：投資是投入貨幣以實現價值增殖的活動”。第二個層次將投資解釋為“廠房、設備及存貨等實物資本品的購置。也就是說，投資是實物資本的形成”。第三個層次將投資解釋為“股票、債券等金融資本品的購買。此時，投資就是證券投資”。其中，第一個層次是對一般投資活動的高度抽象的概括，第二、三個層次是對兩種不同具體投資活動的特殊規定。

本書研究的一個重要任務是考察國民經濟核算中投資、消費和凈出口在拉動經濟發展中的作用，這與保羅·薩繆爾森在其教科書中給出的投資的定義比較接近。但是，本書所指的“投資”是要形成實物資本，并參與生產的投資，這與國家統計局（2011）對“固定資本形成”的定義比較匹配，“指常住單位在一定時期內獲得的固定資產減處置的固定資產的價值總額。固定資產是通過生產活動生產出來的，且其使用年限在一年以上、單位價值在規定標準以上的資產，不包括自然資產”。