第一節
消費抑制的嚴重后果

人們都有對美好生活的向往和追求，如果收入能夠支持，消費擴張和升級是一個自然而然的現象。發達國家在邁向高收入水平的過程中，平均消費傾向（消費支出占可支配收入的比重）不斷提升，生活水平不斷改善，但中國居民的消費傾向卻在下滑，消費占GDP的比重明顯偏低，這種消費抑制現象，正在造成一系列嚴重的經濟后果。

全球第一大消費市場，中國是更遠了還是更近了

2020年11月，相關部門負責人表示，2019年中國社會消費品零售總額首次突破40萬億元，相比2015年增長42%以上，即將超過美國，成為全球最大的消費品零售市場。

然而，美國經濟分析局的數據顯示，2019—2023年，美國零售銷售總額增長了33%，相當于增加了1/3個美國市場，中國國家統計局的數據顯示，同期中國社會消費品零售總額只增長了15%。2019年，中國社會消費品零售總額與美國零售和食品服務銷售總額之比為95.63%，此后這一差距并未縮小，反而擴大了，2020—2023年分別為91.44%、92.14%、81.00%、80.53%。

2019—2023年，美國個人消費支出只有在2020年是負增長，為-2.17%，其余4年均為正增長，2021—2023分別增長了12.66%、10.12%、6.00%，而中國居民消費支出則有兩年為負增長（2020年，-4%；2022年，-0.2%），2021年和2023年都是在前一年低基數的基礎上實現的較高增速，除了匯率影響，中美兩國零售市場規模差距擴大主要由此而來。

打開當前中國最熱門的社交軟件之一小紅書，搜索“省錢小技巧”，會發現相關內容的筆記數量已經超過57萬篇（截至2024年12月）——最樂觀的年輕人也不敢做“月光族”，而是在交流經驗：“怎樣用800塊錢過一個月”“別人省500，你省1?000”……在市場經濟中，個體消費抑制的背后，有著深層次的宏觀原因。

微觀層面的消費抑制，是指居民收入不足或儲蓄過多而壓縮了當期消費，導致消費傾向下降的現象；而宏觀層面的消費抑制，則是指居民收入增長緩慢，在國民收入中占比低，以及社會保障程度較低，對經濟前景預期變差等造成的居民消費在GDP中占比太低，從而導致總需求不足，經濟循環放緩甚至陷入衰退的現象。

凱恩斯認為，消費不足的原因是邊際效用遞減和邊際消費傾向遞減，即人們從某一商品得到的邊際效用是遞減的，且收入越高，增量收入用于消費的部分越少，用于儲蓄的越多，由此導致消費不足。而中國出現的消費抑制現象，還受到中國特殊的經濟體制、產業結構、發展階段和消費文化影響，既與中國的收入分配體制有關，也與中國的宏觀調控機制，尤其是投資驅動的決策體制有關，其形成機理更為復雜。例如，在國民收入分配過程中，居民部門收入偏低，最終導致消費在總需求中的占比低于發達國家的正常水平，這是中國所特有的一種現象。消費抑制現象抑制了總需求，也抑制了經濟增長，是中國當前經濟循環不暢、經濟增速下行的主要原因之一。

引發通縮風險，延遲美好生活實現

通縮是指價格普遍且持續下降。目前中國經濟通縮的警報燈已經亮起，但很多人還沒有認識到它帶來的嚴重后果。

歷史的經驗證明，盡管引發通縮的原因和機制各有不同，但是當價格普遍進入下降通道后，通縮會造成嚴重的經濟負向循環。消費者和企業在降價預期的推動下，就會選擇推遲消費和投資開支。對于個體來說，這樣做是明智的，晚點買更便宜，推遲投資花的錢更少，但是集體行動就會進一步導致消費緊縮和投資減少，進一步的消費緊縮和投資減少會強化價格下降和經濟停滯的預期，形成惡性循環。這種通縮循環一旦出現，通常很難扭轉，日本走出20世紀90年代以來的通縮用了20多年的時間，其間商業銷售總額一度萎縮了32.8%，2012年的GDP比1997年下降了7.9%，經濟產出遭受了巨大的損失。

1%的CPI（消費價格指數）漲幅是公認的通縮警戒線，2020年5月以后，中國CPI就跌破3%，截至目前已經4年有余，2023年全年基本在0的上下浮動，截至2024年10月，中國CPI已經連續20多個月低于1%，甚至個別月份出現了負增長，呈現明顯的通縮特征。這不僅是經濟學定義的經典通縮，而且是改革開放40年來中國第一次面對真正的通縮風險，其嚴峻性不容忽視。

消費抑制之痛，正在向生產、就業和收入傳導

消費增速低于GDP增速，加劇了總需求不足。工業化高峰階段過后，中國社會消費品零售總額增速開始進入下降通道，從2011年的18.23%下滑到2019年的8.00%（均為名義增速），新冠疫情發生后，兩次出現年度社會消費品零售總額負增長（2020年，-3.93%；2022年，-0.25%）。

2024年9月，社會消費品零售總額累計同比增長3.3%，而第三季度GDP累計同比增速為4.8%（不變價），消費增速長期低于GDP增速，對于經濟增長的拉動作用明顯不足。

消費增長乏力必然導致企業銷售放緩，收入增速放緩，新訂單減少，庫存增加，效益下降。中國規模以上工業企業的營業利潤，從2022年7月到2024年10月的27個月中，已經累計出現19個月負增長。

消費需求不足導致就業形勢，尤其是年輕人的就業形勢變差。消費低迷導致市場疲軟，企業營收和利潤下降甚至出現虧損，不得已就會裁員，由此引發失業率上升，勞動者收入下降，消費能力和消費意愿進一步受損。

2019年以后，16~24歲人口的城鎮調查失業率不斷走高，2023年6月達到21.3%的最高點之后，統計部門暫停發布這項數據。2023年12月起，國家統計局對分年齡組失業率統計進行調整完善后，發布了不包含在校生的16~24歲勞動力失業率指標，2023年12月為14.7%，2024年8月最高上升至18.8%，10月略有回落至17.7%。

靈活就業人員數量和收入狀況是反映就業形勢的重要指標。有關機構推算，2021—2024年，以報酬計算的靈活用工市場規模擴大了93%。[1]事實上，快遞員、外賣員、網約車司機、電商主播、客服等靈活就業崗位，曾經靠加班加點還可以獲得一份差強人意的收入，然而隨著越來越多的人加入，這些崗位的競爭也越來越激烈，收入逐漸被攤薄。根據廣州市交通運輸局2024年7月2日發布的數據，2023年9月—2024年5月，廣州報備網約車數量增加了24%，注冊駕駛員增加了7.3%，但同期網約車日均訂單量則從14.21單下降至12.22單，日均營收也從343.34元下降至311.63元，創下營收新低。[2]可見，消費不足的影響已經全面向生產、就業、收入環節傳導。

[1] 首都經濟貿易大學、用友薪福社，《社會化共享用工理論與實踐研究白皮書》，轉引自《中國靈活用工市場七年激增超五倍！企業組織面臨雙重壓力，靈活用工成為解決之道》，金融街網站，2024年4月24日。

[2] 《廣州市網絡預約出租汽車市場運行管理監測信息月報》（2024年5月），廣州市交通運輸局網站，2024年7月2日。