1.2 財務(wù)管理發(fā)展概況

人類的生產(chǎn)經(jīng)營活動是隨著時間的推移而逐漸發(fā)展的，與生產(chǎn)經(jīng)營活動密切相關(guān)的財務(wù)管理活動也是逐漸發(fā)展壯大的。因此，在人類生產(chǎn)經(jīng)營活動的不同發(fā)展階段，財務(wù)管理的內(nèi)容和方法也大不相同。

1.2.1 西方國家財務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展

西方國家財務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展可分為以下幾個階段。

1.萌芽階段

隨著人類生產(chǎn)經(jīng)營活動的產(chǎn)生，就有了原始形態(tài)的財務(wù)活動。比如古代手工業(yè)者為了建立自己的作坊，可能需要向大地主、大商人借款，這種原始的借貸行為實際上就是現(xiàn)代意義上的籌資活動。不過在中世紀以前，由于人類的生產(chǎn)經(jīng)營相對落后，財務(wù)管理活動只是人類組織生產(chǎn)經(jīng)營過程中零星的、自發(fā)的活動，沒有形成社會性的系統(tǒng)活動。

到了15世紀—16世紀，地中海沿岸城市的商業(yè)得到了迅速發(fā)展，私人資本已不能滿足商業(yè)規(guī)模擴大的要求。在一些城市（熱那亞、威尼斯等）出現(xiàn)了邀請公眾入股的城市商業(yè)組織（早期的股份公司），股東包括商人、王公、廷臣和一般市民。當時的這類股份公司大都由官方設(shè)立并監(jiān)督業(yè)務(wù)，股份不能轉(zhuǎn)讓，但投資者可以收回投資。此外，投資者可以根據(jù)股份公司的盈利狀況每年分紅。雖然當時沒有公開的股票交易市場，也沒有系統(tǒng)的股票發(fā)行規(guī)范，但股份公司已初步有了直接籌資的能力，并按盈利分配利潤，財務(wù)管理的初步職能已經(jīng)具備，只不過當時的財務(wù)管理并沒有成為獨立的職能和部門。

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荷蘭東印度公司

荷蘭東印度公司（Dutch East India Company，荷蘭語為Vereenigde Oostindische Compagnie，簡稱VOC，中文全文譯為荷蘭東印度公司）成立于1602年3月20日，1799年解散。該公司建立于17世紀大航海時代。16世紀60年代，一群荷蘭商人派浩特曼（Cornelis de Houtman，？—1599）至葡萄牙刺探商情，浩特曼回國后這群商人便成立了一家公司，往東印度地區(qū)發(fā)展，從1595年4月至1602年間，荷蘭陸續(xù)成立了14家以東印度貿(mào)易為重點的公司，為了避免過度的商業(yè)競爭，這14家公司后來聯(lián)合起來，合并為一家公司，也就是荷蘭東印度公司。經(jīng)國家議會授權(quán)，荷蘭東印度公司在東起好望角，西至南美洲南端的麥哲倫海峽的區(qū)域內(nèi)具有貿(mào)易壟斷權(quán)，股票由政府定期向國內(nèi)投資者發(fā)行以籌集資金。

荷蘭東印度公司可以自組傭兵、發(fā)行貨幣，是第一家股份有限公司，到了1669年時，它已是世界上最富有的私人公司，擁有超過150艘商船、40艘戰(zhàn)艦、5萬名員工與約1萬名傭兵的軍隊，投資回報率高達40%。

資料來源：百度百科詞條等。

討論題

荷蘭東印度公司與當代股份公司在資本籌集方式上有哪些共同點？

2.籌資階段

從16世紀到20世紀初，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)革命的推進、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營社會化進程的加快，私人資本越來越不能滿足企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的發(fā)展需要，這一階段財務(wù)管理的主要任務(wù)是為公司的組建和發(fā)展籌集所需要的資金。隨著紐約證券交易所等一批大規(guī)模的現(xiàn)代化證券交易市場的出現(xiàn)，大批的股份公司通過股票發(fā)行籌集資金，推動了企業(yè)和社會的發(fā)展。

然而，由于當時的資本市場剛剛開始發(fā)展，市場的管理缺乏規(guī)范，會計信息披露混亂，內(nèi)幕交易十分嚴重，最終導(dǎo)致了1929年紐約證券交易所的崩盤，進而引發(fā)了世界性的經(jīng)濟危機。

為了刺激經(jīng)濟發(fā)展，保障投資人利益和資本市場的穩(wěn)健有序，美國羅斯福政府采取了一定的措施，其中重要措施之一就是在1933年和1934年分別通過《證券法》和《證券交易法》，規(guī)定公司在發(fā)行證券之前必須向證券交易委員會登記注冊，向投資人披露公司財務(wù)狀況及其他有關(guān)情況的說明書，并按規(guī)定的程序向證券交易委員會定期報告財務(wù)狀況。這些措施使得公司要想通過證券市場籌資，必須要經(jīng)過一系列的審查步驟。從這一時期開始，各公司財務(wù)管理的主要任務(wù)，就是如何通過證券監(jiān)管部門的審查，獲得發(fā)放證券融資的機會。

3.營運資本管理階段

第二次世界大戰(zhàn)以后，隨著西方資本主義國家經(jīng)濟的復(fù)蘇，科學(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，市場競爭的日益激烈，企業(yè)管理者逐漸意識到，在殘酷的競爭環(huán)境中，要維持企業(yè)的生存與發(fā)展，財務(wù)管理僅僅關(guān)注資金的籌集是不夠的，更重要的是應(yīng)該管好用好企業(yè)所掌握的各種資源，加強企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)工作管理與控制。在財務(wù)管理實踐中，人們將數(shù)理分析方法應(yīng)用到財務(wù)分析與財務(wù)預(yù)算中，并用于現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨以及固定資產(chǎn)的管理與控制。與此同時，各種計量模型也應(yīng)運而生，應(yīng)用日益廣泛。

4.投資管理階段

隨著企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的發(fā)展與變化，企業(yè)經(jīng)營者發(fā)現(xiàn)，企業(yè)營運效率和效益的提高，并不完全取決于日常的財務(wù)管理（比如對存貨、應(yīng)收款項、固定資產(chǎn)等的管理），而在更大程度上依賴于投資決策的成功。因此投資管理就成為了財務(wù)管理的重要內(nèi)容，投資管理的發(fā)展主要表現(xiàn)在以下方面。

（1）投資管理的程序科學(xué)化。不論是項目投資還是證券投資，企業(yè)都需制定一系列嚴格的控制程序，保證投資決策科學(xué)。

（2）投資決策的方法科學(xué)化。凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、投資組合模型等方法得到廣泛運用。

（3）投資收益和風險的均衡化。在投資決策中，企業(yè)不僅要關(guān)注收益，也要關(guān)注投資風險，使得投資決策更符合企業(yè)價值的增值要求。

5.全面發(fā)展階段

進入20世紀80年代后，財務(wù)管理呈現(xiàn)全面發(fā)展態(tài)勢。一方面，這是由于資本市場發(fā)展，企業(yè)合并等特殊財務(wù)管理問題的出現(xiàn)，另一方面，也由于經(jīng)濟的國際化發(fā)展，出現(xiàn)了匯率變動、跨國結(jié)算和控制等多方面財務(wù)問題。為了解決這些問題，財務(wù)管理研究的對象呈現(xiàn)多方面的特點。具體有如下幾個方面。

（1）企業(yè)并購。主要包括并購企業(yè)的價值評估、并購支付方式、并購資源整合等方面。

（2）企業(yè)國際化經(jīng)營。主要包括跨國經(jīng)營的資本控制、經(jīng)營控制、匯率風險控制等。

（3）企業(yè)集團的財務(wù)管理。主要包括企業(yè)集團的預(yù)算管理、財務(wù)體制管理、現(xiàn)金控制等。

1.2.2 當代中國財務(wù)管理的發(fā)展

1949年新中國成立，依照蘇聯(lián)模式建立了社會主義國有企業(yè)制度，其財務(wù)管理模式完全仿照蘇聯(lián)的做法，即企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品由國家規(guī)定，生產(chǎn)計劃由國家制訂，產(chǎn)品也由國家統(tǒng)一包銷。企業(yè)生產(chǎn)所需要的資金由國家統(tǒng)一撥付，盈利全部上交國家，因此不存在企業(yè)投資、籌資和利潤分配的問題。從這個角度說，當時的企業(yè)財務(wù)完全由國家財政統(tǒng)一管理，只有成本核算和控制由企業(yè)負責。

1979年改革開放，使國有企業(yè)逐步擴大企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)，財務(wù)管理也逐漸發(fā)展，主要表現(xiàn)為如下幾個方面。

1.企業(yè)承包經(jīng)營責任制的實施

1987年開始，國營企業(yè)進入第一輪承包，當時實行這一經(jīng)營方式的主要動機是激發(fā)國有企業(yè)的活力，使之從國家計劃的實施者角色中轉(zhuǎn)變出來。企業(yè)承包者可以根據(jù)市場的需求，確定產(chǎn)品的價格、產(chǎn)量和生產(chǎn)方式。由此，企業(yè)的日常經(jīng)營逐漸過渡為自主經(jīng)營，與其相關(guān)的“班組核算”“崗位工資”“車間成本”等一系列具有我國社會主義特色的營運資本管理方法逐漸發(fā)展起來。

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我國企業(yè)承包經(jīng)營責任制的基本規(guī)定和做法

在企業(yè)承包經(jīng)營責任制實施以前，我國全民所有制企業(yè)實行高度集中統(tǒng)一的計劃經(jīng)濟管理體制，企業(yè)的生產(chǎn)銷售和采購由政府部門進行控制，這造成了“大鍋飯”的局面，不利于企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展。1984年以后，承包經(jīng)營責任制開始在部分全民所有制企業(yè)中實施。“承包”全稱為“承包經(jīng)營管理”，是指企業(yè)與承包者間訂立承包經(jīng)營合同，將企業(yè)的經(jīng)營管理權(quán)全部或部分在承包期內(nèi)交給承包者，由承包者對企業(yè)進行經(jīng)營管理，并承擔經(jīng)營風險及獲取企業(yè)收益的行為。

承包者須具備的資格、條件規(guī)定如下：將經(jīng)營管理方式改變?yōu)槌邪谋仨毷蔷哂蟹ㄈ速Y格并已有三年以上經(jīng)營活動的公司、企業(yè)；進行承包經(jīng)營的個人必須具備一定的經(jīng)營才能，并能提出切實解決企業(yè)問題的具體方案；承包者還被要求能夠向所承包的企業(yè)提供足夠數(shù)額的風險抵押金或風險保證金。

承包是當事人之間以合同約定的一種經(jīng)營管理行為，承包者只是企業(yè)財產(chǎn)的經(jīng)營管理者。承包者的權(quán)利與義務(wù)如下：承包者最基本的權(quán)利是收取承包收益。承包者應(yīng)承擔的義務(wù)主要包括：①接受投資者的監(jiān)督；②對所承包企業(yè)的財產(chǎn)沒有任何處分權(quán)，不得將所承包的企業(yè)的財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、變賣、轉(zhuǎn)移、抵押、出租或贈予；③定期向所承包企業(yè)的董事會報送企業(yè)財務(wù)報表；④承包者應(yīng)保證達到承包經(jīng)營的目標。

資料來源：百度百科詞條等。

討論題

企業(yè)承包經(jīng)營責任制從哪些方面改進了我國國有企業(yè)的財務(wù)管理？

2.利改稅制度

所謂利改稅，是指將國有企業(yè)財政繳款中的上繳利潤改為繳納所得稅，是國家參與國有企業(yè)純收入分配制度的一種改革。改革開放以前，我國國有企業(yè)在經(jīng)營中所形成的利潤要全部上交國家。由于這種制度缺少對企業(yè)和員工的激勵，員工對企業(yè)經(jīng)營效益缺乏關(guān)注，企業(yè)吃國家的“大鍋飯”。1983年在確立了有計劃的商品經(jīng)濟體制以后，中央政府的改革方針要求國有企業(yè)成為自主生產(chǎn)經(jīng)營、獨立核算、自負盈虧的經(jīng)濟實體，其資產(chǎn)所有權(quán)仍歸國家，但企業(yè)擁有長期使用權(quán)。國家在參與企業(yè)純收入分配時，將企業(yè)以資產(chǎn)權(quán)力為依據(jù)的利潤上繳方式，改為國家以政治權(quán)力為依據(jù)的收取所得稅方式，借以理順國家與企業(yè)的分配關(guān)系，克服“大鍋飯”的弊端，促進企業(yè)經(jīng)濟責任制度的建立，并為財政體制的改革打下基礎(chǔ)。為此，1983年進行了國有企業(yè)利改稅第一步改革后，又于1984年進行了第二步改革。第一步利改稅規(guī)定，對國有大中型企業(yè)征收55%的所得稅。稅后利潤根據(jù)企業(yè)的不同情況分別采取遞增包干上交、固定比例上交、征收調(diào)節(jié)稅、定額上交等辦法。1984年實行的第二步利改稅，對國有大中型企業(yè)繳納了55%的所得稅后的利潤統(tǒng)一開征調(diào)節(jié)稅，設(shè)想把國家同國有企業(yè)的分配關(guān)系完全作為稅收關(guān)系固定下來。國務(wù)院于1984年9月18日發(fā)布的《中華人民共和國國營企業(yè)所得稅條例（草案）》和《國營企業(yè)調(diào)節(jié)稅征收辦法》對第二步利改稅的內(nèi)容做了具體規(guī)定。^[7]

利改稅的理論觀點盡管存在某些不足之處，但它在稅收理論界和實際工作中，對于破除非稅論、適應(yīng)經(jīng)濟體制改革的需要，促進單一稅制向復(fù)合稅制過渡，促成工商稅收制度的全面改革，以稅收法律形式調(diào)整并固定國家與企業(yè)的分配關(guān)系，保證財政收入的穩(wěn)定增長等，都有一定的意義。

利改稅對我國國有企業(yè)財務(wù)管理有積極影響，它提出了國有企業(yè)利潤分配和留存的問題，使企業(yè)積極思考如何正確使用留存收益，擴大企業(yè)規(guī)模。

3.“撥改貸”

“撥改貸”是我國在特定歷史背景下出現(xiàn)的現(xiàn)象。在計劃經(jīng)濟時代，國有企業(yè)補充資本金由國家財政直接撥款解決，企業(yè)利潤全部上繳財政。20世紀80年代初期，國家為了提高國有資金使用效率，將原來的財政直接撥款方式改為通過銀行轉(zhuǎn)貸給企業(yè)使用的方式。后來在國有企業(yè)的改革過程中，國家陸續(xù)出臺了一些將“撥改貸”資金直接轉(zhuǎn)為國有企業(yè)資本金的政策。

“撥改貸”對國有企業(yè)籌資產(chǎn)生了巨大影響。在“撥改貸”前，企業(yè)只要有資金需求就向國家伸手，國家下?lián)苜Y金后，企業(yè)無償使用，由此造成許多企業(yè)為上規(guī)模上項目拼命向國家要錢，既造成資金浪費，又降低了投資項目的效率。“撥改貸”后，由于銀行貸款的約束力，企業(yè)在籌資時既要認真考慮資本成本，又要考慮償還壓力，因此就必須充分規(guī)劃投資項目的回收和效益，這有利于企業(yè)籌資方案的改進。

4.證券市場的建立

在我國證券市場建立以前，企業(yè)只能通過金融機構(gòu)間接籌資，很難獲得直接投資。1990年11月26日上海證券交易所成立，同年12月19日開業(yè)；1990年12月1日深圳證券交易所成立。隨著兩大交易所的發(fā)展，越來越多的企業(yè)可以到證券市場發(fā)行證券來籌集資本。根據(jù)《中華人民共和國2022年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，2022年全年滬深交易所A股累計籌資15109億元。滬深交易所首次公開發(fā)行上市A股341只，籌資5704億元，比上年增加353億元，其中科創(chuàng)板股票123只，籌資2520億元；滬深交易所A股再融資（包括公開增發(fā)、定向增發(fā)、配股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股）9405億元，減少1986億元。北京證券交易所公開發(fā)行股票83只，籌資164億元。全年各類主體通過滬深北交易所發(fā)行債券（包括公司債券、資產(chǎn)支持證券、國債、地方政府債券和政策性銀行債券）籌資64494億元，其中滬深交易所共發(fā)行上市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）13只，募集資金419億元。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司6580家，全年掛牌公司累計股票籌資232億元。2023年12月8日深圳證券交易所股票交易基本情況見表1-2。

證券市場的建立對我國企業(yè)財務(wù)管理的推動作用表現(xiàn)在以下三個方面。

（1）使財務(wù)管理的目標得到強化。在企業(yè)上市前，企業(yè)財務(wù)管理的目標——企業(yè)價值最大化很難落實；企業(yè)上市后，每天公布的股票價格使企業(yè)的價值計量成為現(xiàn)實，也成為激勵企業(yè)財務(wù)管理者努力工作的推進器。

（2）使企業(yè)融資渠道得到拓展。企業(yè)可以通過股票、債券、可轉(zhuǎn)換債券等多種證券發(fā)行籌集資本，其籌資規(guī)模也遠遠超出了金融機構(gòu)單一渠道的融資潛力。

（3）使企業(yè)投資的選擇機會更多。企業(yè)可以選擇債券、股票等多種組合投資，分散投資風險的同時也為企業(yè)并購提供了平臺。

5.信息化與數(shù)字財務(wù)

計算機信息技術(shù)的發(fā)展大大推動了傳統(tǒng)財務(wù)管理的革新，這種革新體現(xiàn)在多個方面：①數(shù)據(jù)收集和傳輸效率的提升。計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)運用到財務(wù)管理活動中，可以大大提升財務(wù)管理所需要的數(shù)據(jù)收集效率和數(shù)據(jù)詳細程度，為財務(wù)管理決策提供技術(shù)支持。②大數(shù)據(jù)技術(shù)和決策模擬在財務(wù)管理中的運用。運用大數(shù)據(jù)技術(shù)，財務(wù)管理人員可以模擬資金收支、采購和生產(chǎn)物流等主要財務(wù)活動的運作過程，從而設(shè)計出有效的決策模型，提高財務(wù)管理的適時性和有效性。③運用人機交互的計算機管理系統(tǒng)，財務(wù)管理人員可以將財務(wù)數(shù)據(jù)和企業(yè)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)連接成一體，形成業(yè)財融合的財務(wù)管理系統(tǒng)，從而實現(xiàn)財務(wù)管理和業(yè)務(wù)管理的一體化，提高財務(wù)管理的有效性和適應(yīng)性。因此有財務(wù)專家預(yù)言：未來的財務(wù)管理將是數(shù)字財務(wù)時代，即人們主要運用計算機及信息技術(shù)進行財務(wù)管理，現(xiàn)代化的財務(wù)管理建立在數(shù)字技術(shù)之上。

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財務(wù)機器人及其發(fā)展前景

財務(wù)機器人并不是通常所說實際意思上的機器人，而是一種軟件或程序，是指在財務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用機器人流程自動化（robotic process automation，RPA）進行財務(wù)會計核算和管理工作。RPA通過錄屏、掃描、數(shù)據(jù)識別等形式模擬人類的工作方式，執(zhí)行那些基于規(guī)則、重復(fù)的業(yè)務(wù)流程，把人類從枯燥、煩瑣的財務(wù)業(yè)務(wù)流程中解放出來，去做一些更有意義的工作。財務(wù)機器人是一種處理重復(fù)性工作、模擬手工操作的程序，因此它適用的流程如下。

（1）簡單重復(fù)操作，如財務(wù)數(shù)據(jù)的錄入、核對等。

（2）量大易錯業(yè)務(wù)，如每日大量的收入核對及大量費用單據(jù)的審核。

（3）24小時工作模式，彌補人工操作容忍度低、峰值處理能力差的缺點，適用于企業(yè)全勤滿負荷財務(wù)業(yè)務(wù)。

正是由于RPA技術(shù)的這些優(yōu)勢，能將人們從重復(fù)、煩瑣的工作中解放出來，提高工作效率，因此，RPA技術(shù)在財務(wù)領(lǐng)域得到了很多深度應(yīng)用。目前財務(wù)機器人已廣泛運用于資金及時控制、納稅申報、費用與支出的審核與結(jié)算等大量日常財務(wù)活動中。

討論題

（1）財務(wù)機器人的運用對提高企業(yè)財務(wù)管理效率有哪些影響？

（2）財務(wù)機器人能否完全取代人的財務(wù)管理職能？