集市的起源和發展
法蘭克福是德意志地區中部的一個普通小鎮。這個小鎮自然擁有特殊的魅力，才能吸引商人們聚集，形成集市乃至成為金融中心。我們從一個傳說開始講述法蘭克福的故事。
法蘭克福的傳說
在中世紀時，法蘭克福被稱為“Franconofurd”或“Francorum vadus”。“Frank”指法蘭克人，是古日耳曼人的一支。“Furt”在德語中是淺灘的意思。美因河畔的法蘭克福意為“法蘭克人在美因河畔涉水而過的地方”。
法蘭克福這個城市相傳由查理大帝命名。中世紀時期，查理大帝與野蠻的薩克森部落作戰，一度被包圍而打了敗仗。查理大帝帶領殘兵往南撤退，穿過昏暗的塔努斯森林，筋疲力盡地到達當今的法蘭克福附近。遠方響起落單部隊被薩克森人屠殺的慘叫聲，而前方突然出現大霧彌漫的美因河，阻止了查理大帝前進的步伐。
一籌莫展之際，查理大帝跪在河邊，祈求神靈的幫助。突然，前方出現奇跡，陽光穿透下來，濃霧散開，筋疲力盡的戰士看到一片區域。只見一只白鹿帶著一群小鹿蹚過美因河，到達河對岸。查理大帝毫不遲疑地帶領部下跟著白鹿到達對岸。然后，濃霧再次彌漫開來，覆蓋了美因河的渡口，使薩克森部落難以找到渡口而放棄追殺。
為了紀念這次死里逃生的經歷，查理大帝將這個地方命名為法蘭克人的渡口，此即法蘭克福名稱的由來。[3]
從此，法蘭克福在法蘭克帝國獲得了特殊的政治地位。公元8世紀末，查理大帝多次與薩克森部落作戰，每次都將美因河畔的法蘭克福作為集結軍隊的地點。查理大帝相信法蘭克福是他的幸運之地。聚集的軍隊吸引了一些貿易商和各路諸侯，他們把目光投向美因河畔的法蘭克福。周邊的塔努斯森林為國王提供了愜意的狩獵場所。公元794年，查理大帝在法蘭克福建立行宮[4]，法蘭克福首次被載入史冊。同一年，查理大帝在法蘭克福行宮召喚了各地主教，召開法蘭克福議事會議。此后，查理大帝和他的繼承者每年都會在法蘭克福度過冬天，與各路諸侯計劃第二年的重要事項。公元843年，查理大帝的繼承者瓜分了法蘭克帝國，形成東法蘭克王國、西法蘭克王國和中法蘭克王國，即現代德國、法國和意大利的前身。東法蘭克王國的國王路德維希二世將法蘭克福作為首都，也喜歡在法蘭克福周邊的森林狩獵。
集市的起源
11世紀起，法蘭克福逐漸產生了固定的秋季集市。農民和手工業者在秋收之后通過集市交換物品。秋季集市一般在圣母升天節（8月15日）和圣母圣誕節（9月8日）之間舉行。1074年，海因里希四世為了感謝沃爾姆斯居民的忠誠，免除了美因河沿岸城市居民在法蘭克福集市的關稅。當時，萊茵河沿岸存在30多個關稅點，使德意志各王國之間的跨境商品貿易難以開展，而法蘭克福獲得了此項關稅豁免，自然在貿易上擁有優勢。由于特殊的政治地位，法蘭克福獲得了一系列的關稅和貿易特許，逐步發展出整個德意志地區有影響力的集市，進而成為橫跨歐洲的大宗商品交易中心。歐洲各地的商人又帶來匯票、錢幣等早期的金融產品。
中世紀，歐洲一系列政治、軍事和宗教事件進一步促使法蘭克福發展出歐洲有影響力的集市。1147年，天主教知名修士圣伯爾納多在法蘭克福發起第二次十字軍東征，呼吁德意志國王康拉德三世參加。國王在向耶路撒冷出發之前，在法蘭克福選擇他10歲的兒子作為王國繼承者。這個可憐的孩子卻在父親去世之前早逝。5年之后，法蘭克福重新舉行國王選舉，老國王的侄子巴巴羅薩，即后來的神圣羅馬帝國皇帝腓特烈一世當選為國王。在這次選舉中，腓特烈一世獲得了法蘭克福周邊選帝侯的支持。成功當選國王之后，腓特烈一世也投桃報李，免除了班貝格到美因茨之間的關稅，而法蘭克福正位于兩個城市之間。[5]
十字軍東征增強了東西方交流，德意志各王國在了解東方的貨物后產生了貿易需求。1189年，腓特烈一世、英國國王“獅心王”理查一世和法國國王腓力二世一起領導了第三次十字軍東征。法蘭克福往往是德意志地區十字軍的物資和人員的集中地，這間接促進了法蘭克福集市的發展。
除了豁免關稅等特權，法蘭克福還獲得神圣羅馬帝國給予的其他特權和保護。1240年，法蘭克福獲得神圣羅馬帝國皇帝腓特烈二世的特許，舉辦第一屆法蘭克福商業博覽會，也就是法蘭克福的秋季集市。腓特烈二世授予商人們“集市通行證”，所有參加法蘭克福集市的商人都將得到神圣羅馬帝國以及皇帝的保護。并且，1329年，法蘭克福市民還被免除在帝國境內各地進行貿易的關稅。法蘭克福自此逐漸發展成重要的商業城市。1330年，巴伐利亞國王路德維希在法蘭克福設立了第二個集市，俗稱春季集市，從此法蘭克福集市成為德意志地區乃至歐洲知名的大型集市。來自瑞士地區、荷蘭地區、波希米亞、波羅的海地區以及意大利北部的商人紛紛參加法蘭克福集市。
1337年，法蘭克福通過游說促使皇帝許諾不再授予法蘭克福周邊城市貿易特權，因此其重要的競爭對手美因茨就不再能對法蘭克福構成威脅。美因茨毗鄰法蘭克福，但其地理位置更加優越，因為美因茨位于萊茵河和美因河的交匯口。從此以后，法蘭克福集市在德意志地區中部成為一枝獨秀。[6]13世紀，德意志商人在意大利建立貿易據點，學習意大利的先進商業知識。這些貿易技術和金融知識通過德意志地區南部的奧格斯堡和紐倫堡被引入法蘭克福。
從地區集市到跨境批發集市
中世紀早期，法蘭克福集市僅僅是附近的居民交換農產品、手工藝品等產品的場所。13世紀之后，得益于皇帝的青睞和地理優勢，法蘭克福集市逐漸獲得地區影響力。14世紀，法蘭克福獲得許可，開始舉辦春季集市，并通過皇帝限制萊茵河邊上的競爭者美因茨的發展。此外，法蘭克福進入城市自治階段，一群開明的貴族階層人士統治著法蘭克福。這些貴族從法蘭克福集市發展之中獲利，經濟發展和城市治理形成良性循環。
這個時期，法蘭克福集市快速發展，被稱為“德意志人民的購物場”。集市上的產品主要是法蘭克福周邊地區的手工業者生產的紡織物、酒和農產品等。這些手工業者在銷售產品的同時，也購買原材料，如紡織工在法蘭克福銷售布匹或衣物，同時購買羊毛、燃料等原材料。而后者逐漸吸引大商人通過批發形式將各種原材料運到法蘭克福銷售，促使法蘭克福邁出了成為跨境批發交易場所的第一步。
除了德意志地區的產品，大商人們還從意大利購買絲綢、棉布、玻璃、香料，在法蘭克福出售，同時在法蘭克福購買當地產品，然后運到維也納和意大利各城市出售。法蘭克福集市開始與科隆、呂貝克、布魯日和意大利各城市建立貿易聯系。通過這些貿易城市，法蘭克福與更多境外地區交換商品，開展貿易。這個時期，德意志地區的商人和意大利商人是法蘭克福集市貿易的主體，而其他地區的商人很少到訪法蘭克福。
14世紀中葉，法蘭克福開始記錄集市中收取的各項稅，包括關稅、吊機稅[7]、銷售稅等。1358年，這些稅收總額為877古爾登[8]，而1383年稅收總額達到3 442古爾登，增長了約3倍。不過，之后很長一段時間稅收總額都沒有超過這個規模。
15世紀，法蘭克福集市經歷了從手工藝品集市到大宗商品集市的痛苦轉型。商業持續發展和競爭，促使部分商人脫穎而出，逐漸積累了大量資金。他們脫離了此前單兵作戰的狀態，建立貿易組織，從事批發業務。這些大資本從各地購買質量好而價格低的商品，逐漸對本地的手工藝品形成很強的競爭壓力，導致法蘭克福周邊城市的手工業者的收入持續下滑。例如，1440年之前，專門從事羊毛紡織業的城市布茨巴赫的財富稅和財產稅收入持續增長，之后卻持續下跌。1434年，布茨巴赫的財產稅收入達到421古爾登，而1463年僅為220古爾登，1497年下降到150古爾登。布茨巴赫的衰落是一面鏡子，德意志地區的其他小城鎮也經歷了同樣的衰落過程。
與手工業衰落相對應的是大資本和跨境貿易的發展。交易對象逐漸從手工藝品擴展到包括香料、金屬等大宗商品在內的多類商品，批發業務代替零售業務成為集市的主角，大商人的跨境貿易開始擠壓小商人的區域貿易，法蘭克福邁出了交易所乃至金融中心形成過程中的重要一步。
16世紀，法蘭克福集市的發展得益于周邊的一系列政治事件。皇帝馬克西米利安一世去世之后，富格爾家族幫助查理五世打敗法國國王，查理五世獲得了神圣羅馬帝國的皇帝頭銜；德意志地區的商人在哈布斯堡王朝領土內的貿易變得相對自由和安全。1535年，丹麥和瑞典打敗呂貝克，漢薩同盟力量被削弱。1558年，英國取消漢薩同盟的貿易優先權。這些具有競爭關系的貿易城市受到打擊，反而有利于德意志地區中部的法蘭克福的發展。
這個時期，法蘭克福集市逐漸吸引了意大利地區、荷蘭地區、德意志地區北部和東部、波蘭地區、波希米亞、匈牙利地區的大商人，成為具有國際影響力的貿易集市。盡管科隆和紐倫堡的商人仍作為中間商繼續存在，但意大利和荷蘭地區的商人開始逐漸越過中間商，越來越多地直接參與法蘭克福集市。以意大利為例，米蘭商人于1490年參與法蘭克福集市，佛羅倫薩和羅馬商人于1520年，熱那亞商人于1521年，威尼斯和比薩的商人于1528年來到法蘭克福，并建立永久貿易據點。
此外，大西洋貿易帶來更多的大宗商品，法蘭克福成為德意志地區的重要批發集市，其交易的產品不僅包括紡織品、農產品、奢侈品等成品，還包括羊毛、銅、錫等原材料以及多種多樣的半成品。法蘭克福發展出商品的跨境批發交易，這為法蘭克福交易所的誕生以及金融中心的形成奠定了堅實的基礎。
為什么跨境批發交易對于交易所的形成至關重要呢？大商人是跨境批發交易的主角。與大商人[9]相對應的是本地商人，后者將商品分類、包裝、初步加工之后再賣給本地的消費者、手工業者或其他商人。大商人資本雄厚，但數量不多，交易對手相對固定，并且他們需要定期聚會、定期交易，否則生意無法繼續。每個大商人都需要購買和出售相關產品，資金進出頻繁。跨境批發交易也需要大額資金。中世紀時期，錢幣攜帶不方便，再加上路上的匪患，匯票交易由此快速發展。在由集市發展而來的交易所中，匯票是早期的主要金融產品。此外，各國商人使用不同的錢幣，他們需要兌換錢幣，以完成商品交易，而錢幣兌換也是早期交易所的主要業務之一。
這樣，法蘭克福集市逐漸從以手工藝品為主的小商品交易集市演變成資本推動的跨境批發交易集市，其交易的目的不再是滿足消費需求，而是滿足生產需求。一群商人定期在一個區域集中開展交易，采用各種錢幣或匯票進行支付，交易所的雛形逐漸形成，并且以錢幣兌換和匯票交易作為起點，逐漸發展出其他金融產品的交易。正是匯票交易和錢幣兌換促使法蘭克福集市逐漸演變成交易所。
歐洲范圍內，香檳集市是較早獲得全歐洲影響力的大型集市。中世紀的香檳地區是香檳伯爵的領地，地處意大利與低地國家、佛蘭德之間，位于德意志與西班牙之間兩條交通要道的交會點上。香檳伯爵盡力保證商人的安全，這使香檳集市逐漸發展為歐洲商業中心。香檳集市在13世紀下半葉達到全盛，在13世紀末開始衰落，到14世紀中期淪落為地方性的集市。至于衰落原因，則是法國國王腓力四世控制了香檳伯爵領地并征收重稅，同時由于受到英法百年戰爭的影響，香檳集市進一步衰落。香檳集市衰落之后，歐洲商人轉移到附近的布魯日開展貿易，使得布魯日成為重要的歐洲貿易中心。15世紀中后期，安特衛普成為歐洲首屈一指的金融和貿易中心。16世紀末安特衛普衰落之后，阿姆斯特丹和法蘭克福同時受益。