1.3　股票交易流程——辦理委托

投資者完成開戶之后，即可參與滬市A股與深市A股的交易，這需要在股票交易日按照滬、深兩市的交易規則進行委托申報。

股票交易日是指能夠進行股票交易的日期。交易日一般為周一至周五，國家法定的節假日和周末休市不交易，需要注意的是，在法定節假日調休的周六或周日，交易所也休市不交易。例如，2021年“五一”假期是2021年5月1日至2021年5月5日，因此，股市休市五天，雖然2021年5月8日（周六）是調休日，要正常上班，但是交易所在這一天不進行交易。在通常情況下，上海、深圳證券交易所每個交易日的交易時間分為表1-1所示的幾個時段。

注：時間段的截止時間包含在該時間段內，如9:20的時候，競價申報是可以撤銷的。

1.3.1　股票買賣的委托程序

投資者完成開戶的第二日就可以進行股票買賣。投資者買賣的委托程序分為委托受理、委托執行和委托撤銷3步。

1. 委托受理

證券公司在收到客戶委托之后，首先對客戶的身份、委托內容、委托賣出的證券數量以及委托買入的資金余額進行審查。經查驗符合要求之后，證券公司才會接受委托。

2. 委托執行

證券公司接受客戶買賣證券的委托之后，應當根據委托的證券名稱、買賣數量、出價方式、價格變化幅度等，按照證券交易所的交易規則代理買賣證券操作。買賣成交之后，應當按照規定制作買賣成交報告單交付客戶。

3. 委托撤銷

在委托成交之前，客戶有權變更或撤銷委托。一旦證券營業部申報競價成交，買賣就已經成立，成交部分不得撤銷。客戶可以直接將撤單信息通過計算機或手機終端輸入證券交易所交易系統，辦理撤單。對客戶委托的撤銷，證券公司必須及時將凍結的資金和證券解凍。

1.3.2　股票買賣的委托內容

股票買賣委托的內容主要包含基本委托內容和上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定兩部分。

1.基本委托內容

投資者買賣股票時，向證券公司下達的委托指令主要包括：證券賬號、日期、品種、買入賣出方向、委托數量、委托價格、時間、股票名稱、股票代碼。圖1-24和圖1-25所示分別為計算機終端的股票買入和賣出界面。

圖1-24

圖1-25

打開交易界面后，選擇左側功能列表中的“買入”選項，在窗口右側可進行買入操作。輸入買入股票的證券代碼后，系統自動根據賬戶中的可用資金金額計算出最大可買數量。投資者輸入買入數量和買入價格后，單擊“買入下單”按鈕即可，如圖1-26所示。

圖1-26

選擇左側功能列表中的“賣出”選項，在窗口右側可進行賣出操作，投資者輸入賣出股票的證券代碼、賣出數量和賣出價格后，單擊“賣出下單”按鈕即可，如圖1-27所示。

圖1-27

依據《上海證券交易所交易規則》和《深圳證券交易所交易規則》，兩家證券交易所通過競價交易的證券買賣申報數量和單筆申報最大數量分別如表1-2和表1-3所示。

2.上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規定

從委托價格限制形式來看，委托可分為市價委托和限價委托。

市價委托是指客戶向證券公司發出買賣某種證券的委托指令時，要求證券公司按照證券交易所當時的市場價格進行買進或者賣出證券操作。市價委托的優點是沒有價格限制，證券公司執行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。圖1-28所示為市價買入的交易界面。

圖1-28

限價委托是指客戶要求證券公司在執行委托指令時，必須按限定價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即以限定價格或更低的價格買入，以限定價格或更高的價格賣出。限價委托的優點是可以以客戶的預期價格或更有利的價格成交，有利于客戶實現預期投資計劃。但是，采用限價委托時，必須等市價與限價一致時才可以成交，而且，當市價委托和限價委托同時出現時，市價委托優先成交。因此，客戶在采用限價委托時申報有不能成交的可能，也許會錯失很好的成交機會。

1.3.3　股票買賣的委托手段和方式

投資者在買賣股票時，要進行下單委托，可以根據證券公司所提供的設備條件，采用如下不同的委托方式報單。

（1）人工委托。投資者在證券營業部填單委托，目前已很少使用。

（2）電話委托。一般證券公司都有委托交易用的電話，投資者可通過電話委托交易，這種方式在20世紀90年代比較常用，現在也很少使用。

（3）網上交易。目前證券公司都開通了網上交易，投資者輸入資金賬號、密碼即可登錄，交易比較方便、迅速。

（4）手機交易。投資者可以通過智能手機，登錄證券公司的手機客戶端進行交易。目前手機交易已經非常普遍，投資者可以通過手機客戶端隨時隨地查看行情，實現交易。

1.3.4　為什么委托價和成交價不一致

上海、深圳證券交易所目前采用兩種競價方式：集合競價和連續競價。投資者在9:30—11:30、13:00—14:57的買賣申報都屬于連續競價。連續競價時，交易系統對每一筆買賣委托進行自動撮合，成交價的確定原則如下。

（1）買入價與賣出價相同，該價格就為成交價。

例如，李三申報以10.5元/股的價格賣出中國遠洋200股，王麗申報以10.5元/股的價格買入中國遠洋200股，最終會以10.5元/股成交200股。

（2）如買（賣）方的申報價格高（低）于賣（買）方的申報價格，采用雙方申報價格的平均數。

例如，李蘭申報以18元/股的價格（最低賣出價）賣出中國人壽1 500股，張琪申報以18.2元/股的價格買入中國人壽1 500股，最終會以18.1元/股成交1 500股。

1.3.5　集合競價成交

集合競價是指在交易日對一段時間內接收的買賣申報一次性集中撮合價格的方式。滬、深A股參與集合競價的時間為9:15—9:25和14:57—15:00。在這兩個時間段進行的買賣委托的報價，將按照價格優先和時間優先的原則計算出最大成交量的價格，這個價格就是集合競價的成交價，而這個過程就被稱為集合競價。

集合競價確定成交價的原則如圖1-29所示。

圖1-29

提示

集合競價未能成交的委托并不會作廢，而是直接進入連續競價階段。