1.3　股票交易流程——辦理委托

投資者完成開戶之后，即可參與滬市A股與深市A股的交易，這需要在股票交易日按照滬、深兩市的交易規(guī)則進行委托申報。

股票交易日是指能夠進行股票交易的日期。交易日一般為周一至周五，國家法定的節(jié)假日和周末休市不交易，需要注意的是，在法定節(jié)假日調(diào)休的周六或周日，交易所也休市不交易。例如，2021年“五一”假期是2021年5月1日至2021年5月5日，因此，股市休市五天，雖然2021年5月8日（周六）是調(diào)休日，要正常上班，但是交易所在這一天不進行交易。在通常情況下，上海、深圳證券交易所每個交易日的交易時間分為表1-1所示的幾個時段。

注：時間段的截止時間包含在該時間段內(nèi)，如9:20的時候，競價申報是可以撤銷的。

1.3.1　股票買賣的委托程序

投資者完成開戶的第二日就可以進行股票買賣。投資者買賣的委托程序分為委托受理、委托執(zhí)行和委托撤銷3步。

1. 委托受理

證券公司在收到客戶委托之后，首先對客戶的身份、委托內(nèi)容、委托賣出的證券數(shù)量以及委托買入的資金余額進行審查。經(jīng)查驗符合要求之后，證券公司才會接受委托。

2. 委托執(zhí)行

證券公司接受客戶買賣證券的委托之后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托的證券名稱、買賣數(shù)量、出價方式、價格變化幅度等，按照證券交易所的交易規(guī)則代理買賣證券操作。買賣成交之后，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定制作買賣成交報告單交付客戶。

3. 委托撤銷

在委托成交之前，客戶有權(quán)變更或撤銷委托。一旦證券營業(yè)部申報競價成交，買賣就已經(jīng)成立，成交部分不得撤銷?？蛻艨梢灾苯訉⒊穯涡畔⑼ㄟ^計算機或手機終端輸入證券交易所交易系統(tǒng)，辦理撤單。對客戶委托的撤銷，證券公司必須及時將凍結(jié)的資金和證券解凍。

1.3.2　股票買賣的委托內(nèi)容

股票買賣委托的內(nèi)容主要包含基本委托內(nèi)容和上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規(guī)定兩部分。

1.基本委托內(nèi)容

投資者買賣股票時，向證券公司下達的委托指令主要包括：證券賬號、日期、品種、買入賣出方向、委托數(shù)量、委托價格、時間、股票名稱、股票代碼。圖1-24和圖1-25所示分別為計算機終端的股票買入和賣出界面。

圖1-24

圖1-25

打開交易界面后，選擇左側(cè)功能列表中的“買入”選項，在窗口右側(cè)可進行買入操作。輸入買入股票的證券代碼后，系統(tǒng)自動根據(jù)賬戶中的可用資金金額計算出最大可買數(shù)量。投資者輸入買入數(shù)量和買入價格后，單擊“買入下單”按鈕即可，如圖1-26所示。

圖1-26

選擇左側(cè)功能列表中的“賣出”選項，在窗口右側(cè)可進行賣出操作，投資者輸入賣出股票的證券代碼、賣出數(shù)量和賣出價格后，單擊“賣出下單”按鈕即可，如圖1-27所示。

圖1-27

依據(jù)《上海證券交易所交易規(guī)則》和《深圳證券交易所交易規(guī)則》，兩家證券交易所通過競價交易的證券買賣申報數(shù)量和單筆申報最大數(shù)量分別如表1-2和表1-3所示。

2.上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規(guī)定

從委托價格限制形式來看，委托可分為市價委托和限價委托。

市價委托是指客戶向證券公司發(fā)出買賣某種證券的委托指令時，要求證券公司按照證券交易所當(dāng)時的市場價格進行買進或者賣出證券操作。市價委托的優(yōu)點是沒有價格限制，證券公司執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。圖1-28所示為市價買入的交易界面。

圖1-28

限價委托是指客戶要求證券公司在執(zhí)行委托指令時，必須按限定價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即以限定價格或更低的價格買入，以限定價格或更高的價格賣出。限價委托的優(yōu)點是可以以客戶的預(yù)期價格或更有利的價格成交，有利于客戶實現(xiàn)預(yù)期投資計劃。但是，采用限價委托時，必須等市價與限價一致時才可以成交，而且，當(dāng)市價委托和限價委托同時出現(xiàn)時，市價委托優(yōu)先成交。因此，客戶在采用限價委托時申報有不能成交的可能，也許會錯失很好的成交機會。

1.3.3　股票買賣的委托手段和方式

投資者在買賣股票時，要進行下單委托，可以根據(jù)證券公司所提供的設(shè)備條件，采用如下不同的委托方式報單。

（1）人工委托。投資者在證券營業(yè)部填單委托，目前已很少使用。

（2）電話委托。一般證券公司都有委托交易用的電話，投資者可通過電話委托交易，這種方式在20世紀(jì)90年代比較常用，現(xiàn)在也很少使用。

（3）網(wǎng)上交易。目前證券公司都開通了網(wǎng)上交易，投資者輸入資金賬號、密碼即可登錄，交易比較方便、迅速。

（4）手機交易。投資者可以通過智能手機，登錄證券公司的手機客戶端進行交易。目前手機交易已經(jīng)非常普遍，投資者可以通過手機客戶端隨時隨地查看行情，實現(xiàn)交易。

1.3.4　為什么委托價和成交價不一致

上海、深圳證券交易所目前采用兩種競價方式：集合競價和連續(xù)競價。投資者在9:30—11:30、13:00—14:57的買賣申報都屬于連續(xù)競價。連續(xù)競價時，交易系統(tǒng)對每一筆買賣委托進行自動撮合，成交價的確定原則如下。

（1）買入價與賣出價相同，該價格就為成交價。

例如，李三申報以10.5元/股的價格賣出中國遠(yuǎn)洋200股，王麗申報以10.5元/股的價格買入中國遠(yuǎn)洋200股，最終會以10.5元/股成交200股。

（2）如買（賣）方的申報價格高（低）于賣（買）方的申報價格，采用雙方申報價格的平均數(shù)。

例如，李蘭申報以18元/股的價格（最低賣出價）賣出中國人壽1 500股，張琪申報以18.2元/股的價格買入中國人壽1 500股，最終會以18.1元/股成交1 500股。

1.3.5　集合競價成交

集合競價是指在交易日對一段時間內(nèi)接收的買賣申報一次性集中撮合價格的方式。滬、深A(yù)股參與集合競價的時間為9:15—9:25和14:57—15:00。在這兩個時間段進行的買賣委托的報價，將按照價格優(yōu)先和時間優(yōu)先的原則計算出最大成交量的價格，這個價格就是集合競價的成交價，而這個過程就被稱為集合競價。

集合競價確定成交價的原則如圖1-29所示。

圖1-29

提示

集合競價未能成交的委托并不會作廢，而是直接進入連續(xù)競價階段。