概念與題材的沖擊力

個(gè)股退潮前往往由于其本身的瘋狂，使人難以不為之動(dòng)心，想去參與一把，這是非常具有誘惑力的階段，也是非常致命的階段。但在真正退潮前夕，這種危險(xiǎn)往往不易為市場(chǎng)投資者所察覺(jué)，這是因?yàn)榇穗A段的概念和題材較多，市場(chǎng)投資者已被虛假的繁榮沖昏了頭腦。這也就是我們需要探討的出貨階段，即市場(chǎng)真正退潮前夕概念與題材的沖擊力問(wèn)題。

對(duì)于市場(chǎng)而言，進(jìn)入上漲的尾聲階段時(shí)，很多時(shí)候行情并不會(huì)立馬進(jìn)入泥沙俱下的下跌階段，往往會(huì)有一個(gè)過(guò)渡期，也就是構(gòu)筑頭部形態(tài)的階段；頭部構(gòu)筑完畢后，進(jìn)入真正下跌階段前還會(huì)有多頭最后的掙扎過(guò)程，這就是通常所說(shuō)的最后的逃命階段。在頭部的構(gòu)筑過(guò)程中，以及最后的逃命機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)，大部分的市場(chǎng)投資者沒(méi)有察覺(jué)到，因?yàn)樵谶@過(guò)程中市場(chǎng)并不缺乏機(jī)會(huì)；相反，機(jī)會(huì)還相當(dāng)?shù)卣T人，低價(jià)股、偏門(mén)股、冷門(mén)股出現(xiàn)連續(xù)漲停或短期內(nèi)出現(xiàn)翻倍的走勢(shì)是非常易見(jiàn)的事情。對(duì)于能左右市場(chǎng)波動(dòng)的大象品種而言，往往已提前出現(xiàn)重心下移的走勢(shì)，雖然還沒(méi)到暴跌的地步，但震蕩下行的趨勢(shì)已在緩慢地行進(jìn)中，所以此時(shí)的市場(chǎng)并不會(huì)讓人覺(jué)得有不妥的地方，相反機(jī)會(huì)還如此突出和常見(jiàn)。面對(duì)熱度不減的市場(chǎng)，此時(shí)真正能夠做到淡定面對(duì)的人少之又少。市場(chǎng)雖然熱鬧，但這些熱鬧都是一把把銳利的鉤子，上鉤容易，但一旦上鉤了，想脫鉤就沒(méi)那么簡(jiǎn)單了。

在退潮前夕為何會(huì)出現(xiàn)這種低價(jià)股、偏門(mén)股、冷門(mén)股漫天飛舞的情形呢？其實(shí)這不難理解，首先，真正退潮前夕市場(chǎng)的熱度已得到了極大的激發(fā)，此時(shí)市場(chǎng)不缺乏人氣，即人氣基礎(chǔ)具備。其次，不少個(gè)股經(jīng)過(guò)一輪牛市的上漲行情后，股價(jià)大多都已高高在上，主力資金在此階段要做的就是乘機(jī)套現(xiàn)或已實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)，這些部分套現(xiàn)出來(lái)的資金在人氣極度活躍的背景下會(huì)繼續(xù)挖掘前期漲幅較小的個(gè)股、低價(jià)股、偏門(mén)股、冷門(mén)股（這類(lèi)個(gè)股往往是一些業(yè)績(jī)不佳或沒(méi)有被挖掘出來(lái)的個(gè)股）。由于這類(lèi)個(gè)股前期漲幅不大或股價(jià)不高，具有一定的上漲想象空間，主力資金一旦將其撬動(dòng)，極度狂熱的市場(chǎng)就不怕沒(méi)有跟風(fēng)盤(pán)的涌入，加上此時(shí)還沒(méi)有真正進(jìn)入退潮期，于是這些資金就敢于利用人氣積極開(kāi)展局部戰(zhàn)役，出現(xiàn)這種低價(jià)股、偏門(mén)股、冷門(mén)股漫天飛舞的情形就很正常了。但對(duì)于此時(shí)的市場(chǎng)而言就不太正常了，因?yàn)檫@屬于資金的最后瘋狂與挖掘階段，主力部隊(duì)在這種虛假的繁榮掩護(hù)下的大逃亡將要接近尾聲了，而跟風(fēng)盤(pán)還在源源不斷地涌入，不斷地在高位換手接盤(pán)。真正等到集體退潮的那一刻，才發(fā)現(xiàn)原來(lái)自己已經(jīng)在高位站崗了。

這就是市場(chǎng)的可怕之處，真正退潮前市場(chǎng)總會(huì)熱鬧一番，等大部分人在這過(guò)程中忙得不亦樂(lè)乎時(shí)，再來(lái)個(gè)一網(wǎng)打盡，對(duì)跑得快的投資者來(lái)說(shuō)，這并不可怕，應(yīng)該害怕的是最后逃命的機(jī)會(huì)已經(jīng)過(guò)去了，還在等待上帝伸出援助之手的投資者。其結(jié)果是期待次次落空，越套越深。

2007年10月16日大盤(pán)達(dá)到階段性最高點(diǎn)6124后開(kāi)始出現(xiàn)走低、逐步退潮的走勢(shì)如圖1-28所示。圖1-29中，上證指數(shù)在2015年6月達(dá)到最高點(diǎn)之后便開(kāi)始了大幅度的回調(diào)，逐步退潮，并在2016年1月27日達(dá)到了最低點(diǎn)——2638。

我們可以看到，大盤(pán)的走熊并不是一蹴而就的，尤其是頂部形態(tài)的形成過(guò)程中不溫不火的走勢(shì)，以及下跌初期逐步走低的波動(dòng)，很難讓人察覺(jué)到當(dāng)下已經(jīng)進(jìn)入熊途。而且此時(shí)個(gè)股的演繹還異常火爆，做多的熱情仍處于極度瘋狂的地步，要想透過(guò)現(xiàn)象看到本質(zhì)確實(shí)不是一件易事。

圖1-30為*ST張股（自2009年6月8日起，該公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“*ST張股”變更為“ST張家界”；自2012年4月25日起，又變更為“張家界”）的走勢(shì)圖。2007年10月16日大盤(pán)達(dá)到階段性高點(diǎn)后逐步走低時(shí)，此股還上演了一輪瘋狂的拉升走勢(shì)。

大盤(pán)開(kāi)始逐步退潮的初期，個(gè)股還在慢漲，*ST張股短期內(nèi)從9元上漲至15.21元，漲幅達(dá)到69%，其中還伴隨著連續(xù)漲停動(dòng)作，瘋狂程度可見(jiàn)一斑。如圖1-31所示，在這些個(gè)股的極度瘋狂的襯托下，大盤(pán)開(kāi)始步入退潮周期也就不易被市場(chǎng)察覺(jué)了，甚至大部分投資者有可能還一味地沉浸在追逐這些瘋狂品種中。最終，很有可能怎樣上來(lái)就怎樣跌下去，不會(huì)留給我們太多的反應(yīng)時(shí)間。

前面的漲幅很可觀，短期內(nèi)漲幅就達(dá)到69%，但一旦跌起來(lái)也很恐怖，打回原形只是遲早的事。若要衡量最終的風(fēng)險(xiǎn)和收益，在行動(dòng)之前我們應(yīng)該多一分考慮，三思而后行。圖1-32反映了該種情形。

ST磁卡（自2012年8月29日起，該公司股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“ST磁卡”變更為“天津磁卡”）的走勢(shì)亦是如此，如圖1-33所示。2007年10月16日上證指數(shù)達(dá)到階段性高點(diǎn)6124，隨后便逐步走低進(jìn)入頂部構(gòu)筑期，我們可以看到此時(shí)ST磁卡并沒(méi)有跟隨市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟走勢(shì)，相反在2007年10月16日之后還出現(xiàn)了一輪幅度不小的上攻行情。

如圖1-34所示，大盤(pán)進(jìn)入階段性筑頂階段，并且還伴隨著重心開(kāi)始逐步下移的過(guò)程，此時(shí)ST磁卡卻逆勢(shì)走強(qiáng)，繼續(xù)上演瘋狂的走勢(shì)，短期內(nèi)股價(jià)從9.29元上漲至16.40元，漲幅達(dá)到76.5%之多。在這種偏門(mén)股、冷門(mén)股繼續(xù)大幅走強(qiáng)的過(guò)程中，殊不知，大勢(shì)已經(jīng)在退潮的途中了。

除此之外，市場(chǎng)中還有很多逆市走強(qiáng)的個(gè)股，它們共同上演著讓人亢奮的盛宴，讓人沉浸其中難以自拔，就算危機(jī)來(lái)臨還以為只是打個(gè)噴嚏無(wú)關(guān)大礙，等真正回過(guò)神來(lái)卻已沒(méi)有回頭路，股價(jià)已一去不返地跌向了深淵。