1.5　可能的創新與不足

1.5.1　可能的創新點

一是提出財政風險金融化的形成機理、傳導機制與宏觀評價標準，豐富擴充了財政與金融的關系理論。目前有關財政風險與金融風險關系的文獻中雖有提到財政風險金融化的概念，但尚未有文獻系統地論述財政風險金融化理論。本書在現有研究的基礎上，結合財政與金融的差異與聯系、財政與金融在不同經濟體制和不同經濟發展階段中的作用演變，論述了財政風險金融化產生的前提條件、理論與現實基礎、經濟制度因素與傳導機制等內容，創新性地提出從宏觀視角對財政風險金融化進行評價，以全社會財政和金融資源配置的有效性和財政風險金融化的宏觀成本收益作為評價標準。

二是提出并論證了財政風險金融化的雙重宏觀經濟效應。財政風險金融化在不同的經濟體制中都有其存在的客觀必然性，在當前中國特色社會主義市場經濟體制改革與發展的關鍵時期，合理運用財政風險金融化將有助于解決發展中的難題，促進整體經濟效益向最大化的均衡狀態發展，但要嚴格控制過度財政風險金融化產生的負面效應。政府運用金融資源在減緩財政壓力和實現風險最小化之間存在均衡解，合理設定財政風險金融化的防控目標，使財政與金融在平衡穩增長和防風險中取得政策協同。

三是從財政風險金融化的形成與演變視角提出構建中國式宏觀審慎管理體系的政策建議。本書從理論與實證兩個層面論證了財政風險與金融風險的相關性，以及財政風險通過金融領域對宏觀經濟的影響方式與作用程度，指出當前作用于資金供給端的宏觀審慎管理政策工具有其局限性，以防控風險為目標的財政政策是化解當前重大風險的關鍵措施，財政應當在宏觀審慎管理中科學定位，建立財政金融雙支柱的中國式宏觀審慎管理體系，充分發揮財政在防范化解金融風險特別是防控財政風險金融化中的作用。

1.5.2　研究的難點與不足

一是財政風險對金融體系的影響是多維度和復雜的，由于作者自身知識儲備和研究方法的局限，本書只能選擇較為典型的財政金融風險類型研究其傳導機制和影響效應，無法面面俱到。隨著監管政策的變化，新的創新模式會不斷出現，風險的影響程度也會隨著內外部條件的變化而發生變化，因此研究分析的結論只能反映一定時期的情況。

二是如果在實證研究部分做更細化的研究，需采用不同企業類型和不同業務類型的信貸業務數據。在風險分類、指標選擇、數據收集與整理、實證方法選擇等方面存在一定難度。另外，有些政府融資業務游離于金融監管和金融統計之外，而這類風險的短期沖擊影響往往較大，數據難以掌握，無法進行定量實證研究，只能采用定性分析方法。

三是鑒于我國的融資體系以間接融資為主，且以存款類金融機構（商業銀行）為主，金融市場的資金供給主要來源于商業銀行，商業銀行也是金融風險的主要承擔者，同時由于受到資管新規影響影子銀行的業務規模收縮較大，因此本書對金融風險的研究主要限定于商業銀行范圍，以商業銀行的系統性風險為主要研究對象，對非銀行金融機構和金融市場的金融風險研究從略。

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(1)　黃達．財政信貸綜合平衡導論[M]．北京：中國人民大學出版社，2009：202．

(2)　三期疊加指我國經濟處于增長速度換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期．

(3)　中國人民銀行金融穩定分析小組．2017年中國金融穩定報告[M]．北京：中國金融出版社，2017：36．

(4)　大額授信企業指銀行授信總額在10億元以上的企業。

(5)　中國人民銀行金融穩定分析小組．2017年中國金融穩定報告[M]．北京：中國金融出版社，2017：39．

(6)　Hana Polakova Brixi, Allen Schick. Government at Risk: Contingent Liabilities and Fiscal Risk[M]. The World Bank and Oxford universality Press, 2002.

(7)　劉尚希．論政府的公共主體身份與財政風險的兩個層次[J]．天津財經大學，2005（6）：3-7．

(8)　劉尚希，隆武華，趙全厚．論財政風險[J]．財經問題研究，1997（12）：3-8．

(9)　周小川．拓展通貨膨脹的概念與度量[J]．中國金融，2020（24）：9-11．

(10)　彭剛，劉曼赟，胡志九．廣義價格指數與中國貨幣之謎：指數編制和成因解釋[J]．統計與信息論壇，2021，36（5）：3-13．

(11)　托馬斯·赫爾曼，凱文·穆爾多克，約瑟夫·斯蒂格利茨．金融約束：一個新的分析框架[J]．經濟導刊，1997（5）：43-48．

(12)　黃達，陳共，侯夢蟾，周升業，韓英杰．黃達書集（第三卷）——社會主義財政金融問題[M]．北京：中國金融出版社，2005．