1.對貨幣主義理論的基本介紹

在詳細探討此類謎題及其應對辦法之前，我們想簡要介紹貨幣主義的內(nèi)容。當然由于這個理論涵蓋宏大的領域，有大量的文章和專著，不可能在一章的篇幅中全面總結(jié)如此豐富的研究文獻。作為概述，一個簡單直接的辦法是回顧貨幣主義的奠基性文章，即弗里德曼與施瓦茨于1965年發(fā)表的《貨幣與商業(yè)周期》（Money and Business Cycles）。回看這篇文章的時候，我們會發(fā)現(xiàn)在某些方面，兩位作者涉足了比現(xiàn)代貨幣主義理論更多的領域，這一點在后文中還會提到。

我們發(fā)現(xiàn)，需要回顧弗里德曼與施瓦茨奠基性文章的第二個理由是，明斯基對他們的批評意見也發(fā)表在同一卷期刊上。在有些不熟悉明斯基的人看來，他在20世紀80年代的早期著作探討了把金融市場與信貸納入宏觀經(jīng)濟模型的重要性，以及金融危機的原因等，但似乎被主流宏觀經(jīng)濟學長期忽視，直至2008年全球金融危機爆發(fā)，其先見之明才被重新發(fā)現(xiàn)和贊頌（可惜為時已晚）。他提出的一個關鍵概念，即“明斯基時刻”（Minsky moment），在此后成為大家耳熟能詳?shù)男g語。其實在弗里德曼與施瓦茨于1965年發(fā)表奠基性貨幣主義研究成果的時候，明斯基就同時發(fā)表了批判性的評論。而且有意思的是，其中已經(jīng)包含他后來出版（但如今才為人熟知）的關于金融危機的著作的若干主題。

在簡要總結(jié)貨幣主義的關鍵思想后，我們將回過頭來介紹若干重要的實證謎題。我們將提出三個觀點，希望借此充實依然空虛的貨幣主義理論。這些觀點之間存在相互關聯(lián)：（1）貨幣即股票；（2）貨幣即國家主權，這一理念的重要性盡管不言而喻，許多經(jīng)濟學家卻對此視而不見；（3）貨幣即央行運作，同樣是不言而喻的現(xiàn)象，卻經(jīng)常沒有得到全面理解。

在介紹完這三個觀點之后，本章結(jié)尾處將簡單探討目前熱議的關于穩(wěn)定幣和加密貨幣的話題，尤其是以臉書（現(xiàn)改名為Meta）公司為首的財團推出的穩(wěn)定幣，即“天秤幣”（Libra）。從本質(zhì)上說，我們認為天秤幣并非真正的貨幣，因為它與前面提到的三個特征，即股票、主權和央行運作相去甚遠。我們還會簡要評論近期成為美國流行話題的現(xiàn)代貨幣理論，并指出其主要缺陷。