期貨發(fā)票價格

當(dāng)某種國債被用于CBOT長期國債期貨合約的交割時，國債的接收者按照“發(fā)票價格”付款給賣方。發(fā)票價格等于期貨價格乘以賣方所選擇國債的轉(zhuǎn)換因子再加上該國債的應(yīng)計利息。即：

發(fā)票價格=（期貨價格×轉(zhuǎn)換因子）+應(yīng)計利息

上面的應(yīng)計利息也是按照票面為100美元的國債進行計算。

假定某期票息7-1/2%、2016年11月15日到期的國債，在2001年6月29日按照103-30/32的期貨價格進行交割。這只債券的轉(zhuǎn)換因子為1.148 4，應(yīng)計利息為0.917 12美元。應(yīng)計利息從上一次計息日的2001年5月15日算到2001年6月29日。因此，發(fā)票價格計算如下：

發(fā)票價格=（103.937 5×1.148 4）+0.917 12=120.278 9

期貨合約要求交割面值等于100 000美元的國債。對于每張期貨合約來說，總的發(fā)票金額為：

發(fā)票金額=1 000×120.278 9=120 278.90（美元）