互聯(lián)網(wǎng)能降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本嗎⁽¹⁾

王傲雪

摘要：以互聯(lián)網(wǎng)為核心的科學(xué)技術(shù)發(fā)展給企業(yè)經(jīng)營帶來了重要影響。本文采用2011—2020年中國滬深兩市A股上市公司面板數(shù)據(jù)，實證檢驗互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展對實體經(jīng)濟企業(yè)成本的影響，以及外部市場化水平、內(nèi)部企業(yè)能力對其關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平從整體上顯著降低了實體經(jīng)濟企業(yè)的成本，地區(qū)的市場化水平越高、企業(yè)內(nèi)部信息技術(shù)能力越強，互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效應(yīng)越顯著。進一步的研究表明，互聯(lián)網(wǎng)顯著降低了實體經(jīng)濟企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、管理成本，但對財務(wù)成本和稅收成本無顯著降低作用；企業(yè)的研發(fā)投入會影響互聯(lián)網(wǎng)與成本的關(guān)系，研發(fā)投入越多，互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效果越好。上述結(jié)論在變更樣本范圍、更換核心變量和滯后一期解釋變量的穩(wěn)健性檢驗中依然成立。本文從企業(yè)內(nèi)外部成本統(tǒng)一性的角度，研究互聯(lián)網(wǎng)在降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本中的作用機制及實際效果，為中國積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動以緩解實體經(jīng)濟企業(yè)困難、助推企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了理論基礎(chǔ)與經(jīng)驗證據(jù)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；實體經(jīng)濟；企業(yè)成本

作者簡介：王傲雪（1998—），女，湖北十堰人，碩士研究生，西北大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，研究方向為會計學(xué)。

一、引言

伴隨中國特色社會主義進入新時代，中國的經(jīng)濟發(fā)展模式已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟形勢的變革要求實體經(jīng)濟企業(yè)必須進行轉(zhuǎn)型升級，以適應(yīng)高質(zhì)量經(jīng)濟增長模式下的市場規(guī)律及發(fā)展趨勢。然而，中國實體經(jīng)濟企業(yè)在轉(zhuǎn)型的過程中表現(xiàn)出了增長放緩、抗壓能力較弱等問題，甚至還出現(xiàn)了“脫實向虛”的傾向。造成這一現(xiàn)象的重要原因之一便是實體經(jīng)濟企業(yè)的成本負擔(dān)過重導(dǎo)致盈利能力變差，競爭力不強，對投資者的吸引力下降，更多的資本流向虛擬經(jīng)濟，造成實體經(jīng)濟資金嚴重不足，企業(yè)難以實現(xiàn)籌資、運營和投資活動的良性循環(huán)。因此，在尚無法有效改變市場供需狀況的經(jīng)營環(huán)境下，降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本是幫助實體經(jīng)濟企業(yè)提升競爭力、吸引資本流入以走出發(fā)展困境的有效手段。2016年，國務(wù)院印發(fā)《降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本工作方案》，“降成本”已成為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容和國民經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的內(nèi)在需要。

從宏觀環(huán)境來看，實體經(jīng)濟企業(yè)成本過高既與中國自然資源分布狀況、經(jīng)濟社會發(fā)展階段有關(guān)，也與不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、不到位的體制改革有關(guān)。在提高人民生活水平、建設(shè)環(huán)境友好型社會的背景下，人工成本和資源環(huán)境成本的上升與中國經(jīng)濟向高質(zhì)量發(fā)展的趨勢相吻合。而較高的銷售、管理、融資、物流等成本本質(zhì)上是交易成本的過高（國家發(fā)展改革委宏觀經(jīng)濟研究院課題組等，2017）。從企業(yè)微觀個體來看，不完善的企業(yè)管理體系、落后的技術(shù)手段，造成了資源配置失調(diào)，這增加了生產(chǎn)經(jīng)營過程中的非必要成本。一些企業(yè)因為缺乏消化和應(yīng)用技術(shù)的主動性，創(chuàng)新動力不足、創(chuàng)新投入過少，導(dǎo)致生產(chǎn)效率低下，降本增效的能力差。

互聯(lián)網(wǎng)作為信息化時代變革中的重要發(fā)明（王可、李連燕，2018），對企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境產(chǎn)生了深刻影響。從企業(yè)外部生存環(huán)境來看，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平作為企業(yè)生存的重要外生變量直接影響企業(yè)對外部環(huán)境的反應(yīng)速度與程度。互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的提高，將打通企業(yè)與外部市場的信息溝通渠道，提升企業(yè)信息利用效率，促進信息溝通。企業(yè)信息不對稱的緩解將有效降低企業(yè)在整個供應(yīng)鏈上的交易成本。從企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營狀況來看，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的提高將提升信息在企業(yè)經(jīng)營過程中的利用效率，有利于企業(yè)構(gòu)建購產(chǎn)銷一體化平臺，減少企業(yè)在生產(chǎn)或外購過程中造成的資源浪費。例如，聯(lián)想公司通過建立聯(lián)想大數(shù)據(jù)企業(yè)級分析平臺（Lenovo Enterprise Analytics Platform，LEAP）幫助鋼鐵制造企業(yè)的庫存預(yù)測準確率達到了92.2%以上，有效降低庫存成本數(shù)千萬元。同時，互聯(lián)網(wǎng)能夠通過競爭效應(yīng)加速技術(shù)的溢出，幫助企業(yè)改進、完善管理體系和技術(shù)手段，從而提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的提升能夠通過內(nèi)外部的雙向影響鏈條，降低企業(yè)的成本，為企業(yè)創(chuàng)造更多的收益空間。

綜合上文的實踐經(jīng)驗和理論研究可以發(fā)現(xiàn)，作為一種信息技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)能夠有效地降低交易成本，幫助企業(yè)改進管理體系和技術(shù)手段以提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。那么，互聯(lián)網(wǎng)在降低中國實體經(jīng)濟企業(yè)成本中的實際作用到底如何，這種作用在何種情境下能夠更好地發(fā)揮，能否幫助改善中國實體經(jīng)濟在“新常態(tài)”下面臨的困境？

基于此，本文從理論上分析了互聯(lián)網(wǎng)對實體經(jīng)濟企業(yè)成本的影響及其機制，并利用2011—2020年滬深兩市A股上市公司面板數(shù)據(jù)進行了實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平從整體上顯著降低了實體經(jīng)濟企業(yè)的成本，且這種效應(yīng)同時受到內(nèi)外部因素的影響，隨著企業(yè)所處地區(qū)的市場化水平提高和其自身內(nèi)部能力增強，互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效應(yīng)顯著提升。進一步的研究表明，互聯(lián)網(wǎng)顯著降低了實體經(jīng)濟企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、管理成本，但對財務(wù)成本和稅收成本無顯著降低作用；企業(yè)的研發(fā)投入會影響互聯(lián)網(wǎng)與成本的關(guān)系，研發(fā)投入越多，互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效果越好。本文可能的研究貢獻有三個。第一，本文基于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)成本和外部交易成本的統(tǒng)一性，從企業(yè)內(nèi)外部因素方面綜合分析了互聯(lián)網(wǎng)在降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本中的作用，有助于厘清內(nèi)在機制，從企業(yè)微觀視角全面地認識和利用互聯(lián)網(wǎng)的經(jīng)濟價值。第二，本文從經(jīng)驗證據(jù)上發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)顯著降低了實體經(jīng)濟企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、管理成本，但對財務(wù)成本和稅收成本無顯著作用，這驗證了互聯(lián)網(wǎng)通過降低交易成本、提高生產(chǎn)效率從而降低成本的內(nèi)在機制。在當(dāng)前中國實體經(jīng)濟正處于降本增效、尋求增長新動能的背景下，這對于降低實體經(jīng)濟成本有著現(xiàn)實意義。第三，本文發(fā)現(xiàn)更好的外部市場化水平以及更高的內(nèi)部技術(shù)能力能夠放大互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本的效應(yīng)，這在政策上啟發(fā)政府和企業(yè)應(yīng)該分別通過健全市場機制或提高自身技術(shù)能力等方式，在降成本工作中充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的作用。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本的理論分析

互聯(lián)網(wǎng)作為新興技術(shù)，改變了企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境。其帶來的資源會沖擊公司現(xiàn)有的商業(yè)模式（Ehret and Wirtz, 2017；Ho，Kauffman and Liang, 2011），迫使企業(yè)邊界向擴大、縮小或融合等不同方向變化，以適應(yīng)新經(jīng)濟條件下的競爭，企業(yè)因此會發(fā)生深刻變革，這些變革將會影響實體經(jīng)濟企業(yè)成本。具體來說，互聯(lián)網(wǎng)能夠通過降低交易成本和提高生產(chǎn)效率兩條路徑降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本。

1．互聯(lián)網(wǎng)通過降低交易成本以降低企業(yè)成本的機制分析

互聯(lián)網(wǎng)作為最具開放性的信息交流平臺，其突破時空限制，實時交換信息的特征拓寬了信息收集渠道，擴展了市場參與群體，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了交易的不確定性，提升了交易效率從而縮減了交易成本。

首先，互聯(lián)網(wǎng)拓寬了信息收集渠道，緩解了信息不對稱。互聯(lián)網(wǎng)作為全球化的信息傳播工具，衍生了如阿里巴巴批發(fā)網(wǎng)、震坤行工業(yè)超市網(wǎng)等各類網(wǎng)絡(luò)平臺，將個體緊密相連，極大地拓寬了信息收集渠道。企業(yè)因此能夠以更低的成本在上至供應(yīng)商、下至消費者的供應(yīng)鏈條中通過互聯(lián)網(wǎng)擴展的信息渠道獲得更廣泛的信息并迅速、精準地加以傳遞，這大大降低了企業(yè)的搜尋、溝通成本，提升了企業(yè)供應(yīng)鏈協(xié)同管理能力（王可、李連燕，2018）。消費者通過互聯(lián)網(wǎng)可以在多個平臺上足不出戶地瀏覽商品實時信息，比對價格、共享信息，在單位時間內(nèi)可以獲得較多相關(guān)、及時的信息，這相當(dāng)于人們擁有了更多的選擇時間，大大降低了消費者的信息搜尋成本（Ghose，Goldfarb and Han, 2013）。互聯(lián)網(wǎng)通過拓寬信息渠道，在整體上緩解了供應(yīng)端和需求端的信息不對稱，提高了信息資源的配置效率，從而降低了交易成本。

其次，互聯(lián)網(wǎng)具有突破時空限制的特性，在減少交易中間環(huán)節(jié)的同時，擴展了市場參與群體，提升了交易效率。企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)既可以提供實時在線的服務(wù)給消費者與潛在客戶，也可將由此獲得的實時信息用于企業(yè)決策，這提升了企業(yè)動態(tài)經(jīng)營的能力，將傳統(tǒng)制造業(yè)的“先產(chǎn)后銷”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙凿N定產(chǎn)”，甚至是產(chǎn)銷一體，減少了供給與需求之間的非增值環(huán)節(jié)，從而降低了交易成本。同時，由于互聯(lián)網(wǎng)可以跨越地理限制傳遞信息，貿(mào)易不再局限于傳統(tǒng)的實體地理空間，廠商與消費者都可以突破時空限制，以較低的成本進入市場，借助互聯(lián)網(wǎng)實時溝通談判，這減少了廠商與消費者之間的交易時間損耗，降低了交易成本。在此基礎(chǔ)上，基于互聯(lián)網(wǎng)的平臺商業(yè)模式創(chuàng)新將互聯(lián)網(wǎng)突破時空限制的特性更加放大。例如，依托于互聯(lián)網(wǎng)興起的網(wǎng)絡(luò)購物平臺，具有較高的聚集效應(yīng)，這些平臺將大量的商品服務(wù)提供商和消費者會集在一起，形成網(wǎng)絡(luò)虛擬交易市場。生產(chǎn)者能夠通過互聯(lián)網(wǎng)直接與經(jīng)銷商甚至是消費者溝通，減少中間環(huán)節(jié)，節(jié)約物流交易成本。

再次，互聯(lián)網(wǎng)的聯(lián)結(jié)性和認證性降低了交易的不確定性。互聯(lián)網(wǎng)開放的架構(gòu)打破了不同組織、機構(gòu)與個體之間的樊籬，使得市場參與者之間產(chǎn)生了彼此相互連接的特性，其對信息的實時傳遞保證了企業(yè)、供應(yīng)商與消費者之間的互動性，強化了市場參與者之間的關(guān)系。相較于傳統(tǒng)交易，應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)或者第三方網(wǎng)絡(luò)平臺進行交易，能夠通過電子程序有效地控制交易流程，使得一切交易都有跡可循，這減少了交易雙方之間的不信任與懷疑，從而降低了締約過程中的非必要成本。交易與數(shù)據(jù)的認證程度越高，越能減少交易雙方的投機行為，避免由于環(huán)境不確定性或復(fù)雜性帶來的風(fēng)險，從而降低交易的不確定性，與之相關(guān)的締約成本和執(zhí)行成本等交易成本都將得以縮減。

最后，互聯(lián)網(wǎng)強化了對企業(yè)行為的監(jiān)督，降低了交易后的監(jiān)督成本。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，網(wǎng)絡(luò)媒體已成為繼報紙、廣播、電視之后的第四大獨立性媒體，其傳播覆蓋面廣，傳播效率高，既包含了正式的官方和非官方媒體信息，也包含了社會輿情，公眾參與性也更強。中小企業(yè)和消費者個體也可以通過社交媒體平臺自主地發(fā)布消息，這擴大了監(jiān)督者與被監(jiān)督者的范圍，降低了信息在規(guī)模較小、知名度較低的企業(yè)中的不對稱性，提高了輿論監(jiān)督的效率，降低了交易后的監(jiān)督成本。于企業(yè)自身而言，網(wǎng)絡(luò)媒體的關(guān)注會促使其提高自身內(nèi)部控制質(zhì)量，這在一定程度上抑制了企業(yè)管理層的機會主義傾向（朱孟楠、梁裕珩、吳增明，2020），有利于降低交易成本。

2．互聯(lián)網(wǎng)通過提高生產(chǎn)效率降低企業(yè)成本的機制分析

互聯(lián)網(wǎng)作為一種信息技術(shù)能夠通過技術(shù)效應(yīng)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)外部資源的配置；作為一種信息交流平臺能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)社會化生產(chǎn)，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)；作為一種外部沖擊因素能夠擴散競爭效應(yīng)，促使企業(yè)提升生產(chǎn)效率。

首先，互聯(lián)網(wǎng)能夠優(yōu)化資源配置，減少錯配，提高生產(chǎn)效率。實體經(jīng)濟企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動下，將網(wǎng)絡(luò)、計算與物理環(huán)境深度融合，搭建起了信息化、數(shù)字化的管理系統(tǒng)。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國實體經(jīng)濟企業(yè)數(shù)字化管理水平已普遍較高，截至2020年6月，全國應(yīng)用“兩化”（工業(yè)化和數(shù)字化）融合管理體系標準的企業(yè)數(shù)量突破2.8萬家，企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具普及率達71.5%，關(guān)鍵工序數(shù)控化率達51.1%，這幫助企業(yè)實現(xiàn)了從原材料、物流到生產(chǎn)運作等各環(huán)節(jié)的集成，緩解了生產(chǎn)過程中的資源錯配，從本質(zhì)上提升了生產(chǎn)效率。同時，如前文所述，互聯(lián)網(wǎng)通過緩解信息不對稱、擴展市場參與主體、促進技術(shù)發(fā)展、降低交易不確定性及監(jiān)督成本降低了企業(yè)在市場中的交易成本，所有者或使用者能以較低的成本獲得資產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)，在一定程度上降低了資產(chǎn)的專用性，抑制了企業(yè)成本黏性（Can et al.，2020），企業(yè)能夠?qū)⒏嗟馁Y源集中在研發(fā)、創(chuàng)新、管理與營銷等核心環(huán)節(jié)上（張新民、陳德球，2020），進而快捷高效地聯(lián)結(jié)和重組生產(chǎn)要素，實現(xiàn)要素的有序流動，提升企業(yè)的生產(chǎn)效率。

其次，互聯(lián)網(wǎng)的外部性能夠幫助企業(yè)實現(xiàn)社會化生產(chǎn)，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟，提升生產(chǎn)效率。根據(jù)梅特卡夫法則，網(wǎng)絡(luò)價值的增長倍數(shù)幾乎等于網(wǎng)絡(luò)節(jié)點數(shù)量增長倍數(shù)的平方，這意味著互聯(lián)網(wǎng)具有外部性，個體通過互聯(lián)網(wǎng)得到的效用伴隨著用戶的增加而增加。互聯(lián)網(wǎng)因此可以分布式創(chuàng)造價值，這模糊了作為生產(chǎn)主體的企業(yè)與作為消費主體的用戶之間的界限。用戶將作為價值提供者進入價值網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新體系，這不僅能夠通過市場的作用間接影響企業(yè)的生產(chǎn)活動，也能借助互聯(lián)網(wǎng)通過開源社區(qū)、眾包等方式與企業(yè)協(xié)作創(chuàng)新，直接參與到企業(yè)產(chǎn)品的開發(fā)過程中，讓企業(yè)生產(chǎn)活動呈現(xiàn)社會化趨勢（李曉華，2016）。企業(yè)獲取資源并按需使用的能力得以提升，進而提高了生產(chǎn)效率。此外，根據(jù)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)理論，由于產(chǎn)業(yè)之間存在前、后向關(guān)聯(lián)效應(yīng)，這種外部性也會在企業(yè)自身所處的行業(yè)及其上下游產(chǎn)業(yè)中擴散，企業(yè)學(xué)習(xí)新技術(shù)、新方法的成本得以降低。在互聯(lián)網(wǎng)與實體經(jīng)濟加速融合的過程中，企業(yè)能夠進一步地開放平臺與共享資源，傳統(tǒng)行業(yè)集群將不受地域的限制，在網(wǎng)絡(luò)上集聚，形成“在線產(chǎn)業(yè)帶”（劉蕾、鄢章華，2016），產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效益，從而提高生產(chǎn)效率。

最后，互聯(lián)網(wǎng)對實體經(jīng)濟的沖擊使得競爭效應(yīng)擴散，促使企業(yè)提升生產(chǎn)效率。隨著“網(wǎng)絡(luò)2.0時代”的發(fā)展，數(shù)據(jù)逐漸成為重要的生產(chǎn)要素，深刻影響著產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈、供應(yīng)鏈、服務(wù)鏈、信息鏈。產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)因此不斷創(chuàng)新，呈現(xiàn)出跨界融合和制造業(yè)服務(wù)化的趨勢（李曉華，2016），傳統(tǒng)的封閉式生產(chǎn)向開放式生產(chǎn)轉(zhuǎn)變，大大提升了制造資源的使用效率，促進了產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級（石喜愛、季良玉、程中華，2017），由此引發(fā)了實體經(jīng)濟的變革。在互聯(lián)網(wǎng)對產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)和生產(chǎn)方式的雙重沖擊下，企業(yè)面臨著對于利潤的追逐和自身技術(shù)能力不足的雙重矛盾，低效率企業(yè)在激烈的競爭中無法生存，經(jīng)營風(fēng)險大大增加，企業(yè)間的競爭程度加劇，競爭效應(yīng)得以擴散（陳淑云、陶云清，2019），這將促使企業(yè)為抵御外部沖擊，借助互聯(lián)網(wǎng)對產(chǎn)品、生產(chǎn)流程進行升級和合理化轉(zhuǎn)型，不斷提高勞動生產(chǎn)率（王娟，2016）。

綜合以上分析，互聯(lián)網(wǎng)能夠通過降低交易成本和提高生產(chǎn)效率從整體上降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本。據(jù)此本文提出以下研究假設(shè)。

H₁：互聯(lián)網(wǎng)的普及與應(yīng)用有利于降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本。

（二）外部市場化水平對互聯(lián)網(wǎng)降低成本效應(yīng)的影響分析

在一個經(jīng)濟體內(nèi)，科學(xué)技術(shù)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響會受到外部市場環(huán)境的影響，較高的市場化水平能夠擴大企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以降低交易成本、提高生產(chǎn)效率的效應(yīng)，從而調(diào)節(jié)互聯(lián)網(wǎng)影響企業(yè)成本的效應(yīng)。

第一，市場化水平較高的外部環(huán)境有助于發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)降低交易成本的效應(yīng)，擴大互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本的效應(yīng)。首先，市場化水平高意味著市場主導(dǎo)配置資源、完善的制度保障和較少的政府干預(yù)，意味著生產(chǎn)要素能夠在市場中合理流動。在此外部環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)能夠挖掘、傳遞的信息更加豐富，進一步緩解了交易過程中的信息不對稱，從而降低了交易成本。其次，市場化增加了產(chǎn)權(quán)激勵的強度，能有效調(diào)動企業(yè)的積極性，企業(yè)將把更多的精力投入創(chuàng)新活動，通過基于互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等平臺和網(wǎng)絡(luò)文化理念改進、創(chuàng)新企業(yè)組織方式與管理方法，提高企業(yè)溝通協(xié)作能力，從而降低交易成本。

第二，市場化水平較高的外部環(huán)境有助于發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)提高生產(chǎn)效率的效應(yīng)，擴大互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本的效應(yīng)。首先，外溢的本質(zhì)是信息傳遞，較高的市場化水平保障了信息傳遞渠道的暢通，技術(shù)的溢出效應(yīng)因此擴大。身處市場化水平較高地區(qū)的企業(yè)將能夠以較低的成本獲取互聯(lián)網(wǎng)的正外部性，實現(xiàn)社會化生產(chǎn)，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟，提升生產(chǎn)效率。其次，較高的市場化水平降低了行政壟斷與地區(qū)市場的分割程度，強化了市場競爭，與處于市場化程度較低地區(qū)的企業(yè)相比，有著更大的動力和壓力，亟須通過技術(shù)進步提高生產(chǎn)效率，維持其在市場競爭中的有利地位和市場份額，互聯(lián)網(wǎng)通過競爭效應(yīng)提升企業(yè)生產(chǎn)效率的效應(yīng)得以擴大。由此本文提出以下假設(shè)。

H₂：相對于身處市場化水平較低地區(qū)的企業(yè)，處于市場化水平較高地區(qū)的企業(yè)更能通過互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本。

（三）內(nèi)部企業(yè)能力對互聯(lián)網(wǎng)降低成本效應(yīng)的影響分析

互聯(lián)網(wǎng)作為一種信息技術(shù)，其作用的發(fā)揮除了與外部市場化水平有關(guān)以外，還與內(nèi)部企業(yè)能力息息相關(guān)。企業(yè)能力理論認為，與企業(yè)外部條件相比，企業(yè)內(nèi)部條件對于企業(yè)獲得市場競爭優(yōu)勢起著決定性作用，企業(yè)內(nèi)部資源、能力的積累是解釋企業(yè)獲得超額收益和保持競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。本文中的企業(yè)能力主要是指與科學(xué)技術(shù)相關(guān)的信息技術(shù)能力。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代背景下，企業(yè)的各項生產(chǎn)經(jīng)營活動乃至技術(shù)創(chuàng)新，都依賴于信息技術(shù)。不同于能夠在市場上購買到的、無差異的信息技術(shù)資源，信息技術(shù)能力具有稀缺性、難以替代性，能夠幫助企業(yè)整合資源以快速響應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境變化，擴大企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以降低交易成本、提高生產(chǎn)效率的效應(yīng)，從而調(diào)節(jié)互聯(lián)網(wǎng)影響企業(yè)成本的效應(yīng)。

企業(yè)信息技術(shù)能力的高低不僅體現(xiàn)了企業(yè)外部協(xié)同管理技術(shù)資源、顯性知識以及諸多無形資源的能力，也反映出企業(yè)內(nèi)部職能層面配置和應(yīng)用信息資源的能力（張遼、吳聳杰，2020）。一方面，信息技術(shù)能力通過提升企業(yè)外部溝通協(xié)調(diào)效率幫助企業(yè)降低交易成本。實體經(jīng)濟企業(yè)處于上至供應(yīng)商、下至消費者等不同成員組成的供應(yīng)鏈條中，要在供應(yīng)鏈上下游關(guān)系方面進行大量的資源協(xié)調(diào)工作。信息技術(shù)能力作為企業(yè)的一種競爭優(yōu)勢，在外部資源的挖掘、使用、整合過程中，能幫助企業(yè)在快速變化的外部環(huán)境中進行各類信息的整合，協(xié)同管理技術(shù)資源與其他資源，并通過技術(shù)手段促進與合作企業(yè)之間的信任程度，提升企業(yè)與外部市場的溝通協(xié)調(diào)效率，緩解信息不對稱，這將有效降低企業(yè)與競爭者、企業(yè)與債權(quán)人等利益相關(guān)者之間的交易成本。另一方面，信息技術(shù)能力通過強化企業(yè)內(nèi)在資源配置能力以提升企業(yè)生產(chǎn)效率。企業(yè)籌資、運營和投資活動本質(zhì)上是配置資源的過程。信息技術(shù)能力能夠幫助企業(yè)收集、獲取有價值的信息，進而協(xié)調(diào)企業(yè)擁有的各類生產(chǎn)要素，減少企業(yè)生產(chǎn)過程中的資源錯配，提升企業(yè)生產(chǎn)效率。同時，信息技術(shù)能力較強的企業(yè)往往具有高質(zhì)量的信息系統(tǒng)，這將有助于企業(yè)優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、改善服務(wù)水平從而間接地提升生產(chǎn)效率（Gu and Jung, 2013）。由此本文提出以下假設(shè)。

H₃：相對于信息技術(shù)能力較差的企業(yè)，信息技術(shù)能力越強的企業(yè)越能通過互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

為研究互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平對實體經(jīng)濟企業(yè)成本的影響及其作用機制，本文以2011—2020年中國滬深兩市A股上市公司為初始樣本，剔除了金融行業(yè)上市公司、交易狀態(tài)異常（ST、PT）公司、研究數(shù)據(jù)缺失公司，最終得到10年合計24887個樣本觀測值。此外，本文對連續(xù)變量進行上下1%分位數(shù)的縮尾處理以剔除極端值的影響。

本文的數(shù)據(jù)來源如下：①地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局官網(wǎng)；②上市公司數(shù)據(jù)和其他地區(qū)層面數(shù)據(jù)來自國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）、中國經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)庫（CCER）、中國研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺（CNRDS）。

（二）變量設(shè)定

1．因變量：實體經(jīng)濟企業(yè)總成本

實體經(jīng)濟的概念多與虛擬經(jīng)濟相伴而生，大多數(shù)觀點認為實體經(jīng)濟是指物質(zhì)資料的生產(chǎn)、銷售及直接為此提供勞務(wù)形成的經(jīng)濟活動，與之相對應(yīng)，非物質(zhì)生產(chǎn)活動則是虛擬經(jīng)濟。黨的十六大報告提出實體經(jīng)濟也涵蓋生產(chǎn)精神產(chǎn)品、銷售以及服務(wù)，指出實體經(jīng)濟即“物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟活動”。因此本文將國民經(jīng)濟中的第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)以及扣除金融業(yè)的服務(wù)業(yè)作為實體經(jīng)濟。本文的解釋變量是實體經(jīng)濟企業(yè)總成本，記為T_COST，是實體經(jīng)濟企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營成本、銷售成本、管理成本、財務(wù)成本、稅收成本之和占總收入的比例。

2．自變量：互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平

在現(xiàn)有研究中，衡量中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的指標種類較多。在宏觀層面，大多數(shù)使用單指標法，例如互聯(lián)網(wǎng)普及率、網(wǎng)民規(guī)模、中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）公布的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展指數(shù)等。然而，利用單一指標衡量互聯(lián)網(wǎng)僅能反映某地區(qū)某一層面的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平，缺乏客觀性、全面性和系統(tǒng)性，并不能揭示該地區(qū)企業(yè)真實的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平。在微觀層面，大多數(shù)研究運用企業(yè)報告中披露的互聯(lián)網(wǎng)狀況反映微觀企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用水平（楊德明、劉泳文，2018），但企業(yè)自身會出于資源獲取動機、市值管理動機而披露失實的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用信息進行策略性炒作（趙璨、陳仕華、曹偉，2020），影響數(shù)據(jù)的真實性。因此，本文為全面、客觀地反映互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平，采用綜合指標法，使用國家統(tǒng)計局官網(wǎng)公布的省級面板數(shù)據(jù)綜合考慮互聯(lián)網(wǎng)硬件設(shè)施、網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和應(yīng)用程度綜合指數(shù)三要素，采用主成分分析法構(gòu)建衡量互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的綜合指數(shù)，標記為INTERNET。具體基礎(chǔ)指標如表1所示。

3．調(diào)節(jié)變量

（1）外部市場化水平（MAR）。本文分析的是外部市場環(huán)境對互聯(lián)網(wǎng)與實體經(jīng)濟企業(yè)成本關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，采用樊綱編寫的《中國市場化指數(shù)》對各地區(qū)的市場環(huán)境加以評價。當(dāng)前，該指標體系被廣泛運用于文章中，存在一定的客觀性與權(quán)威性。由于該指體系編制年份截至2016年，故本文借鑒馬連福等（2015）的做法，以市場化指數(shù)的平均增長幅度作為預(yù)測依據(jù)，對2017—2020年市場化指數(shù)進行推測。將大于市場化指數(shù)中位數(shù)的樣本賦值為1，代表市場化程度較高，外部市場環(huán)境較好；將其他樣本賦值為0，代表市場化程度較低，外部市場環(huán)境較差。

（2）內(nèi)部企業(yè)能力（TEC）。本文分析的是企業(yè)內(nèi)部應(yīng)用技術(shù)能力對互聯(lián)網(wǎng)與實體經(jīng)濟企業(yè)成本關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)，對處于信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)而言，其與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有著天然的聯(lián)系，與之相關(guān)的技術(shù)人才與知識經(jīng)驗使其具有更強的技術(shù)應(yīng)用能力，而處于其他行業(yè)的企業(yè)則相對較弱。因此，本文將處于信息技術(shù)行業(yè)的企業(yè)賦值為1，代表內(nèi)部企業(yè)能力較強；將處于其他行業(yè)的企業(yè)賦值為0，代表內(nèi)部企業(yè)能力較弱。

4．控制變量

借鑒以往研究（黃群慧、余泳澤、張松林，2019），本文主要控制影響企業(yè)成本的企業(yè)特征、治理特征和區(qū)域經(jīng)濟特征三個層面的變量。各個變量的詳細定義和符號如表2所示。

（三）模型設(shè)定

本文實證模型主要分為兩部分：第一，檢驗互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平對實體經(jīng)濟企業(yè)成本的影響；第二，檢驗外部市場化水平與內(nèi)部企業(yè)能力對互聯(lián)網(wǎng)影響企業(yè)成本效應(yīng)的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

1．互聯(lián)網(wǎng)對實體經(jīng)濟企業(yè)成本的影響檢驗

本文構(gòu)建如下多元回歸模型來檢驗互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展對實體經(jīng)濟企業(yè)成本的影響：

其中，T_COST為總成本，INTERNET表示地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平，其余變量為企業(yè)層面變量（CONTROLS）以及行業(yè)和年度效應(yīng)，其詳細含義見表2。根據(jù)H₁，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平能夠降低實體經(jīng)濟企業(yè)的成本，因此本文預(yù)測互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）的系數(shù)α₁顯著為負。

2．外部市場化水平與內(nèi)部企業(yè)能力調(diào)節(jié)互聯(lián)網(wǎng)影響企業(yè)成本效應(yīng)的檢驗

為檢驗外部市場化水平和內(nèi)部企業(yè)能力的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文在模型（1）的基礎(chǔ)上增加了調(diào)節(jié)變量和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的交乘項，構(gòu)建回歸模型（2）：

其中，MODER為調(diào)節(jié)變量的指示變量，在具體回歸分析中將以外部市場化水平（MAR）和內(nèi)部企業(yè)能力（TEC）分別替換。當(dāng)調(diào)節(jié)變量為內(nèi)部企業(yè)能力（TEC）時，為消除多重共線性，在此模型中不控制行業(yè)效應(yīng)，其他變量含義同模型（1）。根據(jù)H₂和H₃，較高的外部市場化水平和內(nèi)部企業(yè)能力會提升互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本的效應(yīng)（正向調(diào)節(jié)）。當(dāng)模型（2）中互聯(lián)網(wǎng)的系數(shù)α₁為負，MODER代表外部市場化水平（MAR）時，預(yù)期交乘項（INTERNET×MAR）的系數(shù)α₃顯著為負，與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）系數(shù)α₁的符號保持一致，表明較高的市場化水平能夠擴大互聯(lián)網(wǎng)降低企業(yè)成本的效應(yīng)，支持了H₂（相對于身處市場化水平較低地區(qū)的企業(yè)，處于市場化水平較高地區(qū)的企業(yè)更能通過互聯(lián)網(wǎng)降低實體企業(yè)成本），外部市場化水平具有正向調(diào)節(jié)作用；當(dāng)模型（2）中互聯(lián)網(wǎng)的系數(shù)α₁為負，MODER代表內(nèi)部企業(yè)能力（TEC）時，交乘項（INTERNET×TEC）的系數(shù)α₃預(yù)期為負，與互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）系數(shù)α₁的符號保持一致，表明較高的內(nèi)部企業(yè)能力能夠擴大互聯(lián)網(wǎng)降低企業(yè)成本的效應(yīng)，支持了H₃（相對于信息技術(shù)能力較差的企業(yè)，信息技術(shù)能力越強的企業(yè)越能通過互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本），內(nèi)部企業(yè)能力具有正向調(diào)節(jié)作用。

四、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

本文對模型中的變量進行描述性統(tǒng)計，統(tǒng)計結(jié)果如表3所示。企業(yè)總成本（T_COST）的均值為92.100，中位數(shù)為92.420，標準差為14.870，中位數(shù)與均值相差不大，說明大多數(shù)企業(yè)面臨著成本較高的問題。互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）的均值為1.124，最小值為-5.489，最大值為3.242，標準差為1.246，表明中國上市公司所處地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平參差不齊存在較大差異。

（二）回歸結(jié)果分析

1．互聯(lián)網(wǎng)對實體經(jīng)濟企業(yè)成本的影響分析

表4提供了H₁的檢驗結(jié)果。其中，第（1）列未加入任何控制變量，第（2）列加入了企業(yè)特征、治理特征和區(qū)域經(jīng)濟特征三個層面的控制變量，第（3）列在加入控制變量的基礎(chǔ)上控制了年度效應(yīng)，第（4）列在加入控制變量的基礎(chǔ)上控制了行業(yè)效應(yīng)，第（5）列則在加入控制變量的基礎(chǔ)上控制了時間與行業(yè)效應(yīng)。由表4可知，兩者負相關(guān)的結(jié)果在逐步增加控制變量、時間效應(yīng)以及行業(yè)效應(yīng)的實證結(jié)果中依然成立。在加入控制變量并同時控制時間與行業(yè)效應(yīng)的情況下，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（IN-TERNET）的系數(shù)為-1.131，在1%的水平上顯著，增強了實證結(jié)果的說服力。結(jié)果表明，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平與企業(yè)成本呈負向顯著關(guān)系，即提高互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平能夠降低實體經(jīng)濟企業(yè)的成本。由于企業(yè)成本是個集合概念，為進一步明晰互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平對企業(yè)成本的影響機制，本文將在后文中繼續(xù)探討互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平對不同成本類型的影響差異。

2．外部市場化水平與內(nèi)部企業(yè)能力調(diào)節(jié)互聯(lián)網(wǎng)影響企業(yè)成本的效應(yīng)檢驗

本文通過分組回歸和交乘項回歸兩種方式來檢驗H₂和H₃，實證結(jié)果如表5所示。表5中互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）的系數(shù)在第（1）列和第（2）列的分組回歸結(jié)果中均顯著為負，市場化水平較高組系數(shù)小于市場化水平較低組系數(shù)（-1.414<-1.232），表明在市場化水平越高的地區(qū)，企業(yè)越能通過互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本。第（3）列中交乘項（INTERNET×MAR）的系數(shù)顯著為負，與分組回歸的結(jié)果保持一致。綜合上述結(jié)果發(fā)現(xiàn)，外部市場化水平確實影響了互聯(lián)網(wǎng)降低成本的作用，較高的外部市場化水平擴大了互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效應(yīng)，雖然在市場化水平較低的地區(qū)，企業(yè)可以通過互聯(lián)網(wǎng)降低成本，但由于技術(shù)的溢出效應(yīng)和競爭效應(yīng)較小，互聯(lián)網(wǎng)降低成本的作用不及前者，H₂得到了經(jīng)驗證據(jù)的支持。

表5中互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）的系數(shù)在第（4）列和第（5）列的分組回歸結(jié)果中均顯著為負，且內(nèi)部企業(yè)能力較強組系數(shù)小于內(nèi)部企業(yè)能力較差組系數(shù)（-2.217<-1.032）。這表明在內(nèi)部能力越強的企業(yè)中，互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效應(yīng)也越強。第（6）列中交乘項（INTERNET×TEC）的系數(shù)顯著為負，與分組回歸的結(jié)果保持一致。這表明，除了外部市場環(huán)境的作用，企業(yè)內(nèi)部能力也對互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效應(yīng)產(chǎn)生了影響，在內(nèi)部能力較強的企業(yè)中，互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效應(yīng)更大，這支持了H₃。

五、穩(wěn)健性檢驗

本文采用更換核心變量測量方法、調(diào)整樣本范圍和滯后一期解釋變量等方式進行穩(wěn)健性檢驗，相關(guān)結(jié)論均未發(fā)生實質(zhì)性改變。

（一）更換核心變量測量方法

為了保證結(jié)果的穩(wěn)健性，本節(jié)將引入企業(yè)層面的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平更全面地檢驗互聯(lián)網(wǎng)對于降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本的作用。具體企業(yè)層面的基礎(chǔ)指標包括期末使用計算機數(shù)自然對數(shù)、企業(yè)擁有網(wǎng)站數(shù)自然對數(shù)和有電子商務(wù)交易活動企業(yè)數(shù)，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局官網(wǎng)。對于調(diào)節(jié)變量，本文采用一元線性回歸法對2017—2020年度市場化指數(shù)進行推測，同時，進一步擴充樣本，將處于科學(xué)研究行業(yè)的企業(yè)納入內(nèi)部企業(yè)能力較強的樣本中，賦值為1，重新回歸調(diào)節(jié)效應(yīng)模型。

本節(jié)回歸結(jié)果如表6所示。前三列為更換互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平測量后的回歸結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）和交乘項（INTERNET×MAR）的回歸系數(shù)均顯著為負，與上文結(jié)論一致。第（4）列為更換市場化水平測量后的回歸結(jié)果，第（5）列為更換企業(yè)能力測量后的回歸結(jié)果，交乘項（INTERNET×TEC）的回歸結(jié)果均顯著為負，與上文結(jié)果一致，這進一步支持了外部市場化水平和內(nèi)部企業(yè)能力的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

（二）調(diào)整樣本范圍、滯后一期解釋變量

考慮到近年來房地產(chǎn)業(yè)顯現(xiàn)出自我擴張和衍生膨脹的特點，甚至出現(xiàn)了“擠出”傳統(tǒng)實體行業(yè)投資的現(xiàn)象（陳志剛、吳國維、張浩，2018），為保證實證結(jié)果穩(wěn)健性，本文進一步剔除處于房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)樣本進行回歸檢驗。結(jié)果如表7前三列所示，互聯(lián)網(wǎng)依然在整體上降低了實體經(jīng)濟企業(yè)成本，外部市場化水平和內(nèi)部企業(yè)能力的回歸結(jié)果與上文保持一致，這進一步表明了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。

作為微觀層面的數(shù)據(jù)，實體經(jīng)濟企業(yè)成本對上一層級的地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平不存在重要影響，本文面臨的內(nèi)生性干擾并不嚴重。但是，本文依然采用地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平的滯后一期作為解釋變量進行穩(wěn)健性檢驗。回歸結(jié)果如表7后三列所示。所有核心變量的估計結(jié)果與前文保持一致，支持了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。

六、進一步分析

（一）企業(yè)成本異質(zhì)性分析

由于企業(yè)成本是個集合概念，為進一步明晰互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平對企業(yè)成本的影響機制，本文將成本分解為經(jīng)營成本、銷售成本、管理成本、財務(wù)成本以及稅收成本進行模型的擬合與分析，進一步分析互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平對不同成本組成要素的影響差異。結(jié)果如表8所示，R_COST、S_COST、M_COST、F_COST和D_COST分別表示經(jīng)營成本、銷售成本、管理成本、財務(wù)成本和稅收成本，均為各成本占總收入的比例。

表8中，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）對經(jīng)營成本（R_COTS）、銷售成本（S_COST）、管理成本（M_COST）的影響系數(shù)均顯著為負，而相同條件下，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）對財務(wù)成本（F_COST）與稅收成本（D_COST）無顯著降低作用。實證檢驗結(jié)果證實了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平可以降低銷售成本、管理成本等隱性交易成本，也可以降低企業(yè)運營過程中與產(chǎn)品或服務(wù)相關(guān)的營業(yè)成本，從而在整體上降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本。

（二）研發(fā)投入分析

研究與開發(fā)是技術(shù)和知識的主要源泉，互聯(lián)網(wǎng)作為一種新興的信息技術(shù)，其作用的發(fā)揮與研發(fā)投入息息相關(guān)。進一步的分析結(jié)果見表9，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）的系數(shù)在第（1）列和第（2）列的分組回歸結(jié)果中均顯著為負，第（3）列中交乘項（INTERNET×RD）的系數(shù)顯著為負，即研發(fā)投入較少組互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）的系數(shù)為-0.407，研發(fā)投入較多組互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平（INTERNET）的系數(shù)為-1.204（-0.407-0.797），與分組回歸的結(jié)果保持一致，這表明研發(fā)投入越多的企業(yè)越能通過互聯(lián)網(wǎng)降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本。

七、研究結(jié)論與政策建議

本文基于企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)成本和外部交易成本的統(tǒng)一性，從企業(yè)內(nèi)外部因素綜合分析了互聯(lián)網(wǎng)在降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本中的作用，采用2011—2020年滬深兩市A股上市公司面板數(shù)據(jù)進行了實證檢驗。研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平從整體上顯著降低了實體經(jīng)濟企業(yè)的成本，且這種效應(yīng)受到內(nèi)外部因素的影響。隨著企業(yè)所處地區(qū)的市場化水平提高和其自身內(nèi)部能力增強，互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效應(yīng)顯著提升。進一步的研究表明，互聯(lián)網(wǎng)顯著降低了實體經(jīng)濟企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、管理成本，但對財務(wù)成本和稅收成本無降低作用。企業(yè)的研發(fā)投入會影響互聯(lián)網(wǎng)與成本的關(guān)系，研發(fā)投入較多的公司通過互聯(lián)網(wǎng)降低成本的效果更好。

本文的研究結(jié)論有如下政策啟示。

（1）傳統(tǒng)企業(yè)要充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在降低成本中的積極作用。企業(yè)不僅需要通過減少渠道、降低庫存等傳統(tǒng)方式來控制成本，還需要發(fā)揮新興技術(shù)的作用。一方面，企業(yè)要通過互聯(lián)網(wǎng)協(xié)同管理供應(yīng)鏈，充分發(fā)揮其作為信息平臺的作用，促進各主體之間的信息流動，減少交易中間環(huán)節(jié)、降低交易不確定性、提升交易效率以降低交易成本。另一方面，企業(yè)要充分運用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等新一代信息技術(shù)，改進生產(chǎn)經(jīng)營模式；充分利用基于互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)分析，查漏補缺，實施更精準的成本控制。同時，企業(yè)要依托互聯(lián)網(wǎng)充分挖掘各種信息，積極學(xué)習(xí)競爭對手，尤其是行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)成本控制的先進手段與方法，縮小與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)在成本控制方面的差距。與此同時，企業(yè)還應(yīng)重視研發(fā)投入，保證互聯(lián)網(wǎng)能夠更好地發(fā)揮降低成本的作用。

（2）優(yōu)化營商環(huán)境，政府要不斷提高市場化水平。一方面，要大力加強市場體系建設(shè)，進一步完善社會主義市場經(jīng)濟體制，使市場在資源配置中起決定性作用，進行合理適度的政府干預(yù)，為新興技術(shù)發(fā)揮作用營造一個良好的環(huán)境。另一方面，要提升政府?dāng)?shù)字化治理水平，更好地發(fā)揮政府作用，加強傳統(tǒng)監(jiān)管系統(tǒng)與信息技術(shù)的融合，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在信息監(jiān)管和政務(wù)服務(wù)中的應(yīng)用，提高服務(wù)效率，降低交易成本，支持企業(yè)利用新興技術(shù)拓展市場、降低生產(chǎn)經(jīng)營成本。

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(1)　本文由韓少真副教授指導(dǎo)完成。韓少真，西北大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院副教授，碩士研究生導(dǎo)師，管理學(xué)博士，電子郵箱：mailshaozhen@nwu.edu.cn。

基金項目：陜西省自然科學(xué)基金項目（項目編號：2022JQ-749）；陜西省社會科學(xué)基金項目（項目編號：2019D010）；西安市社會科學(xué)基金項目（項目編號：22GL74）。