互聯網對企業內部控制質量的影響研究⁽¹⁾

王弦歌

摘要：互聯網能通過技術效應、監督效應和風險效應對企業內部控制質量產生影響。本文以2011—2018年滬深A股上市公司為研究樣本，實證分析了互聯網與企業內部控制質量之間的關系，以及業務復雜度和外部市場競爭程度對其關系的調節作用。研究發現，互聯網能夠顯著提高企業內部控制質量，而企業業務復雜度的提高和外部市場競爭程度的降低則會抑制互聯網對企業內部控制質量產生的積極效應。進一步研究表明，互聯網也能通過提高內部控制質量來促進企業經營績效和運營效率的提升。上述結論在更換核心變量、滯后一期解釋變量和引入工具變量的穩健性檢驗中依然成立。本文將宏觀技術環境與企業微觀治理機制相結合，為深化互聯網與企業內部控制工作的融合提供了理論支撐。

關鍵詞：互聯網；內部控制；業務復雜度；市場競爭程度

作者簡介：王弦歌（1998—），女，河南長葛人，碩士研究生，西北大學經濟管理學院，研究方向為會計學。

一、引言

作為推動信息時代發展的重要技術之一，互聯網的出現為經濟社會發展提供了新的技術性資源，它作為全新的生產工具改變了時代面臨的技術環境，也為企業的發展帶來了一場重大變革。作為一種實現信息交互的技術工具，互聯網為跨時空信息傳播提供了新的渠道和平臺，改變了原來低效的信息傳遞方式，在很大程度上降低了信息不對稱性，正是這種技術優勢使互聯網出現后不久就被廣泛應用于企業日常的經營管理中。隨著互聯網的廣泛普及和跨界融合趨勢的不斷加深，互聯網通過降低交易成本縮小了企業邊界，使企業在顧客接觸、內部過程和創新模式上做出了較大的調整，改變了原有的價值創造方式，逐漸衍生出基于互聯網信息傳遞特點的“互聯網+”商業模式，由此引發了企業大規模的商業模式變革（趙振、彭毫，2018）。而無論是互聯網帶來的技術變化還是經營模式變化，都需要企業進行內部調整以適應不斷變化的外部環境，這一過程往往會帶來企業內部治理方式的改變。當前，伴隨著中國經濟高質量發展以及網絡強國戰略、“十四五”國家信息化規劃等一系列重要決策的出臺，互聯網將在很長的一段時間對企業經營行為產生影響。在此背景下，探索互聯網與微觀企業治理之間的關系具有一定的理論和實踐意義。

內部控制是企業內部治理機制之一，也是財務報告可靠性、經營活動公允性和資產安全性的重要保障，其對于提高企業的運營效率和價值具有重要意義。中國自2008年和2010年先后頒布《企業內部控制基本規范》和《企業內部控制評價指引》以來，越來越多的企業開始意識到在不斷變化的環境中，建立并完善內部控制對其風險防范和穩定經營的重要意義，學術界也有越來越多的學者開始探索影響企業內部控制質量的因素，但主要集中在如股權結構（曹越、孫麗，2021）等企業微觀因素上。隨著研究的進一步深入，有學者開始關注外部宏觀環境對企業內部控制質量的影響。例如，唐大鵬和從阓勻（2020）研究發現，國家審計能夠發揮監督效應來提升國有上市公司的內部控制質量；程博等（2016）發現，儒家文化可以通過優化信息環境和強化合約履行動機來提高企業內部控制質量，這將內部控制的研究從微觀環境擴展至宏觀環境。然而，從外部經濟、政治和文化環境角度探索內部控制影響因素的研究雖然較多，但從技術環境變化視角進行研究的文獻較少。而互聯網作為近年來最大的技術變革之一，其帶來的技術變化對于企業內部控制質量來說是不可忽視的影響因素。

綜合上文的實踐經驗和理論研究可以發現，外部的互聯網技術環境對企業的經營和管理方式產生了重要影響，而內部控制又是保證企業經營管理目標實現的重要治理機制之一，外部技術環境的變化必然影響到企業內部治理方式的變革。這促使本文思考互聯網能否通過自身的技術特性、帶來的信息傳播方式變化以及經營模式變革來影響企業內部控制質量。從經驗上分析，互聯網常常與風險相聯系，這不僅涉及互聯網背景下的信息和網絡安全問題，也涉及企業商業模式變革過程中的方向選擇和新業態下的資源能力匹配問題（張新民、陳德球，2020），這種風險往往會惡化企業治理的環境。然而，顧奮玲和申慧慧（2019）卻指出，信息化會改變企業數據的存取和傳遞方式，有利于內部控制效率的提高。因此，互聯網究竟能夠對企業內部控制質量產生什么樣的影響就成為一個迫切需要回答的問題。

基于此，本文從理論上分析了不同業務復雜度和外部市場競爭程度下互聯網對企業內部控制質量的影響差異，并以2011—2018年滬深A股上市公司為樣本進行了實證檢驗。研究發現，互聯網發展水平越高，企業內部控制質量越高，而這種效應在公司業務復雜度較低和市場競爭程度較高的情況下更為顯著。同時，本文進一步研究發現，互聯網能夠通過提高內部控制質量來提升企業的經營績效和運營效率。

本文可能的研究貢獻有三個。第一，從技術、監督和風險三個理論視角研究了互聯網對企業內部控制質量的作用路徑，在微觀層面提供了互聯網具有經濟價值的新證據，豐富了有關互聯網經濟成果的研究。第二，從互聯網技術發展視角切入，分析了外部技術環境變化對企業內部控制質量的影響，既順應了信息化時代的發展趨勢，擴展了企業內部控制宏觀層面影響因素的研究，也為企業內部控制的信息化建設提供了理論依據。第三，本文發現了業務復雜度在互聯網與企業內部控制質量關系中的負向調節作用，表明互聯網技術在當前雖然得到了一定程度的普及，但其在應用過程中作用的發揮往往會受到企業自身業務特征的影響，不同企業之間并不具有一致性。這一結論的發現能夠從政策上啟示企業應根據自身的業務特點合理規劃互聯網應用方式，以充分發揮互聯網的優勢。

二、理論分析與研究假說

（一）互聯網影響企業內部控制質量的理論分析

互聯網作為一種新興技術，改變了企業面臨的經營環境和技術環境，促使企業開始進行數字化轉型。內部控制作為企業的內部治理機制之一，也會受到這種技術變化帶來的影響。具體來說，互聯網能通過技術效應、監督效應和風險效應對企業內部控制質量產生影響。

從技術效應的角度來看，互聯網作為一種技術工具能夠優化內部控制流程、識別內部控制缺陷，提高企業內部控制的信息化水平。互聯網技術是在信息化時代誕生的新的生產工具，企業運用這種生產工具能夠實現運營效率的提升，這也使互聯網技術在短期內取得了迅猛發展。因此，從工具論角度出發，互聯網能夠成為企業提高內部控制質量使用的一種技術工具，其具有的技術優勢也能在內部控制工作中得到有效發揮。

首先，互聯網優化了企業內部控制流程。傳統的內部控制中涉及授權審批、不相容職務分離以及各類業務流程控制等工作，互聯網未在企業大規模應用之前，這些工作中信息的傳遞和處理往往依靠人力，無形中增加了內部控制工作流程的煩瑣性。互聯網時代信息技術的發展改變了信息存儲、處理和傳遞的方式，實現了員工辦公的數字化，簡化了內部控制流程。例如，大數據技術能夠從海量信息中心挖掘出對企業有價值的信息，簡化了內部控制流程中的信息篩選工作；云計算與互聯網的結合使得員工利用云端移動技術就能對信息進行快速處理和整合，原先需要人工處理、核對和傳輸的信息都能通過互聯網平臺實現，簡化了信息處理工作流程，使得內部控制過程中的人工審批、驗收、移交等工作環節由線下轉移到線上，提高了內部控制工作的效率和信息化水平。

其次，互聯網能夠加強對企業內部控制缺陷的識別。內部控制缺陷的識別與診斷是保證內部控制有效性、實現企業經營目標的關鍵。然而，在實際執行過程中，內部控制缺陷往往具有隱蔽性，依靠人工通過觀察日常活動來發現內部控制缺陷并確定等級是十分困難的，且極易出現判斷失誤、判斷周期長的現象，而互聯網機器學習技術的發展和成熟恰好能夠解決企業管理這類難以用簡單模型量化的復雜問題（顧奮玲、申慧慧，2019）。人工神經網絡技術就能通過構建內控缺陷識別模型來監測內部控制缺陷的程度和出現概率、確定缺陷等級、跟蹤缺陷狀態，實現內部控制缺陷的自動化識別（王海林，2017），以便企業快速捕捉到內部控制漏洞并加以解決，從而不斷提高內部控制的效率和質量。

從監督效應的角度來看，互聯網帶來的信息便利強化了企業內外對內部控制的監督作用，促使企業主動提高內部控制質量。互聯網的出現打破了信息傳遞過程中的時空限制，提供了一個零距離溝通的平臺，擴大了信息流動范圍，也提高了信息傳播的開放性和時效性。因此，無論是企業內部還是企業外部，互聯網發展帶來的信息透明化都加強了各方力量對企業的監督，促使企業主動提高內部控制質量以保證經營目標的實現。

在企業內部，互聯網為企業員工全面了解內部控制目標、掌握內部控制工作流程和重點提供了新的信息載體，管理者和員工都能夠通過互聯網平臺或企業信息系統了解企業動態、部門工作、業務信息，信息的共享和透明使得人人都能參與到內部監督當中。因此，當企業內部控制某個環節出現問題時，能夠快速地被監測到，從而減少了機會主義行為，提高了內部控制整體運行的效率。

在企業外部，互聯網使得信息傳播渠道更加多樣化，網絡輿論成為對企業施加公共影響的新興力量，外部輿論壓力促使企業主動提高內部控制質量。隨著信息技術的發展，互聯網已成為繼報紙、廣播和電視等傳統媒體之后的第四媒體，網絡中的主體既是信息的接收者也是信息的傳播者，信息擴散速度急劇上升，網絡及媒體輿論逐漸成為對企業內部控制進行監督的外部力量。利益相關者、媒體機構和社會公眾等都能通過微博、微信公眾號、網站等多元化渠道了解企業的相關信息，對企業做出評價。一旦企業出現負面信息，就會隨著互聯網對外傳播，形成一定的負面輿論，影響企業聲譽和外部投資。因此，為了保證自身經營的穩健性和市場聲譽，企業往往會主動加強內部控制來降低負面情況發生的概率，在外部監督的壓力中實現內部控制質量的提升。此外，中國內部控制建設處于政府管制范圍之內，上市公司需定期對外披露內部控制報告。因此，網絡的實時性和公開性提高了行政機構介入違規企業的可能性，互聯網帶來的外部監管便利也會促使企業主動提高內部控制質量來保證經營管理的合規性和合法性。

從風險效應的角度來看，互聯網為企業帶來了經營風險，增強了企業運用內部控制防御風險的動機。互聯網作為一種信息技術，在實際運用的過程中存在高度不確定性，在帶來信息便利的同時，也會給企業經營帶來風險。首先，互聯網時代信息環境的復雜性會增加企業的經營風險。互聯網在加快信息傳遞效率、提高信息透明度的過程中往往伴隨著信息泄露和虛假信息的風險（趙璨、陳仕華、曹偉，2020）。正是由于網絡渠道使得人人都能輸出和獲取信息，市場中存在較多良莠不齊、真假難辨的信息，而企業需要在復雜的信息環境中甄別對自己有利的信息，若是識別有誤便有可能造成經營損失。為了更好地防范運行過程中面臨的信息風險，企業會更加主動地建立完善的內部控制制度，以將經營風險降到最低。

其次，互聯網背景下企業商業模式的轉變過程也存在風險。在互聯網高速發展的時代快車下，為了在市場中存活下來，企業紛紛開始進行互聯網商業模式轉型。然而，相對于傳統經營模式而言，這種商業模式受到了網絡高風險的影響，在使業務變得更高效的同時也增加了其復雜性，這種模式本身就具有高價值和高風險的特征，因此會使企業經營面臨更高的風險。同時，在商業模式變革過程中，企業需要轉換業務形態，例如，開展跨界經營、進行資產轉型等（Girod and Whittington, 2015），這些過程面臨著與企業能力、資源、環境和組織結構等因素的適配問題，張新民和陳德球（2020）就曾指出互聯網技術下的新興產業生態往往因缺乏完備的治理機制而產生較高的風險。因此，企業轉型的方向選擇是否正確、轉型之后能否實現穩定發展都具有不確定性，這些因素都增加了企業經營風險。而內部控制最主要的功能就在于增強企業的風險防控能力，以保證其經營目標的順利實現，通過完善內部控制來管控企業風險也成為中國政府和市場監管部門的重要工作。因此，當互聯網發展帶來較高經營風險時，企業會有更強的動機去完善內部控制制度，以保證在變化的環境中迅速識別存在的風險，并采取措施將風險控制在合理的水平上，從而在市場中建立競爭優勢，實現成功轉型。綜合以上理論分析，提出如下假設。

H₁：在控制其他因素影響的情況下，互聯網的發展水平越高，企業內部控制質量越高。

（二）業務復雜度調節互聯網影響企業內部控制質量的理論分析

業務復雜度代表企業經營業務的多元化程度，不同業務復雜度的企業在組織結構、經營模式和管理方式上也有所不同，這種不同導致企業在運用互聯網提升內部控制質量的過程中表現出差異化特征。首先，業務復雜度較高的企業具有更復雜的資源協調方式，這增加了互聯網的應用難度。互聯網在企業中的運用往往伴隨著企業治理結構、業務模式和組織協調方式的重構。當業務復雜度較高時，企業內部的指揮協調關系更加錯綜復雜，存在的不穩定與非正式因素也較多，內部治理和資源配置方式的調整涉及更多復雜的因素（周雷等，2021），這在無形中加大了互聯網技術應用于內部控制工作的難度，在一定程度上影響著互聯網的使用效率，削弱了互聯網對內部控制質量產生的積極作用。

其次，業務復雜度的提高增加了企業內外部的信息監管難度，削弱了互聯網對內部控制的監督效應。一方面，業務復雜度較高的企業由于具有多樣化的業務單元，組織結構也較為復雜。互聯網在加快信息披露和流動的同時，會產生大量復雜的信息，而這些信息中也會夾雜一部分無效信息，造成信息冗余，增加了企業的信息識別成本，使其內部監督的難度加大（路軍偉、王舒慧，2020）。而有效信息的傳達是內部控制工作的關鍵，當信息監管難度加大時，互聯網對內部控制起到的積極作用會受到抑制。另一方面，從外部約束角度來看，互聯網的應用會加強企業的外部監督，促使企業主動完善內部控制。然而，業務復雜度的提高會降低企業利益相關者、第三方機構、媒體和監管部門的信息處理效率，增加其監督成本，在一定程度上削弱互聯網產生的外部監督效應。此外，在業務復雜度較高的情況下，企業內部本就存在較為嚴重的代理問題（Farooqi，Harris and Ngo, 2014），而不健全的內部控制系統往往有助于代理問題的隱藏。因此，當外部監督效應減弱時，為了隱藏機會主義行為，管理者提高內部控制質量的動機也會減弱，從而影響互聯網對內部控制的積極作用。綜合以上理論分析，提出如下假設。

H₂：在業務復雜度較高的企業中，互聯網提高企業內部控制質量的效應會被抑制。

（三）市場競爭程度調節互聯網影響企業內部控制質量的理論分析

市場競爭是企業一種重要的外部制約機制，不同競爭程度的市場環境呈現出的不同特點促使企業行為之間存在差異。因此，不同市場競爭程度下的企業在利用互聯網提高內部控制質量時也有所不同。首先，在市場競爭程度較高的地區，企業面臨的經營風險更大，這增強了企業運用內部控制防范風險的動機。互聯網的出現給企業發展帶來的沖擊促使那些無法緊跟潮流、快速實現轉型升級的企業從市場中淘汰，在競爭程度更高的市場中，這種優勝劣汰的速度會更快，企業面臨的破產威脅也更大（Giroud and Mueller, 2011）。因此，為了在激烈的競爭中生存下來，企業會更積極地進行商業模式轉型。然而，互聯網背景下的商業模式轉型具有較高的風險，市場競爭程度的提高加劇了企業互聯網轉型過程中面臨的經營風險，這也進一步加強了企業通過完善內部控制來防范風險、穩定經營的動機。

其次，在市場競爭程度較高的地區，企業管理層進行盈余管理的動機更強，提高了股東運用內部控制進行監督的意識。當市場競爭程度較高時，企業面臨的業績下滑風險更大，管理層出于避免虧損、保證薪酬和維護聲譽的動機，出現利潤操縱等機會主義行為的可能性較大（張傳財、陳漢文，2017）。這種情況下，股東對管理層有更強的監督意識，而內部控制便是有效減少代理問題的方式之一，能夠抑制盈余管理行為、提高財務報告質量。互聯網的運用減少了股東與管理層之間的信息不對稱，使內部控制實施過程更加透明，促使管理層盡職盡責。因此，在市場競爭程度較高的地區，企業運用互聯網提高內部控制質量來減少管理層代理行為的動機更強。

最后，在市場競爭程度較高的地區，企業會更關注內部治理問題。市場競爭與企業治理之間存在某種“依存狀態”（Mayer, 1997）。在市場競爭程度越高的地區，競爭越有序，企業越傾向于運用內部控制來增加企業績效。同時，相較于競爭程度較低的地區，競爭激烈地區的企業對外部環境的變化更具敏感性，互聯網具有的優勢更容易被這些企業捕捉到，于是企業便會將互聯網技術運用于內部治理當中。因此，在市場競爭程度較高的地區，企業會更積極地運用互聯網來提高內部控制質量，以達到市場競爭與企業治理之間的有機結合，從而更好地在市場中生存發展。綜合以上理論分析，提出如下假設。

H₃：在處于市場競爭程度較高地區的企業中，互聯網提高企業內部控制質量的效應會被擴大。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數據來源

本文以2011—2018年中國滬深兩市A股上市公司為研究樣本，剔除了金融保險類上市公司、交易狀態異常（ST、PT）公司和研究數據缺失公司，最終得到了17806個年度樣本觀測值。此外，為了避免數據極端值帶來的影響，本文對主要的連續變量進行上下1%分位數的縮尾處理。本文數據來源如下：①地區互聯網發展水平數據來源于國家統計局官網；②企業內部控制質量數據來源于深圳迪博（DIB）數據庫；③其他數據來源于中國經濟金融數據庫（CCER）和國泰安數據庫（CSMAR）。

（二）變量定義

1．因變量：內部控制質量

本文的被解釋變量是企業內部控制質量。參考曹越和孫麗（2021）的做法，采用迪博內部控制指數進行測量，該指數是對企業內部控制戰略、經營、報告、合規和資產安全五個目標實現程度的綜合度量。由于該指數的取值范圍為[0，1000]，考慮到量綱問題，本文將該指數除以100后的值作為企業內部控制質量的最終度量指標，IC。

2．自變量：互聯網發展水平

本文的核心解釋變量是地區互聯網發展水平，參考施炳展（2016）的做法，采用省級層面的互聯網發展指標進行衡量。互聯網寬帶端口接入數是反映地區互聯網基礎設施建設程度的指標之一，可以作為地區互聯網發展水平的測量，標記為INTERNET。此外，為了保證結論的可靠性，后文還采用省級層面互聯網寬帶接入用戶數作為替代指標進行了穩健性檢驗。

3．調節變量：業務復雜度和市場競爭程度

（1）業務復雜度（COMPLEX）。企業控股公司的數量越多意味著要進行越復雜的資源配置，業務復雜度也會隨之提高（Barinov et al.，2019）。因此，本文采用企業控股子公司數量來衡量業務復雜度，數量越多代表業務復雜度越高。具體地，分年度計算樣本子公司數量的中位數，大于年度中位數的取值為1，代表業務復雜度較高；小于或等于年度中位數的取值為0，代表業務復雜度較低。

（2）市場競爭程度（PMC）。本文采用赫芬達爾-赫希曼指數（以下簡稱“HHI指數”）來衡量市場競爭程度，HHI指數越高代表市場競爭程度越低。具體地，計算樣本HHI指數的中位數，小于年度行業中位數的取值為1，代表市場競爭程度較高；大于等于年度行業中位數的取值為0，代表市場競爭程度較低。

4．控制變量

借鑒已有研究（鮑曉靜、李亞超，2020），本文主要控制變量為影響企業內部控制質量的企業特征、治理特征及年度和行業效應。各變量的類型、名稱、符號和詳細說明如表1所示。

（三）模型設定

本文實證模型主要分為兩部分：第一，檢驗互聯網與企業內部控制質量之間的關系；第二，檢驗業務復雜度和市場競爭程度對互聯網影響企業內部控制質量的調節效應。

1．互聯網與企業內部控制質量之間的關系檢驗

為了驗證互聯網發展水平與企業內部控制質量之間的關系，本文構建如下模型：

其中，IC代表企業內部控制質量，INTERNET代表地區互聯網發展水平，其余變量為企業層面變量（CONTROLS）以及年度效應和行業效應。本文主要關注INTERNET的系數α₁，若α₁顯著為正，則說明互聯網能夠提高企業內部控制質量，H₁將得到驗證。

2．業務復雜度和市場競爭程度對互聯網影響企業內部控制質量的調節效應檢驗

為檢驗業務復雜度和市場競爭程度的調節效應，本文在模型（1）的基礎上引入了調節變量與互聯網發展水平的交乘項，構建如下模型：

其中，MODER為調節變量的指示變量，在具體回歸分析中將分別以業務復雜度（COMPLEX）和市場競爭程度（PMC）替換。本文主要關注交互項（INTERNET×MODER）的系數β₃，而該系數的預期取決于模型（1）中互聯網的系數α₁。若H₁成立，則α₁的系數應為顯著的正值。此時，在檢驗業務復雜度的調節效應時，若β₃為顯著的負值，則說明業務復雜度的提高會抑制互聯網對企業內部控制質量的積極效應，支持H₂；在檢驗市場競爭程度的調節效應時，若β₃為顯著的正值，則說明市場競爭程度的提高會擴大互聯網對企業內部控制質量的積極效應，支持H₃。

四、實證結果與分析

（一）描述性統計

本文變量描述性統計結果見表2，內部控制質量（IC）的均值為6.369，最大值為9.954，最小值為0.000，標準差為1.421，說明不同企業的內部控制質量存在較大差異。互聯網發展水平（INTERNET）的均值為0.290，最小值為0.003，最大值為0.815，標準差為0.200，說明中國互聯網發展水平存在明顯的地區性差異，互聯網在不同企業中的應用程度也有所不同。

（二）回歸結果分析

1．互聯網影響企業內部控制質量的回歸分析

互聯網對企業內部控制質量的回歸結果見表3。其中，第（1）列未加入任何控制變量，第（2）列加入了全部控制變量，第（3）列在加入控制變量的基礎上控制了年度效應和行業效應。由表3可知，互聯網與企業內部控制質量負相關的結果在未加入控制變量、加入控制變量并控制年度效應和行業效應的情況下始終成立。其中，在加入控制變量并控制了年度效應和行業效應的情況下，INTERNET的系數為0.356，且在1%的水平上顯著，說明互聯網能夠提高企業的內部控制質量，驗證了H₁。

2．業務復雜度和市場競爭程度對互聯網影響企業內部控制質量的調節分析

表4第（1）列至第（3）列為業務復雜度調節互聯網影響企業內部控制質量的檢驗結果。其中，分組回歸結果表明，INTERNET的系數均顯著為正，但在業務復雜度高的組中小于業務復雜度低的組，說明相對于業務復雜度高的企業，在業務復雜度低的企業中互聯網對內部控制質量的影響更大。第（3）列交乘項回歸中，（INTERNET×COMPLEX）的系數為-0.293，在1%的水平上顯著，表明業務復雜度的提高會抑制互聯網對企業內部控制質量產生的積極作用，驗證了H₂。

3．市場競爭程度對互聯網影響企業內部控制質量的調節分析

表4第（4）列至第（6）列為市場競爭程度調節互聯網影響企業內部控制質量的檢驗結果。其中，分組回歸結果顯示，在市場競爭程度高的組中INTERNET的系數顯著為正，在市場競爭程度低的組中INTERNET的系數并不顯著，說明互聯網提高企業內部控制質量的效應在市場競爭程度較高的地區更顯著。第（6）列為交乘項回歸結果，INTERNET×PCM的系數為0.412，在5%的水平上顯著，表明市場競爭程度的提高會擴大互聯網對企業內部控制質量的積極效應，驗證了H₃。

五、穩健性檢驗

（一）替換互聯網發展水平測量指標

本文從使用程度角度出發，采用互聯網寬帶用戶數（億戶）作為互聯網發展水平的替代測量，對上述模型進行重新估計，回歸結果如表5所示。在表5第（1）列互聯網對企業內部控制質量的回歸結果中，INTERNET的系數為0.660，在1%的水平上顯著，表明在替換測量方法后，互聯網依然能夠提高企業的內部控制質量。在業務復雜度和市場競爭程度的調節效應檢驗中，交乘項回歸的結果與上文保持一致，表明了本文結論的穩健性。

（二）替換內部控制質量測量指標

本文以迪博內部控制指數加1取對數作為內部控制質量的替代測量，對上述模型重新估計，回歸結果如表6所示。在第（1）列互聯網與企業內部控制質量的回歸中，INTERNET的系數為0.073，在1%的水平上顯著，說明互聯網對內部控制質量的作用在替換內部控制質量測量方法后依然不變，調節效應的檢驗結果也與前文保持一致，支持了本文的結論。

（三）滯后一期解釋變量

從時間效應的角度考慮，由于企業對互聯網技術的運用存在一個適應和學習的過程，其作用的發揮是漸進式的，往往存在一定的滯后性。為了保證結果的可靠性，本文將互聯網發展水平的測量變量滯后一期對模型重新估計，回歸結果如表7所示。在第（1）列互聯網與內部控制質量的回歸中，INTERNET的系數為0.421，在1%的水平上顯著，調節效應檢驗結果仍與前文保持一致，進一步證明了本文結論的穩健性。

（四）工具變量法

內部控制質量屬于微觀層面的企業數據，對上一層級的地區互聯網發展水平不存在重要影響，本文面臨的反向因果問題并不嚴重。但為了進一步保證結論的穩健性，本文引入工具變量進行內生性檢驗。互聯網在中國的發展是從電話接入開始的，慢慢才發展到如今的光纖寬帶接入技術。因此，在20世紀80年代，電話普及率較高在一定程度上就表明該地區的互聯網發展水平較高。由于中國從1992年才開始實行市場經濟，企業的發展歷史并不長，內部控制發展也較晚，所以早期電話接入數并不會對企業內部控制產生太大影響。基于此，本文參考黃群慧等（2019）的做法，選擇1984年各城市每百萬人電話機接入數作為工具變量，并運用兩階段最小二乘回歸來進行內生性檢驗。兩階段回歸結果見表8。

第一階段互聯網與工具變量每百萬人電話機接入數量的回歸系數顯著為正，說明工具變量與解釋變量具有相關性；同時，第一階段回歸的F值大于10，說明不存在弱工具變量問題，保證了工具變量的有效性。第二階段加入工具變量后，INTERNET的系數為1.659，在1%的水平上顯著，與前文結論一致，說明本文的研究結論是穩健的。

六、進一步分析

內部控制的有效性會對企業當前及未來的經營發展產生影響，內部控制建設有利于提高企業的經營管理水平和風險防控能力，是企業有效運營的重要保證，與企業目標之間存在良性互動關系。高質量的內部控制能夠加強企業內部對員工和管理層的監督，減少資源盜用等機會主義行為，降低內部代理成本，提高企業整體的運營效率。同時，完善的內部控制也能通過規范業務流程、優化企業行為來確保企業將更多資源用于主營業務的經營，進而提升企業經營績效，增強盈余持續性，最終實現企業的可持續發展（楊旭東，2019）。而本文發現互聯網能夠提高企業內部控制質量，而高質量的內部控制又能為企業帶來良好的經濟效益。因此，為了探索互聯網能否通過提高內部控制質量來促進企業運營效率和經營績效的提升，本文分別采用總資產周轉率和凈利潤來衡量企業運營效率（AT）和經營績效（INCOME），并構建中介效應模型進行檢驗，結果如表9所示。

表9第（1）列至第（3）列為內部控制對互聯網提升企業運營效率的中介效應檢驗結果，第（4）列至第（6）列為內部控制對互聯網提升企業經營績效的中介效應檢驗結果。在兩組檢驗中，INTERNET的系數均在1%的水平上正向顯著，且加入內部控制中介變量后，第（3）列和第（6）列中的INTERNET系數相較于第（1）列和第（4）列中的系數均有所下降，說明內部控制在互聯網促進企業運營效率和經營績效提升中起到了部分中介作用，驗證了內部控制作為互聯網與企業運營效率和經營績效之間的可能中介機制。

七、研究結論與政策建議

本文從宏觀技術環境角度出發，從理論上說明了互聯網對企業內部控制質量的作用路徑，并利用中國2011—2018年滬深兩市A股上市公司數據進行了實證檢驗，研究發現：第一，整體上而言，互聯網能夠提高企業的內部控制質量；第二，業務復雜度在互聯網與企業內部控制質量的關系中起到負向調節作用，隨著企業業務復雜度的增加，互聯網提高內部控制質量的作用會有所減弱；第三，市場競爭程度在互聯網與企業內部控制質量的關系中起到正向調節作用，隨著地區市場競爭程度的提升，互聯網提高企業內部控制質量的作用會有所增強；第四，通過進一步分析，本文還發現了內部控制存在的中介作用，即互聯網能夠通過提高企業內部控制質量來提升企業的運營效率和經營績效。

根據本文研究結論，提出如下政策建議。首先，企業管理者要抓住互聯網時代的發展機遇，認識到運用互聯網能夠帶來的技術紅利，積極推動大數據、云計算、區塊鏈等新興技術與企業運營管理的融合，充分發揮其在信息處理、成本降低和效率提升等方面的積極作用，不斷優化內部控制流程，完善內部控制建設，從而提升企業整體的經營效率。其次，互聯網作用的發揮會受到企業自身業務特點的影響，因此，企業進行互聯網建設時要兼顧基礎設施和上層建筑兩個層面。互聯網的運用必然會改變傳統的經營模式，企業應當在分析內外環境變化的基礎上，一方面加強技術建設，提高互聯網基礎設施的布局密度；另一方面要根據自身的業務特點調整技術使用方式及與之相配套的制度文化，確保互聯網積極作用的充分發揮。最后，互聯網在帶來信息便利的同時也帶來了網絡安全、信息操縱等一系列問題，增加了企業經營風險。因此，對于企業來說，要不斷完善內部控制建設，提高信息甄別和處理的能力，增強自身的風險管理和控制水平；對于政府來說，作為市場的監管者和政策的制定者，應當完善互聯網應用、網絡安全和信息披露相關的法律法規，明確企業、個人和機構在互聯網使用中的邊界，促進市場信息環境的優化，扮演好“有形的手”這一角色，幫助企業降低經營風險，保證有序的市場競爭。

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(1)　本文由韓少真副教授指導完成。韓少真，西北大學經濟管理學院副教授，碩士研究生導師，管理學博士，電子郵箱：mailshaozhen@nwu.edu.cn。

基金項目：陜西省自然科學基金項目（項目編號：2022JQ-749）；陜西省社會科學基金項目（項目編號：2019D010）；西安市社會科學基金項目（項目編號：22GL74）。