為什么好投資比好工作重要

投資到底有多重要，是許多人沒有想明白的一件事。在今天的商業社會，除了身心健康等不可以物質衡量的事情以外，投資對我們個人的生活，也許是從金錢角度來說最重要的一件事，其重要性甚至遠遠超過了上班拿工資。

但是，就我自己的觀察，絕大多數人在工作上投入的精力和熱情，可能百倍于他們的個人投資。人們白天在公司努力工作，晚上回家絞盡腦汁思考單位的業務和人事，卻對自己的投資賬戶只投入很少的精力進行研究。

和上班族類似的，許多學生花大力氣學會自己本專業的內容，卻對投資的知識涉獵極少。殊不知，從人一生的金錢角度來看，投資的重要性遠遠超過工資收入。

在計劃經濟時代，許多人的理想是把自己的一輩子都奉獻給工作。但是，在今天的商業社會，當絕大多數人都是和公司簽了條款明確的勞動合同，雙方都可以有條件地解除合同，商業與金錢主導了絕大部分社會活動時，投資已經變成一件重要性遠超工作的事情。

不同于曾經的把青春奉獻給工作，今天的我們也許可以驕傲地說：“我們要把自己的一生，奉獻給投資。”

從時間跨度來看，現在大部分好一些的工作都需要本科學歷，甚至是研究生學歷，因此人們從22歲，或者25歲開始，才能正式參加工作。但是，證券賬戶18歲就可以開設，基金賬戶更是沒有年齡限制。要知道，沃倫·巴菲特可是在12歲就買入了他人生的第一只股票。很顯然，相對于工作生涯，投資生涯贏在了起跑線上。

從終點線來說，投資更是大贏家。根據現在通行的退休制度，人們往往在55歲到60歲之間退休，部分退休返聘人員可以工作到65歲到70歲，只有一部分老專家、老教授可以工作到80多歲。

但是，投資是一件沒有退休年齡的事，除非犯下押錯杠桿、重倉買了破產公司的嚴重錯誤，否則沒人能讓你退休，你活多久就可以干多久。

2021年，中國人均預期壽命達到78歲，上海市更是達到84歲。而在美國，價值投資者巴菲特、查理·芒格、沃爾特·施洛斯都工作到了90多歲，這可比普通人退休晚了大概30年。

由此可見，從持續時間的角度來說，投資的重要性遠勝于我們的工作。那么，從金錢回報的角度，投資的重要性又如何呢？這里，讓我們來做一個涵蓋一生財務規劃的模型。通過這個模型的簡單計算，我們可以發現，從金錢回報的角度，投資的重要性遠遠大于工作。

一個模型看清投資的重要性

我們假設，一個人從22歲大學畢業開始工作，23歲當年扣除所有花費以后，凈留存了10萬元工資，以后每年留存的工資以4%的速度增長（為了簡便，這里我們不考慮通貨膨脹的因素，所有數字都是當前價格數字）。

64歲時，這個人退休了。我們假設他以后每年能留存的退休工資，是退休前最后一年的1/3。通過簡單計算，可以知道這個人在退休前最后一年，當年留存工資正好是50萬元，因此之后每年的退休工資是17萬元。在今天的社會中，這是一個比較典型的中上層白領的工資水平。

同時，在模型中，我們假設這個人活到85歲——近似于現在上海市的平均預期壽命。

現在，讓我們來假設4種這個人投資的情況：①根本不投資；②以債券為主的投資，每年回報率為3%；③普通但成功的股票投資，每年回報率為10%；④巴菲特級別的成功投資，每年回報率為20%。用Excel表格做一個模型，我們可以看到其中的差異。

在分析每種情況之前，我要引入一個概念：當年財富凈增加和當年留存工資的比值。簡單來說，如果這一年總財富增加了30萬元，當年留存工資是20萬元，那么這個比值就是1.5。

在這個測量口徑中，比值為2是很重要的一個分水嶺，因為比值為2意味著當年的財富增加中，正好有50%來自投資，50%來自工資。也就是說，對于個人財務而言，這時候的投資回報和工資回報，其重要性是完全相等的。

下面，我們來看看4種情況分別如何演進。

第1種情況，也就是完全不投資時，這個人退休時（64歲）的財富總額是1048萬元，正好是一生工資的累積，如表1-1所示。在生命的最后一年，這個人的財富總額則是1398萬元——這是一個很簡單的加法。

第2種情況，也就是每年以3%的速度增加自己的財富（這也是絕大多數長期債券能夠給予的回報），這個人的當年財富凈增加比當年留存工資的值，會在63歲和64歲時達到2。

也就是說，一個人以緩慢的、3%的速度增加財富，只有到了快退休時，來自投資的錢才會和來自工資的一樣多。在64歲退休時，賬戶的總額會達到1732萬元，并不比第1種情況的1048萬元多多少。

但是，在第3種情況，也就是每年獲得10%的股票投資回報率中，事情開始變得不一樣。當年財富凈增加和當年留存工資的比值，在這個人32歲時首次超過2，達到2.1，這時候投資回報開始超過工資，盡管工資也在以4%的速度增加（一直在享受升職加薪）。

在每年10%的投資回報下，到這個人57歲時，以上的比值第一次超過10，達到10.6。也就是說，這一年的總財富增加中，只有1來自工資，9.6都來自投資。到這個人85歲去世時，每年10%的投資回報下的財富總額達到62205萬元，遠超不投資時的1398萬元，或者投資債券時的3699萬元。

如果我們真能把投資做到第4種情況，也就是年化回報率達到20%，情況就會變得更加不同。由于巴菲特一生的財富年復合增速大概就是20%，因此這也可以被稱作一種“巴菲特式假設”。

在這種情況下，一個22歲畢業、23歲開始攢錢的年輕人，到了27歲，他的當年財富凈增加和當年留存工資的比值，就會達到2。也就是說，僅僅從27歲開始，這個人投資所帶來的財富，就超過他本職工作所能帶來的收入，盡管他也一直在升職加薪。

這個人僅僅到了38歲，以上的比值就會第一次超過10，達到10.4。在這個人54歲時，這個比值會超過100，達到105.3。而在退休時，這個人的財富總額會達到131955萬元，是第1種情況下1048萬元的100多倍。而在這個人85歲去世時，財富總額更是會達到6074346萬元，約是第1種情況的4345倍。

現在，你明白巴菲特為什么這么有錢了吧？也許，你還會明白，為什么巴菲特會在26歲的時候離開讓人艷羨的華爾街，回到自己的老家做投資——以他的回報率，真的從那時候起，他就不怎么看得上打工能賺到的工資了。

當然，以上模型中有不少細節被忽略了，比如10%的投資回報率并不意味著每年都是10%，可能會有幾年忽上忽下，工資的增加也不是勻速的，通貨膨脹率沒有被考慮進去，一般來說這個數字在2%到3%之間，而巴菲特20%的長期復合年均增長率（CAGR）包含了通貨膨脹率。不過，這些細節并不會改變這個模型告訴我們的事實：投資真的太重要了，它比我們拿工資重要得多。

為什么總覺得工作比投資重要

那么，為什么投資如此重要，我們絕大多數人，在投資上的精力投入卻如此不足，甚至不到日常學習和工作的1%呢？想想看這個星期你上了多少節學校的課，寫了多少公司的材料，又看了幾份上市公司和共同基金的年報，你就會明白我的意思。

其中的原因很簡單，在日常工作中，我們會不斷遇到金錢以外的刺激，來提醒我們“工作很重要”。而在投資中，除了不會說話的錢，什么都沒有。

在投資中，我們能遇到的只有冰冷的數字和枯燥的報表。這里沒有鮮花，沒有掌聲，沒有加薪時同事的艷羨，沒有年會上獲獎時領導的鼓勵，沒有升職時來自親人的夸獎，沒有職業進步時來自社會的抬舉。

這里有的，只是賬戶上的金錢。而在今天，這些金錢連金色的光芒都不會閃耀，它們只是一串枯燥的電子符號，僅此而已。

對于絕大多數人來說，工作帶來的感官刺激遠勝于投資。人們被眼前的榮光所吸引，被日常瑣事所羈絆，忘記了幾乎所有的工作都會在我們60多歲的時候離我們而去，投資卻可以伴隨我們一生，帶來的金錢也遠遠多過工作。

于是，在那五光十色、充滿了喜怒哀樂的日子里，人們忘記去衡量真正的財務回報，把幾乎所有的精力都給了工作。而那真正會帶來更多回報的投資事業，卻被我們冷落在一邊，這也許是今天商業社會中最大的奇觀。