第1章 理解價值投資

為什么好投資比好工作重要

在這一章里，我試圖告訴你三件事。

首先，投資是非常重要的事情。從財務回報的角度來說，正確的投資所帶來的回報，大概率會在你的一生中遠遠超過工資所帶來的回報。反之，錯誤的投資會帶來無比糟糕的體驗，工作再怎么努力，賺的工資往往也很難趕上投資的損失。

其次，價值投資是最輕松，也是最容易掌握的投資方法。只要像企業家一樣思考投資，像企業計算財務報表一樣計算自己的投資回報，我們就能掌握這種原理非常簡單又非常有效的投資技能。

以上兩件事，都是價值投資的基礎。對于絕大多數投資者來說，明白以上兩件事，就足夠了。

價值投資之道雖然原理簡單，真正實行起來，卻有大量復雜的細節。這些細節，就是本章中我試圖告訴你的第三件事——價值投資可以非常復雜。

價值投資應該集中還是分散？要不要用杠桿？我們應該更看重估值，還是更看重質量？指數基金一定是又簡單又好的投資嗎？有哪些技巧可以讓我們忘記市值的干擾？價值投資的長期回報率的天花板在哪兒？我們究竟應該如何推導出最好的價值投資理論？

仔細看完這一章，相信你就能解答以上這些問題。而如果你能理解價值投資的每個細節，那么你的價值投資之路，必然更暢通。