1.3　研究思路與框架

1.3.1　研究思路

本書在探究機構調研信息質量以及建立有效識別調研信息文本特質信息價值的框架基礎上，基于行為決策理論，即機構投資者受到的文化倫理及價值觀念對其決策行為的指導，探究機構投資者調研信息獲取和投資決策的一致性行為，以及中國儒家文化對該行為的影響；并通過檢驗機構投資者根據所獲取的調研信息進行投資決策的一致性，探索機構投資者進行投資決策行為的影響因素，以及該行為對上市公司盈余管理的影響。

首先，明確概念界定與度量。本書界定了機構投資者調研行為，機構投資者在調研過程中獲取的調研信息，以及機構投資者調研信息獲取和投資決策的一致性行為。借鑒已有研究，本書從行為決策理論和中國傳統儒家文化倫理出發，進一步探索文化因素對機構投資者行為的影響，豐富行為決策理論研究。

其次，實證分析機構投資者在調研過程中所獲取調研信息的質量并檢驗其價值。本部分通過分析影響調研信息質量的因素，以及檢驗機構投資者在調研過程中所獲取的調研信息對股票收益率的預測力，進一步驗證了調研信息對投資者的資產配置的有效性，分析出機構投資者所獲取調研信息的價值，以期為機構投資者做到調研信息獲取和投資決策的一致性行為提供先決條件。

然后，實證分析機構投資者調研信息獲取和投資決策的一致性行為。基于調研信息文本中的情感屬性信息，本部分通過研究，實證檢驗機構投資者在獲取樂觀或者悲觀的調研信息時，增加或者減少持股比例的變化；分析機構投資者根據所獲取的調研信息進行投資決策的行為，達到調研信息獲取與投資決策的一致性，以期證實機構投資者行為決策是相對理性的，也為深入掌握影響機構投資者投資決策行為的因素提供依據。同時，本部分實證分析了機構投資者調研信息獲取與投資決策一致性行為的影響因素。本部分通過研究，分析影響機構投資者根據所獲取調研信息進行投資決策的因素，探討文化氛圍的差異及機構投資者特征對該行為狀態的影響，以期從文化角度解釋中國儒家文化對投資行為的作用。

最后，實證分析機構投資者調研信息獲取與投資決策的一致性行為對上市公司盈余管理的影響，以及發揮機構投資者調研信息獲取與投資決策的一致性行為抑制上市公司盈余管理的作用，有助于機構投資者提升自身素養，防范非理性行為，提高投資績效，在競爭中處于優勢地位。