第2章
管理層才是成長股的ROE本源

訪談對象：楊銳文

訪談日期：2019年9月18日

楊銳文是一個非常有意思的基金經理，他非常喜歡調研和研究，很少坐在辦公室里，經常在各個地方出差，而且有時候一天會安排好幾場調研。每天他都會調研到很晚，有時候晚上八點還要趕赴第二場調研?？赡苁且驗楸容^忙碌，投資的壓力比較大，年紀輕輕的楊銳文長了一頭白發，“80后”的他看上去比真實年齡老了至少10歲。有人開玩笑說“每一根白發都是阿爾法”，這句話其實說得也有一定道理。

楊銳文很實在，當我問他為什么過去幾年組合里面沒有表現最好的白酒時，他并沒有從能力圈的角度回答這個問題，而是真誠地告訴我，他對白酒和房地產產業鏈都看錯了。他說，如果早知道白酒表現那么好，他肯定買到組合里了。

我和楊銳文的相識過程很有意思。之前我在賣方做機構銷售的時候，他是我的客戶，當時他還在看電力設備和新能源。我給他打電話約分析師上門路演，從來沒有約到過，因為他基本上一直在外面出差。所以很長一段時間，我和他是“網友”，一直到我們2019年的訪談，此時離我們第一次認識已經過去六年了。

今天，楊銳文已經成為管理規模達400億元左右的頂流基金經理，他長期專注在科技成長股這個方向，而且選股的命中率很高，在許多股票上他都是全市場最早買進的基金經理。許多公司在他買的時候都是黑馬，等到過幾年業績兌現了，逐漸被市場所接受。

楊銳文有一個只針對小范圍好友的朋友圈，我有幸在其中，能看到他每天發的內容。看了他的朋友圈，就知道買公募基金是一件多么幸福的事情，因為專業的基金經理確實很辛苦，幾乎每天都在出差調研。有時候楊銳文為了調研深圳周邊的公司，會自己開車幾個小時過去。我有時候很晚都想著快點睡覺了，他還要開幾個小時車回來，第二天一早再去上班或者出差調研，真的太辛苦了。所以投資成長股真的不容易，還是買成長股基金經理的產品更幸福?。?/span>