1.2 投資人出資的法律法規要求

如前文所述，股權融資主要包括新增股權和轉讓現有股權兩種方式。投資人（股權融資提供者）可以獲得股權，但相應流程等都需要符合法律法規要求，包括投資人出資的形式及股權融資的其他相關要求。

1.2.1 投資人出資形式的相關要求

《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）規定了投資人的出資形式。投資人獲得股權的對價形式必須符合《公司法》等相關法律法規的規定。根據法律法規的規定，投資人的出資形式是靈活的，既可以使用貨幣形式的資產，也可以使用非貨幣形式的資產。

《公司法》第二十七條規定：“股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資；但是，法律、行政法規規定不得作為出資的財產除外。

“對作為出資的非貨幣財產應當評估作價，核實財產，不得高估或者低估作價。法律、行政法規對評估作價有規定的，從其規定。”

根據法律法規，對作為出資的非貨幣財產應當由法律法規允許的相關評估機構來進行評估作價，以核實相應財產對應的價值。對出資的非貨幣財產的評估作價必須合理、準確，不得高估或低估。因此，企業在進行非貨幣形式出資的股權融資時，應當找具有資質的評估機構來對相應財產進行評估。

如果投資人以非貨幣形式出資，可以用來出資的包括實物、知識產權、土地使用權等，按照《公司法》有關要求，非貨幣財產必須可以用貨幣估價并可以依法轉讓。相關法律法規規定，不得作為出資的財產，不能進行出資。投資者以非貨幣形式出資的，必須依法進行評估作價，并辦理相應財產權的轉移手續。

以貨幣形式出資的，也必須按照相關法律法規執行。

《公司法》第二十八條規定：“股東應當按期足額繳納公司章程中規定的各自所認繳的出資額。股東以貨幣出資的，應當將貨幣出資足額存入有限責任公司在銀行開設的賬戶；以非貨幣財產出資的，應當依法辦理其財產權的轉移手續。

“股東不按照前款規定繳納出資的，除應當向公司足額繳納外，還應當向已按期足額繳納出資的股東承擔違約責任。”

因此，投資人必須按期足額將貨幣存入企業開設的賬戶，以履行股東的繳納出資額的義務。

投資人可以是中國人、中國的企業，也可以是外國人、外國的企業。按照《國家外匯管理局關于完善外商直接投資外匯管理工作有關問題的通知》，“外國投資者以開立于經中國人民銀行批準經營離岸業務的外匯指定銀行的離岸賬戶中的資金向境內外商投資企業出資的，外匯資金由離岸賬戶向企業資本金賬戶的境內劃轉無須經外匯局核準”。另外，外國投資者除能夠以可自由兌換貨幣、進口設備及其他物料、無形資產、人民幣利潤等方式出資外，經外匯局核準，還可以下列方式作為向外商投資企業的出資：

“（1）外商投資企業將發展基金、儲備基金（或資本公積金、盈余公積金）等轉增本企業資本；

“（2）外商投資企業的未分配利潤、應付股利及其項下的應付利息等轉增本企業資本；

“（3）外商投資企業外方已登記外債本金及當期利息轉增本企業資本；

“（4）外國投資者從其已投資的外商投資企業中因先行回收投資、清算、股權轉讓、減資等所得的財產在境內再投資。”

按照該通知規定，“對收購類、費用類、保證類外國投資者專用外匯賬戶，若外國投資者在境內成立外商投資企業，上述賬戶資金余額可轉入企業資本金賬戶，從上述賬戶結匯與劃轉的資金均可憑外匯局開立的相應核準件作為外方出資并辦理驗資手續；若未在境內成立外商投資企業，外國投資者可憑外匯局開立的相應核準件辦理未使用資金的購付匯及將該筆資金匯出境外的手續”。以外幣形式支付股權轉讓款的，外幣只能以現匯形式，不能用現鈔匯入該賬戶并進行結匯。如該款項要以人民幣計價，則應將其按繳款日中國人民銀行公布的基準匯率折算成人民幣。

該通知還規定：“外國投資者及投資性外商投資企業收購境內企業股權的，應當依照法律、法規規定及轉股雙方合同約定，支付股權購買對價（即外方為購買中方股權而支付給中方的代價，其形式可為外國投資者及投資性外商投資企業的自有外匯資金、從境內其所投資的其他外商投資企業獲得的人民幣利潤或其他合法財產），并自行或委托股權出讓方到股權出讓方所在地外匯局辦理轉股收匯外資外匯登記。股權購買對價為一次性支付的，轉股收匯外資外匯登記應在該筆對價支付到位后5日內辦理；股權購買對價為分期支付的，每期對價支付到位后5日內，均應就該期到位對價辦理一次轉股收匯外資外匯登記。”

股權融資無論是采用新增股權還是采用轉讓股權的方式，投資人的出資方式都必須符合相關法律法規的要求。

1.2.2 新增股權的相關要求

新增股權屬于企業的重大決策，按照《公司法》等法律法規的相關要求，一般應召開股東會，以修改公司章程中的相應內容，并按規定報公司的登記機關進行登記，經過登記方可生效。同時，企業應按照法律法規的要求，向新股東簽發出資證明書，并且修改股東名冊。

法律法規對股份有限公司的新增股權有較為詳細的要求，但對有限責任公司的程序要求較為簡單。初創企業一般是有限責任公司，只要召開股東會修改相應內容，并進行登記即可。

企業應當先召開股東會，對公司章程中規定的認繳出資額進行修改，然后按照《公司法》第二十九條的規定進行登記：“股東認足公司章程規定的出資后，由全體股東指定的代表或者共同委托的代理人向公司登記機關報送公司登記申請書、公司章程等文件，申請設立登記。”在登記后，按照《公司法》第三十一條的規定簽發出資證明書：“有限責任公司成立后，應當向股東簽發出資證明書。

“出資證明書應當載明下列事項：

“（一）公司名稱；

“（二）公司成立日期；

“（三）公司注冊資本；

“（四）股東的姓名或者名稱、繳納的出資額和出資日期；

“（五）出資證明書的編號和核發日期。

“出資證明書由公司蓋章。”

此外，企業應按照《公司法》第三十二條的規定置備股東名冊并登記：“有限責任公司應當置備股東名冊，記載下列事項：

“（一）股東的姓名或者名稱及住所；

“（二）股東的出資額；

“（三）出資證明書編號。

“記載于股東名冊的股東，可以依股東名冊主張行使股東權利。

“公司應當將股東的姓名或者名稱向公司登記機關登記；登記事項發生變更的，應當辦理變更登記。未經登記或者變更登記的，不得對抗第三人。”

1.2.3 轉讓股權的相關要求

如果以轉讓企業的部分股權作為股權融資方式，一般這些股權應該被企業自身掌握，而不應該被股東掌握。如果股東掌握股權，需要在股權轉讓協議中進行必要的安排，讓原股東允許將這些資金注入企業。轉讓股權需要按照《公司法》相關規定執行。

按照《公司法》第七十一條規定：“有限責任公司的股東之間可以相互轉讓其全部或者部分股權。

“股東向股東以外的人轉讓股權，應當經其他股東過半數同意。股東應就其股權轉讓事項書面通知其他股東征求同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復的，視為同意轉讓。其他股東半數以上不同意轉讓的，不同意的股東應當購買該轉讓的股權；不購買的，視為同意轉讓。

“經股東同意轉讓的股權，在同等條件下，其他股東有優先購買權。兩個以上股東主張行使優先購買權的，協商確定各自的購買比例；協商不成的，按照轉讓時各自的出資比例行使優先購買權。

“公司章程對股權轉讓另有規定的，從其規定。”

按照法律法規規定，有限責任公司股東之間可以相互轉讓股權，既可以轉讓全部股權，也可以轉讓部分股權。初創企業若通過風險投資人進行股權融資，就涉及向股東以外的其他人轉讓股權的情況。按照相關規定，企業的原股東必須就股權轉讓等事宜以書面通知的形式，向其他股東征求意見。只有經其他股東過半數同意，才能進行股權轉讓。其他股東半數以上不同意轉讓的，不同意的股東應當購買該轉讓的股權（一般以相同價格）；如果不同意的股東不購買相應的股權，則視為同意轉讓。

由前文可知，經企業原股東同意轉讓的股權，在同等條件下，其他股東有優先購買權。兩個以上股東主張行使優先購買權的，兩個股東自行協商確定各自的購買比例；協商不成的，按照轉讓時各自的出資比例行使優先購買權。但若公司章程對股權轉讓另有規定，則按照公司章程規定進行。

《公司法》第七十三條規定，“依照本法第七十一條、第七十二條轉讓股權后，公司應當注銷原股東的出資證明書，向新股東簽發出資證明書，并相應修改公司章程和股東名冊中有關股東及其出資額的記載。對公司章程的該項修改不需再由股東會表決”。如果原股東采用轉讓股權的方式來進行股權融資，則需要注銷原股東的出資證明書，并向新股東簽發出資證明書，并且應修改公司章程和股東名冊中的相關記載，包括股東姓名及其出資額等。