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想象一場醫學實驗。這里有上百名患者，其中一名患者接受了與其他人完全不一樣的治療方案，反而康復得更快，并且越來越健康，而這名患者發病初期的指標是最糟糕的。在這種情況下，我們當然需要對這個治療案例刨根問底，仔細檢視該患者發病初期的情況、痛苦的程度、治療方法、治療結果，以及與之相關的一切。

金融世界亦是如此。對于所有對金融、經濟和政治感興趣的人而言，冰島的案例顯然值得我們更仔細地研究。

投資者、經濟學家和對經濟政策感興趣的人不辭辛勞地緊盯市場和經濟的動向，日復一日，年復一年。但是，如果忽略了經濟崩潰，哪怕只是一次，所有的投資收益都可能一夜歸零。要知道，經濟崩潰在歷史上可是常事。同樣，若能夠對暫時性的經濟下滑和系統性崩盤加以區分，人們則可能獲得投資回報。

2023年年初，經濟崩潰再次降臨。三家美國銀行——第一共和銀行、硅谷銀行和標志銀行，分別成為美國歷史上第二大、第三大和第四大的銀行破產案，僅次于2007—2008年金融海嘯期間華盛頓互惠銀行。

此情此景震動了全球經濟，損失隨之出現。各西方國家央行介入了，并采取了危機應對措施。其中有些措施是在2007年8月，也就是全球金融海嘯爆發的前一年首次被投入使用。

在所有的金融危機之中，由過度舉債而引爆的金融危機最為常見。2008年9月爆發的以美國雷曼兄弟破產為標志的全球金融海嘯，有許多特征都符合過度舉債的典型范式。本書介紹了其中的一些關鍵元素。

由雷曼兄弟破產引發的金融海嘯造就了冰島銀行系統的崩潰，冰島三家最大的銀行在短短一周內陸續宣告破產。然而，這種脆弱性根本上是由銀行自身以及冰島當局的作為或不作為所造成的。

在所有過度舉債的案例中，2008年的冰島當屬最極端的泡沫經濟，如果說有一個教科書級的此類案例，無出其右。

然而，許多本應肩負監督職能的角色，包括會計師、分析師、經濟學家、審計師和評級機構，并沒有拉響警報。

也正因如此，一個與冰島相隔十萬八千里的亞洲小國，卻在冰島危機中遭受了最大的損失（以占該國GDP比例計算）。

在銀行系統、貨幣、經濟以及公司和家庭資產全部崩潰之后，我被任命為冰島中央銀行的臨時行長。我可能是第一個成為一個獨立國家中央銀行行長的外國人。

我有著經濟和金融的背景，亦曾在挪威擔任財政部副部長等職務。我還在麥肯錫公司工作了十多年，帶來了一些來自私營部門的想法和做法。在冰島的工作中，我們不僅用盡了工具箱中所有的工具，后來還自己發明創造了一些新工具。

我們試圖用上所有可能的工具，無論是常規的，還是非常規的。

當一些鄰邦和西方機構拒絕了我們的求援時，我們轉向更廣大的世界伸手求援。當時在冰島最需要的時候，我們很高興得到了中國央行的支持。有趣的是，冰島也成為中國進入全球貿易和金融體系的有力推手。

這是我在本書中講述的眾多故事之一。

在這一切中，最重要的教訓當屬以下幾點：如何感知經濟危機的逼近，如何在經濟危機發生時果敢作為，以及如何攜手前行、動員全局以致復蘇。

斯凡·哈拉爾德·伊加德
2023年7月