2.5.1　可交易權利的演進

用“民富”衡量，王位與最佳王權運用有很大的距離。因此，昏君很多，明君稀少。與之對應，財富可以法律繼承，盈利能力則未必遺傳。所有權、經營權不可分離，是“富不過三代”的直接原因。

在現代，一個無股權卻獲得全球最高工資的管理者實際上是在出租自己的人力資本使用權。假如由他管理自有資金的公司（自雇），它則未必能獲得這么高的收入。

從動物本能意義上的領地，到制度上的所有制，再到法律上的所有權，在所有權及其相關權利可交易的基礎上，所有權同時表現為實物形態和價值形態。從某種意義上說，權利邊界的清晰界定以及可交易性才使得現代經濟社會不同的權利通過交易融合在一起。這些權利的分解、融合是逐步實現的。

（1）領地。領地權力無法律認可，不能交易。欲望、矛盾、沖突靠體力解決。例如動物間一畝地的領地物權，是不會有價格的。

（2）所有制。相互認可的制度是不確定的權利，仍然沒有法律認可。

（3）所有權。法律意義上排他的所有權，也是可交易的所有權，使得經濟學意義上的價格出現。例如，一畝地=10000元。

（4）有了價格，就有了各種所有權、使用權的比價標準，注冊資本、公司法人等制度得以發展。例如，用一畝地作價10000元構成一個公司法人的最初注冊資本。有限責任、法人制度等，是基于可交易產權、價格的富有想象力的制度創造。此后，一系列的金融行為就可以參與其中：抵押、貸款、利率等。

（5）一畝地=10000元可以分成10000份，每份1元，可轉讓，股份制出現。

（6）股權高度分散，所有權與派生權利高度分離的現代企業法人，實際上是三重權利構架相互制約、相互融合。自然人股東，有價值所有權；虛擬的公司法人，有實物所有權；管理者，有控制權。