1.1　資本與公司資本

“資本”的含義盡管不統(tǒng)一，但我們至少可以將其區(qū)分為以下兩種意義：一種意義是指執(zhí)行生產(chǎn)職能的各種經(jīng)濟(jì)資源（生產(chǎn)資料、貨幣等）；另一種意義是指投資者因向企業(yè)投入上述資源而獲得的權(quán)利。馬克思將這兩種意義上的資本分別稱為“現(xiàn)實(shí)資本”（real capital）和“虛擬資本”（fictitious capital）。馬克思觀察到的“虛擬資本”的典型形態(tài)主要是匯票和有價(jià)證券，后者包括股票、企業(yè)債券、政府債券等。馬克思稱它們?yōu)椤疤摂M資本”，是因?yàn)樗鼈儾⒉恢苯赢a(chǎn)生“剩余價(jià)值”，只是人們基于現(xiàn)實(shí)資本構(gòu)建出來的作為獲取利潤(rùn)或利息的權(quán)利憑證。“虛擬資本”可以為持有者帶來收益，可以出售變現(xiàn)，可以交易進(jìn)而形成金融市場(chǎng)。[13]

現(xiàn)實(shí)和虛擬兩分法向人們展現(xiàn)了資本的多重面貌，是區(qū)分和澄清不同意義資本概念的一個(gè)基本視角，也是認(rèn)識(shí)資本屬性和功能的重要維度。[14]以這種兩分法來區(qū)分資本的，還有與馬克思同時(shí)代的德國(guó)法律學(xué)者萊曼（Karl Lehmann）。不過，萊曼用“資產(chǎn)”來指稱企業(yè)所占有的生產(chǎn)資料（它們是實(shí)在和具體的經(jīng)濟(jì)資源），“資本”則是投資者基于投資而享有的權(quán)益（它們是虛擬的、觀念的產(chǎn)物）。[15]

在法律上或法律從業(yè)者的表述中，“資本”沒有嚴(yán)格而統(tǒng)一的定義。《布萊克法律詞典》歸納了資本（capital）一詞的三種常見意義，分別是：（1）已投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)或可用于投資的資金或資產(chǎn)；（2）企業(yè)的全部資產(chǎn)；（3）公司股份總數(shù)或總額，或者公司股本。[16]前兩種含義均指向一定范圍的經(jīng)濟(jì)資源。第三種含義不指向具體的經(jīng)濟(jì)資源，而是抽象表示股東向公司已經(jīng)投入或承諾投入的經(jīng)濟(jì)資源的價(jià)值，以及由此產(chǎn)生的股東對(duì)公司所擁有的一定權(quán)益。

對(duì)照資產(chǎn)負(fù)債表，可以看出上述三種“資本”含義的區(qū)別（見表1-1）。第一種含義的“資本”是指可以用于投資的資金或資產(chǎn)，類似于我們所說的“可出資財(cái)產(chǎn)”，在資產(chǎn)負(fù)債表上反映的話，應(yīng)當(dāng)列入左側(cè)相應(yīng)的資產(chǎn)科目。第二種定義的所謂“資本”是指資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)的各種資產(chǎn)。而第三種定義的“資本”是指資產(chǎn)負(fù)債表右下角“所有者權(quán)益”（owner’s equity）中的一部分——股本。

表1-1　根據(jù)我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)規(guī)則簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表的右側(cè)反映了公司最基本的兩種融資方式：一是權(quán)益融資（equity financing），二是負(fù)債融資（debt financing）。[17]負(fù)債融資是以公司負(fù)擔(dān)債務(wù)的方式籌集資金，資金提供者成為公司的債權(quán)人，公司通常要對(duì)債權(quán)人承擔(dān)到期返還資金本息的義務(wù)。權(quán)益融資則是公司的現(xiàn)有所有者（股東）通過與他人分享公司所有者權(quán)益（或所有權(quán)份額、股份）的方式籌集資金，資金提供者成為公司的新股東。股東投資形成的投資權(quán)益可稱為“權(quán)益資本”（equity capital），而債權(quán)人擁有的投資權(quán)益叫“債務(wù)資本”（debt capital）。[18]在資產(chǎn)負(fù)債表上，企業(yè)權(quán)益資本的余額反映在右下角，債務(wù)資本的余額反映在右上角。

《布萊克法律詞典》的第二種資本含義實(shí)際上是將“資產(chǎn)”和“資本”等同起來，公司擁有的來自或歸屬于債權(quán)人和所有者（股東）的全部經(jīng)濟(jì)資源都被稱為“資本”。而第三種含義的“資本”（公司股份總數(shù)或總額；或者公司股本）顯然僅指權(quán)益資本。它反映股東已經(jīng)投入或承諾向公司投入的資產(chǎn)價(jià)值，以及這一價(jià)值所代表的股東對(duì)公司的管理權(quán)和收益權(quán)。它的金額通常需要記載于公司章程并登記于官方登記簿上，同時(shí)也會(huì)按照一定的會(huì)計(jì)規(guī)則反映在會(huì)計(jì)報(bào)表上。相對(duì)于公司占有的具體經(jīng)濟(jì)資源而言，這種含義的“資本”是抽象的，是人們?cè)诜珊陀^念上創(chuàng)設(shè)出來用于反映股東投資權(quán)益的概念（也即“權(quán)益資本”）。一個(gè)公司的資產(chǎn)形態(tài)和價(jià)值可能每天都發(fā)生變化，即便陷入虧損，該公司的登記“資本”（例如注冊(cè)資本）也是相對(duì)不變的，除非公司變更章程和公司登記。

公司法意義上的“資本”基本上就是上述第三種含義的“資本”，即企業(yè)權(quán)益資本，反映股東已經(jīng)投入或承諾向公司投入的資產(chǎn)價(jià)值，以及這一價(jià)值所代表的股東對(duì)公司的管理權(quán)和收益權(quán)。[19]本書以此種意義的“資本”為研究對(duì)象，以下各章節(jié)所稱“資本”或“公司資本”，如無特別說明，均指此意。

在我國(guó)《公司法》中，指稱“資本”的專用術(shù)語是“注冊(cè)資本”（個(gè)別時(shí)候還用“股本”或“資本”）；在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，使用的則是“實(shí)收資本（或股本）”（見表1-1）。注冊(cè)資本與實(shí)收資本（或股本）有聯(lián)系也有區(qū)別，以下分兩節(jié)討論。