1.4　特定情況下的利益沖突：代理問題

在公司眾多的利益集團之間都有可能發(fā)生利益沖突，如管理者、董事、股東、債權(quán)人、雇員以及供貨商。但是，在這里我們只討論以下幾種情況的利益沖突問題：管理層與股東之間；董事會股東和小股東之間。這也是目前大多數(shù)公司治理所關(guān)注的問題。但是，若企業(yè)內(nèi)部的公司治理行為有效，在其他股東之間的代理問題也能夠得到有效處理。例如，管理者的目標是股東權(quán)益最大化，并減少損耗（包括額外的報酬薪金和超額支出）。如果管理者以此為己任，那么管理者和供應(yīng)商之間的利益就有可能趨于一致，因為充足的公司現(xiàn)金流不僅可以用來支付工資和貨款，同時公司維持經(jīng)營和服務(wù)的可能性也增加了。本節(jié)將進一步循序漸進地研究代理問題，并且通過實際的例子來說明。理解各利益團體之間利益沖突的本質(zhì)有助于更好地理解有關(guān)公司治理中的一些條款的重要性。