第一章 股票投資的盈利模式

雖然二級市場的股票投資與一級市場投資有很多不同之處，但有一個共同點，就是大家都喜歡研究盈利模式，從盈利模式入手是分析企業(yè)的第一步。

但二級市場的股票投資本身，算是一種什么樣的盈利模式呢？反倒有種“不識廬山真面目，只緣身在此山中”的感覺。很多投資者并沒有深究這個問題，而是跳過這一步，直奔上市公司而去。結果往往是將上市公司本身研究清楚了，卻仍賺不到錢，只好把責任推到其他人身上，一會兒指責美國總統(tǒng)，一會兒又怪妖精、害人精。實際上，2015年之后，很多上市公司的實際控制人也都被市場教育，不得不“重新做人”，問題不在于他們不了解上市公司，而在于不了解股市運行機制下屬于他們的盈利模式，不清楚什么錢是可以賺的，什么錢是不可以賺的。

投資者如何看待市場，就決定了投資者會采取什么手段從市場中賺錢。這里借用日本戰(zhàn)國時代三位著名的歷史人物，對于同一個問題的不同回答來理解。

面對同一個問題：杜鵑不鳴，當如何？這三位的答案截然不同，三種答案代表了A股的三種盈利模式，也是A股發(fā)展歷程的縮影。

第一位，織田信長回答：令其鳴！

這是股市中典型的操縱股價。現在還留在K線圖上的活歷史是金宇車城。2002年市場進入熊市，金宇車城的操縱者不斷吸納，幾乎買光了流通籌碼，導致2005年頻繁出現全天成交1手的情形。最極端的是2003年9月29日，出現了全天0成交量，K線圖少一天，據說是那一天忘了。

第二位，豐臣秀吉回答：誘其鳴！

這就是股市的忽悠模式。通過公告、研究報告、股評、畫K線圖，引導市場價格，讓價格形成趨勢。有些上市公司也會通過這種形式，自己不親自出場，通過發(fā)布利好消息來引誘別人買入。

第三位，德川家康回答：待其鳴！

站在獨立的角度，冷靜觀察這個世界的變化，如果發(fā)現可以做多或做空的機會，找點錢來進行套利，這就是時間套利的精髓。套利的過程是投資，找錢的過程是金融。

三種境界，三種命運，恰恰說明了歷史選擇的正確性。