如何預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)體系趨勢(shì)

為什么要對(duì)經(jīng)濟(jì)體系的未來趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)呢？理由非常簡(jiǎn)單，因?yàn)槲覀內(nèi)祟惖男袨椤Q策和行動(dòng)，都是面向未來的。無論是政府的工作、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，還是個(gè)人的投資理財(cái)，其實(shí)都需要對(duì)未來做出預(yù)測(cè)。比如，每年的政府工作報(bào)告需要對(duì)未來一年，甚至幾年的工作做出部署。為此，政府需要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做預(yù)測(cè)。例如，2019年政府工作報(bào)告將當(dāng)年中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)確定為6%～6.5%。這個(gè)區(qū)間其實(shí)就建立在政府對(duì)2019年宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)基礎(chǔ)之上。

很多企業(yè)也要對(duì)外發(fā)布未來一年或幾年的收入和利潤(rùn)的預(yù)測(cè)報(bào)告。上市公司則是一定要發(fā)布這些報(bào)告的。另外，商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)全年的收入和利潤(rùn)，也要發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告。這些預(yù)測(cè)報(bào)告的基礎(chǔ)都是對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)。

在個(gè)人投資理財(cái)方面，有經(jīng)驗(yàn)的投資者也需要對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出預(yù)測(cè)。只有對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出明確預(yù)測(cè)，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者才能夠做出投資決策。比如，今年是多買入股票，還是多買入債券，抑或是投資房地產(chǎn)。其實(shí)這些都取決于機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)增速、消費(fèi)、投資和凈出口等宏觀數(shù)據(jù)做出的判斷。

明白了預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)體系趨勢(shì)的重要性之后，接下來的問題就是如何預(yù)測(cè)，這其實(shí)是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)需要回答的最基本、也最重要的問題之一。預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)可以很簡(jiǎn)單，也可以很復(fù)雜，但基本方法是一樣的，就是應(yīng)用國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系，即“GDP/GNP=投資＋消費(fèi)＋凈出口”來預(yù)測(cè)。這里的凈出口是指出口和進(jìn)口的差額。投資、消費(fèi)和凈出口，通常也被稱為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”。

我們可以將GDP分解，看消費(fèi)、投資、凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)分別是多少。比如，2021年的中國(guó)GDP中，消費(fèi)的貢獻(xiàn)為65.4%，投資的貢獻(xiàn)為13.7%，凈出口的貢獻(xiàn)為20.9%，這表明當(dāng)前拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要是消費(fèi)。接下來是預(yù)測(cè)消費(fèi)、投資和凈出口這“三駕馬車”在未來的增長(zhǎng)趨勢(shì)。比如，如果某一年消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)達(dá)到70%，同時(shí)預(yù)測(cè)次年消費(fèi)的增速是8%，那么次年消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)就會(huì)增加5.6%，再加上投資和凈出口的貢獻(xiàn)，就可以得出次年GDP或者經(jīng)濟(jì)增速的基本態(tài)勢(shì)。

既然要通過預(yù)測(cè)投資、消費(fèi)和凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)來預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)體系趨勢(shì)，就要了解投資、消費(fèi)和凈出口本身是如何變化的。也就是說，在預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)體系趨勢(shì)時(shí)，非常重要的任務(wù)就是要分析投資、消費(fèi)和凈出口的增長(zhǎng)是由哪些因素決定的。所以，預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，就需要不斷細(xì)分。比如，通常可以把投資進(jìn)一步分為制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和基建投資三大類，那么在預(yù)測(cè)投資在未來的增速時(shí)，就需要分別預(yù)測(cè)制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和基建投資的增速。要預(yù)測(cè)這三大類投資的增速，就要進(jìn)一步細(xì)分。比如，制造業(yè)投資可能涉及幾十個(gè)產(chǎn)業(yè)種類，如機(jī)電、汽車、電子、造船、手機(jī)、機(jī)床等；房地產(chǎn)投資包括很多種類，如住宅投資、寫字樓投資等；基建投資包括很多種類，如鐵路投資、公路投資、地鐵投資等。這些細(xì)分后的種類，都需要分別預(yù)測(cè)增速。所以，經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)預(yù)測(cè)實(shí)際上是一個(gè)不斷細(xì)分的過程，可以說，分得越細(xì)，預(yù)測(cè)就越準(zhǔn)確。

以上是對(duì)投資而言，對(duì)消費(fèi)也是如此。通常來講，人們的消費(fèi)分為衣、食、住、行四大類。為了預(yù)測(cè)整體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，就要對(duì)衣、食、住、行的每一個(gè)門類，做出盡可能準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。對(duì)老年人服裝、中年人服裝、青年人服裝、兒童服裝等服裝消費(fèi)，對(duì)牛奶、大米、雞蛋、蔬菜等食物消費(fèi)，還有對(duì)住宅消費(fèi)、汽車消費(fèi)、旅游消費(fèi)等，都要做出預(yù)測(cè)。要預(yù)測(cè)消費(fèi)的增速，就要對(duì)消費(fèi)進(jìn)行非常細(xì)的分類，并對(duì)每一個(gè)分類的增速做出預(yù)測(cè)。

凈出口也是如此。要預(yù)測(cè)凈出口的增速，就要對(duì)一個(gè)國(guó)家的主要出口市場(chǎng)做出預(yù)測(cè)。例如，2018年中美貿(mào)易摩擦開始后，2019年第一季度，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口下降了13.9%。按這個(gè)趨勢(shì)，就要相應(yīng)地調(diào)整中國(guó)全年凈出口增速。

總結(jié)一下，經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)預(yù)測(cè)就是把拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”細(xì)分成不同的種類，然后預(yù)測(cè)不同種類的增速，最后加總，這樣就形成了對(duì)整體經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)。這個(gè)過程非常復(fù)雜，這也是政府部門、金融部門和企業(yè)都會(huì)聘請(qǐng)眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)者來做這方面工作的原因。

細(xì)分之后就是分析和預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)學(xué)者此時(shí)往往要借助數(shù)學(xué)模型。數(shù)學(xué)模型就是一組數(shù)學(xué)方程式，根據(jù)一些參數(shù)來求這組數(shù)學(xué)方程式的解。這個(gè)解就是預(yù)測(cè)的結(jié)果。比如，我們要預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增速或者GDP增速，首先就要寫出關(guān)于GDP的函數(shù)，該函數(shù)主要有三個(gè)自變量——投資、消費(fèi)、凈出口；然后寫出投資、消費(fèi)、凈出口的相關(guān)函數(shù)；如此細(xì)分和類推下去，就會(huì)有很多個(gè)函數(shù)。做經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)預(yù)測(cè)，就需要對(duì)這些函數(shù)同時(shí)求解。

美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)者勞倫斯·克萊因，是大名鼎鼎的經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩繆爾森的得意弟子。克萊因畢生研究宏觀經(jīng)濟(jì)模型，并致力于用模型對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)做出預(yù)測(cè)。他曾經(jīng)構(gòu)造了一個(gè)龐大的世界經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)模型系統(tǒng)（Project Link），并因此獲得了1980年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。