3．中國(guó)金融治略的最近演進(jìn)

在各國(guó)面臨大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的多極格局中，金融治略已成為一個(gè)有效的工具。自本書(shū)英文版出版后，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)能力依然在增強(qiáng)，其領(lǐng)導(dǎo)層繼續(xù)努力應(yīng)對(duì)金融治理挑戰(zhàn)，有時(shí)候單獨(dú)但很多時(shí)候是在金磚國(guó)家框架內(nèi)進(jìn)行。

中國(guó)最近的金融治略最突出的特征是隨“一帶一路”倡議而來(lái)的。至2020年，“一帶一路”倡議納入了中亞、南亞、東南亞和歐洲的70多個(gè)國(guó)家。(13)“一帶一路”支持了中國(guó)的大戰(zhàn)略。一方面，投資的推進(jìn)有助于解決該國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。(14)另一方面，“一帶一路”可以在國(guó)外推廣可供選擇的觀念和規(guī)范，并建立一個(gè)議價(jià)聯(lián)盟以重塑全球治理。(15)它在中國(guó)的互聯(lián)互通超越亞洲之際也擴(kuò)大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)治略的選項(xiàng)。然而，世界對(duì)“一帶一路”的評(píng)價(jià)并不一致。世界銀行關(guān)于“一帶一路”的報(bào)告概括了某些關(guān)切，稱“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施投資經(jīng)常未能支持接受國(guó)的政策優(yōu)先順序，導(dǎo)致這些國(guó)家在貿(mào)易（30%）和外國(guó)直接投資（70%）中表現(xiàn)不佳。(16)除此之外，隨擴(kuò)張性“一帶一路”投資而來(lái)的外債積累已成為接受國(guó)金融和政治風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。(17)結(jié)果是，2019年4月召開(kāi)的第二屆“一帶一路”國(guó)際合作峰會(huì)對(duì)“一帶一路”的債務(wù)可持續(xù)性表達(dá)了關(guān)切。這是日本政府在2019年6月G20大阪峰會(huì)上提出“高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施投資原則”建議的背景。(18)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人同意了這些原則，并清楚地表明他們?cè)敢獍选耙粠б宦贰鞭D(zhuǎn)化為支持高質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施投資，并符合聯(lián)合國(guó)2030年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。

正如本書(shū)中討論的，亞投行和金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行代表了國(guó)際關(guān)系學(xué)者所稱的“外部選項(xiàng)”，中國(guó)及金磚國(guó)家據(jù)此為崛起大國(guó)在全球制度秩序中發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用打開(kāi)機(jī)會(huì)之窗。亞投行自2016年正式開(kāi)張后，其成員已擴(kuò)大到102個(gè)國(guó)家和地區(qū)，截至2020年4月已批準(zhǔn)了對(duì)數(shù)十個(gè)國(guó)家和地區(qū)68個(gè)項(xiàng)目的資金支持。(19)迄今為止，亞投行與其他多邊開(kāi)發(fā)銀行密切合作，簽訂了無(wú)數(shù)諒解備忘錄，與亞洲開(kāi)發(fā)銀行和世界銀行共同融資和合作。亞投行從三大全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)和穆迪）獲得了3A評(píng)級(jí)。圍繞COVID-19的全球衛(wèi)生緊急狀態(tài)也激發(fā)了亞投行將其使命擴(kuò)大到公共衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施，它于2020年4月宣布了一筆新的50億美元的資金投入。(20)相比之下，金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行并未在最初五個(gè)金磚國(guó)家基礎(chǔ)上擴(kuò)大成員，而是把可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)發(fā)繼續(xù)放在新開(kāi)發(fā)銀行資助項(xiàng)目的中心位置。(21)盡管如此，新開(kāi)發(fā)銀行也在中國(guó)的銀行間債券市場(chǎng)上發(fā)行了三年期的“抗擊新冠病毒債券”。(22)

中國(guó)和金磚國(guó)家集團(tuán)也通過(guò)在現(xiàn)有全球金融機(jī)構(gòu)內(nèi)合作促進(jìn)改革而追求“內(nèi)部選項(xiàng)”。當(dāng)2019年格奧爾基耶娃被提名出任新的IMF總裁時(shí)，金磚國(guó)家沒(méi)有發(fā)表任何聯(lián)合聲明，盡管她將是出任這一要職的第一個(gè)東歐國(guó)家公民。中國(guó)的聲明只是強(qiáng)調(diào)了它的觀點(diǎn)，即IMF應(yīng)“提高新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的代表性和發(fā)言權(quán)”。(23)當(dāng)世行和IMF開(kāi)始面臨COVID-19挑戰(zhàn)時(shí)，中國(guó)通過(guò)向救助基金捐資支持了它們的努力，中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人呼吁在G20框架下采取行動(dòng)，令人想起它對(duì)全球金融危機(jī)的反應(yīng)。(24)盡管它不是巴黎俱樂(lè)部的成員，中國(guó)加入了G20的暫停還債計(jì)劃，停止本金和利息償還至少到2020年。此外，中國(guó)允諾為IMF的災(zāi)難遏制和救助信托基金捐資，這一信托基金是在2020年4月中通過(guò)的，為25個(gè)受影響最大的低收入國(guó)家提供約5億美元的即時(shí)債務(wù)救助。

在上面討論的美元支配地位和反對(duì)美國(guó)強(qiáng)使金融力量這一領(lǐng)域，中國(guó)已取得穩(wěn)步進(jìn)展。自從2016年10月人民幣納入IMF特別提款權(quán)籃子以來(lái)，人民幣國(guó)際化繼續(xù)有所進(jìn)展。人民幣以儲(chǔ)備貨幣形式作為價(jià)值儲(chǔ)存的使用仍處于低位，2019年第四季度時(shí)低于2%，對(duì)美元的匯率波動(dòng)影響了人民幣的廣泛使用。(25)比較起來(lái)，正如本書(shū)表明的，中國(guó)13萬(wàn)億美元的債券市場(chǎng)為世界第二大，是一個(gè)比現(xiàn)有大國(guó)的市場(chǎng)更為有利的選項(xiàng)，也比大多數(shù)其他新興債務(wù)市場(chǎng)要穩(wěn)定。像俄羅斯一樣——自2018年以來(lái)它把外匯儲(chǔ)備中美元的比重幾乎削減了一半，把美國(guó)國(guó)債從1 000億美元減少到100億美元——中國(guó)鑒于美元資產(chǎn)易受美國(guó)行動(dòng)的影響，日益將其所持的美元資產(chǎn)多樣化。2019年6月它們占中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額的58%——從2005年的79%降了下來(lái)——也低于國(guó)際平均的美元儲(chǔ)備占62%的水平。(26)

與此同時(shí)，中國(guó)的貨幣權(quán)威繼續(xù)擴(kuò)大著對(duì)別國(guó)的吸引，在貿(mào)易中使用本國(guó)貨幣，給人民幣離岸金融中心提供便利。中國(guó)不僅與歐洲國(guó)家合作，允許它們進(jìn)入合格的境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）配額和貨幣互換，而且中國(guó)還通過(guò)增加其所持歐元和歐洲國(guó)家發(fā)行的主權(quán)債券，對(duì)它們的支持給以互惠酬報(bào)。(27)中國(guó)的人民幣國(guó)際化努力也支持了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革。盡管主要是象征性的，人民幣納入特別提款權(quán)籃子幫助中國(guó)采取更多步驟進(jìn)行金融改革。(28)中國(guó)人民銀行（PBOC）的改革者們表達(dá)其政策論述時(shí)，在“一帶一路”背景下促進(jìn)由市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的人民幣國(guó)際化和使人民幣成為一種頂尖全球貨幣這一雄心變得更為容易了。(29)

也許更為重要的是，鑒于中國(guó)將需要一個(gè)開(kāi)放的資本賬戶和法律體系以成為儲(chǔ)備貨幣，它已經(jīng)在建設(shè)其他工具以更具有自主性并抵御美國(guó)最為鋒利的治外金融之劍。因此，北京對(duì)開(kāi)發(fā)諸如數(shù)字貨幣、區(qū)塊鏈技術(shù)和中國(guó)的平行國(guó)際支付系統(tǒng)表現(xiàn)出了興趣。在建立數(shù)字貨幣研究所六年后，中國(guó)人民銀行于2020年4月為其數(shù)字貨幣引入了一個(gè)引航項(xiàng)目，在主要央行中是首家。中國(guó)已經(jīng)是世界上最大的金融技術(shù)（金融科技）體系的領(lǐng)袖，由阿里巴巴子公司螞蟻金服的阿里支付和騰訊的微信支付主導(dǎo)。2019年10月，中國(guó)政府宣布也將努力聚焦區(qū)塊鏈技術(shù)。根據(jù)中國(guó)央行的研究，一個(gè)政府?dāng)?shù)字支付系統(tǒng)將有助于打擊洗錢(qián)、賭博和恐怖主義融資，還不包括提高金融系統(tǒng)的交易效率。顯然向數(shù)字貨幣過(guò)渡將會(huì)減少各國(guó)受金融制裁的影響，降低對(duì)美元清算系統(tǒng)的依賴。(30)

對(duì)付金磚國(guó)家所認(rèn)為的美國(guó)濫用金融和貨幣火力的其他金融安排已表明了進(jìn)一步的發(fā)展。中國(guó)人民銀行于2015年10月啟動(dòng)了中國(guó)的支付系統(tǒng)，即跨境銀行間支付系統(tǒng)（CIPS），以填平中國(guó)國(guó)家高級(jí)支付系統(tǒng)與環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）系統(tǒng)之間的鴻溝。到2019年中，有89個(gè)國(guó)家的數(shù)百家銀行加入，2018年CIPS處理了26萬(wàn)億元（3.77萬(wàn)億美元）的支付。(31)CIPS的主要用戶是暴露于美國(guó)金融制裁的國(guó)家如俄羅斯和土耳其，以及在“一帶一路”框架下接受中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資的非洲國(guó)家。在2019年金磚國(guó)家峰會(huì)期間，五個(gè)金磚國(guó)家支持了一個(gè)計(jì)劃以建立一個(gè)“反制裁國(guó)際支付系統(tǒng)”，并討論了在該集團(tuán)內(nèi)開(kāi)發(fā)一種秘密支付貨幣的選項(xiàng)。(32)

與此有關(guān)，金磚國(guó)家的“共同社會(huì)目標(biāo)”驅(qū)動(dòng)它們投資建立一個(gè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。(33)自2020年3月以來(lái)，為應(yīng)對(duì)新冠疫情，中俄還在建立一個(gè)聯(lián)盟——與古巴、伊朗、尼加拉瓜、朝鮮、敘利亞和委內(nèi)瑞拉一起——以尋求美國(guó)放松金融制裁，為此而共同致信聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)古特雷斯。