第五章 中國上市公司董事會治理評價

第一節 中國上市公司董事會治理總體分析

一、2013年中國上市公司董事會治理總體描述

2013年中國上市公司樣本量為2470家，董事會治理指數的平均值為61.74，中位數為61.78，標準差為2.09。從董事會治理的五個主要因素來看，董事會組織結構指數最高，平均值為68.70；董事權利與義務指數的平均值次之，為63.71；獨立董事制度指數和董事薪酬指數位于中間，其平均值分別為60.63和59.30；董事會運作效率指數的平均值最低，為58.44。從董事會分指數的公司間差異情況來看，上市公司在董事會組織結構、董事薪酬、董事權利與義務指數方面的差異程度較大，其標準差分別為5.91、　5.68和4.68；而在獨立董事制度、董事會運作效率方面，上市公司之間的差異程度較小，其標準差分別為3.84和3.08。見表5.1。

表5.1 中國上市公司董事會治理總體狀況描述性統計

資料來源：南開大學公司治理數據庫。

二、2008—2013年中國上市公司董事會治理比較

董事會治理指數的平均水平在2008—2013年期間呈現出不斷上升的趨勢，主要體現在董事會組織結構、獨立董事制度指數方面，其平均水平在六年期間均呈現出了不斷提升的態勢；董事權利與義務、董事會運作效率、董事薪酬指數的平均水平在六年期間具有不同程度的波動性，具體而言，董事權利與義務指數的平均水平在2008—2011年期間不斷提升，但是在2012年度出現回落，2013年仍略有下降，最大值出現在2011年；董事會運作效率指數的均值在六年期間先下降，后上升，而后連續三年呈現出下降趨勢，2013年略有回升；董事薪酬指數的均值在六年期間先下降，而后連續四年呈現出上升的趨勢。見表5.2，圖5.1。

表5.2 中國上市公司董事會治理指數描述性統計六年比較

資料來源：南開大學公司治理數據庫。

資料來源：南開大學公司治理數據庫。

圖5.1 中國上市公司董事會治理指數平均值六年折線圖比較