第五章 中國(guó)上市公司董事會(huì)治理評(píng)價(jià)

第一節(jié) 中國(guó)上市公司董事會(huì)治理總體分析

一、2013年中國(guó)上市公司董事會(huì)治理總體描述

2013年中國(guó)上市公司樣本量為2470家，董事會(huì)治理指數(shù)的平均值為61.74，中位數(shù)為61.78，標(biāo)準(zhǔn)差為2.09。從董事會(huì)治理的五個(gè)主要因素來看，董事會(huì)組織結(jié)構(gòu)指數(shù)最高，平均值為68.70；董事權(quán)利與義務(wù)指數(shù)的平均值次之，為63.71；獨(dú)立董事制度指數(shù)和董事薪酬指數(shù)位于中間，其平均值分別為60.63和59.30；董事會(huì)運(yùn)作效率指數(shù)的平均值最低，為58.44。從董事會(huì)分指數(shù)的公司間差異情況來看，上市公司在董事會(huì)組織結(jié)構(gòu)、董事薪酬、董事權(quán)利與義務(wù)指數(shù)方面的差異程度較大，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為5.91、　5.68和4.68；而在獨(dú)立董事制度、董事會(huì)運(yùn)作效率方面，上市公司之間的差異程度較小，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為3.84和3.08。見表5.1。

表5.1 中國(guó)上市公司董事會(huì)治理總體狀況描述性統(tǒng)計(jì)

資料來源：南開大學(xué)公司治理數(shù)據(jù)庫。

二、2008—2013年中國(guó)上市公司董事會(huì)治理比較

董事會(huì)治理指數(shù)的平均水平在2008—2013年期間呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，主要體現(xiàn)在董事會(huì)組織結(jié)構(gòu)、獨(dú)立董事制度指數(shù)方面，其平均水平在六年期間均呈現(xiàn)出了不斷提升的態(tài)勢(shì)；董事權(quán)利與義務(wù)、董事會(huì)運(yùn)作效率、董事薪酬指數(shù)的平均水平在六年期間具有不同程度的波動(dòng)性，具體而言，董事權(quán)利與義務(wù)指數(shù)的平均水平在2008—2011年期間不斷提升，但是在2012年度出現(xiàn)回落，2013年仍略有下降，最大值出現(xiàn)在2011年；董事會(huì)運(yùn)作效率指數(shù)的均值在六年期間先下降，后上升，而后連續(xù)三年呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，2013年略有回升；董事薪酬指數(shù)的均值在六年期間先下降，而后連續(xù)四年呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。見表5.2，圖5.1。

表5.2 中國(guó)上市公司董事會(huì)治理指數(shù)描述性統(tǒng)計(jì)六年比較

資料來源：南開大學(xué)公司治理數(shù)據(jù)庫。

資料來源：南開大學(xué)公司治理數(shù)據(jù)庫。

圖5.1 中國(guó)上市公司董事會(huì)治理指數(shù)平均值六年折線圖比較