主要結(jié)論

第一，2013年中國(guó)上市公司股東治理指數(shù)相比2012年有所提升，但仍未突破歷史最大值。2012年中國(guó)上市公司股東治理指數(shù)總體上相比上一年度有較大幅度的上升，由61.20上升為62.89，上升了2.69，但低于2011年的64.56。從二級(jí)指標(biāo)來(lái)看，獨(dú)立性和關(guān)聯(lián)交易變化不大，中小股東權(quán)益保護(hù)上升了5.12，股東治理的提升主要是由中小股東權(quán)益保護(hù)上的改善造成的。

第二，中小股東權(quán)益保護(hù)指數(shù)的上升主要體現(xiàn)在現(xiàn)金股利支付上。現(xiàn)金股利支付率的平均值由2012年的13.75%大幅上升到2013年的33.00%；　2012年有1589家，占總樣本68.26%的上市公司未實(shí)施現(xiàn)金分紅，2013年則有1411家，占總樣本57.13%的上市公司未實(shí)施現(xiàn)金分紅。

第三，民營(yíng)控股上市公司股東治理指數(shù)的平均值明顯高于國(guó)有控股上市公司，差距為5.23。進(jìn)一步的分析發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)上市公司在高管及董事獨(dú)立性、股權(quán)結(jié)構(gòu)層級(jí)、關(guān)聯(lián)擔(dān)保、經(jīng)營(yíng)性和資產(chǎn)類(lèi)關(guān)聯(lián)交易等重要指標(biāo)上的表現(xiàn)都要好于國(guó)有上市公司。

第四，民營(yíng)上市公司股東治理不同市場(chǎng)板塊之間的差異較大，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)上市公司股東治理的平均值為68.44，主板民營(yíng)上市公司股東治理的平均值為58.76，前者比后者高9.68。

第五，股東治理省區(qū)之間的差距較大，但有縮小的趨勢(shì)。股東治理指數(shù)平均值最高的3個(gè)省區(qū)分別是廣東省、北京市和福建省，股東治理指數(shù)平均值最低的3個(gè)省區(qū)分別是內(nèi)蒙古、山西省和青海省，平均值最高的省區(qū)廣東省與最低的地區(qū)內(nèi)蒙古之間的差距達(dá)到了9.02，上一年為12.47，差距有所縮小。

第六，股東治理行業(yè)之間的差距有縮小的趨勢(shì)。平均值居前三位的分別是金融、保險(xiǎn)業(yè)，信息技術(shù)業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)，其中金融保險(xiǎn)業(yè)一直處于第一位。平均值最低的3個(gè)行業(yè)分別是采掘業(yè)、綜合類(lèi)和房地產(chǎn)業(yè)。股東治理指數(shù)最高的行業(yè)與股東治理指數(shù)最低的行業(yè)之間的差距為6.92，上一年則為14.05，差距大幅縮小。