第二節 中國上市公司股東治理分行業評價

一、2013年中國上市公司股東治理分行業總體描述

表4.3列出了中國上市公司各行業股東治理指數的描述性統計結果。從行業分布狀況可以看出，平均值居前三位的分別是金融、保險業，信息技術業和社會服務業，其中金融、保險業一直處于第一位，信息技術業2012年也排名第二。平均值最低的3個行業分別是采掘業、綜合類和房地產業，綜合類和房地產業在2012年排名倒數第一和倒數第二。股東治理指數最高的金融保險業的平均值為67.29，股東治理指數最低的采掘業平均值為60.37，差距為6.92，　2012年差距為14.05，說明股東治理狀況行業間的差距在減小。

表4.3 中國上市公司股東治理指數分行業描述性統計

資料來源：南開大學公司治理數據庫。

金融、保險業的三個二級指標——獨立性、中小股東權益保護和關聯交易的平均值分別為72.43、　58.83和73.17，分別比全樣本均值高9.00、　2.78和3.70；信息技術業的三個二級指標的平均值分別為68.49、　58.29和71.89，分別比全樣本均值高5.06、　2.24和2.42。股東治理指數排名前二的行業的獨立性、中小股東權益保護和關聯交易三個二級指標都高于一般水平。獨立性和關聯交易分別比全樣本均值低2.06和6.03，導致采掘業股東治理指數排名倒數第一。綜合類上市公司股東治理指數較低的原因是該行業上市公司的獨立性和中小股東權益保護指標分別比全樣本均值低4.14和3.37，房地產業股東治理指數較低的原因是該行業上市公司獨立性和中小股東權益保護這兩個二級指標分別比全樣本均值低6.90和2.54。見表4.4。

表4.4 中國上市公司股東治理分指數分行業描述性統計

資料來源：南開大學公司治理數據庫。

二、2008—2013中國上市公司股東治理分行業比較

從表4.5的統計數據可以看出，2008年至2013年金融保險業一直位于股東治理的第一位，交通運輸、倉儲業和社會服務業也一直居于前列，而綜合類，房地產業，農、林、牧、漁業等行業這六年來一直排在后面。六年數據分析說明股東治理水平存在比較大的行業差異。

表4.5 中國上市公司股東治理指數分行業六年描述性統計比較

資料來源：南開大學公司治理數據庫。