紙幣的起源與盛行

18世紀，歐洲各國貨幣還是采用金屬本位，市場上不是金幣就是銀幣，總之沒有紙幣。因為歐洲人民都覺得跟黃金白銀相比，紙幣太不可靠了。但是，當時的金融家約翰·勞說：“紙幣是一個國家繁榮的最好方法?！彼男拍罹褪?，“要繁榮，發紙幣”。

后來，財政瀕于破產的法國政府采納了約翰·勞的建議，開始發行紙幣。最初一切順利，紙幣成了挽救法國財政的“大功臣”，但是法國政府沒有抵住增發紙幣的誘惑，紙幣泛濫成災，最終走向了崩潰。無數人遭受損失，法國人在很長一段時間內不再信任銀行的紙幣（詳見第七章）。

這位約翰·勞先生可以算得上是貨幣史上的一位大名鼎鼎的人物，他發行紙幣這個觀念本身并沒有錯。那么，約翰·勞為什么會失敗呢？他的錯誤又是什么呢？

約翰·勞最初的成功在于，他發現當商品貨幣短缺時可以通過發行信用或紙幣來重新達到最優，這樣就彌補了貨幣不足對經濟的影響。但約翰·勞后來的錯誤在于，他將創造貨幣等同于創造財富。然而對于國家而言，重要的不是創造貨幣，而是創造財富。

紙幣作為貨幣的價值符號，現在已經通行世界。如中國的人民幣、美國的美元等都是一個國家的法定貨幣，由國家的中央銀行統一發行、強制流通，以國家信用作保障，私人不能印制、發行貨幣。紙幣本身沒有金屬貨幣那種內在價值，紙幣本身的價值也比國家確定的貨幣價值要小得多，它只是一種貨幣價值的符號。

如果單從紙幣本身的質地看，它自身的價值幾乎可以忽略不計。但是，紙幣不僅可以交換任何商品，甚至連昔日的貨幣貴族——黃金都可以交換。這是為什么呢？要回答這個問題，我們還是從紙幣的歷史說起。

世界上最早的紙幣出現在中國。北宋時期，四川缺銅，流通中主要使用鐵錢。鐵錢易腐爛、價值低，10單位鐵錢只相當于1單位銅錢，用起來極為笨重。比如，買一匹布需要鐵錢2萬，重達500斤。為了解決這個問題，一些富有的商人就開起了“交子鋪”，人們可以把笨重的鐵錢交給交子鋪保管，同時換取交子鋪開出的紙票——交子，然后拿著輕便的交子去買賣貨物，交子鋪則收取一定比例的保管費。最早的交子印有密碼、花押，以防偽造，金額是兌換時臨時填寫的。后來，有些富商聯合起來，共同發行數額已經寫好的標準化交子。

有了交子和交子鋪，人們可以隨時把錢幣換成交子用于買賣，也可以隨時憑交子從交子鋪兌換現錢，確實大大便利了流通。但是問題出現了，如果發行交子的商人不講信用，或者因經營虧損而拿不出別人要兌換的現錢，甚至是弄虛作假，就會導致交子票無法兌現，持有交子的人就會和開交子鋪的富商打起官司來。后來，北宋政府不得不進行干預，禁止私人發行交子，改由政府印制發行官方交子，稱為錢引?？上У氖牵捎诜N種原因，這種紙幣未能持續流通。

紙幣誕生后，在很長的時期內只能充當金屬貨幣（主要是黃金，也有的國家是白銀）的“附庸”，就像影子一樣，它只不過是黃金的價值符號。在很長的歷史時期里，金本位制都是人類社會的基本貨幣制度，但它存在著先天無法克服的缺陷。

困擾金本位制的就是紙幣與黃金的比價和數量問題。當依據黃金發行紙幣的時候，必須確定一個比價，而此后不論是黃金數量發生變化還是紙幣數量發生變化，原先的比價都無法維持，金本位制也就無法穩定運行。

英國最早實行金本位制，國家規定紙幣與黃金的固定比價，紙幣可以自由兌換黃金。第一次世界大戰期間，英國為了籌措軍費，大量發行紙幣，同時從美國購買軍用物資，支付了大量的黃金。紙幣發行量劇增，黃金儲備量急劇下降，原先紙幣和黃金的比價無法維持。英國不得不在戰時停止英鎊兌換黃金，暫時放棄金本位制。在1929至1933年世界經濟大危機中，英鎊大幅度貶值，最終，英國政府于1931年9月20日正式宣布取消金本位制。

這個問題在后來的布雷頓森林貨幣體系中仍然存在，并最終導致了布雷頓森林貨幣體系的崩潰。

金本位制最終崩潰并退出歷史舞臺后，紙幣再也不能直接兌換成黃金，也就是不能直接兌換回金屬貨幣，紙幣這個金屬貨幣的“附庸”終于走上了舞臺的中央，成為貨幣家族的主角。紙幣成為本位貨幣，以國家信用作保障，依靠國家的強制力流通。