2.10 如何掌握證券投資的一般方法

解讀與分析

任何從事投資活動(dòng)的企業(yè)都想確定購(gòu)入何種證券，何時(shí)以低價(jià)買進(jìn)，何時(shí)以高價(jià)賣出，以獲得豐厚的投資報(bào)酬。但是事實(shí)上誰也沒有絕對(duì)的把握來保證投資行為一定獲得成功。不過投資者可以通過預(yù)先掌握某種良好的投資方法與技巧來彌補(bǔ)這一不足，以幫助自己掌握好證券投資的最佳對(duì)象與時(shí)機(jī)，減少或消除不必要的錯(cuò)誤判斷和決策。

1．投資三分法

證券投資三分法兼顧了投資的安全性、收益性和流動(dòng)性三原則，是具有良好參考價(jià)值的投資策略。

該方法的內(nèi)涵為：用一部分資金買進(jìn)安全性好的債券或優(yōu)先股票；將一部分資金投資于具有良好成長(zhǎng)性的普通股票；一部分作為預(yù)備金，作機(jī)動(dòng)使用。在這種三分法中，投資于債券或優(yōu)先股的部分雖獲利不大，但比較安全可靠；購(gòu)買成長(zhǎng)性股票雖然風(fēng)險(xiǎn)較大，但有可能獲得較為可靠的差價(jià)收入或比較豐厚的紅利收入；保留一部分資金意在等待最佳時(shí)機(jī)，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，進(jìn)行追加投資，以期出奇制勝。而且，這部分資金在投資失利時(shí)，可用作日后反擊的籌碼或承擔(dān)損失的能力準(zhǔn)備。

2．因素分散法

因素分散法是指將投資資金分散在不同時(shí)間、不同地點(diǎn)、不同行業(yè)、不同企業(yè)等不同因素上，以實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的合理組合。具體分散形式如下。

（1）到期日分散。債券到期日有長(zhǎng)有短，在債券投資中，對(duì)債券到期日應(yīng)予以必要分散，避免集中在某一點(diǎn)上或一段時(shí)間內(nèi)，這樣可維持一定水平的收入，并保護(hù)本金的安全。

（2）投資地區(qū)分散。不同地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)狀況不同，證券市場(chǎng)行情存在一定差別，甚至差別很大。因此，在不同地區(qū)分散投資，可以避免某一地區(qū)經(jīng)濟(jì)不景氣給投資者帶來的損失。

（3）投資行業(yè)和企業(yè)分散。在具體操作中，要選擇不相關(guān)行業(yè)的企業(yè)的股票，因?yàn)橄嚓P(guān)程度高的行業(yè)往往是一倒俱倒，起不到分散投資的效果。例如，紡織業(yè)和服裝業(yè)的相關(guān)程度很高，如果服裝業(yè)不景氣，紡織業(yè)也不會(huì)好。不相關(guān)的行業(yè)情況就會(huì)不同。比如紡織業(yè)、建筑業(yè)和電子產(chǎn)業(yè)是相關(guān)程度較低的幾個(gè)不同行業(yè)，當(dāng)紡織業(yè)不景氣時(shí)，有可能建筑業(yè)和電子產(chǎn)業(yè)很興旺，這樣能起到互補(bǔ)作用。同時(shí)要注意選購(gòu)較多的優(yōu)質(zhì)股票，因?yàn)閮?yōu)質(zhì)股能給投資者帶來較大的回報(bào)。

3．趨勢(shì)投資法

趨勢(shì)投資法是股票投資者順著股價(jià)運(yùn)行的趨勢(shì)進(jìn)行股票買賣的操作方法。

趨勢(shì)投資法認(rèn)為，股市行情的變化具有一定的規(guī)律性，市場(chǎng)上升或下跌的趨勢(shì)一旦確立，便將持續(xù)發(fā)展為一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期。如果投資者不按這種趨勢(shì)來買賣股票，必然會(huì)遭受損失，因此順應(yīng)股市變化的趨勢(shì)進(jìn)行操作是一種明智的選擇。當(dāng)股價(jià)呈上升趨勢(shì)時(shí)，進(jìn)行買入操作；在股價(jià)呈下跌趨勢(shì)時(shí)，則賣出股票，靜觀行情發(fā)展，伺機(jī)而動(dòng)。

采用這種方法必須確定的前提是，盡可能早地發(fā)現(xiàn)股市趨勢(shì)，而不是在一種趨勢(shì)已快到盡頭時(shí)再操作，這樣不僅難以獲利，還可能導(dǎo)致?lián)p失。因此，在操作中要注意兩點(diǎn)：一是必須真正看清行情大趨勢(shì)，無論股價(jià)處于上升趨勢(shì)中還是下跌趨勢(shì)中，都可能出現(xiàn)與大勢(shì)相反的暫時(shí)性的反向表現(xiàn)，如果為其所迷惑，看錯(cuò)了股價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)，就會(huì)導(dǎo)致逆市操作；二是必須把握好時(shí)機(jī)，即要注意觀察趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，及時(shí)操作，當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)開始轉(zhuǎn)向上升時(shí)應(yīng)及時(shí)購(gòu)入，市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)向下跌時(shí)要及時(shí)拋出。

4．拔檔子操作法

拔檔子操作法是投資者用以降低投資成本的操作方法：投資者在股價(jià)較高時(shí)，賣出所持股票，等價(jià)位下降以后，再予以補(bǔ)回。投資者采取拔檔子操作法時(shí)，并非都對(duì)后市看壞，也不是為了獲利了結(jié)，只是希望以高賣低買的方式來獲取差價(jià)收益。

拔檔子一般可以分為兩種：一種為行情上漲一段后賣出、回降后補(bǔ)進(jìn)的“挺升行進(jìn)間拔檔”；一種為行情跌落時(shí)趁價(jià)位仍高時(shí)賣出，待跌落后再買回的“滑降間拔檔”。“挺升行進(jìn)間拔檔”多為主力在推動(dòng)行情上漲之時(shí)，見價(jià)位已漲升不少，或遇到沉重的上升阻力，干脆自行賣出，迫使股價(jià)暫時(shí)冷卻，以化解漲升阻力，一旦股價(jià)小幅回落，再行大批補(bǔ)回，以使行情再度猛升。“滑降間拔檔”是指投資者在高價(jià)套牢或做多頭者自知實(shí)力弱于賣方，在股價(jià)下跌以前，先行將所持股票賣出，待價(jià)位跌落后，再予以補(bǔ)回，從而降低投資成本，達(dá)到轉(zhuǎn)敗為勝的目的。

通常拔檔時(shí)在賣出與買回之間所花的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，短的可能只有兩三天，長(zhǎng)的通常也不過一兩個(gè)月。拔檔可以反復(fù)做，如果成功，則投資增值效果會(huì)相當(dāng)明顯。

5．保本投資操作法

保本投資操作法是避免血本耗盡的一種投資方法。一般是在經(jīng)濟(jì)不景氣、股價(jià)趨勢(shì)難以確認(rèn)時(shí)，投資者利用此法，避免自己的本金遭受損失。采用此法時(shí)，最重要的不在于買進(jìn)時(shí)機(jī)的選擇，而在于做出賣出的決策。獲利賣出點(diǎn)是投資者獲得一定數(shù)額投資收益時(shí)，毅然將所持的一部分股票賣出的那個(gè)時(shí)點(diǎn)。這時(shí)賣出的不是所有的股票，而是需要保“本”的那部分。例如，某投資者心目中的“本”為總投資的50%，那么，他的獲利點(diǎn)即為所持股票總值達(dá)到其最初投資額的150%時(shí)，在此點(diǎn)，該股票投資者可以賣出所持股票的1/3先保其本。

投資者第一次保本之后，可以進(jìn)行第二次保本。一般說來，第二次保本比例可定低一些，等到價(jià)格上升到獲利賣出點(diǎn)時(shí)，再賣出一部分，行情如果持續(xù)上漲，可繼續(xù)賣出獲利，以此類推，可做多次獲利賣出。

此外，投資者還要制訂停止損失點(diǎn)，防范過分虧損。停止損失點(diǎn)就是行情下跌到只剩下股票投資者心目中的“本”時(shí)即予賣出，以保住其最起碼的“本”的那一點(diǎn)。假定某投資者制訂的“本”是其投資金額的80%，那么當(dāng)股價(jià)下跌20%時(shí)，就是投資者采取“停止損失”措施的時(shí)候了。

保本投資操作法適用于股市行情走勢(shì)怪異，沒有把握預(yù)測(cè)行情的漲落及轉(zhuǎn)折時(shí)。

6．?dāng)偲讲僮鞣?/p>

攤平操作法是指投資者上檔加碼和下檔攤平的投資操作方法。所謂上檔加碼，就是買進(jìn)股票后，股價(jià)上升了，再加碼買進(jìn)一定量，以使持股數(shù)量增加，擴(kuò)大獲利比率。所謂下檔攤平，即在股價(jià)下跌過程中，分批買進(jìn)，股價(jià)越低，買進(jìn)數(shù)量越多。下檔攤平的操作方式分為三種。

（1）逐次平均買進(jìn)攤平法，即將資金分為三部分，每一次都以三分之一的資金買進(jìn)，而不考慮股價(jià)的變化，這樣做不會(huì)承受太大的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）加倍買進(jìn)攤平法。它一般又有二段式和三段式兩種。二段式是將總投資資金分三份，第一次買進(jìn)三分之一；如行情再下跌，則利用另外的三分之二買進(jìn)。三段式是將總資金分成七份，第一次買進(jìn)七分之一；如行情下跌，則第二次買進(jìn)七分之二；如行情再下跌，則第三次買進(jìn)七分之四。

（3）加倍賣出攤平法。它是將資金分成三份，第一次買進(jìn)三分之一的資金；如發(fā)現(xiàn)市況逆轉(zhuǎn)，行情已下跌，則第二次賣出三分之二的資金。即要多賣出一倍的股票。這樣可盡快攤平，增加獲利機(jī)會(huì)。

對(duì)于此法，投資者要靈活運(yùn)用，只有重視過去的操作經(jīng)驗(yàn)，又不死板教條，才能獲得較滿意的投資效益。