三、泡沫的辨識

把泡沫區(qū)分為好泡沫和壞泡沫有利于看清泡沫的作用。

判斷任何商品是否存在泡沫，要看商品價格與價值是否出現(xiàn)了嚴重背離，市場價格是否在金融杠桿的撬動下嚴重脫離了實際購買能力，并可能危及經(jīng)濟的基本運行。商品泡沫不等同于市場泡沫，有一定權(quán)重的商品泡沫影響力較大，可能誘發(fā)市場泡沫，但完全的市場泡沫現(xiàn)象并不多見。17世紀(jì)，荷蘭的郁金香市場經(jīng)歷過嚴重的泡沫事件；1923—1926年，美國佛羅里達房地產(chǎn)泡沫引發(fā)了華爾街股市大崩潰，并導(dǎo)致了20世紀(jì)30年代的全球經(jīng)濟大危機；1998年，日本也經(jīng)歷了房地產(chǎn)泡沫的破裂。這些泡沫的特征不盡相同。

常見的房地產(chǎn)泡沫滿足泡沫經(jīng)濟的特征：商品供求嚴重失衡，房屋需求量不足；投機交易氣氛非常濃厚；房價有時雖然沒有嚴重背離價值，但快速上漲反過來拉動了土地價格上漲，市場價格脫離了實際使用者的支撐。這種泡沫形式基本符合金德爾伯格的定義。有時經(jīng)濟發(fā)展開始恢復(fù)后，房地產(chǎn)的供給過剩會被快速消化。泡沫受到外界因素的干擾被消化了，沒有形成更大規(guī)模的危機。

所以，泡沫的表現(xiàn)形式是多種多樣的，有的泡沫是可以被消化的，有的只能破裂。任何產(chǎn)業(yè)中一定規(guī)模的泡沫都能起促進作用，經(jīng)濟運行中不能把所有的泡沫都消除掉。