本書的星星之火，引燃了指數(shù)投資革命

本書想要告訴各位，你為什么應該停止給金融市場里的莊家作貢獻。因為在過去10年，他們每年會從你以及和你一樣的投資者手里賺到5 650億美元。同時，我也想告訴你，擺脫這些操縱市場的幕后黑手并不難。此外，購買標準普爾500指數(shù)基金或者一只整體股票市場指數(shù)基金。一旦把股票拿在手上，就遠離這個巨大的賭場，遠遠站在一邊。只要永久持有這個市場組合。傳統(tǒng)指數(shù)基金就這么干。

這種投資理念的優(yōu)勢不僅在于它簡潔明了，它所依據(jù)的數(shù)學基礎也無可爭議。然而，要真正遵循，又是另一回事。長期以來，我們投資者早已習慣混亂不堪的金融市場，習慣沉浸在股票買賣中興奮不已（而不管代價如何），習慣不承認市場上有更好的投資機會，但我希望你能認真思考一下本書闡述的諸多觀點。有了這本書，你也許會加入指數(shù)投資的行列，以一種更經(jīng)濟、更有效，甚至更坦誠的新方式，同時也是一種堅持投資者利益至上的方式去投資。

如果單憑一本書，就期待能開啟一場投資革命，顯然有點牽強。在一個時代的傳統(tǒng)主導意識面前，任何一種新思維都將招致懷疑、嘲諷甚至畏懼。事實上，早在240年之前，托馬斯·潘恩（Thomas Paine）就曾面對同樣的挑戰(zhàn)。可以說，他在1776年創(chuàng)作的《常識》（Common Sense）一書燃起了獨立戰(zhàn)爭的星星之火。托馬斯·潘恩在書中寫道：

對于下文所闡述的觀點而言，其影響力顯然還不足以使之成為民眾的寵兒；長期以來排斥異己的趨同意識，讓我們已經(jīng)習慣于不加批評地接受傳統(tǒng)，于是，周遭的一切都披上了真理的外衣，任何背離傳統(tǒng)習俗的觀點都會受到當頭一棒。但喧囂和吵鬧瞬間消逝。時間終將改變世俗的信仰……我所講述的無非是單純的事實、樸實的論述和常識。

當然，我們現(xiàn)在都知道，托馬斯·潘恩這些偉大的論述最終大獲全勝。獨立戰(zhàn)爭造就了《美利堅合眾國憲法》（United States Constitution），時至今日仍然規(guī)范著美國政府和公民的職責，成為社會的根基。

相信在不久的將來，我所提供的“單純的事實、樸實的論述和常識”，將獲得投資者的肯定。“指數(shù)革命”將幫助我們構建一個新的、更高效的投資體系，且這個體系優(yōu)先服務于投資者。

某些人也許會這樣想，作為先鋒集團（1974年）和世界上第一只指數(shù)型共同基金（1975年）的創(chuàng)始人，我有足夠的動機說服各位認同我的觀點。我當然同意！不過事實上，這并不能使我變得更富有，也不會讓我多賺到一分錢。反之，我之所以希望能說服各位，是因為我多年前幫助先鋒集團奠定的兩塊基石——真正互惠的股東結構和指數(shù)基金策略，長期下來將幫各位變得更為富有。

在指數(shù)基金剛剛誕生的那段日子里，我覺得自己的聲音是那么微弱。不過，當時依然有少數(shù)富有遠見和思想的支持者，因為他們的支持我才堅持至今。今天，很多睿智成功的投資者讓指數(shù)基金的概念更加豐滿并趨于完善。而在學術界，指數(shù)基金已經(jīng)成為公認的投資準則。不過，你也不要憑空相信我的話。不妨聽聽這些獨立專家的意見，他們對于投資真理并無不良企圖。每章的結尾，各位都可以參考他們的說法。

舉例來說，麻省理工學院經(jīng)濟學教授、諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者保羅·薩繆爾森（Paul Samuelson）就說過：“博格所主張的理性概念，可以讓無數(shù)人受益，20年后，我們就會成為周邊鄰居羨慕的對象。與此同時，我們?nèi)匀荒軌蛟诙嗍轮锇踩蝗胨！?/p>

唉，金融體系當然不會一成不變。但是，不管變化有多么冷酷無情，都無法阻止你照看好自己的財富。你根本不必讓自己置身于這場昂貴而愚蠢的游戲之中。如果你選擇參與持有公司股票的贏家游戲，而不是參加企圖打敗市場的輸家游戲，那么，首先一定要動用自己的常識去理解這個系統(tǒng)，按照盡可能消除一切不必要費用的原則進行投資。

然后，不管我們的企業(yè)在未來創(chuàng)造怎樣的回報，都會毫無保留地體現(xiàn)在股票市場和債券市場上。于是，你就可以坐享應屬于你的那份蛋糕。需要提示的是，你有時可能會得到負收益。當你認識到這些不以人的意志為轉(zhuǎn)移的現(xiàn)實時，你就會發(fā)現(xiàn)，所有這一切不過是常識而已。

《長贏投資》第一版在10年前問市，但愿所有投資者都能明白，本書旨在協(xié)助大家在金融市場上獲取屬于自己的一份合理報酬（無論正負）。

本書2007年的首版，是我1994年出版的第一本書《博格談共同基金》（Bogle on Mutual Funds）的后續(xù)。這兩本書都在倡導指數(shù)型投資，日后也都成為共同基金領域的暢銷書，合計銷售了50多萬冊。

自從我的第一本書出版以來，在近1/4個世紀里，指數(shù)基金已充分證明了自己。截至2017年中期，股票指數(shù)基金所擁有的資產(chǎn)價值增長了168倍，從280億美元增長到4.6萬億美元。僅在過去10年里，美國投資者股票指數(shù)基金的資產(chǎn)價值就增長了2.1萬億美元，他們從所持有的主動管理型股票基金中撤出了9 000億美元。投資者高達3萬億美元的資金轉(zhuǎn)移，足以稱為一場投資革命。

回顧過去，可以清楚看到，先鋒基金在1975年創(chuàng)建的第一只指數(shù)共同基金，就像星星之火，點燃了指數(shù)投資革命。我們有理由相信，這本讀者人數(shù)超過150萬的著作，對這場投資革命的后續(xù)發(fā)展起到了重要作用。

大體而言，帶有“創(chuàng)造性破壞”特征的指數(shù)基金給投資者提供了良好收益。當你閱讀這本10周年全新增訂版時，你會發(fā)現(xiàn)，它仍然遵循以往版本的基本原理，同時增加了股利、資產(chǎn)配置和退休計劃等新章節(jié)，并繼續(xù)強調(diào)這些原理的應用。

但愿能夠幫助各位——學習！享受！行動！

約翰·博格

美國賓夕法尼亞州福吉谷

2017年9月1日