什么是紙幣和硬幣

雖然在放松監管的體系中，銀行創造信貸的能力總體上不受限制，但銀行家也有不能做的事情：他們沒有獲得發行紙幣和硬幣作為法定貨幣的許可。只有公眾支持的中央銀行，才能發行國家的法定有形貨幣，比如紙幣和硬幣。因此，如果喬安娜申請一筆30萬英鎊的抵押貸款，并且需要3 000英鎊的現金，商業銀行必須向央行申請她希望取出的紙幣和硬幣。余下的29.7萬英鎊信貸以無形銀行資金形式發放，通過銀行轉賬以數字方式存入喬安娜的賬戶中。

央行目前并沒有對提供給私人商業銀行用來滿足貸款申請的現金加以限制，理解這一點非常重要（不過，也有“禁止”現金的舉措，稍后再討論）。事實上，央行根據私人商業銀行的需求來提供現金，但不限制商業銀行創造的現金、銀行票據和信貸。

雖然對現金的需求正在下降，但在長期繁榮期間，信貸需求加速了，而中央銀行家對此卻視而不見。他們沒有對創造的信貸數量進行限制，也沒有就發放信貸的質量，即私人信用的用途，向私人銀行家提供指導。所以銀行家不僅可以自由地向生產性創收活動放貸，還可以向不一定產生穩定收入的高風險投機性活動放貸。