4．秘密布局4.5億美元空頭倉位

遭受哈特里集團破產事件的沖擊后，美國股市一直陰跌，但交易量也沒有放大。因此，大多數人認為這只是正常的回調，是很好的加倉機會。

費雪與凱恩斯這樣的知名經濟學家也繼續看好美股，但在利弗莫爾眼中，這是暴風驟雨來臨前的短暫平靜，是最終崩盤前空頭氛圍的默默醞釀。

10月4日，利弗莫爾抵押了住房和游艇，獲得1000萬美元貸款，加上原有的2000萬美元，他當時一共有3000萬美元的本金。作為超級大戶，券商允許他最高能使用25倍杠桿，這樣他可以做空7.5億美元的股票，這相當于當時美國股市總市值的5％。

10月5日，美股高開反彈，華爾街的多頭們再次歡呼。但美國銀行業協會主席不像他們那樣樂觀，并再次警示美股風險。銀行家們的焦慮，再一次觸動了利弗莫爾敏銳的嗅覺，他分析后得出一個結論：美聯儲緊縮銀根的時間可能很快到來。因此，他判斷，等待9個多月的決戰時刻馬上就要到了。

從這一天開始，利弗莫爾開始安排大規模做空美股的具體細節。這一次，他不再像之前的突襲那樣，將資金一次性投下去。由于資金量巨大，做空股票較多，他讓交易團隊采取分批建倉的方式，一直到21日才全部建完倉位。

具體而言，利弗莫爾打算做空美國最大的100只股票，總市值是4.5億美元。他并沒有最大限度地使用杠桿。對此，他后來在日記中承認自己不夠勇敢，責問自己為什么不做空7.5億美元。他當時的計劃是等股票下跌趨勢形成后，再追加3億美元的空頭頭寸。他預定的盈利目標是1000萬到2000萬美元。

從10月5日開始，美股持續反彈了4天，收出幾根小陽線。雖然反彈力度很弱，但還是讓利弗莫爾承受了一定的賬面虧損。他知道這是暴跌前的掙扎，多頭的好日子已經沒有幾天了，因此，他基本不為所動。

幾周來，不斷出現的利空事件已經給市場發出了警告，但持續多年的牛市已經讓投資者養成了根深蒂固的多頭思維。此時，渴望繼續賺錢的大眾還在瘋狂做多，他們忽視了這些警告信號——不管是報紙上的，還是別人暗示的。大眾的狂歡，早已淹沒了少數擔憂的聲音。

10月16日，美股大跌。17日短暫喘息后，18日繼續大跌。從K線走勢上看，美股指數已經形成高山流水般的跌勢，巨大的頭部正在形成，華爾街已走到了懸崖邊緣。

山雨欲來風滿樓。

這時，市場開始傳言有一個巨大的陰謀集團在做空美國，為首的就是利弗莫爾。這個周日，《紐約時報》的頭條是：杰西·利弗莫爾是打壓高價證券的領頭人。

這家報紙頭版的第一欄繼續解釋說，利弗莫爾先生“曾經是美國最大的投機者之一，也是空頭的領軍人物……在他攻擊了絕望的多頭以后，他的利潤已經有幾百萬美元了……”。

《紐約時報》的報道，讓利弗莫爾一時間成為眾矢之的，成為股市暴跌的替罪羊。虧損壓力與暴跌恐懼讓多頭們憤怒了！利弗莫爾收到不少威脅電話，甚至日常行動也被人跟蹤，為此，他被迫聘請了兩位保鏢貼身保衛自己的安全。

面對多頭的威脅與公眾的質疑，利弗莫爾決定召集各家媒體，開一個新聞發布會，正式亮明自己的態度，洗清做空集團的嫌疑。他的這個決定，來自早年他成功利用媒體幫助操盤的啟發。

那是1908年冬天，他在棕櫚灘度假時，開始對商品期貨感興趣。當時，他正在關注棉花市場，棉花合約的最低數量是100包（約22.7噸）。

觀察一段時間后，利弗莫爾偷偷地買入了棉花。當時，商品市場正在上漲，他很快就做多了12萬包，成為那個冬天棉花的大多頭。不過，作為證券交易老手，他很清楚，買入容易賣出難。他現在就是最大的棉花多頭，那么該把這些合約賣給誰呢？如果不能在更高的價格賣出這些棉花，那是無法賺錢的。

為了實現賺錢的目標，利弗莫爾決定試試運氣——他將目光投向記者們，打算通過媒體來實現這個目標。他找到一位記者，請他寫一篇有關自己做空棉花的報道。

這篇文章很快出現在《紐約時報》的頭版，題為《杰西·利弗莫爾囤積了7月份棉花空頭，趕快回補倉位》。文章登出后，立即引起華爾街的震驚，很多人搶著買入棉花商品，利弗莫爾則順利平倉了。

這種“不費吹灰之力”就賺錢的辦法，讓其他交易者很是羨慕。對此，利弗莫爾則謙虛地表示：“我和那篇文章沒有任何關系。”這一戰，也為他贏得“棉花之王”的名聲。

10月21日上午，這場特別的新聞發布會在利弗莫爾的辦公室召開。有趣的是，利弗莫爾沒有給《紐約時報》發邀請函，但這家媒體的記者還是聞風而來。

10月21日早上，《紐約時報》一位年輕記者來到紐約第五大道730號，進入利弗莫爾的辦公室。在前來采訪的路上，他還在做著采訪前的功課，回憶著利弗莫爾傳奇的點點滴滴：

當時，社會上傳聞說利弗莫爾結過兩次婚，有兩個兒子，正在準備開始新的婚姻……很多人證實，利弗莫爾只坐勞斯萊斯，他的住所至少有幾十間房（一部分冬天住，另一部分夏天住）……有人目睹利弗莫爾喝酒，說他在喝馬提尼的時候就可以輕松地賺入幾百萬美元……知情人說他喜歡美女與賭博，他的經紀人也證實說：“利弗莫爾先生在賭博的時候想著做愛，在做愛的時候想著賭博。”

……

奇怪的是，這些報道還有據可查。

實際上，《紐約時報》曾經報道過，利弗莫爾在一天內做空股票，賺了100萬美元，同一天因為做多棉花虧了100萬美元，而當天晚上他還悠閑自得地獨自出去散步！

作為20世紀初美國最著名的炒股高手，“股票市場的投機靈魂”，很難說誰更愛利弗莫爾——報紙把他當題材，吸引讀者眼球；經紀公司把他當大主顧，靠他養肥；他還要網羅與賄賂那些商業間諜、金融機構線人，這樣他才能得到內幕消息……而散戶們則對他愛恨交加，有人希望能跟隨他一夜暴富，更多的人則恨他做空市場，掠奪他們可憐的財富。

當這位年輕的記者進入號稱當時“紐約最奢侈的辦公室”時，他發現，這里沒有人們所說的密室，沒有所謂的30部電話、20名職員，以及一個在黑板上更新價格的男孩。這里，像當時很多寫字樓里的老板間一樣，非常簡單，只有必需的辦公桌椅和幾部電話。

走進利弗莫爾安靜的書房，他覺得自己來到了羅馬教皇面前……利弗莫爾坐在大紅木桌后面，像是埃及金字塔的獅面人身雕像，沉著、嚴肅。

“投機之王”似乎并不歡迎《紐約時報》記者的到來。他似乎沒有看見記者，伸手拿起桌上的電話，用手指捂著，輕聲地下達著交易指令。此時，這位年輕記者正好有時間仔細打量他。

一本有關利弗莫爾的書中，詳細描述了《紐約時報》這次采訪過程：

總體來說，杰西·利弗莫爾穿著得體，顯得很有品位。“投機之王”并沒有表示要握手，他從不和任何人握手——他不喜歡和男性有身體上的接觸（女性則是另外一回事了）。利弗莫爾抑制住自己的興奮心情（利弗莫爾“緊張又激動”），當他等待記者提問時顯得神秘莫測。很明顯，沒有必要寒暄了，第一個問題是：

“利弗莫爾先生，你真的是空頭領軍人物嗎？”

利弗莫爾模仿丹尼爾·德魯過去的做法，他從抽屜里面拿出一張早已打好字的紙并遞給記者——一句話都沒說。

這位記者不知所措，把這張紙收起來也不是，讀出來也不是，只好試探著問道：“你不準備回答我的問題嗎？”

利弗莫爾的聲音不大，但每句話都像打樁機一樣清晰有力：“你們報紙責怪我襲擊了市場。我寫的東西能證明我的清白。你把它讀出來，然后我再回答你的問題。”

這位記者讀道：“各種報道不分青紅皂白地說我和一些著名的資本家資助了這次空頭戰役，導致媒體和經紀公司都在傳播這些小道消息，我想指出，這些謠言都是假的，我和任何人都沒有關系……”

記者在這里停頓了一下并抬頭問道：“但是，利弗莫爾先生，為什么股票跌了？”

這位文質彬彬的投機者就像在說別的市場操作者一樣簡單說道：“任何人，只要他愿意去分析股票，他就會明白，相對于真實的盈利和收益來說，股票的價格貴了很多倍，人們在這么離譜的高價處肯定要做空的，下跌是必然的。”

莊重的發言之后，利弗莫爾如釋重負地往轉椅后背一靠，手上拿著筆和小刀在不停地玩。

《紐約時報》的記者不依不饒地問：“（耶魯大學的）費雪教授說股票很便宜。是不是大家都覺得股票很便宜？”

利弗莫爾氣得兩眼冒火，輕蔑地說：“費雪教授！教授怎么可能懂投機市場？他用保證金交易過嗎？他認為這些泡沫便宜，那他有沒有掏一分錢出來買呀？”

利弗莫爾也不管記者的反應，繼續講大道理：“你必須有內幕消息——所有的內幕消息。既然這是事實，大眾怎么可能依靠課堂上的消息賺錢？我告訴你，市場永遠是波動的，它就像大海一樣。收集和派發的過程就是海浪的波動。當你犯錯的時候，市場會告訴你的。所以我們不要管大學教授講什么，市場自己會講故事。”

但是這位記者很固執，利弗莫爾準備好的發言和陳詞濫調并不能讓他感到滿意。他需要具體的答案，所以他問道：“既然你認為市場要變弱了，難道你就不做空嗎？”

利弗莫爾口齒伶俐，快速回答——不過他在撒謊：“我在市場中做的都是個人的小事，一直如此。在如此繁榮富強的美國沒有任何人可以打壓股市，這種想法是愚蠢的……即使我認為股市要下跌，市場中照樣有便宜的股票。”

很明顯，利弗莫爾的回答并不能讓這位年輕的記者感到滿意，既然利弗莫爾提到了“便宜的股票”，這位記者正好就有了線索，他問道：“你是如何找到這些便宜的股票的？”

投機大師笑了：“這是我的商業秘密——我目前不想公布出來。”然后，他做了一個魯莽的動作，讓記者離開。

回報社的路上，這位記者一直在問自己：利弗莫爾講的是真的嗎？他是空頭的領軍人物嗎？他到底如何看空？他持有多頭倉位嗎？他是不是在和其他人一起操控市場？全國人民都在說“利弗莫爾襲擊了市場”“利弗莫爾會毀了這個國家”，這是真的嗎？

這位記者尚不知道，就在他采訪利弗莫爾的時候，美國股市正在暴跌，經歷著痛苦的“黑色星期一”。而不管利弗莫爾在訪談中的發言是否公正、是否掩蓋了真相，這位年輕記者的專欄文章還是要寫的。這篇文章的標題就是：《利弗莫爾先生的觀點》。